□文/宋建濤

我國中小企業(yè)融資難原因分析

□文/宋建濤

近年來，我國中小企業(yè)在國家相關(guān)政策的支持下得到了迅猛發(fā)展，但是融資難已經(jīng)成為擺在中小企業(yè)發(fā)展道路上的一座大山。筆者試圖為我國中小企業(yè)融資提出啟示性意見。

中小企業(yè)；融資；內(nèi)部原因；外部原因

在我國，中小企業(yè)在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)快速增長、增加國家財(cái)政收入、吸納農(nóng)村勞動(dòng)力就業(yè)等方面的作用正在顯現(xiàn)。然而，融資困難是困擾中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸，解決中小企業(yè)的融資困難問題已迫在眉睫。

一、我國中小企業(yè)融資難的內(nèi)部原因

1、財(cái)務(wù)制度不健全，信息透明度不高。財(cái)務(wù)管理制度和財(cái)務(wù)信息公開制度不健全，企業(yè)信息透明度差是中小企業(yè)普遍存在的現(xiàn)象。由于受中小企業(yè)貸款通常是數(shù)額小、次數(shù)多等因素的影響，使得商業(yè)銀行從他們身上獲得的利益往往很少，形成了費(fèi)時(shí)費(fèi)力不收益的尷尬局面，這在一定程度上削減了商業(yè)銀行向中小企業(yè)放貸的積極性，這也成為中小企業(yè)從銀行融資難的主要原因。

2、可供擔(dān)保抵押的財(cái)產(chǎn)不多。按照銀行的有關(guān)管理規(guī)定，通常要求用固定資產(chǎn)作為抵押進(jìn)行貸款，而事實(shí)是，中小企業(yè)的固定資產(chǎn)往往很少，特別是一些高科技型企業(yè)，無形資產(chǎn)占大多數(shù)，固定資產(chǎn)卻少得可憐，而銀行往往不愿接受中小企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)抵押。缺乏可以作為抵押的不動(dòng)產(chǎn)，風(fēng)險(xiǎn)大，難以滿足金融機(jī)構(gòu)的放貸要求，也是中小企業(yè)難以從銀行融資的另一原因。

3、銀行貸款仍然是解決資金難的主要途徑。在中小企業(yè)發(fā)展的初始階段一般是個(gè)人投資者和風(fēng)險(xiǎn)資金等內(nèi)部融資作為融資的主要途徑；但當(dāng)企業(yè)發(fā)展到一定規(guī)模時(shí)，內(nèi)部融資已經(jīng)不能滿足企業(yè)發(fā)展的需要，自然而然將外部融資作為融資的重點(diǎn)渠道，而又因?yàn)槟壳暗馁Y本市場存在著諸多的限制性措施，制約著中小企業(yè)從外部進(jìn)行融資，再加上自己的一些限制性因素，使得他們?cè)谫Y本市場上往往無功而返，就將融資目光轉(zhuǎn)向商業(yè)銀行貸款，這在一定程度上提高了商業(yè)銀行的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，使得商業(yè)銀行在向中小企業(yè)放貸時(shí)慎之又慎。

4、現(xiàn)代經(jīng)營管理理念還沒有被中小企業(yè)管理者普遍認(rèn)可。產(chǎn)品技術(shù)含量低、經(jīng)營管理能力不強(qiáng)、法人治理結(jié)構(gòu)不完善、企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱、缺乏科學(xué)發(fā)展意識(shí)等問題普遍存在于各類中小企業(yè)，這在一定程度上削減了商業(yè)銀行向中小企業(yè)發(fā)放貸款的積極性，這樣就迫使企業(yè)的經(jīng)營者盡快建立現(xiàn)代企業(yè)管理制度，以適應(yīng)企業(yè)發(fā)展的需要。

二、我國中小企業(yè)融資難的外部原因

1、支持中小企業(yè)發(fā)展的政策和法律體系不夠完善?！胺枪?jīng)濟(jì)36條”的出臺(tái)，《企業(yè)所得稅法》等法律的修訂，《中小企業(yè)促進(jìn)法》、《證券法》、《公司法》、《物權(quán)法》等法律的頒布，新《企業(yè)所得稅法》的正式施行，20多個(gè)省市“非公經(jīng)濟(jì)36條”實(shí)施意見和全國10多個(gè)省市《中小企業(yè)促進(jìn)法》實(shí)施條例的相繼出臺(tái)，標(biāo)志著我國為中小企業(yè)發(fā)展保駕護(hù)航的法律體系正在不斷健全，但要形成比較完備的法律法規(guī)體系，不是一蹴而就的，尚需一定的時(shí)間，并且新法規(guī)的學(xué)習(xí)和落實(shí)也需要一定的時(shí)間才能被廣大的執(zhí)行者和使用者熟知。這樣，如服務(wù)體系不健全、社會(huì)化服務(wù)滯后、創(chuàng)業(yè)門檻高、市場準(zhǔn)入和退出機(jī)制不健全等現(xiàn)象的存在也就不難理解了。因此，中小企業(yè)從資本市場獲得的資金支持作用非常有限。

2、內(nèi)部融資和外部融資是中小企業(yè)融資的主要來源。在歐美資本市場上，資本市場直接融資是中小企業(yè)外部資金的主要渠道，而對(duì)于中小企業(yè)剛剛起步的中國來說，中小企業(yè)從資本市場取得的融資是少得可憐。據(jù)有關(guān)資料表明，2007年以前在深圳證券交易所上市的111家中小企業(yè)板的企業(yè)，如果根據(jù)資產(chǎn)規(guī)模判斷企業(yè)類型，它們都不屬于中小企業(yè)，這就說明有關(guān)中小企業(yè)上市的管理規(guī)定存在著嚴(yán)重的不切合實(shí)際，實(shí)際上等于說是一紙空文。鑒于此種情況的存在，為積極穩(wěn)妥地推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場建設(shè)，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，中國證監(jiān)會(huì)于2008年3月21日就《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》面向社會(huì)公開征求意見。針對(duì)以往中小企業(yè)上市規(guī)定存在的不切合實(shí)際的現(xiàn)象和問題，該管理辦法將上市門檻做了大幅度的降低。但同時(shí)考慮到我國資本市場還不成熟，投資者還沒有完全熟悉資本市場運(yùn)行的基本規(guī)律，所以不能無限制地降低門檻，對(duì)于一些如管理制度的規(guī)范與否、企業(yè)財(cái)務(wù)制度健全與否等仍然要達(dá)到規(guī)定的條件才能上市。同時(shí)，引導(dǎo)對(duì)于從事高科技產(chǎn)品的研制和開發(fā)、新技術(shù)應(yīng)用于新產(chǎn)品、具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的項(xiàng)目給予一定的優(yōu)惠措施，引導(dǎo)它們向此領(lǐng)域轉(zhuǎn)變。證監(jiān)會(huì)對(duì)征求的意見加以認(rèn)真梳理，并對(duì)該辦法進(jìn)行修改完善后發(fā)布實(shí)施。

3、信用擔(dān)保機(jī)制不夠健全一定程度上制約著中小企業(yè)融資。目前，國家有關(guān)部門就我國信用擔(dān)保體系的構(gòu)建進(jìn)行試點(diǎn)工作，力爭通過幾年的努力完善中小企業(yè)信用制度，初步構(gòu)建一個(gè)多層次、立體式、較為完善的信用體系。各地方主管部為配合國家信用體系的構(gòu)建工作也出臺(tái)了一些配套規(guī)定。近幾年，全國各地的擔(dān)保機(jī)構(gòu)和擔(dān)?？傤~也在迅速增加，種種跡象表明，中小企業(yè)融資困難的局面已經(jīng)初步得到緩解。但一些問題如擔(dān)保體系不健全、具體運(yùn)作管理方式存在缺陷、擔(dān)保機(jī)構(gòu)的注冊(cè)資本質(zhì)量不高、擔(dān)保公司對(duì)申請(qǐng)擔(dān)保企業(yè)的審查過分嚴(yán)格的依然存在使得多數(shù)急需融資的中小企業(yè)不能分享到政策的雨露，將這些企業(yè)拒之銀行和擔(dān)保機(jī)構(gòu)門外。那么，很多的政策措施和資金得不到落實(shí)自然就很容易理解了。

4、中小企業(yè)從銀行等金融機(jī)構(gòu)獲得的資金比例非常小。由于可供中小企業(yè)選擇的融資渠道非常的少，所以盡管困難重重，它們依然將從銀行貸款作為自己融資的首要選擇。據(jù)有關(guān)資料顯示，超過90%以上的企業(yè)將從銀行貸款作為自己融資的首選渠道。有目共睹，雖然各級(jí)政府近年來在為中小企業(yè)融資做了各種嘗試和努力，也收到了一些成效，但是真正能夠完全適合中小企業(yè)“口味”和特色的，想中小企業(yè)之所想的產(chǎn)品卻少得可憐。

（作者單位：黃河水利職業(yè)技術(shù)學(xué)院）

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