彭琳

（山東廣播電視大學，山東 濟南 250014）

從金融監(jiān)管角度分析人民幣國際化問題

彭琳

（山東廣播電視大學，山東 濟南 250014）

2008年12月國務院常務會議表示，將對廣東和長江三角洲地區(qū)與港澳地區(qū)、廣西和云南與東盟的貨物貿(mào)易進行人民幣結算試點；2009年4月，國務院決定在上海、廣州、深圳、珠海、東莞五城市的部分企業(yè)中開展跨境貿(mào)易人民幣結算試點。人民幣的國際化進程正在逐步推進，但國際化進程對我國的金融監(jiān)管帶來了很大挑戰(zhàn)，提出了更高要求，所以，要實現(xiàn)人民幣國際化，從金融監(jiān)管的角度應采取一系列改革措施。

人民幣國際化；金融監(jiān)管；改革措施

據(jù)國家外匯管理局研究人員調(diào)查統(tǒng)計，人民幣每年跨境的流量大約有1000億元，在境外的存量大約是200億元。我國人民幣供給量（M2）約為20000億元，這意味著境外人民幣大約是人民幣總量的1%。由此可見，人民幣已經(jīng)在一定程度上被我國周邊國家或地區(qū)廣泛接受，人民幣國際化處于漸進發(fā)展的階段。

一、人民幣國際化的現(xiàn)實條件

從當前的中國實際經(jīng)濟狀況來看，人民幣走向國際化具備很多有利條件，具體如下：

首先，我國綜合國力不斷增強，在國際上的地位不斷提升。近年來，我國GDP一直穩(wěn)步增長，外匯儲備截至2006年10月底，已突破10000億美元，居世界首位，國際收支持續(xù)保持順差。另外，我國政局穩(wěn)定，在國際上的地位和影響力不斷提升，給人民幣國際化帶來有利條件。

其次，金融體制改革為人民幣走向國際化創(chuàng)造了有利的制度環(huán)境。目前，人民幣利用市場化不斷推進，國有商業(yè)銀行的體制改革如火如荼，一些金融企業(yè)不斷加快上市的步伐，中央銀行對金融的監(jiān)管不斷完善。這一系列措施促使現(xiàn)代化的銀行制度和一個相對完善和發(fā)達的金融體系在我國逐步建立，并逐步適應國際金融市場。

再次，我國的金融市場逐步國際化。QFII便利外資進入中國股市；QDII允許中國資本投資海外；逐步放寬外資銀行在我國的經(jīng)營范圍；放松外商在中國市場投資的條件等都表明我國金融市場國際化的趨勢在逐步加強。

最后，各國對中國的貿(mào)易依存度愈來愈大，所以，對人民幣的儲備量也越來越多，人民幣區(qū)域性的地位越來越穩(wěn)固，將最終推動人民幣國際化的趨勢。

二、人民幣國際化對我國金融監(jiān)管的要求

現(xiàn)階段，中國人民銀行還不能靈活運用貨幣政策工具，對國際經(jīng)濟及國際金融市場的信息把握和分析能力還不夠強，隨著人民幣國際化，我國的金融市場也會逐步走向國際化，因此，相應的金融風險也會加大，這將對我國的金融監(jiān)管帶來很大的挑戰(zhàn)。作為監(jiān)管主體的中國人民銀行要負責國內(nèi)的貨幣發(fā)行以及流通，牽扯到外匯流動的問題中國人民銀行要通過外匯管理局來具體實施，而外匯管理局也要和其他相關部門及時進行政策協(xié)調(diào)和信息溝通。保持國內(nèi)物價和匯率穩(wěn)定，這不僅可以促進我國的進出口貿(mào)易，還能夠吸引更多外資，保持國際收支平衡，尤其是短期資本項目的平衡，要作為監(jiān)管的重點。作為監(jiān)管主體的人民銀行，要健全其預警系統(tǒng)，隨時監(jiān)測指標的變化，第一時間發(fā)現(xiàn)風險并能很好的防范風險，在監(jiān)測過程中，密切注意以下指標：對外貸款和投資、外債余額、資本的進出額和余額、人民幣離岸市場的利率及匯率水平等。必要時，中央銀行也要進行一些干預行為，這也是中央銀行實施監(jiān)管的一種方式。從監(jiān)管的內(nèi)容上主要有以下幾個方面的要求：

1.貨幣供給量的變化。隨著人民幣國際化的逐步推進，對于人民幣的供給量，中央銀行要考慮國內(nèi)外兩個市場的需求，防止通貨膨脹的同時也要注意通貨緊縮，否則，會影響到對外貿(mào)易、國際收支平衡以及匯率等多種問題。

2.本幣和外幣的流入和流出

控制本外幣的流入和流出主要是控制資本項目，QFII制度是中國人民銀行對資本流入的一種引導和限制的制度，以防范我國的資本市場收到過度沖擊，而QDII制度是限制資本流出的，在我國的資本項目未完全開放的情況下，我國內(nèi)地的投資者可以投資于海外市場。

3.利率和匯率的波動

適度運用宏觀經(jīng)濟政策。要平衡國際收支、保持國民經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定增長、使利率和匯率穩(wěn)定，財政政策和貨幣政策松緊搭配要適當，并能與匯率政策和其他經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)配合。從而，平衡國內(nèi)外利率和匯率水平，防止人民幣和外幣的大量流入和流出，防止資本在國際資本市場大額度的轉(zhuǎn)移。

4.投機性資本對我國經(jīng)濟的沖擊

外匯儲備和靈活的人民幣發(fā)行機制能抵制國際游資給我國帶來的巨大沖擊，所以，要有足夠的外匯儲備，要健全人民幣的靈活發(fā)行渠道。同時，要健全相關法律法規(guī)，人民幣國際化的進程中，肯定會有很多投機行為，違反法律法規(guī)的行為，要切實保護合法行為，嚴厲打擊不法交易，必須不斷加強法律建設。

人民幣國際化的趨勢不斷擴大，我國金融機構的業(yè)務也會逐步國際化，人民幣檢測體系就不能局限于國內(nèi)市場，要延伸到海外金融市場，否則，在制定相應的貨幣政策的時候就會缺乏準確的依據(jù)，不能制定出正確的宏觀監(jiān)管政策，也會使投機者有機可乘。另外，健全現(xiàn)場及非現(xiàn)場檢查及監(jiān)管制度。人民幣國際化進程中，不能僅靠現(xiàn)場檢查，各金融機構要不斷完備各種報表，提高信息透明度及金融統(tǒng)計的覆蓋面、時效性和質(zhì)量，并且要能詳細分析國際收支平衡表，做好對疑點的監(jiān)控，不斷完善非現(xiàn)場監(jiān)察制度。

三、應對人民幣國際化過程中金融監(jiān)管問題的策略

人民幣國際化的進程中還有很多問題要解決，所以要加快人民幣的國際化進程，從金融監(jiān)管的角度來看要采取一系列的改革措施。

1.建立國內(nèi)協(xié)同與國際合作的監(jiān)測體系

建立這樣一個監(jiān)測體系至少要從三個方面著手。首先是加強進出口貿(mào)易的海關統(tǒng)計。加強人民幣跨境流通情況統(tǒng)計，能夠很好地掌握人民幣在周邊國家的流量和存量情況，促進人民幣“區(qū)域化”，提供制定金融監(jiān)管和貨幣政策的依據(jù)，加快人民幣國際化。其次是積極建立與周邊國家的雙邊貿(mào)易結算機制。雙邊貿(mào)易結算機制可以使人民幣更加活躍有序地流出國境，也可以更好地監(jiān)測人民幣現(xiàn)金跨境流動對我國國際收支產(chǎn)生的影響，構建人民幣跨境流動的監(jiān)測體系。最后是把人民幣的跨境流通納入商業(yè)銀行體系。擴大商業(yè)銀行的海外分支機構或代理網(wǎng)點，擺脫“地攤銀行”的操縱，這樣就可以為人民幣的流出和流入提供更安全的渠道，并容易監(jiān)測。 還要加強金融監(jiān)管國際合作，自2003年以來，東盟與中日韓的經(jīng)濟與金融合作有了很大進展，截止2008年初，中國證監(jiān)會已與39個國家和地區(qū)簽署監(jiān)管備忘錄。亞洲國家間合作也逐步展開。我國也開始通過一些國際金融機構與世界各國開展金融監(jiān)管方面的合作。積極參與有關金融監(jiān)管的一些國際性協(xié)議，對我國在國際范圍內(nèi)實現(xiàn)有效金融監(jiān)管、防范金融風險以及提高我國金融監(jiān)管國際化水平有很大意義。

2.積極消除金融隱患，加大金融監(jiān)管力度

近年來，國際范圍內(nèi)的金融危機時有發(fā)生，盡管我國都能安全度過，但一些不良現(xiàn)象很多，比如銀行不良資產(chǎn)過高，金融秩序混亂，違規(guī)操作較多，金融立法不健全等，這會在很大程度上降低我國金融機構的國際競爭力，因此，必須加大金融監(jiān)管力度，改變現(xiàn)行金融監(jiān)管機構設置，建立健全一體化的開放性金融監(jiān)管體系，對各類金融機構進行統(tǒng)一的有效監(jiān)管，消除金融隱患。健全符合金融監(jiān)管要求的金融安全網(wǎng)，首先要建立銀行存款保險制度，防止金融機構經(jīng)營過程中產(chǎn)生的系統(tǒng)風險，其次要建立最后貸款制度，在金融危機期間，中央銀行充當最后貸款人對金融機構提供資金支持，以防范金融危機。

3.推行審慎的宏觀經(jīng)濟政策

要實現(xiàn)人民幣國際化，必須要提升人民幣的公信力，所以，中央銀行要制定明確的貨幣政策目標，靈活運用各項政策手段，保證良好的宏觀經(jīng)濟運行態(tài)勢，積極穩(wěn)妥地逐步推進人民幣資本項目的開放。逐步深化金融體制改革，不斷發(fā)展資本市場，加快實現(xiàn)人民幣的完全可自由兌換，使人民幣最終走向國際化。

4.積極主動地參與和建立區(qū)域經(jīng)濟合作組織

中國——東盟自由貿(mào)易區(qū)為提高人民幣地位發(fā)揮了很大作用，另外，還可以加強雙邊合作，進一步擴大人民幣的國際影響力，加快人民幣國際化進程的步伐。

5.進一步改革人民幣匯率制度

2005年的匯率改革增強了人民幣制度的彈性，但仍要進一步轉(zhuǎn)變中央銀行在外匯市場上的角色，培育更加健全的外匯市場，確定人民幣的中心匯率，確定盯住一籃子貨幣中的權重，在目前人民幣升值的大好時機下，進一步改革匯率制度。同時，加大金融改革開放力度，目前我國的金融市場發(fā)達程度還不能滿足人民幣國際化需求，要進一步完善市場，豐富金融產(chǎn)品，加大金融創(chuàng)新，加大金融改革和開放力度，建設廣度、深度和國際規(guī)范程度相統(tǒng)一的金融市場，推進人民幣國際化的進程。

6.加快建立離岸人民幣金融市場

建立離岸人民幣金融市場，進一步擴展人民幣市場的廣度和深度，是人民幣國際化的重要步驟。目前中國作為美國最大的債權人，單從技術角度看，人民幣升值是一個必然的趨勢，以人民幣計價的資產(chǎn)不斷升溫，人民幣必將成為重要的價值儲備貨幣。這就要求人民幣應當具有廣闊而多樣的投資渠道，客觀上對離岸人民幣金融市場提出了需要，建設以人民幣計價的債券市場和股票市場，對推進人民幣國際化具有重要作用。

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F822

A

1008—3340（2011）02—0060—02

2011-03-01

彭琳（1978-），女，山東廣播電視大學經(jīng)濟管理學院講師，學士學位，山東大學碩士學位在讀，研究方向為金融。