董 媛，毛道維

（四川大學(xué) 工商管理學(xué)院，成都 610064）

后金融危機(jī)時(shí)代銀行卡雙邊市場(chǎng)研究

董 媛，毛道維

（四川大學(xué) 工商管理學(xué)院，成都 610064）

文章通過研究銀行卡雙邊市場(chǎng)的特點(diǎn)，分析外部環(huán)境變化，建立收入-支出模型，詳細(xì)分析了外部性對(duì)于銀行卡雙邊市場(chǎng)產(chǎn)生的作用以及需要進(jìn)行的模型修正思路。

雙邊市場(chǎng)；銀行卡模型；外部性作用

1 銀行卡雙邊市場(chǎng)特點(diǎn)

銀行卡市場(chǎng)是典型的雙邊市場(chǎng)，一邊是發(fā)卡市場(chǎng)，由發(fā)卡機(jī)構(gòu)與持卡人構(gòu)成；另一邊是收單市場(chǎng)，由收單機(jī)構(gòu)與商戶組成?？ńM織是提供發(fā)卡和收單業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)接的平臺(tái)企業(yè)。商戶受理銀行卡的需求主要取決于光顧商場(chǎng)的持卡人的規(guī)模。同理，持卡人刷卡的需求（或者發(fā)卡機(jī)構(gòu)發(fā)行卡片的需求）主要取決于受理卡片的商戶的數(shù)量。

雙邊市場(chǎng)的特征決定了銀行卡雙邊市場(chǎng)具有外部性作用，通俗的理解是，一邊市場(chǎng)中參與者越多，越能吸引更多的另一邊市場(chǎng)的參與者進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)平臺(tái)。在銀行卡市場(chǎng)中，商戶和持卡人分別是雙邊市場(chǎng)—發(fā)卡市場(chǎng)和收單市場(chǎng)中的兩類客戶。銀行卡的外部性具有網(wǎng)絡(luò)外部性特征。網(wǎng)絡(luò)外部性不同于網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)是指使用者從網(wǎng)絡(luò)中獲得的額外福利變化，當(dāng)沒有其他使用者時(shí)，消費(fèi)者僅從消費(fèi)的產(chǎn)品中獲得價(jià)值，當(dāng)存在其他的使用者時(shí)，就構(gòu)成了網(wǎng)絡(luò)，消費(fèi)者可以從網(wǎng)絡(luò)其他使用者身上獲得的價(jià)值，就是網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。網(wǎng)絡(luò)外部性的存在，是指當(dāng)消費(fèi)者不能把網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)內(nèi)化,即網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)不能通過價(jià)格機(jī)制進(jìn)入成本或收入函數(shù)的時(shí)候，就存在網(wǎng)絡(luò)外部性。網(wǎng)絡(luò)外部性有互依性和非補(bǔ)償性兩個(gè)主要特征?；ヒ佬允侵附?jīng)濟(jì)個(gè)體之間決策是互動(dòng)的。非補(bǔ)償性則是某個(gè)個(gè)體產(chǎn)生的成本（或收益）無法要求其他個(gè)體支付。

網(wǎng)絡(luò)外部性產(chǎn)生的原因在于網(wǎng)絡(luò)自身的系統(tǒng)性和網(wǎng)絡(luò)內(nèi)部組成成分之間的互補(bǔ)性（或者說網(wǎng)絡(luò)內(nèi)部信息交流的互補(bǔ)性）。從網(wǎng)絡(luò)自身系統(tǒng)性角度分析，網(wǎng)絡(luò)規(guī)模越大，外部性越明顯。從信息交流角度分析，信息流速越快，外部性越大。此外，市場(chǎng)多樣性和轉(zhuǎn)移成本的高低，也是影響外部性大小的另外兩個(gè)因素。市場(chǎng)多樣性強(qiáng)，網(wǎng)絡(luò)規(guī)模相對(duì)較小，外部性不明顯；轉(zhuǎn)移成本越高，消費(fèi)者相對(duì)穩(wěn)定，外部性作用則越強(qiáng)。主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

（1）由于網(wǎng)絡(luò)外部性的存在，決定了銀行卡雙邊市場(chǎng)的提供者的價(jià)格結(jié)構(gòu)的基本特征。（2）由于網(wǎng)絡(luò)外部性的存在，其作用的復(fù)雜性使得對(duì)不同市場(chǎng)之間利益的沖突與平衡措施的研究層出不窮、持續(xù)不斷。（3）銀行卡的網(wǎng)絡(luò)外部性呈現(xiàn)復(fù)雜性的特征，是一個(gè)變量多，機(jī)制復(fù)雜，不確定因素作用顯著的系統(tǒng)，并具有自組織的特性。

2 模型設(shè)計(jì)與應(yīng)用

銀行卡雙邊市場(chǎng)上按照產(chǎn)品分類可以劃分為：信用卡和借記卡，按照兩類產(chǎn)品分別進(jìn)行發(fā)卡市場(chǎng)和收單市場(chǎng)的收入和支出測(cè)算，可以建立雙邊市場(chǎng)的總體收支模型。

2.1 基本假設(shè)

（1）借記卡吸收的資金的用途為：信用卡透支墊款和發(fā)放貸款，拆借資金部分忽略不計(jì)。

（2）信用卡發(fā)卡量是逐年增加的。

（3）借記卡和信用卡收入均為全口徑。

2.2 信用卡模型

以某銀行為例，通過對(duì)五年的銀行卡發(fā)卡情況進(jìn)行分析和預(yù)測(cè)，從而建立銀行卡基本盈利的模型，分析其業(yè)務(wù)特征。信用卡的年發(fā)卡量分別為：10萬、30萬、60萬、100萬、120萬。累計(jì)發(fā)卡量達(dá)到：10萬，40萬，100萬，200萬，320萬。如果活躍卡率按照前2年為65%，第3年起為60%測(cè)算，累計(jì)活卡量將達(dá)到：6.5萬，26萬，60萬，120萬，132萬。年透支消費(fèi)循環(huán)額度的使用比率為：18%，25%，35%，50%，55%。（隨著信用環(huán)境和居民信用消費(fèi)意識(shí)的提高，使用循環(huán)額度的比例在不斷增加。）預(yù)計(jì)第四年開始盈利，第五年實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。

表1 收入支出情況匯總表 （單位：百萬元）

2.2.1 收入情況

信用卡的在發(fā)卡和收單兩邊市場(chǎng)的收入主要包括：利息收入、交易手續(xù)費(fèi)收入、取現(xiàn)手續(xù)費(fèi)收入、年費(fèi)收入等。具體見表2。

表2 收入情況預(yù)測(cè)表 （單位：百萬元）

表3 費(fèi)用支出預(yù)測(cè)表 （單位：百萬元）

從表2中的數(shù)據(jù)主要從幾個(gè)方面進(jìn)行綜合考慮，一是，信用卡利息收入占比會(huì)逐漸增大。隨著消費(fèi)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)作用效果的不斷顯現(xiàn)，信用卡的利息收入在銀行卡總收入的占比會(huì)呈不斷增長(zhǎng)的趨勢(shì)。二是，手續(xù)費(fèi)收入，是一種結(jié)算業(yè)務(wù)收入，由于金融電子化的進(jìn)程加快，各類資金的收付通過現(xiàn)金的方式會(huì)越來越少，通過卡基渠道的方式會(huì)越來越多，借助銀行卡跨行交換網(wǎng)絡(luò)，通過公共支付平臺(tái)與行業(yè)合作客戶系統(tǒng)和第三方平臺(tái)進(jìn)行連接，整合傳統(tǒng)POS、MIS系統(tǒng)、互聯(lián)網(wǎng)支付網(wǎng)關(guān)、手機(jī)、電話終端、數(shù)字電視機(jī)頂盒以及銀行柜面和自助存取機(jī)具等多種銀行卡受理渠道的應(yīng)用功能不斷豐富，手續(xù)費(fèi)收入也會(huì)日益增長(zhǎng)。三是，信用卡年費(fèi)的收入將隨著產(chǎn)品的種類增加和功能擴(kuò)展有所提升。我國(guó)銀行卡雙邊市場(chǎng)發(fā)展初期，減免年費(fèi)是比較普遍的營(yíng)銷手段，發(fā)卡銀行基本收不到年費(fèi)，但是隨著市場(chǎng)的不斷發(fā)展，對(duì)客戶細(xì)分基礎(chǔ)上的精準(zhǔn)營(yíng)銷，使得區(qū)分客戶群體的年費(fèi)收入將呈增加的態(tài)勢(shì)。

2.2.2 費(fèi)用支出情況

信用卡的費(fèi)用主要由兩部分構(gòu)成：固定費(fèi)用和變動(dòng)費(fèi)用。固定成本費(fèi)用，基本的費(fèi)用涉及辦公地點(diǎn)的租金、系統(tǒng)建設(shè)費(fèi)用、人力成本等。由于信用卡是勞動(dòng)密集型的產(chǎn)業(yè)，人工費(fèi)用在固定費(fèi)用中的占比比較高。變動(dòng)成本費(fèi)用主要涉及資金成本、市場(chǎng)營(yíng)銷、外包費(fèi)用及信用及欺詐損失等方面。具體情況如表3。

2.3 借記卡資金收入模型

借記卡可以吸收存款，是低成本資金渠道的主要來源，因此它吸收的資金用于信貸業(yè)務(wù)，創(chuàng)造的利差收入是相當(dāng)可觀的。對(duì)于卡內(nèi)存款的預(yù)測(cè)，可以使用普通最小二乘法來分析，以某卡中心10年的存款余額數(shù)據(jù)為樣本，預(yù)測(cè)第十一年的情況，如表4。

由于時(shí)間序列的對(duì)數(shù)一次差近似于一個(gè)常數(shù)，因此，可以選擇使用指數(shù)曲線趨勢(shì)表達(dá)為：，計(jì)算結(jié)果如表4所示。將轉(zhuǎn)化為對(duì)數(shù)直線趨勢(shì)表達(dá)式為：lg Yt=lga+tlgb。用普通最小二乘法可得出：

由此推導(dǎo)出指數(shù)表達(dá)式為：

若t=11,可以計(jì)算出卡內(nèi)的存款余額為：

同時(shí)，如果發(fā)卡量300萬張，卡內(nèi)存款達(dá)到117.94億元，粗略匡算可帶來的利差收入為2.85億元左右。具體測(cè)算如下：

支付的活期利息成本支出：117.94億*0.36%=4245.84萬元/年（活期利息率0.36%）

繳存準(zhǔn)備金：117.94億*（1-20%）=94.35億元（準(zhǔn)備金率按照20%測(cè)算）

計(jì)提呆帳準(zhǔn)備：94.35億 *（1-1%）=93.4億元（呆帳準(zhǔn)備金率1%）

發(fā)放貸款利息收入：93.4億*5.31%=4.95億元 （一年期貸款利率5.31%）

表4

如果按照風(fēng)險(xiǎn)可調(diào)整的收益測(cè)算，貸款利息收入為：93.4億*3.06%=2.85億元（一年期存款利率為2.25%，5.31%-2.25%=3.06%）

3 外部性在銀行卡雙邊市場(chǎng)的作用

3.1 正的外部效應(yīng)

（1）發(fā)卡市場(chǎng)卡片吸收的存款,應(yīng)用在其他業(yè)務(wù)領(lǐng)域，存在資金運(yùn)用的收入外溢。在前面兩個(gè)模型中，銀行卡吸收的存款或者溢繳款，在銀行的資產(chǎn)運(yùn)用中往往是統(tǒng)籌使用，也就是說不僅運(yùn)用在信用卡的透支額度發(fā)放、透支消費(fèi)墊款、跨行資金清算交易的備用金等方面，還會(huì)應(yīng)用在對(duì)公客戶貸款，如流動(dòng)資金貸款、固定資金貸款等方面，這樣吸收存款的資金發(fā)放貸款獲得的貸款利息，體現(xiàn)在發(fā)卡市場(chǎng)以外，并沒有體現(xiàn)在發(fā)卡市場(chǎng)中，也就是說存在著銀行卡資金運(yùn)用的收入外溢，是直接網(wǎng)絡(luò)外部性作用的表現(xiàn)。

（2）發(fā)卡市場(chǎng)產(chǎn)品的支付結(jié)算功能，帶動(dòng)其他業(yè)務(wù)的客戶的發(fā)展，存在拉動(dòng)作用的業(yè)務(wù)外生。由于銀行卡具有支付結(jié)算的功能，在多行業(yè)的應(yīng)用可以起到資金收付的到帳時(shí)間快，防止假幣風(fēng)險(xiǎn)，以及減少財(cái)務(wù)人員庫(kù)存資金等作用，因此，此功能的應(yīng)用不僅符合持卡人的需求，還能夠解決企業(yè)甚至行業(yè)的相關(guān)業(yè)務(wù)需求。

（3）發(fā)卡市場(chǎng)新產(chǎn)品新項(xiàng)目投入成本，由其他業(yè)務(wù)領(lǐng)域承擔(dān)。由于銀行卡的外部性作用的存在，在某些收益外溢顯著的領(lǐng)域，對(duì)于銀行卡產(chǎn)品或項(xiàng)目的需求往往產(chǎn)生反向作用，從而使產(chǎn)品研發(fā)和上線的成本也外溢，帶來聯(lián)動(dòng)效應(yīng)。

3.2 負(fù)外部效應(yīng)

（1）發(fā)卡機(jī)構(gòu)對(duì)持卡人提供服務(wù)中,由于利益不平衡而引發(fā)的服務(wù)問題。銀行卡的支付結(jié)算功能中，有一項(xiàng)代理業(yè)務(wù)功能是應(yīng)用在代發(fā)工資方面，銀行為代發(fā)工資的單位員工發(fā)放銀行卡，每月將工資按照單位提供的資金和數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)入個(gè)人卡中，個(gè)人可以使用銀行卡在柜臺(tái)和自助機(jī)具取款。由于正的外部性的存在，這種業(yè)務(wù)模式也成為銀行吸收對(duì)公存款的一個(gè)渠道。通常，對(duì)公存款只開立在一家銀行的分支機(jī)構(gòu)，而它的銀行卡可以在本行的不同網(wǎng)點(diǎn)取款，就造成其他網(wǎng)點(diǎn)為這個(gè)分支機(jī)構(gòu)發(fā)放的銀行卡提供服務(wù)，而沒有回報(bào)的可能，這就存在著負(fù)的直接外部性。

（2）不確定性增強(qiáng)，信用卡業(yè)務(wù)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大。外部性的一個(gè)典型表現(xiàn)就是不確定性，由于外部性帶來的銀行卡，特別是信用卡經(jīng)營(yíng)市場(chǎng)環(huán)境不穩(wěn)定，持卡人信用狀況獲得的難度加大，對(duì)于惡意透支的控制和管理難度加大，給發(fā)卡機(jī)構(gòu)資信審核、信用額度的審批等都不斷帶來新的課題和挑戰(zhàn)。

從上述分析可以看出，發(fā)卡市場(chǎng)中大量的收益并未體現(xiàn)在銀行卡發(fā)卡市場(chǎng)內(nèi)部，而是在發(fā)卡系統(tǒng)之外，產(chǎn)生了投入與回報(bào)不均衡的可能，如果大量投入?yún)s沒有產(chǎn)生相應(yīng)的回報(bào)，或者按照邊際經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本原理，邊際成本與邊際產(chǎn)出不相等的情況下，發(fā)卡市場(chǎng)的均衡不能維持，就難免產(chǎn)生對(duì)發(fā)卡業(yè)務(wù)的投入不足,發(fā)展的后勁和重視不夠的問題，甚至停止投入轉(zhuǎn)向其他業(yè)務(wù)。因此，需要對(duì)發(fā)卡市場(chǎng)產(chǎn)生的這些外部性進(jìn)行綜合分析，將正負(fù)外部性進(jìn)行加總軋差，對(duì)外部性綜合作用下的成本—收益模型進(jìn)行修正。

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F832

A

1002－6487（2011）10－0154-03

國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金重點(diǎn)資助項(xiàng)目（08AJY045）

（責(zé)任編輯/易永生）