中國企業(yè)聯(lián)合會研究部 胡遲

抑制通脹平衡增長
——從物價走勢看2011年宏觀調(diào)控

中國企業(yè)聯(lián)合會研究部 胡遲

近一段時間，宏觀調(diào)控措施可謂“接踵而至”。先是央行于8日晚間宣布加息，調(diào)整后的一年期存款利率達到3%。隨后，國家統(tǒng)計局又于15日公布了1月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)，CPI同比增長4．9%。接著，央行“馬不停蹄”地于18日宣布今年第2次上調(diào)存款準備金率。這充分表明目前嚴峻的通脹形勢并沒有得到有效緩解。

事實上，剛剛跨入2011年，許多數(shù)據(jù)都在顯示通脹壓力還在加大。國家統(tǒng)計局發(fā)布的50個城市主要食品平均價格變動的最新數(shù)據(jù)顯示，在今年1月下旬受監(jiān)測的29種食品價格中，絕大多數(shù)品種價格繼續(xù)上漲，其中蔬菜價格上漲速度加快。另外，根據(jù)農(nóng)業(yè)部近期發(fā)布的“全國農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格指數(shù)”，1月份全國農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格總指數(shù)同比上漲10．0%，環(huán)比上漲 6．2%；“菜籃子”產(chǎn)品批發(fā)價格指數(shù)同比上漲 9．0%，環(huán)比上漲7．3%。食品價格在1月份漲幅明顯。因此，央行選擇在農(nóng)歷新年剛過這一時點上加息，就是為了應對通脹壓力，打響全年反通脹的“第一槍”。

應該說，經(jīng)過金融危機洗禮后，當前中國經(jīng)濟具有許多利好的發(fā)展因素。比如，2010年經(jīng)濟良好態(tài)勢的持續(xù)、各地方政府在“十二五”開局之年的新上馬項目以及區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略和新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略實施等利好因素都會確保2011年的經(jīng)濟增長。對比經(jīng)濟增長的樂觀預期，目前的物價形勢則嚴峻得多，對于2011年，存在推高物價的新的不利因素。

一、供給方面：干旱與用工荒因素的影響

1．干旱影響農(nóng)產(chǎn)品供給。當前，我國夏糧產(chǎn)區(qū)遭遇嚴重旱情，山東、河南、河北等八省冬小麥主產(chǎn)區(qū)旱情嚴重。農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，截至2月9日，八省冬小麥受旱面積占播種面積的42．4%，受旱八省冬小麥面積和產(chǎn)量均占全國的八成以上。雖然國務院已出臺了扶持糧食生產(chǎn)的10條措施，但旱情對今年農(nóng)產(chǎn)品的供給肯定會產(chǎn)生影響。在食品占中國CPI1／3比重的情況下，其價格跟通脹關(guān)系密切，食品和與之相關(guān)的農(nóng)產(chǎn)品價格走高意味著通脹升高的壓力。

2．勞動力短缺拉高工資水平。幾年前就已引起關(guān)注的“民工荒”現(xiàn)象，在今年表現(xiàn)得尤其突出。據(jù)統(tǒng)計，現(xiàn)在的農(nóng)民工后備力量每年比此前高峰時減少了600多萬人，三年差不多少了2000萬人。同時，隨著中西部地區(qū)投資條件逐漸改善，不少勞動密集型企業(yè)逐步向中西部轉(zhuǎn)移，使中西部地區(qū)用工需求明顯增長。東部與中西部的工資差距開始縮小，中西部開始與東部展開爭搶農(nóng)民工的競爭。國家統(tǒng)計局2009年的調(diào)研顯示，東部地區(qū)外出打工者的月收入為1455元，中部地區(qū)為1389元，西部地區(qū)為1382元。東部地區(qū)比西部地區(qū)僅高5%，而5年前東部地區(qū)工資比西部地區(qū)平均高15%。中國社會科學院發(fā)布的研究報告認為，預計在2017年、2018年，中國總的勞動年齡人口將出現(xiàn)負增長。受此影響，中國的勞動力供求關(guān)系將進一步逆轉(zhuǎn)，普通勞動者尤其是農(nóng)民工的工資將進入快速上升的階段，進而抬高用工成本來影響物價水平。

二、需求方面：流動性依然充足

目前的通貨膨脹都是近兩年來貨幣超發(fā)“惹的禍”。根據(jù)人民銀行發(fā)布的年度《金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告》，我國2009年新增貸款9．59萬億元，這是2008年新增貸款的兩倍多；2010年貸款增加7．95萬億元，超過了7．5萬億元的紅線。我國是世界上廣義貨幣供應量最大的國家。雖然央行已連續(xù)7次上調(diào)準備金率回收流動性，但目前的市場流動性依然很充足。新年伊始，央行工作會議提出今年全年新增信貸目標較去年7．5萬億元左右的規(guī)模要有所下降，但考慮維持較高增長率的需要，貨幣供給不可能下降太多，而且從以往貨幣政策的執(zhí)行經(jīng)驗看，最后的貨幣量往往會超過當初的設定目標。因此，目前寬裕的流動性環(huán)境顯然不利于通貨膨脹的治理。

三、國際因素的影響

目前世界經(jīng)濟中有諸多不利因素影響著我國的物價走勢。

1．全球范圍內(nèi)的寬松流動性。2008年下半年以來，為了應對這場百年不遇的國際金融危機沖擊，世界大多數(shù)經(jīng)濟體都實行了適度寬松的貨幣政策。由于經(jīng)濟復蘇相對較慢，美國等發(fā)達國家還第二次采取了量化寬松政策。俗話說“世界上沒有免費午餐”，從宏觀經(jīng)濟看，采取強力政策刺激經(jīng)濟的結(jié)果是，一方面，縮短了經(jīng)濟復蘇所需要的時間；另一方面，又使得通貨膨脹“相伴而來”。因此，無論是發(fā)達國家，還是發(fā)展中國家，大都正在飽受通脹“之苦”。量化寬松政策造成了目前全球性的通貨膨脹。

2．全球食品價格創(chuàng)20年新高。近一個時期，糖、谷物以及油類作物價格飆升，使2010年12月份的糧食價格創(chuàng)歷史新高，甚至已經(jīng)超過2008年引起全世界騷亂的糧食危機的水平，達到1990年以來最高值，國際糧食價格指數(shù)已經(jīng)連續(xù)第6個月上升。糧農(nóng)組織首席經(jīng)濟學家阿卜杜勒－禮薩·阿巴西安警告說，世界面臨“糧價沖擊”。除了糧食，包括能源、金屬、礦藏在內(nèi)的其他大宗商品價格也大幅上揚。進入今年2月份以來，國際市場銅價攀升、多次刷新紀錄。由于原材料漲價效應沿供應鏈條傳導需要時間，預計真正的價格壓力將在未來幾個月內(nèi)全面顯現(xiàn)，屆時將進一步推高全球的通脹水平。

四、宏觀調(diào)控的有效性

去年12月召開的中央經(jīng)濟工作會議確定了2011年經(jīng)濟工作的“加強和改善宏觀調(diào)控，保持經(jīng)濟平穩(wěn)健康運行”的基調(diào)。毫無疑問，有效控制通貨膨脹已成為2011年宏觀調(diào)控政策的首要目標。為此，貨幣政策已由適度寬松逐漸轉(zhuǎn)向穩(wěn)健。迄今為止，人民銀行已經(jīng)8次提高存款準備金率，3次提高利率水平，都是著眼于物價調(diào)控。在1月份CPI再次上揚之后，這種政策實施的緊迫性與必要性就更加凸顯。央行于1月份CPI發(fā)布后旋即上調(diào)存款準備金率就充分說明了這一點，但從以往政策的效果看，還存在不盡如人意之處。一方面是政策的制定與執(zhí)行還有待提高，另一方面是政策本身的效力也并非萬能。因此，政策制定者必須明了至少有以下兩大因素在制約著宏觀調(diào)控的有效性。

——外部因素的干擾。各種事先不可預知的外部因素經(jīng)常會影響宏觀調(diào)控的執(zhí)行。這些不可知因素通過“蝴蝶效應”放大，一般都會給經(jīng)濟運行帶來不可測的影響。現(xiàn)實中，宏觀調(diào)控的效力與各種市場因素相比經(jīng)常顯得“力不從心”。因為市場上的各種擾動因素太多，而且無法預知。例如，近兩年市場上的大豆、大蒜等農(nóng)產(chǎn)品價格就是被無法事先預知的資金炒作起來的。這些擾動因素可能來自國內(nèi)，也可能來自國外；既可能源于需求方面，也可能是供給方面的；既可能產(chǎn)生于宏觀政策制定之后，也可能發(fā)生于宏觀政策執(zhí)行之中。

——國家政策效力的局限性。在開放經(jīng)濟的環(huán)境下，一國政府的調(diào)控力量往往顯得十分有限。為此，需要各國政府聯(lián)合行動，但這種聯(lián)合行動經(jīng)常難以有效進行。因為這是一個“非合作博弈”，各國政府首先顧及的還是本國利益。國際間的聯(lián)手調(diào)控在各國經(jīng)濟運行步伐相對一致時還好說，一旦各國經(jīng)濟運行步伐出現(xiàn)不一致，各國政府就會采取“以鄰為壑”的政策，就如同此次應對金融危機所發(fā)生的那樣，開始各國經(jīng)濟都受到影響，則基本都采取寬松的貨幣政策，而到后來美國等發(fā)達國家經(jīng)濟復蘇的步伐慢于中國，則在中國的宏觀政策開始收縮時，美國仍然第二次實施量化寬松政策刺激經(jīng)濟。因此，行動上的各自為政經(jīng)常導致聯(lián)合調(diào)控政策執(zhí)行達不到應有的效果。于是，國際間的差異化政策對國內(nèi)宏觀政策的執(zhí)行效果產(chǎn)生了逆向沖擊。

溫家寶總理最近連續(xù)三次就物價問題表態(tài)，強調(diào)“要堅決防止物價過快上漲，通過發(fā)展生產(chǎn)、保障供給、搞活流通、加強監(jiān)管，保持物價總水平基本穩(wěn)定?！睉斦f，當前的物價走勢大致可以預期，與之相對的政策工具及實施步驟也是明確的。但需要借鑒以往政策運用的經(jīng)驗，盡量爭取國際間的政策協(xié)調(diào)與合作，以進一步提高政策制定與執(zhí)行的針對性和有效性。在政策的有效作用下，2011年的物價走勢十分有望出現(xiàn)“先高后低”的格局。