江西財經(jīng)職業(yè)學(xué)院 劉雙紅

在市場經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的當(dāng)下，中小型企業(yè)也得到持續(xù)的發(fā)展，而且中小型企業(yè)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中有著舉足輕重的作用，其對于技術(shù)革新、增加就業(yè)、活躍市場、收入分配、穩(wěn)定社會和優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)布局都起著重大的作用。經(jīng)驗表明，隨著我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制的逐步建立與完善，中小型企業(yè)迎來了新的發(fā)展機遇。而中小型企業(yè)的融資問題是嚴(yán)重制約其快速發(fā)展的重要因素，融資障礙與困難一直是困擾中小型企業(yè)發(fā)展的絆腳石。因此，本文針對這些問題找其原因，總結(jié)解決問題的對策。

1 中小型企業(yè)融資的方式分析

1.1 企業(yè)自身融資

企業(yè)自身融資是一種企業(yè)靈活運作的方式，合理分配企業(yè)資源得到更多的資金，主要有折舊和留存收益兩種不同的形式。前者是用來彌補原有投資的不足，后者是再投資的重要資金來源，實證是企業(yè)所有者增加投資比例。企業(yè)自身融資是中小型企業(yè)基本的融資方式，沒有自身主動融資的態(tài)度，企業(yè)是很難做大做強的。企業(yè)自身融資降低了金融市場的風(fēng)險，是企業(yè)發(fā)展的主要動力。但是要看到企業(yè)自身的融資是有限的，畢竟企業(yè)家的資金投入變化不會很大，這個因素也勢必制約到企業(yè)的發(fā)展。

1.2 憑借債權(quán)融資

由于中小型企業(yè)的自身的局限性，其企業(yè)自身融資的數(shù)量也是有限的，況且融資模式也不利于企業(yè)的發(fā)展壯大，必須要借助其他可能實現(xiàn)融資的形式，依賴外源融資以解決資金的困難，其中的債權(quán)融資是很好的一種方式。企業(yè)采用債權(quán)融資憑借企業(yè)良好的信用或者擔(dān)保方取得資金使用權(quán)，支付給借債方為利息的形式。企業(yè)采用債券融資時不僅可以部分解決企業(yè)的資金困難，以企業(yè)經(jīng)營者的道德風(fēng)險為保障，省去了代理中介，能夠優(yōu)化企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)，提升企業(yè)的市場競爭力;但嚴(yán)重地依賴企業(yè)的債權(quán)融資也會給企業(yè)的發(fā)展帶來風(fēng)險，甚至企業(yè)也可能面臨著破產(chǎn)的危機。因此，在為了不出現(xiàn)債務(wù)危機的情況下，加大債權(quán)融資的比例是中小型企業(yè)融資的有效形式?？梢越柚y行貸款、債券融資和租賃融資等不同的形式。

1.3 企業(yè)股權(quán)融資

股權(quán)融資是一種給更為有效的融資形式，通過出讓公司的股權(quán)來為企業(yè)籌集資金的活動借助多渠道的手段達(dá)到融資的目的。一般的渠道有企業(yè)自己出資、政府投資、吸收直接投資及基金、以及向社會湊得資金來實現(xiàn)的方式。股權(quán)融資最大成就是可促進(jìn)儲蓄轉(zhuǎn)化，實現(xiàn)資本、資源的轉(zhuǎn)移和流動，改善公司人力資源結(jié)構(gòu)，便于企業(yè)管理者對企業(yè)宏觀調(diào)控。但是公開發(fā)行股票要求標(biāo)準(zhǔn)是很高的，一般中小型企業(yè)很難達(dá)到這些發(fā)行股票的硬性條件，而且股權(quán)融資的代理成本高昂，這樣在很大程度上增加了企業(yè)的運作成本。

1.4 企業(yè)風(fēng)險融資

一般情況下，中小型企業(yè)的直接融資方式是風(fēng)險投資與資產(chǎn)證券化。風(fēng)險投資是借助設(shè)立中小型企業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金或中小型企業(yè)投資公司開展的，從西方國家的成功經(jīng)驗上看，風(fēng)險投資是中小型企業(yè)發(fā)展的孵化器與催化劑。這是因為與傳統(tǒng)的企業(yè)融資相比，風(fēng)險投資中風(fēng)險資本家的管理參與和分階段投資的模式對于激勵企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展起到很大的作用，與此同時對于中小型企業(yè)在管理、技術(shù)上給予了很大的支持。這樣下來，企業(yè)風(fēng)險投資不僅解決了資金的困難，而且彌補其管理上的 “稀缺要素”，這些對于中小型企業(yè)的發(fā)展都是至關(guān)重要的。

2 中小型企業(yè)融資困難的原因分析

我國中小型企業(yè)的發(fā)展問題受到了越來越多的關(guān)注。為了更好地解決其融資困難的問題，政府相關(guān)部門已經(jīng)采取多種措施促進(jìn)中小型企業(yè)的融資發(fā)展。但是總體上說其融資還是存在著諸多問題，其主要原因分析如下：

2.1 信急公開透明性不強

信息公開透明性不強是金融市場上比較常見的現(xiàn)象，但中小型企業(yè)的信息不對稱和道德風(fēng)險問題比大企業(yè)更加嚴(yán)重。大企業(yè)的公開信息的展現(xiàn)的機會渠道比較多，而且獲取相關(guān)信急的成本也不高的，但中小型企業(yè)相對于大企業(yè)就很難了，許多金融機構(gòu)對于它們的支持不多。此外，中小型企業(yè)的信息透明性不強，大多數(shù)屬于企業(yè)內(nèi)部的信息。這就導(dǎo)致了中小型企業(yè)獲得了相關(guān)的貸款和其他外部資本的信用信息比較難了，而金融可以很好扮演監(jiān)督管理的角色，而且可以代表投資者的利益。金融機構(gòu)有助于處理好如事前審查、嚴(yán)格貸款合約條款、進(jìn)行事后監(jiān)督，這樣可以克服信息不對稱和道德風(fēng)險問題。但中小型企業(yè)提高信息的透明度會提高管理的成本，比如聘請會計師事務(wù)自然就提高了中小型企業(yè)的成本。因而由于中小型企業(yè)對資本與債務(wù)需求的規(guī)模是較小的，但企業(yè)進(jìn)行事前審查與事后監(jiān)督的平均成本、邊際成本卻很高，這樣也就讓中小型企業(yè)對信息的透明度公開性降低，其信息的透明度降低也會使得金融機構(gòu)為了減少資金風(fēng)險不愿意提供其貸款。由此可見，中小型企業(yè)的信息部透明性低也降低了其融資的機會比例。

2.2 企業(yè)內(nèi)部機制不健全

我國的中小型企業(yè)在發(fā)展中存在諸多問題。首先，在管理方面，企業(yè)存在不科學(xué)的管理制度，經(jīng)營計劃不全面，企業(yè)營銷戰(zhàn)略不明確，企業(yè)人才有限等都大大制約著企業(yè)的發(fā)展，這些造成了中小型企業(yè)后勁不足，企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險增大；其次，在財務(wù)方面。企業(yè)在財務(wù)管理上，存在著不健全的企業(yè)財務(wù)制度，其信息透明度有限，有些企業(yè)為了逃稅、漏稅或騙取銀行貸款，做假賬或設(shè)立三套賬是很平常的事，與銀行貸款密切相關(guān)的財務(wù)賬表不透明，這些行為都降低了融資機構(gòu)對其的信任度；再次，從企業(yè)制度上看，我國目前的中小型企業(yè)還沒有建立起現(xiàn)代企業(yè)制度，導(dǎo)致產(chǎn)權(quán)不清，當(dāng)企業(yè)經(jīng)營遇到問題時，很難控制攜帶企業(yè)資產(chǎn)離開的現(xiàn)象，這樣融資的可信度嚴(yán)重下降了。

2.3 金融機構(gòu)對其支持力度不夠

金融機構(gòu)對中小型企業(yè)的支持力度不夠。第一，金融業(yè)機構(gòu)的內(nèi)部整合和貸款數(shù)額緊縮。隨著市場經(jīng)濟(jì)的步伐加快，我國有實力的金融機構(gòu)經(jīng)營戰(zhàn)略逐步轉(zhuǎn)向以大型企業(yè)、有潛力的客戶為條件，收縮對中小型企業(yè)金融服務(wù)領(lǐng)域的支持。在這樣的形式下，對大型企業(yè)和有潛力的企業(yè)有著促進(jìn)作用，但卻嚴(yán)重制約了我國中小型企業(yè)的市場融資問題。第二，金融主管部門對過去經(jīng)營混亂的中小型金融機構(gòu)進(jìn)行了治理整頓，而他們是支持中小型企業(yè)融資的重要來源，此類機構(gòu)對中小型企業(yè)的融資比例相對較高，由于整頓之后新的金融機構(gòu)的不能立即建成，這樣就更加縮減了中小型企業(yè)的融資渠道。第三，缺乏專門為中小型企業(yè)服務(wù)的商業(yè)銀行，由于金融機構(gòu)的設(shè)置和經(jīng)營管理滯后于中小型企業(yè)融資的要求。我們都知道中小型企業(yè)扮演了穩(wěn)定社會、增加就業(yè)的正面角色，而西方國家一般都會特別適應(yīng)中小型企業(yè)發(fā)展的金融機構(gòu)等給予其一定的支持。在當(dāng)下的我國也迫切需要有與中小型企業(yè)相適應(yīng)的地方性中小型金融機構(gòu)給予中小型企業(yè)的資金支持。

3 中小型企業(yè)解決融資難的對策分析

3.1 構(gòu)建市場化的信用信息體系

基于中小型企業(yè)的信急公開透明性不強影響到融資機會，因此，構(gòu)建市場化的信用信息體系是解決其融資的關(guān)鍵。在共享中的企業(yè)信用信息，可以很快及時的發(fā)現(xiàn)中小型企業(yè)的失信行為。當(dāng)然誠信是企業(yè)的最好選擇 ，這樣可以在企業(yè)和金融機構(gòu)中建立良好互信互利。但是如果中小型企業(yè)違規(guī)操作，其不誠信行為記錄到信用信息庫，當(dāng)其再向另一家銀行貸款，金融機構(gòu)可以找到其負(fù)面信息而最終選擇不與其合作。在如此的信譽激勵體制下，中小型企業(yè)為了獲得更多的社會資金資源就會誠信的致力于維護(hù)企業(yè)的信譽度和增強企業(yè)的經(jīng)營透明度。信譽機制發(fā)揮作用主要可以收到兩個效果，一是企業(yè)與金融機構(gòu)之間的合作是必須是關(guān)聯(lián)的，二是能及時的發(fā)現(xiàn)合作者的違規(guī)行為。建立中小型企業(yè)信用信息體系，使企業(yè)和金融機構(gòu)之間可以更好的相互獲取信息和履行契約義務(wù)。

3.2 完善企業(yè)自身的素質(zhì)

企業(yè)內(nèi)部機制不健全嚴(yán)重影響到中小型企業(yè)的融資，因此，提高企業(yè)自身素質(zhì)是解決目前中小型企業(yè)融資困境、暢通融資渠道的前提。中小型企業(yè)在完善企業(yè)自身的素質(zhì)過程中，要注意以下幾個方面：其一，應(yīng)努力提高自身管理和技術(shù)水平，把握企業(yè)對市場資源的利用能力，要時常對企業(yè)的投資和擴張行為加以控制，以免超出自己的資金實力使得企業(yè)的發(fā)展處于冒險行為中。其二，投資前要知己知彼，要結(jié)合企業(yè)的實力對市場做全面的調(diào)查和分析，認(rèn)真分析自己的競爭實力，切不可盲目投資。其三，要與融資者建立合作的關(guān)系，因為債權(quán)人的利益和企業(yè)的利益是一致的，在保障資金安全方面接受他們的監(jiān)督。再說金融機構(gòu)的專業(yè)指導(dǎo)對于提高中小型企業(yè)的財務(wù)管理能力是很有利的，因此，中小型企業(yè)應(yīng)多聽取他們的意見，互通信息。其四，完善企業(yè)的內(nèi)部機制。中小型企業(yè)通過規(guī)范財務(wù)管理、提高管理水平以及加強技術(shù)創(chuàng)新等措施提高企業(yè)自身競爭力，是增強企業(yè)信用能力的根本保證。

3.3 加大金融機構(gòu)對其的支持力度

基于金融機構(gòu)對中小型企業(yè)的支持力度不夠，因此，加大金融機構(gòu)對其的支持力度是良好保障。如加大金融機構(gòu)的合作，因為中小型企業(yè)需要有人為其提供金融服務(wù)。為了促進(jìn)金融市場的公平競爭，引導(dǎo)國有金融機構(gòu)的改革，中小型企業(yè)應(yīng)該多與愿意為其提供資金支持的金融機構(gòu)合作。金融機構(gòu)要轉(zhuǎn)變觀念，重視對中小型企業(yè)的信貸融資。為了拓展中小型企業(yè)的發(fā)展，應(yīng)該加大其與金融機構(gòu)的合作，得到更多的幫助。真正的商業(yè)銀行是以盈利為主，而不是注重企業(yè)的成分。因此，金融機構(gòu)應(yīng)該提倡公平信貸，對于有發(fā)展的中小型企業(yè)同樣給予信貸支持，諸如經(jīng)營管理水平提高，信譽好，技術(shù)先進(jìn)的中小企業(yè)，產(chǎn)品質(zhì)量好，有特色，市場需求旺盛的中小型企業(yè)，應(yīng)重點幫助他們創(chuàng)業(yè)和發(fā)展。金融機構(gòu)要切實轉(zhuǎn)變思想觀念，建立健全支持中小企業(yè)經(jīng)濟(jì)貸款的規(guī)章制度和政策。

4 結(jié)語

中小型企業(yè)的繁榮發(fā)展對于國家的就業(yè)、經(jīng)濟(jì)增長和競爭力意義重大。但由于其自身和外部原因，造成了融資困境，為了解決這個問題，企業(yè)與金融機構(gòu)間應(yīng)當(dāng)構(gòu)建市場化的信用信息體系，不斷完善企業(yè)自身的素質(zhì)和加大與金融機構(gòu)的合作力度。只有這樣，中小型企業(yè)才能很快地走出融資困境，提升企業(yè)的競爭力。

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