四川大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 王夢 閔興征

1 人民幣升值的含義

人民幣升值是相對于其他國家貨幣而言的，以美元為例，人民幣升值就是一元人民幣可以換取更多的美元。例如之前一美元能換8.27元人民幣，而現(xiàn)在隨著人民幣的一再升值，一美元就只能換6.57488元人民幣了。人民幣的升值和貶值主要體現(xiàn)在匯率上，人民幣升值是指在國際市場上人民幣的購買力增強(qiáng)了，一元人民幣在國際市場上相對于升值之前能夠買到更對的東西。

2 人民幣升值的背景和原因

2.1 人民幣升值的背景

進(jìn)入21世紀(jì)后，中國的經(jīng)濟(jì)一直保持著一個(gè)良好的增長狀態(tài)，特別是近幾年，中國的GDP增長率都超過了百分之十。世界貿(mào)易報(bào)告顯示，在世界進(jìn)出口貿(mào)易總額中，中國已經(jīng)躍世界第三，僅次于美國和德國。與中國相反的是，由于各種原因，許多西方國家面臨著通貨緊縮的壓力，從而中國國際收支的雙順差和不斷增加的巨額外匯儲(chǔ)備成為以美國為首的西方國家逼迫人民幣升值的重要原因，特別是在金融海嘯之后，世界上以各種借口逼迫人民幣升值的呼聲變得更加強(qiáng)烈。

2.2 人民幣升值的原因

第一，從匯率的決定理論—— “購買力平價(jià)說”來看，匯率等于兩國貨幣的法定含金量之比。也就是說一定時(shí)點(diǎn)的匯率是由兩種貨幣在本國所能購買到得商品和勞務(wù)的數(shù)量所決定的。因此人民幣匯率應(yīng)該根據(jù)供求狀況圍繞“購買力平價(jià)說”所決定的匯率上下浮動(dòng)，而不應(yīng)該是一成不變的。特別是在近年來隨著中國經(jīng)濟(jì)的突飛猛進(jìn)，人民幣自身的價(jià)值也應(yīng)該有所變化。這是人民幣升值的一個(gè)內(nèi)在必要性。

第二，國際收支對一國匯率的高低也具有很大的影響作用。例如，若一國在國際收支中長期處于國際收支逆差狀態(tài)，也就是說該國對外匯的需求大于外匯的供給，則本幣就會(huì)對外貶值，反之就會(huì)造成本幣對外升值。從改革開放以來我國的經(jīng)濟(jì)就一直處于一種相對平穩(wěn)的發(fā)展態(tài)勢，在國際收支上一直維持著雙順差，即經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目都處于順差狀態(tài)。由于雙順差的持續(xù)，我國近幾年的外匯儲(chǔ)備也一直處于上升狀態(tài)，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了正常支付所需要的儲(chǔ)備水平。在這種情況下，人民幣也產(chǎn)生了升值的壓力。

第三，以美國為代表的一些國家向中國施壓，要求人民幣升值。在21世紀(jì)初，日本政府就多次叫囂是中國向世界特別是向亞洲輸出了通貨緊縮，從而逼迫人民幣升值。它認(rèn)為是由于中國商品的廉價(jià)使中國出口急劇增加，從而導(dǎo)致國際市場上廉價(jià)商品的供應(yīng)能力大幅度增加，再加上日本人自身的需求不足導(dǎo)致了其發(fā)生通貨緊縮的風(fēng)險(xiǎn)。從而日本要求中國政府用人民幣升值在限制自身的出口。美國一再逼迫人民幣升值的主要原因是，美國認(rèn)為是中國政府對貨幣的操縱導(dǎo)致了美國制造業(yè)的失業(yè)人口的增加及美國對中國的貿(mào)易赤字。美國認(rèn)為中國應(yīng)該要為美國的經(jīng)濟(jì)下滑和失業(yè)增多負(fù)責(zé)，所以一再地給中國政府施壓，要求人民幣升值。特別是在進(jìn)入后危機(jī)時(shí)代后，中國成為了美國的債權(quán)國，再加上美國亟待需要從金融危機(jī)的陰影中走出來，恢復(fù)和振興本國的經(jīng)濟(jì)，所以美國政府更是尋找各種理由要求人民幣升值。最近美國130名眾議員聯(lián)名抗議中國“操縱匯率”，美國總統(tǒng)奧巴馬更是多次強(qiáng)調(diào)要讓人民幣符合他們的利益。這給人民幣帶來了不小的壓力。

3 人民幣升值的現(xiàn)狀

在美國等國的壓力下，整個(gè)2010年人民幣的匯率就一直居高不下，升值壓力大，在2010年6月8日央行宣布進(jìn)一步推進(jìn)匯改之前，人民幣對美元的中間價(jià)為6.8275。9月以來人民幣升值速度更是加快，從而在國內(nèi)引發(fā)了一系列問題，例如熱錢流入、國際收支順差減少、資產(chǎn)價(jià)格一再攀升等問題。為遏制通貨膨脹和抑制房地產(chǎn)泡沫，央行和外管局積極地采取了一系列措施收緊流動(dòng)性。截止2010年10月18日，人民幣兌美元的匯率中間價(jià)為6.6541，從6月21日人民幣匯改從新啟動(dòng)的三個(gè)半月內(nèi)，人民幣累計(jì)的升值幅度已經(jīng)高達(dá)2.76%，比2010年1月4日的6.8281累計(jì)升值2.55%。近日，中國外匯交易中心的最新數(shù)據(jù)顯示，2010年2月10日人民幣對美元的中間價(jià)為6.5849，這已經(jīng)是連續(xù)第三個(gè)交易日創(chuàng)出匯改以來的新高了。整個(gè)數(shù)據(jù)分析都充分顯示了人民幣在整個(gè)2010年里升值趨勢。

4 人民幣升值對中國外貿(mào)的影響

4.1 積極的影響

第一，降低了進(jìn)口商品的價(jià)格。人民幣升值后，人民幣的購買力增強(qiáng)了從而在把進(jìn)口商品的價(jià)格從外幣計(jì)價(jià)轉(zhuǎn)換為人民幣計(jì)價(jià)后，將會(huì)使價(jià)格降低，從而使我國在進(jìn)口商品的成本和進(jìn)口環(huán)節(jié)方面所支付的費(fèi)用都得到降低。根據(jù)需求彈性理論，需求彈性越高商品，進(jìn)口價(jià)格的變化所引起的進(jìn)口量的調(diào)整也就越大。由于我國是一個(gè)資源匱乏的國家，在國際能源和原材料家和不斷上漲的情況下，人民幣升值則能減輕進(jìn)口能源和原料的成本負(fù)擔(dān)，從而使國內(nèi)企業(yè)降低成本，增強(qiáng)競爭力。

第二，擴(kuò)大了國內(nèi)消費(fèi)者對進(jìn)口產(chǎn)品的需求，一方面能夠使他們得到更多的實(shí)惠，另一方面也能夠擴(kuò)大我國的內(nèi)需。進(jìn)口商品價(jià)格的下降會(huì)使國內(nèi)消費(fèi)者的實(shí)際消費(fèi)能力和消費(fèi)水平都有所提高，另外內(nèi)需的擴(kuò)大也會(huì)使我國逐步擺脫以往依靠出口來推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的模式。

第三，有利于緩和我國和一些貿(mào)易伙伴的關(guān)系，減少貿(mào)易摩擦。近年來，由于我國經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展，我國的出口貿(mào)易也一直呈現(xiàn)出迅猛的勢頭，再加上在國際收支上我國長期處于雙順差狀態(tài)。我國的一些貿(mào)易伙伴不僅利用各種名目對我國設(shè)置貿(mào)易壁壘，還利用各種方式對我國政府施壓，要求人民幣升值。因此人民幣升值不僅能夠使我國減少貿(mào)易順差，從而減少我國與其他國家的貿(mào)易摩擦，另一方面也能樹立我國作為一個(gè)大國的良好國際形象。

第四，有利于我國調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)，改善我國在國際分工中的地位?，F(xiàn)在我國的國民經(jīng)濟(jì)中產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不盡合理，出口的主要是勞動(dòng)密集型產(chǎn)品，在國際分工體系中一直扮演“世界工人”的角色。

4.2 消極影響

第一，減少出口，削弱我國出口企業(yè)的競爭力。我國主要出口的是勞動(dòng)密集型產(chǎn)品，其優(yōu)勢主要在于其低廉的價(jià)格。人民幣升值，我國企業(yè)的價(jià)格優(yōu)勢就會(huì)減弱，用外幣表示的我國出口產(chǎn)品的價(jià)格將有所提高，這使我國出口企業(yè)的成本壓力加大。要使出口產(chǎn)品的外幣價(jià)格不變，則出口企業(yè)的利潤空間就會(huì)變小，從而使這些企業(yè)的生存壓力增大。據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，2010年2月份中國的對外貿(mào)易出現(xiàn)了73億美元的逆差，這不僅是中國在時(shí)隔11個(gè)月后首次出現(xiàn)貿(mào)易逆差，更是7年來最大的單月逆差值。

第二，提高了我國的進(jìn)口依存度，從而國家經(jīng)濟(jì)安全的風(fēng)險(xiǎn)也增加了。對于像我國這樣一個(gè)外貿(mào)規(guī)模如此龐大的國家來說，對于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，出口依存度和進(jìn)口依存度都很高。但人民幣一旦升值，我國的進(jìn)口依存度將會(huì)進(jìn)一步提高。而這個(gè)也將成為影響國家安全的重要因素。由于人民幣升值，一些重要的戰(zhàn)略物資和關(guān)鍵產(chǎn)品和技術(shù)設(shè)備的進(jìn)口也會(huì)增加，對于進(jìn)口的增加，國家安全所面臨的不穩(wěn)定因素也會(huì)增多。

第三，不利于我國引進(jìn)外資和對資本流出的管理。我國是世界上引進(jìn)境外直接投資最多的國家，人民幣升值后，雖然對已在中國投資的外商不會(huì)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響，但不利于吸引潛在的外商投資，因?yàn)槿嗣駧派禃?huì)提高他們的投資成本。人民幣升值后，會(huì)吸引大量投機(jī)性游資涌入我國，這些資本來的快，去得也快，從而加大了我國對資本的監(jiān)控難度。

第四，導(dǎo)致我國外匯儲(chǔ)備嚴(yán)重縮水。隨著我國經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，我國的外匯儲(chǔ)備一直保持在一個(gè)可觀的水平上，一旦人民幣升值，巨額的外匯儲(chǔ)備就面臨著縮水的威脅，這樣就會(huì)降低我國的對外支付能力。而在我國的外匯儲(chǔ)備中，美元儲(chǔ)備是比較大的，若美國為了本國的利益逼迫人民幣升值的話，我國外匯儲(chǔ)備中的美元購買力就會(huì)下降，從而我國的對外支付能力也會(huì)變?nèi)酢?/p>

5 針對人民幣升值的應(yīng)對措施

5.1 外貿(mào)出口企業(yè)

第一，提高產(chǎn)品質(zhì)量，以質(zhì)取勝，追求外貿(mào)效益的最大化。外貿(mào)出口企業(yè)要優(yōu)化出口產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步轉(zhuǎn)換經(jīng)營機(jī)制，逐步由以出口勞動(dòng)密集型商品為主過渡到出口經(jīng)過加工，附加值較多的制成品為主。另一方面，還要學(xué)習(xí)和利用新技術(shù)，不斷地帶動(dòng)、改造和提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，提高產(chǎn)品質(zhì)量，逐步淘汰掉科技含量低、附加值低、出口價(jià)格低的“三低產(chǎn)品”，努力創(chuàng)新，逐步形成自身獨(dú)有的優(yōu)勢和競爭力。

第二，增強(qiáng)自身規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)和能力，采取多種措施應(yīng)對匯率風(fēng)險(xiǎn)。首先，外貿(mào)出口企業(yè)必須高度重視人民幣匯率形成機(jī)制，必須將匯率風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)納入企業(yè)的決策。其次，要積極有效地采用一些匯率避險(xiǎn)方式，如貿(mào)易融資、運(yùn)用金融衍生產(chǎn)品改變貿(mào)易結(jié)算方式，盡量少用美元進(jìn)行貨幣結(jié)算、增加內(nèi)銷比重和積極采用外匯理財(cái)產(chǎn)品等。在規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)方面，貿(mào)易融資工具的使用比較普遍，主要是由于貿(mào)易融資能更好地解決外貿(mào)出口企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)問題而且其成本也較低。在貿(mào)易融資工具中比較常用的就是出口押匯和福費(fèi)廷。隨著我國外匯市場的發(fā)展和完善，金融衍生產(chǎn)品也被越來越多的外貿(mào)出口企業(yè)所采用，例如外匯掉期，套值等。另外，外貿(mào)出口企業(yè)還應(yīng)該根據(jù)各個(gè)國家和地區(qū)的金融政策規(guī)定，盡量選擇多幣種結(jié)算，避免單一貨幣的升貶值風(fēng)險(xiǎn)。

第三，外貿(mào)出口企業(yè)要加強(qiáng)成本和費(fèi)用的管理。要嚴(yán)格把好采購、生產(chǎn)、銷售、儲(chǔ)存、資金運(yùn)籌等各個(gè)環(huán)節(jié)的成本和費(fèi)用管理。盡量降低成本和費(fèi)用開支，擴(kuò)大企業(yè)自身的利潤空間。另外為提高資金的利用率，外貿(mào)出口企業(yè)還要加快出口變現(xiàn)，減少應(yīng)收外匯賬款的的占用，實(shí)現(xiàn)資金利用的最優(yōu)化。

5.2 外貿(mào)進(jìn)口企業(yè)

人民幣升值有利也有弊，但對于外貿(mào)進(jìn)口企業(yè)來說，在一定程度上是利大于弊。人民幣的升值降低了我國進(jìn)口商品的成本和在進(jìn)口環(huán)節(jié)支付的費(fèi)用。需求彈性越高的商品，進(jìn)口價(jià)格變化所引起的進(jìn)口量的變化就越大，從而該類企業(yè)受益也就越大。在人民幣升值時(shí)，外貿(mào)出口企業(yè)可以采取以下措施應(yīng)對。

第一，吸收和引進(jìn)新技術(shù)，提高自身的創(chuàng)新能力和競爭力，強(qiáng)化品牌意識(shí)，樹立自身的品牌。人民幣的升值使外貿(mào)企業(yè)的進(jìn)口成本降低，獲得更多的匯兌收益。所以外貿(mào)進(jìn)口企業(yè)應(yīng)該要抓住機(jī)遇，在人民幣升值期間，不斷引進(jìn)和吸收利用新技術(shù)，充分利用國內(nèi)國外的“兩種資源”和“兩個(gè)市場”大量引進(jìn)關(guān)鍵的技術(shù)設(shè)備和原材料，不斷優(yōu)化和提升自己的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提高自身產(chǎn)品的差異化，逐步形成自己的品牌。

第二，要學(xué)習(xí)和引進(jìn)國際上的先進(jìn)的管理經(jīng)營方式，與國際化接軌，實(shí)現(xiàn)管理的國際化。對于一些自身資金不足，需要借外債來進(jìn)行技術(shù)改造的企業(yè)，人民幣升值后，他們原有的外債在換算成人民幣后會(huì)有所下降，而且他們在人民幣升值期間還可以更低廉的成本利用外資，所以這類貿(mào)企業(yè)要抓住時(shí)機(jī)利用外資來進(jìn)行自身在技術(shù)設(shè)備和產(chǎn)品線等方面的改造，從而提高自身的競爭力。

5.3 政府部門

第一，適時(shí)有效第調(diào)整出口退稅率，減少對高能耗低附加值的補(bǔ)貼，盡量扶植那些具有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)。

第二，要合理有效第運(yùn)用我國的貨幣政策，降低人民幣存款率或者提高貸款利率。當(dāng)人民幣的收益率低于其他國家的收益率的時(shí)候，能夠有效避免投機(jī)資本和大量“熱錢”流入我國。提高貸款利率會(huì)提高企業(yè)的資本成本，從而在一定程度上可以限制出口的過快增長。

第三，要適度地控制和安排我國的外匯儲(chǔ)備。人民幣升值的壓力很大程度上是由于我國外匯儲(chǔ)備過多所引起的。所以合理有效地規(guī)劃和利用外匯儲(chǔ)備不僅可以緩解過多所引起的人民幣升值壓力，還可以提高我國企業(yè)的可利用資金和企業(yè)的整體素質(zhì)。

[1]胡枚,黃衛(wèi)平.升值壓力下對人民幣匯率的幾點(diǎn)思考[J].國際貿(mào)易,2010,(6).

[2]李永.人民幣匯率背后的美國全球經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略分析[J].國際貿(mào)易,2010,(10).

[3]趙翠萍.人民幣升值對我國外貿(mào)的影響[J].中外企業(yè)家,2006,(12).

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