□文/彭白穎

基于供應(yīng)鏈優(yōu)化的物流金融與物流業(yè)協(xié)同發(fā)展

□文/彭白穎

本文通過闡述物流金融的產(chǎn)生，分析物流企業(yè)開展物流金融的現(xiàn)實需要和發(fā)展狀況，探討在供應(yīng)鏈一體化基礎(chǔ)上物流企業(yè)進行物流金融服務(wù)的風險及建議。

物流金融；物流企業(yè)；供應(yīng)鏈

一、引言

隨著全球競爭環(huán)境的巨大變化和信息技術(shù)的進步，產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟的發(fā)展已經(jīng)從企業(yè)與企業(yè)的競爭轉(zhuǎn)向供應(yīng)鏈與供應(yīng)鏈之間的競爭。供應(yīng)鏈中任何一個環(huán)節(jié)的不順暢都會影響到整個供應(yīng)鏈的優(yōu)化運作，因此集成化供應(yīng)鏈的管理思想要求供應(yīng)鏈上相關(guān)企業(yè)能夠提供對物流、信息流和資金流集成管理的綜合服務(wù)。而物流金融使物流和資金流集成成為現(xiàn)實，使相關(guān)企業(yè)、物流公司和金融服務(wù)機構(gòu)實現(xiàn)多方共贏。

我國對物流金融的研究曾經(jīng)有不同的概念。早在1987年3月，中國人民大學工業(yè)經(jīng)濟系的陳淮就提出了關(guān)于構(gòu)建物資銀行的設(shè)想。羅齊、朱道立和陳伯銘（2002）提出了融通倉?！叭凇敝附鹑?，“通”指物資的流通，“倉”指物流的倉儲。融通倉是三者的集成，幫助中小企業(yè)解決融資難題，使其融入中小企業(yè)供應(yīng)鏈體系之中，為其提供第三方物流服務(wù)。

鄒小芃、唐元琦（2004）首次提出了“物流金融”的概念，將其定義為“面向物流業(yè)的運營過程，通過應(yīng)用和開發(fā)各種金融產(chǎn)品，有效地組織和調(diào)劑物流領(lǐng)域中貨幣資金的運動”。并進一步解釋到“這些資金運動包括發(fā)生在物流過程中的各種存款、貸款、投資、信托、租賃抵押、貼現(xiàn)、保險、有價證券發(fā)行與交易以及金融機構(gòu)所辦理的各類涉及物流業(yè)的中間業(yè)務(wù)等”，提出現(xiàn)代物流金融的職能主要體現(xiàn)在物流設(shè)施的投融資、物流保險和結(jié)算支持方面。

我們認為，物流金融是企業(yè)以符合要求的產(chǎn)品向銀行抵押作為授信條件，運用物流公司的物流信息管理系統(tǒng)，將銀行的資金流與企業(yè)的物流進行結(jié)合，向公司提供融資、結(jié)算等服務(wù)于一體的銀行綜合服務(wù)業(yè)務(wù)。物流金融的核心思想是對供應(yīng)鏈管理中的物流、資金流和信息流進行有效整合，充分利用現(xiàn)代信息技術(shù)，組織和調(diào)節(jié)供應(yīng)鏈運作過程中貨幣資金的運動，提高資金運行效率。

二、物流企業(yè)與物流金融協(xié)同發(fā)展必要性

1、物流企業(yè)提升利潤空間的需要。近年來，我國GDP保持高速增長，外貿(mào)進出口增長強勁，第三方物流迅速發(fā)展起來。物流與經(jīng)濟發(fā)展呈現(xiàn)很強的正相關(guān)性，我國物流的年增長率在25%左右。同時，現(xiàn)代信息技術(shù)的發(fā)展和電子商務(wù)、經(jīng)濟、貿(mào)易全球化的發(fā)展又需要物流企業(yè)提供較高的服務(wù)水平，即保證物流質(zhì)量的同時又要求及時、準確、成本低廉，使得市場競爭日趨激烈。在這種背景下，物流企業(yè)蜂擁而起，市場魚龍混雜，很多物流企業(yè)為了占有市場地位不惜降低物流服務(wù)價格，致使總體盈利空間在不規(guī)范競爭中越發(fā)有限，因此物流企業(yè)急需拓展新的服務(wù)領(lǐng)域及開展其他一些增值性服務(wù)，以尋求新的利潤增長點。

我國物流企業(yè)多數(shù)是從傳統(tǒng)的運輸和倉儲企業(yè)轉(zhuǎn)型而來，運輸、倉儲仍是其主要業(yè)務(wù)，企業(yè)整體缺乏戰(zhàn)略意識，資本實力較弱、物流網(wǎng)絡(luò)特別是國際物流網(wǎng)絡(luò)的規(guī)模遠不及外資跨國企業(yè)、專業(yè)化程度不高、先進物流技術(shù)的利用率較低。顯然這已不能適應(yīng)目前物流市場對第三方物流的需求。而且在物流市場上，物流企業(yè)的市場份額普遍較小的情況下，采用低成本戰(zhàn)略只能陷入“價格戰(zhàn)”。物流企業(yè)靠資產(chǎn)、設(shè)施、關(guān)系來立足和競爭的時代已經(jīng)過去。要在當前激烈的市場競爭中立于不敗之地，物流企業(yè)必須不斷進行業(yè)務(wù)創(chuàng)新，超越單一的物流服務(wù)，轉(zhuǎn)向為客戶提供更多增值服務(wù)，以提升企業(yè)的品牌知名度和核心競爭力。當前，中小企業(yè)的融資困境和金融機構(gòu)的競爭壓力，使得物流企業(yè)結(jié)合自身優(yōu)勢，為客戶提供集物流、資金流和信息流為一體的物流金融服務(wù)成為可能。物流金融業(yè)務(wù)使物流企業(yè)控制供應(yīng)鏈全程，即一方面代理銀行監(jiān)管質(zhì)押實物，進行監(jiān)管服務(wù)，保證質(zhì)押物始終處于銀行的有效控制之中以及一些特殊產(chǎn)品的運輸質(zhì)量；另一方面為企業(yè)提供物流、信用擔保及其他配套服務(wù)滿足客戶的需求、保持客戶的穩(wěn)定。在供應(yīng)鏈管理模式下，顧客關(guān)系的維護與管理變得越來越重要，物流管理也從物的處理提升到物的附加值方案管理。對第三方物流企業(yè)而言，物流金融可為其爭取客戶資源、提升服務(wù)價值，有助于物流企業(yè)擺脫低層次的價格競爭，提升競爭的層次，形成競爭優(yōu)勢。

2、金融機構(gòu)降低自身業(yè)務(wù)風險的需要。在物流金融服務(wù)中，金融機構(gòu)為了控制風險，需要了解質(zhì)押物的規(guī)格、型號、質(zhì)量等信息。而金融機構(gòu)對借款企業(yè)的資產(chǎn)、財務(wù)狀況、市場拓展等信息的核實過程也存在一定的困難，對企業(yè)的還貸能力、經(jīng)營水平等方面也很難準確、全面地評估。正由于流動資產(chǎn)監(jiān)管困難，信貸風險較高，金融機構(gòu)往往不愿意開展基于動產(chǎn)的貸款業(yè)務(wù)。因此，金融機構(gòu)不得不放棄對中小企業(yè)的信貸業(yè)務(wù)。但隨著金融業(yè)的逐步對外開放，金融機構(gòu)面臨的競爭也愈演愈烈，為了在競爭中獲得優(yōu)勢，金融機構(gòu)必須在更新服務(wù)、控制風險等方面進行創(chuàng)新。

在供應(yīng)鏈一體化的物流金融管理模式下，第三方物流企業(yè)作為融資業(yè)務(wù)的評估者、監(jiān)管者和物流業(yè)務(wù)的實施者，在融資活動中處于特殊的地位。在進行質(zhì)押物的評估和保管等工作中，物流企業(yè)對市場熟悉，能充分了解客戶信息，掌握庫存的變動情況。金融機構(gòu)通過對供應(yīng)鏈上物流企業(yè)運作的資金流、物流中的資源的充分利用，可以減少與借款企業(yè)之間的信息不對稱，對企業(yè)的盈利能力和還款能力進行科學判斷，使信貸資金的運用限制在可控范圍之內(nèi)，風險控制方式由額度風險控制轉(zhuǎn)化為貿(mào)易流程的風險判斷與控制，保證了資金的安全和收益性，真正實現(xiàn)風險可控前提下的規(guī)模與效益共同發(fā)展。

3、供應(yīng)鏈上資金需求方融資的需要。金融機構(gòu)在對中小企業(yè)融資時，因其信用等級較低，可抵押資產(chǎn)少等原因面臨著風險大、成本高的困擾。物流企業(yè)通過庫存管理和配送管理，對借款企業(yè)的信息有較為充分的了解，可以作為借款企業(yè)與金融機構(gòu)的橋梁，在金融業(yè)務(wù)中發(fā)揮特殊的作用。在供應(yīng)鏈一體化的管理模式下，基于物流企業(yè)在供應(yīng)鏈中的特殊地位，能清楚地了解到商業(yè)銀行不易掌握的有關(guān)信息，如企業(yè)庫存產(chǎn)品的動態(tài)信息等，使得物流企業(yè)提供金融服務(wù)成為可能。物流企業(yè)可以向金融機構(gòu)提供擔保，或者由金融機構(gòu)授予物流企業(yè)一定的信貸額度，由第三方物流企業(yè)直接代表金融機構(gòu)同借款企業(yè)簽訂質(zhì)押借款合同。同時，第三方物流企業(yè)和借款企業(yè)簽訂倉儲管理服務(wù)協(xié)議，向企業(yè)提供質(zhì)押融資的同時，為企業(yè)寄存的質(zhì)押物提供倉儲管理服務(wù)和監(jiān)管服務(wù)。從而將申請貸款和質(zhì)押物倉儲兩項任務(wù)整合操作，提高質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)運作效率，滿足了中小企業(yè)獲得融資、降低融資成本的實際需求。在這種融資模式下，處在供應(yīng)鏈上的中小企業(yè)一旦獲得銀行的支持，資金也就等于進入了供應(yīng)鏈，從而激活整個“鏈條”的運轉(zhuǎn)，實現(xiàn)供應(yīng)鏈上各個主體多方的“共贏”。物流金融的運作中，由于物流企業(yè)既是銀行的委托方，又是中小企業(yè)的物流業(yè)務(wù)伙伴，因此通過中小物流企業(yè)和銀行將建立長期固定的合作關(guān)系，從而使雙方利益關(guān)系也由短期、臨時轉(zhuǎn)向長期、固定。中小企業(yè)盤活了流動資產(chǎn)，金融機構(gòu)降低了業(yè)務(wù)風險，物流企業(yè)穩(wěn)定了與供應(yīng)鏈上的上下游企業(yè)的合作關(guān)系，提升自身的競爭優(yōu)勢。

三、物流企業(yè)發(fā)展物流金融現(xiàn)狀

與發(fā)達國家相比，我國的金融物流業(yè)務(wù)開始的較晚。十余年來，我國的物流金融業(yè)務(wù)從無到有，從簡單到復雜，在深度和廣度方面都有快速的發(fā)展。20世紀九十年代末，物流金融業(yè)務(wù)在國內(nèi)逐步興起。最初是一些外資銀行與國際物流公司的中國機構(gòu)合作，為跨國公司及部分中資企業(yè)提供倉單融資業(yè)務(wù)。在1999年以前，我國物流倉儲企業(yè)很少參與基于存貨的質(zhì)押業(yè)務(wù)，商業(yè)銀行因此對質(zhì)押物的價值、品質(zhì)、銷售狀況等缺乏足夠的信息，對質(zhì)押物的運營控制缺少專業(yè)的經(jīng)驗和技能，于是出于信貸風險的考慮，銀行開展這一業(yè)務(wù)較為謹慎，造成了存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)的開展沒有形成規(guī)模，企業(yè)豐富的存貨擔保資源被大量閑置。1999年，中國儲運集團與銀行聯(lián)手開發(fā)第一筆存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)，物流金融服務(wù)伴隨著現(xiàn)代第三方物流企業(yè)而生。2005年以來，物流金融業(yè)務(wù)出現(xiàn)了一個快速發(fā)展期。國內(nèi)大型的物流倉儲企業(yè)因為具有天時、地利、人和的先決條件和較大規(guī)模、良好行業(yè)信譽和充足資本儲備，在物流金融業(yè)務(wù)拓展方面呈現(xiàn)出明顯的優(yōu)勢。目前，國內(nèi)多家第三方物流公司和銀行攜手開展物流金融的新業(yè)務(wù)。如中國物資儲運總公司與中國工商銀行、中國銀行等十幾家金融機構(gòu)建立合作關(guān)系，為多家客戶提供質(zhì)押監(jiān)管融資等業(yè)務(wù)，抵押產(chǎn)品涉及金屬材料、建材、食品、家電、汽車、紙張、煤炭、化工等諸多種類；中遠物流從2006年開始探索物流金融業(yè)務(wù)，與國內(nèi)多家銀行簽訂了框架協(xié)議。在倉單質(zhì)押、保兌倉基礎(chǔ)上，中遠物流還結(jié)合自身優(yōu)勢打造了海陸倉操作模式，即銀行為進口商開立信用證向國外的生產(chǎn)商購買貨物，進口商繳納一定比例的保證金，其余部分以進口貨物的貨權(quán)提供質(zhì)押擔保的貨押業(yè)務(wù)；中國對外貿(mào)易運輸（集團）總公司在物流監(jiān)管與商品融資、物流結(jié)算、物流保理、物流擔保和客戶信用風險管理方面與國內(nèi)金融機構(gòu)共同研發(fā)新產(chǎn)品，聯(lián)結(jié)雙方的服務(wù)平臺，延伸客戶服務(wù)范圍，為客戶提供高效、低成本的增值服務(wù)。

四、物流企業(yè)發(fā)展物流金融服務(wù)中的風險

1、客戶資信風險。在擔保的模式下，物流企業(yè)作為核心，承受的風險無疑是最大的。物流企業(yè)充當質(zhì)押物監(jiān)管者的同時，還作為擔保人。如果融資企業(yè)出現(xiàn)違約，無法按期還款，同時質(zhì)押物變賣、拍賣后尚不能足額償還銀行貸款本息時，物流企業(yè)將承擔擔保責任。在直接融資模式下，由于物流企業(yè)為提貨人代墊部分貨款，提貨人若發(fā)生采購違約，物流企業(yè)將遭受直接的財務(wù)損失，若提貨人向國外采購，還會產(chǎn)生匯率等方面的風險。在經(jīng)濟環(huán)境不穩(wěn)定的情況下，各國匯率變化增大，針對出口產(chǎn)業(yè)鏈開展的物流金融業(yè)務(wù)風險將加大。

2、質(zhì)押物評估風險。質(zhì)押物的價值評估是物流企業(yè)開展物流金融服務(wù)中的一項重要內(nèi)容。作為專業(yè)從事倉儲工作的企業(yè)，特別是一些行業(yè)傾向性明顯的企業(yè)，長期從事某些行業(yè)商品的倉儲物流工作，積累了豐富的相關(guān)商品的經(jīng)驗數(shù)據(jù)，在對商品進行價值評估方面具有優(yōu)勢。但即便如此，質(zhì)押物價值評估仍存在一定的風險。質(zhì)押物的品種比較多，不可能有統(tǒng)一的價格評估體系。有些質(zhì)押物的保值能力較強，而有些質(zhì)押物的市場價格波動較大。在當前的買方市場時代，產(chǎn)品的更新?lián)Q代速度越來越快，質(zhì)押物的品牌或質(zhì)量如出現(xiàn)重大負面影響事件，也會嚴重影響其銷售。若質(zhì)押物價格出現(xiàn)較大波動，在借款人到期無法償還借款時，變賣、拍賣該質(zhì)押物的價款可能無法償付銀行貸款，從而給銀行造成損失，作為質(zhì)押物價值評估機構(gòu)的物流企業(yè)可能要面臨評估不當?shù)娘L險，其與銀行的合作關(guān)系會受到一定的影響?，F(xiàn)在物流系統(tǒng)多以入庫單作質(zhì)押，它和倉單的性質(zhì)相同，但倉單是有價證券，也是物權(quán)憑證，而入庫單和倉單相比其對外的可信性大打折扣，加之有的物流企業(yè)無法保證倉單和入庫單的唯一對應(yīng)性和可靠性，這就給倉單質(zhì)押的管理帶來極大的困難。

3、商品監(jiān)管風險。質(zhì)押物在庫期間由物流企業(yè)負責質(zhì)押物的監(jiān)管，物流企業(yè)必須保證質(zhì)押物的安全，要對質(zhì)押物的毀損、滅失承擔責任；在質(zhì)押物循環(huán)進出庫的過程中，物流企業(yè)負責質(zhì)押物的安全庫存控制，質(zhì)押物信息在倉庫與銀行之間傳遞，信息失真或信息滯后都會導致決策的失誤，造成質(zhì)押商品的監(jiān)管風險。

五、物流企業(yè)發(fā)展物流金融的建議

1、加強對客戶的信用管理。為規(guī)避出質(zhì)人給質(zhì)押監(jiān)管業(yè)務(wù)帶來的風險，必須謹慎選擇客戶。物流企業(yè)可借鑒銀行信用評估和風險控制的方法，針對客戶的經(jīng)營能力和信用狀況進行重點考察，可以通過了解存貨人的歷史業(yè)務(wù)情況、信用情況，全面了解客戶的資信信息。具體包括下述幾個方面：第一，客戶償還債務(wù)的歷史記錄；第二，分析客戶在以往的業(yè)務(wù)中的履約能力；第三，對于有不良信用記錄的客戶，拒絕合作。對融資項目進行風險評估，只有在客戶資信良好、融資項目風險較低或風險可控的情況下，才對客戶提供物流金融服務(wù)。對長期合作的客戶，重點在于調(diào)查融資企業(yè)是否對質(zhì)押物有合法的物權(quán)。

2、加強對質(zhì)押物的評估管理。第一，嚴格確認質(zhì)押物的所有權(quán)。一般可以通過審核融資企業(yè)與上游企業(yè)的貿(mào)易合同（包括貿(mào)易方式、貿(mào)易品種、結(jié)算方式），以及調(diào)查上游企業(yè)的合法性、經(jīng)營規(guī)模、信用情況等來鑒別動產(chǎn)的來源；第二，選擇適用廣泛、易于處置、流動性好、質(zhì)量穩(wěn)定、容易儲藏保管的商品作為質(zhì)押物。物流企業(yè)要建立起靈活快速的市場商品信息收集和反饋體系來準確評估質(zhì)押貨物的價值。通過調(diào)查行業(yè)內(nèi)人士、了解市場容量、價格變動趨勢、產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品的升級等情況，物流企業(yè)能把握市場行情的脈搏，掌握商品的市場價值和銷售情況變化規(guī)律，及時獲得真實的資料，以利于質(zhì)押貨物的正確評估和選擇，避免在信息不對稱的情況下，質(zhì)押物價值評估失真；第三，通過控制貸款期限的長短、質(zhì)押貸款比例，設(shè)立風險保證金等方法盡量避免貨物的市場價值波動風險。當市場價格下跌到預(yù)警線時，通知融資企業(yè)增加質(zhì)物和保證金。

3、加強對質(zhì)押物的過程監(jiān)控。質(zhì)押物監(jiān)管風險的大小主要取決于物流企業(yè)的管理水平及辦理質(zhì)押物出入庫時的風險控制手段。要對質(zhì)押物進行科學的管理，制定嚴密的操作規(guī)程。對質(zhì)押物提貨、換單及解除質(zhì)押的存貨，都要經(jīng)過認真審核，保證質(zhì)押物的真實性、唯一性和有效性。

4、加快物流企業(yè)信息化建設(shè)。當傳統(tǒng)儲運企業(yè)向現(xiàn)代物流金融服務(wù)延伸和拓展時，信息化管理就成了物流企業(yè)開展物流金融服務(wù)的必要條件和保障。運用信息化手段，才能對物流過程、客戶運營狀況等方面做充分的了解和監(jiān)控，才能降低整體的交易成本和風險，在合作共贏中實現(xiàn)穩(wěn)定發(fā)展。

[1]陳淮.關(guān)于物資銀行的設(shè)想[J].中國工業(yè)經(jīng)濟研究，1987.3.

[2]劉曉春，彭志忠.物流與金融協(xié)同發(fā)展研究[J].中國流通經(jīng)濟，2009.4.

[3]羅齊，朱道立，陳伯銘.第三方物流服務(wù)創(chuàng)新：融通倉及其運作模式初探[J].中國流通經(jīng)濟，2002.2.

本文為浙江金融職業(yè)學院2010年院級課題研究成果（課題編號：KY068）

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（作者單位：浙江金融職業(yè)學院）