王曉陽

一、引言

斯蒂格里茨曾經(jīng)指出：“我們時常將金融比作大腦， 它一方面聚集儲蓄，另一方面又對其進行分配，形成生產(chǎn)力。良好的金融體系會高效地配置資源，而糟糕的金融體系則會把資本分配給低效的生產(chǎn)部門。”2009年3月，國務(wù)院常務(wù)會議審議并原則通過了“關(guān)于推進上海加快發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和先進制造業(yè)、建設(shè)國際金融中心和國際航運中心的意見”，并給出了明確的時間表：到2020年，將上?；窘ǔ膳c我國經(jīng)濟實力和人民幣國際地位相適應(yīng)的國際金融中心、具有全球航運資源配置能力的國際航運中心。改革開放30年來，上海經(jīng)濟社會發(fā)展取得了重大成就，目前正處于經(jīng)濟發(fā)展轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時期。在應(yīng)對國際金融危機的形勢下，推進上海加快發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和先進制造業(yè)，建設(shè)國際金融中心和航運中心，對于發(fā)揮上海的比較優(yōu)勢和示范帶動作用，更好地服務(wù)長三角地區(qū)、服務(wù)長江流域、服務(wù)全國，具有重要意義。上海有比較完備的金融市場體系、金融機構(gòu)體系和金融業(yè)務(wù)體系，有雄厚的制造業(yè)基礎(chǔ)和技術(shù)創(chuàng)新能力，有先進的現(xiàn)代航運基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)。推進上海加快發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和先進制造業(yè)，加快建設(shè)國際金融中心、國際航運中心和現(xiàn)代國際大都市，有利于推進上海率先實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和升級，率先實現(xiàn)經(jīng)濟發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，進而推進把長江三角洲經(jīng)濟合作區(qū)建設(shè)成為帶動中國經(jīng)濟持續(xù)協(xié)調(diào)快速發(fā)展龍頭的步伐。

對于建設(shè)國際金融中心，上海的“十二五”規(guī)劃建議中也提出了明確要求。上海“十二五”規(guī)劃建議中提出要“著力吸引和培育具有國際競爭力和行業(yè)影響力的金融機構(gòu)”，“以人民幣國際地位提升為契機推動國際金融中心建設(shè)取得新突破”。近日發(fā)布的《中共上海市委關(guān)于制定上海市國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十二個五年規(guī)劃的建議》，明確提出了未來5年上海建設(shè)國際金融中心的主基調(diào)，并稱“以金融市場體系建設(shè)為核心，以先行先試和營造環(huán)境為重點，不斷提高金融中心的國際影響力”。建議中提出，要基本確立上海在全球的人民幣資產(chǎn)交易、定價、清算中心地位；此外，圍繞著“人民幣國際化”展開的還有，加快提升股票、債券、外匯、貨幣、期貨、黃金和產(chǎn)權(quán)等重要市場的功能和國際化程度，不斷豐富市場產(chǎn)品和工具，健全完善市場體系和結(jié)構(gòu)，積極穩(wěn)步擴大金融市場對外開放。

二、金融中心的定義、起源和指標(biāo)體系

金融中心是金融功能和高端服務(wù)業(yè)云集的地方[1]。它的定義是多層次的，功能上，它所提供的服務(wù)包括銀行業(yè)、銀行投資買賣、保險債券買賣、經(jīng)紀和交易所等；同時也包括相關(guān)服務(wù)如會計、審計、律師和其他專業(yè)服務(wù)。地域上，它是一個城市，特別是被指為城中某個地區(qū)，如美國紐約的Wall Street和英國倫敦的London City。Kindleberger C.P.曾指出，管理上金融中心的功能是高檔次的,它的著眼點并不在于提供如銀行分行般的零售服務(wù)，而是在于較高層次的專業(yè)金融管理服務(wù)，所以它的服務(wù)范圍不在于城市本身，而是地區(qū)性、全國性，甚或世界性的[1]。要評價某個金融中心在區(qū)內(nèi)的重要性，可憑市內(nèi)的金融界就業(yè)人口、銀行與金融機構(gòu)的所在地、支票與票據(jù)交換量、股市成交量，和大型外國企業(yè)（包括金融相關(guān)行業(yè)和非金融相關(guān)行業(yè)）的總部數(shù)量作為量度指標(biāo)。其中，后者是衡量金融中心國際性的重要指標(biāo)，這不僅取決于跨國總部在國際經(jīng)濟運作中所起的作用，而且它們的選址往往能反映該中心在區(qū)域經(jīng)濟中的重要性。根據(jù)前人的研究成果，金融中心的建設(shè)可以歸納為以下幾個指標(biāo)體系[2]：

1. 綜合指標(biāo)體系：收入水平和經(jīng)濟增長（GDP增長率/人均GDP）、貿(mào)易密度（進口占GDP比重）、投資密度（FDI流入流出占GDP比重）、經(jīng)濟政策環(huán)境（經(jīng)濟穩(wěn)定性/國家信用評級/政府支出）等。

2. 企業(yè)環(huán)境指標(biāo)體系：金融市場聚集度、商務(wù)成本、金融服務(wù)、法律法規(guī)、基礎(chǔ)設(shè)施、政府經(jīng)濟政策、高素質(zhì)管理人才、高層生活質(zhì)量等。

3. 金融環(huán)境指標(biāo)體系：金融中介及配套機構(gòu)、貨幣可兌換與國際化程度、金融價格的國際影響力、金融市場準入與自由度、金融監(jiān)管水平、金融信息透明度、金融市場運行效率等。

4. 風(fēng)險預(yù)警與防范指標(biāo)體系：分析金融體系脆弱性的成因及對策。改革開放以來，由于基本經(jīng)濟制度發(fā)展相對滯后，形成的隱患造成了我國金融體系的脆弱性，國內(nèi)金融體系脆弱性的最根本原因是目前社會普遍存在的道德風(fēng)險，既有政府的道德風(fēng)險，也有個人和企業(yè)特別是國有企業(yè)的各種擔(dān)保形成的道德風(fēng)險。維護國內(nèi)金融體系安全在于制度建設(shè)，在于防范各級各類道德風(fēng)險，應(yīng)對金融危機預(yù)警體系模型可信度的理論分析。

國際金融中心是經(jīng)濟和金融相互促進、相互影響的結(jié)果。從歷史上看，金融中心的產(chǎn)生主要有兩種模式：一種是隨著對需求的自動反應(yīng)產(chǎn)生的，稱為自然形成模式或市場主導(dǎo)型；另一種是在政府有意扶持下形成的，稱為政府主導(dǎo)型。市場主導(dǎo)型的金融中心多為傳統(tǒng)的國際金融中心，如倫敦和紐約；政府主導(dǎo)型的金融中心多為新興的國際金融中心，如香港和新加坡。上海建設(shè)金融中心要充分吸收這兩種模式的優(yōu)點，景氣時，政府往后靠，盡量讓市場解決問題；不景氣時，政府往前沖，確保經(jīng)濟正常運轉(zhuǎn)。

三、上海在國際金融中心中的地位與現(xiàn)狀

倫敦金融城發(fā)布的全球金融中心指數(shù)（GFC I8）2010年9月出爐。上海在國際金融中心中的排名大幅上升五位，由第十一位至第六位，自2005年該指數(shù)推出以來首次進入前十名[3]。究其主要原因，首先，在抗擊國際金融危機過程和危機過后的經(jīng)濟反彈中，中國經(jīng)濟的表現(xiàn)非常搶眼，目前中國已經(jīng)超過日本成為世界第二大經(jīng)濟體，特別是中國金融業(yè)的出色表現(xiàn)引人注目。其次，上海國際金融中心建設(shè)穩(wěn)步推進，金融交易市場、制度和產(chǎn)品日益豐富和完善，金融機構(gòu)的活力、創(chuàng)新能力和贏利能力都顯得十分突出。同時，上海金融中心建設(shè)重視高端專業(yè)人才的引進和提升，也取得了一些積極的進展。上海金融辦已經(jīng)著手修訂《上海市金融領(lǐng)域緊缺人才開發(fā)目錄》，而早在金融危機時期，上海就已組織海外招聘團赴海外招聘金融人才。2010年4月初，上海在浦東新區(qū)發(fā)布“全球國際金融中心競爭力指數(shù)”,上海國際金融中心競爭力位居全球第三位,僅次于紐約和倫敦，其主要依據(jù)是國際金融中心的發(fā)展?jié)摿?。比如?009年上海證券交易額僅次于紐約,超過東京和倫敦，上海IPO金額與證券交易額一起雙雙位居全球第三，超過倫敦；上海期貨交易所成交量達4.35億手，同比增幅210%，居全球之首。同時，上海金融增幅名列全球前茅，而其他地區(qū)則受到金融危機嚴重影響；人民幣影響力提升了上海金融中心的競爭力[4]。

不過，很多金融學(xué)家認為，以交易額比較是不恰當(dāng)?shù)?，而且上海證券交易所的國際化還是空白[5]。保險業(yè)是上海金融業(yè)的短板，2009年上海的保險滲透率僅為3.5%，期貨交易量比較大,但是期貨交易品種主要限于產(chǎn)品而非行業(yè)。值得重視的是，上海金融業(yè)在個人所得稅、金融創(chuàng)新、產(chǎn)品全球化、交易全球化、資產(chǎn)管理中心、跨境貸款等方面也都是短板。因此，專家認為，把交易量、IPO的長項與這些短板進行對沖，這次把上海排在東京、芝加哥、香港之后是合理的位置。盡管上海的潛力大于其它國際金融中心，但這不能影響目前的合理評估。上海處于全球國際金融中心排名第六才是精確位置，應(yīng)該是客觀公正的。對上海的合理定位，有利于在建設(shè)國際金融中心的過程中，發(fā)揮優(yōu)勢，彌補差距。

四、國際航運中心對國際金融中心建設(shè)的推動作用

在沈雋的“灰色關(guān)聯(lián)度法研究國際航運中心與金融中心關(guān)系”一文中提到：近年來對于航運中心和金融中心的研究受到了廣泛關(guān)注, 相關(guān)的文獻和探討層出不窮。然而，就兩個中心相互關(guān)系的研究卻屈指可數(shù)，且相關(guān)文獻年限都比較新，可見對于這兩個中心的雙向聯(lián)動關(guān)系研究仍處于初級階段，并正逐漸得到學(xué)術(shù)界的重視[6]。在朱慧的“國際航運中心和國際金融中心的關(guān)聯(lián)度研究”一文中提到，國際航運中心與國際金融中心呈典型相關(guān)關(guān)系，且為正向相關(guān)[7]。國際航運中心為國際金融中心發(fā)展起到了巨大的推動作用。同時，國際金融中心為國際航運中心的建設(shè)提供了堅實的金融服務(wù)保障，是航運中心軟環(huán)境的重要組成部分。

從國際上對航運中心的定義看，國際航運中心是一個由發(fā)達的航運市場、充沛的物流以及眾多的航線、航班、船舶會集的國際航運樞紐。它由深水航道、港口碼頭、通暢的集疏運條件等硬件組成，有完善的服務(wù)與管理等軟件作保障。國際航運中心一般以國際貿(mào)易中轉(zhuǎn)港為標(biāo)志，航運要素齊全并已形成規(guī)模，處于全球海運干線網(wǎng)絡(luò)的重要節(jié)點，依托區(qū)域經(jīng)濟中心城市，融國際貿(mào)易、金融、經(jīng)濟中心于一體，在經(jīng)濟區(qū)域的港口城市群中居核心的航運樞紐地位[8]。國際航運中心離不開港口，但是它的層次遠遠高于港口。在目前的國際航運市場中，港口貨物吞吐量已經(jīng)不是衡量一個港口國際競爭能力的唯一標(biāo)準，集合金融、貿(mào)易、法律、咨詢和航運服務(wù)等多種航運要素所構(gòu)成的現(xiàn)代航運服務(wù)體系，才是國際航運中心建設(shè)的重要產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)。

國際航運中心不僅僅是運輸中心,還是區(qū)域綜合運輸中心、金融中心、結(jié)算中心和貿(mào)易中心。國際航運中的貨物運輸過程可以看作在國際范圍內(nèi)資金流轉(zhuǎn)的過程。有資金流轉(zhuǎn)，就有利益分配，因此對于結(jié)算，尤其是國際結(jié)算的需求量非常大。對于整個物流活動中現(xiàn)金流的掌握，就能夠抓住整條供應(yīng)鏈的命脈。巨額資金的結(jié)算為航運中心所在地的金融業(yè)帶來了巨大的業(yè)務(wù)量，促使金融業(yè)快速發(fā)展，有利于金融集聚和金融中心建設(shè)。

在一個開放的、外向型的市場經(jīng)濟體制中，航運的發(fā)展可以帶來人流、物流、資金流的集聚，因此世界上大的航運中心與金融中心往往緊密相關(guān)。國際航運中心發(fā)展到現(xiàn)代，其內(nèi)涵已經(jīng)從發(fā)達的航運產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代化的運輸設(shè)施、網(wǎng)絡(luò)化的運輸配置體系延伸到以航運業(yè)服務(wù)的金融、貿(mào)易、信息、法律等軟件功能及綜合資源配置功能為基礎(chǔ)標(biāo)志的港口城市。上海作為全球第一大貨運港口、第一大集裝箱港口，也應(yīng)當(dāng)充分利用航運帶來的金融要素集聚，促進金融中心建設(shè)。如果能在航運中心建設(shè)上取得戰(zhàn)略性的突破，必將迅速形成巨大的經(jīng)濟能量集聚勢頭，并能夠帶動貿(mào)易中心和金融中心的建設(shè)。

五、加快上海國際金融中心建設(shè)的發(fā)展戰(zhàn)略

（一）建設(shè)國際航運中心，完善現(xiàn)代航運發(fā)展配套支持政策

參照倫敦國際航運中心建設(shè)的經(jīng)驗。加快發(fā)展航運金融服務(wù)，支持開展船舶融資、航運保險等高端服務(wù)；積極發(fā)展航運融資方式，為航運服務(wù)業(yè)和航運制造業(yè)提供融資服務(wù)；優(yōu)化航運金融服務(wù)發(fā)展環(huán)境；豐富航運金融產(chǎn)品，為我國航運企業(yè)控制船運風(fēng)險創(chuàng)造條件；大力提升國際航運中心軟實力，著力建設(shè)以航運金融保險和航運服務(wù)資源集聚為主要內(nèi)容的航運服務(wù)產(chǎn)業(yè)體系。據(jù)統(tǒng)計，雖然2010年上海港1月至8月的累計集裝箱吞吐量為1906萬標(biāo)準箱，超過新加坡港的1901萬標(biāo)準箱，預(yù)計全年集裝箱吞吐量將首次位居全球第一。但是與倫敦、紐約、新加坡、香港等國際金融中心和國際航運中心比較，上海航運保險市場份額低，吸引力和影響力都不大。而蘇黎世航運金融中心研究所就浦東航運保險業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀和存在的差距進行了分析研究，指出航運保險應(yīng)作為航運金融市場組成部分。國家有關(guān)部門也為航運保險業(yè)提供發(fā)展便利，規(guī)定加快發(fā)展航運保險等高端服務(wù)；優(yōu)化航運金融服務(wù)發(fā)展環(huán)境，對注冊在上海的保險企業(yè)從事國際航運保險業(yè)務(wù)取得的收入免征營業(yè)稅；研究進出口企業(yè)海上貨物運輸保費的有關(guān)稅收政策問題。

（二）加強金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，吸引金融機構(gòu)和金融人才入駐

國際金融格局調(diào)整會使得國外金融機構(gòu)、金融資金在全球范圍轉(zhuǎn)移，但關(guān)鍵是如何抓住這次機遇。金融機構(gòu)的發(fā)展落腳點和根基還在于選擇適合其發(fā)展的環(huán)境，這對上海金融基礎(chǔ)設(shè)施和金融環(huán)境提出了更高要求，不僅要求加強國際金融機構(gòu)、國際資金的吸引工作，還要在金融服務(wù)水平、金融基礎(chǔ)設(shè)施完善和金融環(huán)境優(yōu)化上做更多的努力。因為沒有這樣一個條件很好、設(shè)施先進的中心，就不能更快、更好地開展工作，就難以吸引到國內(nèi)國際上優(yōu)秀的金融機構(gòu)和人才，而沒有一流的國際金融機構(gòu)作支撐，就難以把這個中心建設(shè)成為全國一流的金融中心，更難以成為世界一流的金融中心。雖然上海金融人才目前已經(jīng)達到23萬人，初步形成了一支有一定規(guī)模和質(zhì)量的人才隊伍。但與上海國際金融中心建設(shè)的總目標(biāo)相比，現(xiàn)階段上海金融人才的國際化程度仍然不高，金融從業(yè)人員中，有境外經(jīng)歷的僅占1.4%，真正獲得國際職業(yè)資質(zhì)認證的只占2.2%。因此，引進和集聚海外金融人才作為上海國際金融中心建設(shè)的重要環(huán)節(jié)。上海在金融人才方面緊缺的是關(guān)鍵人才、創(chuàng)新型人才。關(guān)鍵人才主要是指能擔(dān)任金融機構(gòu)高管人員的高級經(jīng)營管理人才，和具有較高專業(yè)素質(zhì)、豐富專業(yè)經(jīng)驗、在團隊中起引領(lǐng)和核心作用的專業(yè)領(lǐng)軍人才。而創(chuàng)新型金融人才是指能夠掌握國際金融中心要求的、不斷拓展和掌握新興金融業(yè)務(wù)的人才?，F(xiàn)階段，創(chuàng)新型人才的匱乏已不能滿足上海金融業(yè)發(fā)展的需要，如熟悉信貸等傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的人才相對較多，而熟悉投資、金融衍生品、資金交易、金融理財?shù)刃屡d業(yè)務(wù)的人才明顯不足。

（三）加強金融軟環(huán)境建設(shè)[9]

軟環(huán)境的建設(shè)也首次出現(xiàn)在上?！笆濉币?guī)劃建議中——“積極促進形成適應(yīng)發(fā)展需要、切合我國實際又符合國際慣例的金融稅收、信用、法律和監(jiān)管體系，努力營造具有國際競爭力的金融發(fā)展環(huán)境。加快陸家嘴—外灘金融區(qū)建設(shè)。切實防范金融風(fēng)險，維護金融穩(wěn)定和安全?！鄙虾＿^去比較偏重市場機制、比較偏重要拓展新的業(yè)務(wù)，現(xiàn)在更應(yīng)該注重機構(gòu)的引進。但在引進這些機構(gòu)方面，“我們相應(yīng)的體制、機制、環(huán)境還不太適應(yīng)”，“所以對上海來說，更需要引進這類機構(gòu)，為這類機構(gòu)營造更好的深層發(fā)展空間。”其中，加強金融法治建設(shè)又顯得更加突出，這是上海與倫敦、紐約等全球金融中心的主要差距之一。目前，上海在金融立法方面還有待于做出大膽的嘗試和推進，需要進一步建立起符合發(fā)展需要和國際慣例的金融法律法規(guī)體系。加強金融法制建設(shè)，加快制定既切合我國實際又符合國際慣例的金融稅收和法律制度。完善金融執(zhí)法體系，建立公平、公正、高效的金融糾紛審理、仲裁機制，探索建立上海金融專業(yè)法庭、仲裁機構(gòu)。

（四）積極穩(wěn)妥地推進人民幣國際化

上海明確將加快人民幣在岸市場發(fā)展，推動上海成為人民幣回流的主要平臺[10]。具體措施包括：進一步在上海率先擴大人民幣走出去的渠道，同時逐步吸引境外人民幣持有主體參與境內(nèi)金融市場，逐步向境外主體開放境內(nèi)人民幣投融資渠道，完善人民幣跨境清算基礎(chǔ)設(shè)施。人民幣“走出去”逐步擴大,將對上海人民幣在岸金融市場的發(fā)展提出更高要求。加快上海人民幣在岸市場發(fā)展，進一步在上海率先擴大人民幣“走出去”的渠道，同時逐步吸引境外人民幣持有主體參與境內(nèi)金融市場，逐步向境外主體開放境內(nèi)人民幣投融資渠道，完善人民幣跨境清算基礎(chǔ)設(shè)施,推動上海成為人民幣回流的主要平臺,將為下一階段上海國際金融中心建設(shè)注入強勁推動力。要實現(xiàn)人民幣國際化，首先要建立相應(yīng)的國際化的人民幣產(chǎn)品市場中心，“包括建立人民幣清算中心、人民幣產(chǎn)品創(chuàng)新中心、人民幣產(chǎn)品定價中心”；其次，要建立相應(yīng)的國際化的人民幣投融資中心，包括推進資本市場的國際化，積聚新型投融資機構(gòu)；再次，要建立相應(yīng)的國際化的人民幣財富或資產(chǎn)管理中心，要積聚企業(yè)特別是跨國公司資金中心，設(shè)立機構(gòu)運作中心，建立海外人民幣資產(chǎn)管理中心等；最后，要建立相應(yīng)的國際化金融服務(wù)體系，包括要拓展離岸金融服務(wù)、完善金融服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈、優(yōu)化金融服務(wù)管理。

（五）發(fā)揮后世博效應(yīng)，強化現(xiàn)代創(chuàng)新意識

在上海的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型過程中，創(chuàng)新應(yīng)該成為其核心，“以創(chuàng)新推動城市全面轉(zhuǎn)型”。上海世博會在“城市，讓生活更美好”的主題演繹中，突出與強化了現(xiàn)代創(chuàng)新意識，這為上海的經(jīng)濟發(fā)展中強調(diào)創(chuàng)新推動城市轉(zhuǎn)型，提供了諸多創(chuàng)新觀念和新思路。世博會已落幕月余。如何延續(xù)和放大世博會的效應(yīng)，助推上海在“十二五”期間實現(xiàn)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型發(fā)展，是我們應(yīng)該重點關(guān)注和思考的。建設(shè)國際金融中心和國際航運中心，上海世博會的舉辦對于轉(zhuǎn)型期的上海無疑具有重要意義。以世博金融為載體，從滿足世博會帶來的具體的金融服務(wù)需求出發(fā)，上海應(yīng)大力推進金融創(chuàng)新步伐，積極發(fā)展包括外資金融機構(gòu)、民營金融機構(gòu)等與“國”字號交相輝映的多種金融機構(gòu)，進一步健全包括銀行業(yè)、保險市場、期貨市場、投資基金市場、證券市場、信用卡市場、信托業(yè)、金融租賃業(yè)、住房金融業(yè)、汽車金融業(yè)、外匯市場、產(chǎn)權(quán)交易市場等等在內(nèi)的金融市場體系，從而為推動上海實現(xiàn)國際金融中心建設(shè)的跨越式發(fā)展做好充分準備。

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