8月下旬，知名基金經(jīng)理李旭利被上海市公安局經(jīng)偵大隊刑事拘留。這意味著，被證券界廣泛關(guān)注的李旭利“老鼠倉”案進入關(guān)鍵階段，已由行政調(diào)查轉(zhuǎn)入刑事調(diào)查。
　　據(jù)《財經(jīng)》記者了解，今年5月，證監(jiān)會稽查部門已完成對李旭利的調(diào)查，并移交行政處罰委進行認(rèn)定。8月下旬，李旭利一案，由上海公安部門介入調(diào)查。被正式拘留前，李旭利一直在休息，健康狀況良好。
　　李旭利原為合資基金公司交銀施羅德基金管理公司投資總監(jiān)，其在基金業(yè)十余年，曾屢獲殊榮，被稱為“明星基金經(jīng)理”。
　　調(diào)查始于2010年下半年，李旭利當(dāng)時已脫離公募基金。隨著由公募轉(zhuǎn)私募蔚然成風(fēng)，李旭利在校友召喚下，轉(zhuǎn)投至上海著名私募基金重陽投資，任職投資總監(jiān)，直至此次翻船。
　　迄今，司法部門尚未正式公布其涉案詳情，但《財經(jīng)》記者獲悉：李旭利案引人注目之處在于：創(chuàng)出中國基金經(jīng)理多個涉案第一， 是基金業(yè)內(nèi)第一位投資總監(jiān)級涉嫌違法違規(guī)者，亦是從公募轉(zhuǎn)至私募涉案第一人，其涉及金額上億元，亦同樣在基金業(yè)創(chuàng)下紀(jì)錄。
　　對于此案，監(jiān)管部門亦異常重視，且查處態(tài)度堅決。在中國證監(jiān)會內(nèi)部辦公會上，證監(jiān)會主要領(lǐng)導(dǎo)就此案多次明確表態(tài)，要嚴(yán)肅查處。
　　而早在去年12月，證監(jiān)會副主席姚剛亦公開表示，監(jiān)管部門對“老鼠倉”等違法行為態(tài)度鮮明，發(fā)現(xiàn)一起就嚴(yán)厲查處一起。任何機構(gòu)和個人都不能觸犯“老鼠倉”、非公平交易和各種形式的利益輸送三條底線。其時，距離李旭利被調(diào)查不足兩個月。
　　隨著警方正式介入，李旭利案逐漸明朗。本刊記者通過長期調(diào)查，得以了解李旭利“老鼠倉”案原委，基金監(jiān)管仍然面臨的重重困難?；饛臉I(yè)人員懾于新刑法威力，力圖規(guī)避之舉亦清晰可見。
　　
　　“老鼠倉”工行、建行
　　李旭利從業(yè)十余年，深知基金從業(yè)者的操守準(zhǔn)則，但是，在利益面前，他仍沒能堅守住職業(yè)操守。
　　據(jù)知情人士透露，李旭利初始操作的資金，小部分來自于李旭利自己，其余大部分資金來自于他從事實業(yè)貿(mào)易的親戚。
　　雖然初始資金幾千萬元，但在李旭利的精心操作下，該資金逐漸被滾至上億元，獲利頗豐。
　　在2009年2月之前，李旭利任職交銀施羅德期間，一直親自操作其自有及所籌措資金的交易，因而在其工作的電腦中，殘存了交易證據(jù)，是以在監(jiān)管機構(gòu)的突擊檢查中露出馬腳。
　　時間節(jié)點就在2009年2月。
　　2009年2月28日，全國人大常委會通過第七次刑法修正案。該次修改主要針對經(jīng)濟犯罪。
　　其中特別對第180條做出修改，對于證券公司、基金管理公司等金融機構(gòu)及監(jiān)管部門和協(xié)會的人員，利用職務(wù)之便，非法獲取內(nèi)幕信息，或者內(nèi)幕信息之外的其他未公開信息，并買賣該證券，或者明示、暗示他人從事交易的，最嚴(yán)可處以十年以下有期徒刑，及非法所得5倍以下罰金。
　　其中，利用未公開信息交易一罪，作為新增第四款列入第180條，不同于通常意義上的“內(nèi)幕交易”，而是包含了基金公司受托管理的資金運營情況、客戶的交易信息等，即“老鼠倉”(rat trading)。
　　在刑法第七次修改之前，基金從業(yè)人員違規(guī)將被追究刑責(zé)的討論異常熱烈，李旭利在基金業(yè)從業(yè)已久，深知其之前操作賬戶的行為已構(gòu)成觸犯該項條款，若刑法修改后被發(fā)現(xiàn)，將被判刑。
　　抑或是早就出于對刑法修改的忌憚，抑或是出于對市場行情的看淡，2008年下半年之后，李旭利操作的資金就淡出于資本市場。2008年下半年，正是2007年A股市場從最高峰回調(diào)之后的低谷期。
　　2009年2月刑法修改之前，李旭利已將其在公司親自操作的賬戶資金轉(zhuǎn)出，轉(zhuǎn)至其一位在外地?fù)?dān)任某證券公司營業(yè)部負(fù)責(zé)人的同學(xué)名下。彼時，A股市場回暖，新一波行情出現(xiàn)，李旭利的巨額資金再次出動。
　　據(jù)《財經(jīng)》記者了解，該筆巨額資金在轉(zhuǎn)賬過后的數(shù)月間，分別買入工商銀行(601398.SH，01398.HK)、建設(shè)銀行(601939