張慶利，吳夢宸

（1.蚌埠學(xué)院 經(jīng)濟與管理系，安徽 蚌埠 233030；2.華中師范大學(xué) 經(jīng)濟管理學(xué)院 武漢 430070）

0 引言

當(dāng)前加快經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變是我國經(jīng)濟領(lǐng)域的又一場深刻變革，經(jīng)濟工作的戰(zhàn)略重點由過去的單純注重經(jīng)濟增長的數(shù)量過度到更加重視經(jīng)濟發(fā)展的質(zhì)量。然而地方或者企業(yè)經(jīng)濟實力的持續(xù)發(fā)展最終要落實到研究與發(fā)展 （后文簡稱“研發(fā)”）活動上來，因為研發(fā)活動是科技活動中最具有創(chuàng)新性的部分，對科學(xué)技術(shù)向現(xiàn)實生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化起著至關(guān)重要的作用，即研發(fā)活動是推動經(jīng)濟增長的重要內(nèi)在動力。但目前對研發(fā)投入所取得的經(jīng)濟效果大部分是以財務(wù)績效來衡量的，而我們知道財務(wù)績效是企業(yè)實際運營結(jié)果的外在表現(xiàn)，該指標(biāo)除了經(jīng)營者自身努力之外，政府補貼、壟斷、資本市場失效等均會對其產(chǎn)生有利或不利的影響，更嚴(yán)重的情況是，許多企業(yè)的經(jīng)營者通過盈余管理來粉飾財務(wù)報表造成該指標(biāo)失真。相比之下，技術(shù)效率是衡量企業(yè)投入產(chǎn)出狀況的指標(biāo)，人員和收入指標(biāo)相對難做手腳，相對真實。只有高效率支撐的良好財務(wù)績效才是可信的，否則早晚會被資本市場所淘汰。研發(fā)活動的成功會降低企業(yè)的生產(chǎn)成本、擴大產(chǎn)品銷售，從而最終反映為企業(yè)生產(chǎn)效率比競爭對手高。但同時研發(fā)活動又是有風(fēng)險，高投入未必就一定產(chǎn)生高回報，因此，研究研發(fā)活動與生產(chǎn)效率之間的關(guān)系就成為國內(nèi)外學(xué)者十分關(guān)注的領(lǐng)域。關(guān)于研發(fā)投入和經(jīng)濟增長的理論研究及實證分析雖然已經(jīng)取得了豐富的成果，但大多限于國家、省際或行業(yè)等比較宏觀的層次?，F(xiàn)有有關(guān)研發(fā)投入的研究大多僅僅考慮的是經(jīng)費投入，而極少把研發(fā)人員納入研究范圍。考慮到研發(fā)經(jīng)費是研發(fā)人員進行技術(shù)創(chuàng)新的必要條件，而研發(fā)人員是科技創(chuàng)新活動的主體，為此，本文從研發(fā)經(jīng)費投入和人員投入兩個方面來考察研發(fā)活動對企業(yè)技術(shù)效率的影響。

1 實證研究設(shè)計與模型

1.1 變量設(shè)計及定義

在選擇投入產(chǎn)出指標(biāo)時除了注意指標(biāo)的非負性之外，還盡量考慮所選指標(biāo)要能客觀反映評價對象的真實狀況，本文選取資產(chǎn)總額和年末在職員工人數(shù)為投入指標(biāo)，以主營業(yè)務(wù)利潤作為產(chǎn)出指標(biāo)，這樣可以排出其他業(yè)務(wù)、金融資產(chǎn)、政府補貼等項目對企業(yè)利潤的干擾，相對比較真實。

2006 版企業(yè)會計準(zhǔn)則出臺之前，研發(fā)投入的數(shù)據(jù)很難直接得到，于是大家采用兩種來間接獲取。第一種方法：利用財務(wù)報告附注中 “支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”、“管理費用”、“預(yù)提費用”、“長期待攤費用”、“待攤費用”這五個項目披露的信息自己加工；第二種方法：由于2003年修訂的《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第1號——招股說明書》第85條要求發(fā)行人應(yīng)披露研究開發(fā)情況方面的信息，于是不少學(xué)者通過查閱上市公司的招股說明書可以得到相關(guān)公司連續(xù)3年的研發(fā)數(shù)據(jù)。前一種方法由于數(shù)據(jù)不是企業(yè)直接披露，而是研究者自己加工，數(shù)據(jù)的真實性大打折扣；后一種方法雖然數(shù)據(jù)是公司自己披露的，但公司上市有早有晚，同年度上市的公司數(shù)量有限，并且絕大多數(shù)有實力企業(yè)的股票早在20世紀(jì)90年代就掛牌交易，而他們又恰恰是研發(fā)活動的主要承擔(dān)者，把它們排出在外顯然不合常理。運用上市公司2007～2009年的數(shù)據(jù)，不僅保證了數(shù)據(jù)在時間上可比，更重要的是相關(guān)數(shù)據(jù)直接取自財務(wù)報告而不用研究者二次加工匯總，相對可靠。研發(fā)人員和研發(fā)經(jīng)費直接采用公司年報披露的數(shù)據(jù)。研發(fā)人員比率用期末研發(fā)人員總數(shù)占職工總?cè)藬?shù)的比例來表示。目前對研發(fā)經(jīng)費投入強度的衡量指標(biāo)有3種：研發(fā)經(jīng)費總額/總資產(chǎn)、研發(fā)經(jīng)費總額/營業(yè)收入、研發(fā)經(jīng)費總額/企業(yè)市場價值。由于我國資本市場不成熟，企業(yè)的市場價值很難準(zhǔn)確計量，同時我們的研究年度只有3年，樣本公司各年的主營業(yè)務(wù)基本沒有變化，但總資產(chǎn)一般會因設(shè)備或者生產(chǎn)線的更新而起伏較大。因此研發(fā)投入強度選用年度研發(fā)經(jīng)費總數(shù)除以相應(yīng)年度的銷售收入來表示。

鑒于公司技術(shù)效率除了受到研發(fā)因素的影響之外，還受其他多種因素的制約。為此，特引入以下兩個變量作為控制變量：第一，公司規(guī)模。Henderson和Cockburn認為大企業(yè)中研發(fā)活動對企業(yè)經(jīng)營的影響更為顯著，研發(fā)經(jīng)費支出的上升大體上與公司規(guī)模成正比。我們具體用公司期末總資產(chǎn)的自然對數(shù)表示企業(yè)規(guī)模，以控制因規(guī)模效應(yīng)造成的影響；第二，資本結(jié)構(gòu)。何楓、陳榮比較中、日兩國的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)財務(wù)杠桿與企業(yè)效率負相關(guān)。本文用資產(chǎn)負債率來限制財務(wù)杠桿對公司效率的影響。文中涉及的各變量具體標(biāo)識如表1所示：

表1 變量名稱及標(biāo)識

1.2 樣本與數(shù)據(jù)來源

所有原始數(shù)據(jù)均來自中國證監(jiān)會指定信息披露網(wǎng)站巨潮資訊網(wǎng) （http://www.cninfo.com.cn），全部采用合并報表口徑，涉及修訂的，以修訂后年報為準(zhǔn)。由于2006版《企業(yè)會計準(zhǔn)則》才強制要求上市公司披露研發(fā)費用，而以前年度的研發(fā)費在財務(wù)報告中沒有直接體現(xiàn)，因此我們將分析期間定為2007～2009這3個會計年度。另外為了控制行業(yè)差異的影響，特將企業(yè)限定在制造行業(yè)內(nèi)，為使得研究結(jié)論更加可靠，我們還把其中的 C0（食品、飲料）、C1（紡織、服裝、皮毛）、C2（木材、家具）和C3（造紙、印刷）這四個分行業(yè)的公司剔除，這樣使用完整連續(xù)3年披露了研發(fā)投入企業(yè)的平衡面板數(shù)據(jù)，即每年都是54家公司，3年共162個觀測值。技術(shù)效率的計算借助Frontier 4.1分析軟件完成。

1.3 研究模型

目前衡量經(jīng)濟增長的概念主要有全要素生產(chǎn)率、技術(shù)效率、規(guī)模效率等等，生產(chǎn)率的本質(zhì)是投入與產(chǎn)出的比率，而效率是比較和分析生產(chǎn)率的指標(biāo)，即實際生產(chǎn)率與最優(yōu)生產(chǎn)率之比，它意味著產(chǎn)出一定時使用最小的投入或投入一定時獲得最大的產(chǎn)出，因此，從企業(yè)層面上講，效率指標(biāo)比生產(chǎn)率指標(biāo)的分析更有實際意義。規(guī)模效率可以衡量上市公司的規(guī)模大小是否處于一個最合適的規(guī)模狀態(tài)，而技術(shù)效率反映著上市公司的經(jīng)營管理水平和技術(shù)創(chuàng)新能力，最能反映企業(yè)的競爭實力。技術(shù)效率的評價方法又具體分為以數(shù)據(jù)包絡(luò)分析（DEA）為代表的非參數(shù)法和以隨機前沿分析（SFA）為代表的參數(shù)法兩類[2]。DEA和SFA各有所長，DEA方法無需假設(shè)任何形式的函數(shù)，但該方法沒有考慮隨機因素對效率的影響，SFA則解決了這個問題，它把技術(shù)無效率分解為受隨機擾動和技術(shù)非效率兩部分。因此，本文效率指標(biāo)采用SFA測算的技術(shù)效率值來衡量。 下面的 （1）、（2）、（3） 是借鑒 Battes和Coelli測算技術(shù)效率的模型。

以上模型中，下角標(biāo)i為樣本企業(yè)序號,t為時期序號；β0到 β5、λ 均為待估計的參數(shù)；式（1）中的 vit、uit相互獨立，vit∈iid 并服從 N（0，）分布，uit反映那些在t時期僅僅影響第i個企業(yè)的隨機因素，uit∈iid 并服從 N（0，）分布。 式（2）TEit=exp(－uit)表示第i個企業(yè)在t時期的技術(shù)效率水平，如果TEit=1，表明該公司的生產(chǎn)點位于生產(chǎn)前沿上，相反如果TEit值小于1，說明這家企業(yè)的生產(chǎn)點處在生產(chǎn)前沿之下，生產(chǎn)效率與同行的先進企業(yè)相比還有差距，即存在技術(shù)非效率。

研發(fā)人員是掌握和運用技術(shù)的主體，是企業(yè)重要的人力資源，他們才是企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的源泉，是技術(shù)進步的推進者，而技術(shù)創(chuàng)新和進步必定會帶來成本的節(jié)約、銷售量的增加、普通勞動力的減少等等，而這些最終都可以歸結(jié)為一個企業(yè)生產(chǎn)效率的提高，核心競爭力的增強。因此，我們一般認為，從絕對數(shù)量上說，一個企業(yè)的研發(fā)人員越多，該企業(yè)的技術(shù)效率同其他企業(yè)相比越高；相對數(shù)量上也應(yīng)如此，即研發(fā)人員比率較高的企業(yè)應(yīng)該比研發(fā)人員比率低的企業(yè)有更好的生產(chǎn)效率。除了研發(fā)人員的投入之外，研發(fā)項目的順利完成還要有相應(yīng)的資金來保障。目前采用研發(fā)投入強度來衡量企業(yè)研發(fā)活動的投入是大家普遍接受的指標(biāo)。但由于我國企業(yè)規(guī)模差異較大，而且研發(fā)活動存在一定的積聚效應(yīng)，投入強度的大的企業(yè)或許會因規(guī)模本身較小而導(dǎo)致相對較高的研發(fā)投入不見的會取得明顯的經(jīng)濟效果。因此，除了相對指標(biāo)之外，企業(yè)研發(fā)經(jīng)費總投入這一絕對指標(biāo)也不應(yīng)該缺少。為此，我們建立模型（4）、（5）、（6）、（7）來分別驗證研發(fā)經(jīng)費總額、研發(fā)經(jīng)費投入強度、研發(fā)人員總數(shù)、研發(fā)人員比率對企業(yè)技術(shù)效率的影響。由于研發(fā)人員與研發(fā)經(jīng)費都是技術(shù)效率的重要影響因素，那么把研發(fā)人員和經(jīng)費投入兩個因素納入同一模型框架就十分必要。為此我們在前面四個基礎(chǔ)模型的基礎(chǔ)上又拓展出模型（8）和（9），以分析研發(fā)人員與研發(fā)經(jīng)費的交互作用。

2 實證研究結(jié)果與分析

2.1 效率分析

表2是采用Frontier 4.1程序包得到的隨機前沿估計參數(shù)，單邊似然比檢驗LR=25.06，說明樣本公司的技術(shù)效率存在顯著差異，即采用SFA方法來測算企業(yè)的技術(shù)效率值是非常必要的。技術(shù)效率反映著上市公司的技術(shù)和經(jīng)營管理水平，其意義為當(dāng)其值等于1時，表示這些公司與其它樣本公司相比，可以以較少的投入獲得相同的產(chǎn)出。由表2的結(jié)果我們可以看出，在2007～2009這3年中，樣本公司的平均技術(shù)效率值只有67.2%，平均來講還有32.8%的改進余地或者潛力可挖。但值得欣慰的是，通過3年均值比較可看到，3個年度的技術(shù)效率呈現(xiàn)上升趨勢。從個體來看，效率最好與最差企業(yè)的指標(biāo)之差為0.85，同時間段的2008年，技術(shù)效率值達到80%有11家企業(yè)，說明他們的經(jīng)營管理水平也相對較高，其余企業(yè)應(yīng)該借鑒他們的經(jīng)驗，從成本控制、技術(shù)創(chuàng)新、有效管理等方面來轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式，提高投入產(chǎn)出比，，真正提高企業(yè)的競爭能力。

表2 技術(shù)效率的隨機前沿估計結(jié)果

2.2 描述性統(tǒng)計分析

對主要變量進行描述性統(tǒng)計分析，結(jié)果如表3所示。由表中數(shù)據(jù)可以看出：企業(yè)的研發(fā)經(jīng)費投入差距很大，多者可拿出數(shù)億元，少者則僅有區(qū)區(qū)幾萬元，研發(fā)經(jīng)費投入強度整體較低，平均值（1.57%）沒有達到國際上公認的維持生存的2%水平，但研發(fā)投入強度達到國際公認的具有競爭力水平（5%）的公司所占比重卻由2007年的2%提高到11%。由此可以看出，制造業(yè)上市公司研發(fā)經(jīng)費投入差異很大，分布不均，特別是研發(fā)費用強度普遍較低，但其中也不乏個別重視自主科技創(chuàng)新的公司。相比之下，研發(fā)人員投入相對比較理想，研發(fā)人員比率的均值（14.39%）超過了發(fā)達國家10%的水平。表中顯示的兩個控制變量為：整個樣本公司的規(guī)模偏小，但資產(chǎn)負債率卻比較高，均值達到50%，說明大部分企業(yè)資金比較吃緊，財務(wù)狀況不容樂觀。

2.3 回歸分析

回歸分析的結(jié)果如表4所示。從模型4可以看出，企業(yè)技術(shù)效率與研發(fā)經(jīng)費投入總額顯著正相關(guān)，模型6也顯示，研發(fā)經(jīng)費投入強度指標(biāo)與技術(shù)效率回歸關(guān)系通過了5%的顯著性檢驗，也就是說無論是研發(fā)經(jīng)費投入的絕對數(shù)還是相對數(shù)的提高均有利于公司技術(shù)效率的改進。模型5揭示出研發(fā)人員總數(shù)投入對企業(yè)技術(shù)效率的提升存在顯著影響，但模型7說明研發(fā)人員比率對企業(yè)技術(shù)效率的影響沒有像我們預(yù)期的那樣顯著回歸。原因可能有兩個：其一，大部分公司歸國有資產(chǎn)管理部門控制，因此造成企業(yè)中低層次的技術(shù)人員冗余，技術(shù)隊伍中真正掌握高精尖技術(shù)的高端研發(fā)人員較少，自主創(chuàng)新能力不足，人員投入過剩，自然影響企業(yè)效率；其二，科技創(chuàng)新需要各種資源的協(xié)調(diào)配合才能完成，除了研發(fā)人員，還必須有充足的研發(fā)費保障，而我國許多企業(yè)現(xiàn)有的資金、實驗技術(shù)設(shè)備等資源配備大多不到位，造成現(xiàn)有技術(shù)人員的效用難以發(fā)揮，人浮于事。鄧強等人的研究也表明，制造業(yè)企業(yè)技術(shù)能力投入要素中，研發(fā)人員投入存在冗余。

表3 描述性統(tǒng)計分析表

表4 研發(fā)投入對技術(shù)效率影響的各模型回歸分析表

為了研究研發(fā)經(jīng)費投入與人員投入對公司效率的共同影響，我們建立的模型8和9結(jié)果顯示：在控制了人員與經(jīng)費投入的交互影響之后，除了研發(fā)經(jīng)費總額之外，研發(fā)經(jīng)費投入強度和研發(fā)人員總數(shù)投入的回歸系數(shù)均失去了顯著性，表明研發(fā)人員更多的是通過提升技術(shù)開發(fā)或者對引進技術(shù)的吸收能力來間接促進技術(shù)效率增長，也就是賴明勇等人所謂的人力資本具有“同化器”作用。

3 研究結(jié)論與啟示

本文以滬深兩市A股2007～2009年連續(xù)3年披露了研發(fā)相關(guān)信息的上市公司為研究樣本，在運用SFA方法具體測算出各個公司的技術(shù)效率值的基礎(chǔ)上，考察了研發(fā)經(jīng)費投入及其人員投入對企業(yè)技術(shù)效率的影響作用。上文的實證結(jié)果表明：①樣本公司的技術(shù)效率均值只有67.2%，許多企業(yè)投入產(chǎn)出比不理想，說明經(jīng)濟增長仍然是靠增加要素投入而不是真正的內(nèi)涵型的增長，還需要從成本控制、技術(shù)創(chuàng)新、有效管理等方面來真正提高企業(yè)的競爭能力；②研發(fā)經(jīng)費投入不管是絕對數(shù)量還是相對值都與企業(yè)技術(shù)效率呈現(xiàn)顯著正相關(guān)，企業(yè)的研發(fā)經(jīng)費投入越多，對應(yīng)的技術(shù)效率值越高；③但技術(shù)人員投入與技術(shù)效率的關(guān)系因采用的指標(biāo)不同而結(jié)果出現(xiàn)差異，技術(shù)人員總數(shù)對技術(shù)效率的影響通過了顯著性檢驗，但技術(shù)人員比率對技術(shù)效率的提升不存在明顯的影響；④通過擴展模型可以看出，研發(fā)活動中的經(jīng)費投入與人員投入均存在“積聚效應(yīng)”，即絕對投入達到一定的“閾值”才會顯示效用，這說明從研發(fā)能力上說還是規(guī)模大的企業(yè)占有絕對優(yōu)勢。

通過研究，我們還得到以下幾點啟示：①企業(yè)的研發(fā)活動是維持企業(yè)持續(xù)發(fā)展的根本源泉，充足的經(jīng)費投入是保證研發(fā)活動順利完成的必要條件，而研發(fā)成果的實際運用進而會促進企業(yè)技術(shù)效率的提高，因而與同行對手相比更有競爭實力；②研發(fā)人員作為企業(yè)研發(fā)活動的實施者，在研發(fā)活動中也起著決定性的作用，企業(yè)要想通過自主創(chuàng)新而實現(xiàn)快速擴張，則必須擁有一支高素質(zhì)的研發(fā)隊伍，雖然大多企業(yè)的研發(fā)人員比率超過10%，但這種理想的投入比率卻并沒有引起企業(yè)技術(shù)效率的正向提升，這說明企業(yè)應(yīng)該多引進高層次的研發(fā)人員數(shù)量，壓縮一般研發(fā)人員規(guī)模；③一定要協(xié)調(diào)好研發(fā)活動中經(jīng)費投入與人員投入之間的關(guān)系，這二者相輔相成，只要在經(jīng)費方面保證技術(shù)人員效用的正常發(fā)揮，才能真正提高一個企業(yè)的科技創(chuàng)新能力。

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