賈嘉陵， 孫國富， 朱瑞龍

(1.中國國防科技工業(yè)企業(yè)管理協(xié)會，北京 100081； 2.北京城建設計研究總院有限責任公司，北京 100037；3.北京工業(yè)大學建工學院，北京 100144；4.鐵道部運輸局基礎部，北京 100188)

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城市軌道交通產業(yè)鏈BT模式資本化的探討

賈嘉陵1，2， 孫國富3， 朱瑞龍4

(1.中國國防科技工業(yè)企業(yè)管理協(xié)會，北京 100081； 2.北京城建設計研究總院有限責任公司，北京 100037；3.北京工業(yè)大學建工學院，北京 100144；4.鐵道部運輸局基礎部，北京 100188)

“集團產業(yè)鏈資本化”是全球集團經(jīng)濟發(fā)展的方向，城市軌道交通具有產業(yè)鏈效應，具有拉動內需、確保增長的可持續(xù)性，是國家發(fā)展的內在動力；作者在系統(tǒng)研究城市軌道交通產業(yè)鏈的基礎上，運用系統(tǒng)工程原理和經(jīng)濟學理論，提出軌道交通產業(yè)鏈BT資本化模式，即以投資建設為核心，運用城市規(guī)劃和資本市場，全面發(fā)展軌道交通產業(yè)鏈的投融資業(yè)、地產物業(yè)、設計咨詢、工程建設和教育培訓，逐步形成城市軌道交通資本產業(yè)鏈。

軌道交通；產業(yè)鏈資本化；BT模式

一、問題提出

城市軌道交通高速發(fā)展，目前北京、上海等10座城市已建成25條線路，運營里程已達713.93 km[1]。在未來10年全國15個城市共規(guī)劃建設60多條線路，總里程約1 700多km，約需投資6 200億元[1]。到2020年，將有30個城市有發(fā)展城市軌道交通的可能。按目前每年開工建設100～120 km線路的發(fā)展速度，2020年我國城市軌道交通線路有可能達到2 000～2 500 km的規(guī)模，需總投資7 000～9 000億元。軌道交通基礎建設涉及23個專業(yè)、58個相關產業(yè)，解決就業(yè)人口80～100萬，形成以城市軌道交通為中心的軌道交通產業(yè)鏈“1+X”，即以城市軌道交通為中心，圍繞集團相關產業(yè)發(fā)展；采取城市基礎設施投融資新型模式(BT， PPP或‘BT+PPP’)，形成軌道交通經(jīng)濟價值產業(yè)鏈“1+X”模式，實現(xiàn)軌道交通經(jīng)濟發(fā)展。

政府主導，部門聯(lián)動，社會參與是我國經(jīng)濟發(fā)展多元投資的方向，政府倡導軌道交通的BT模式和PPP模式，鼓勵地鐵建設投資多元化，目前， 國內第一個BT項目是地鐵奧運支線，融資10.95億元社會資本，通過工程招標工程造價節(jié)省了3.4億元[2]；北京地鐵15號線由中鐵電氣化工程局采用BT建設模式投資建設；北京地鐵亦莊線由北京城建集團成功地采用BT模式投資建設；北京地鐵4號線由港鐵建設股份公司采用PPP模式投資建設[3，4]。

在分析軌道交通產業(yè)鏈和城市基礎建設投融資模式基礎上，提出“城市軌道交通產業(yè)鏈資本化”的概念和基本思路，以期實現(xiàn)軌道交通產業(yè)的社會效益、環(huán)境效益、經(jīng)濟效益、低碳效益和品牌效益。

二、產業(yè)鏈定義

1958 年美國經(jīng)濟學家赫希曼在《經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略》中提出產業(yè)鏈的概念[5]，1985 年我國學者姚齊源、宋武生發(fā)表“有計劃商品經(jīng)濟的實現(xiàn)模式—區(qū)域市場”首次提出“產業(yè)鏈”[6]，隨后簡新華[7]，楊公樸、夏大慰[8]等等學者(見文獻[9-22])都對“產業(yè)鏈”進行了定義，分析產業(yè)間的邏輯關系、時空關系、資本關系、價值關系、技術經(jīng)濟關系、投入產出關系，城市軌道交通產業(yè)鏈是以軌道交通建設管理為核心，以技術鏈為縱軸(Y)的產業(yè)間相互聯(lián)系、相互作用、相互影響，以經(jīng)濟鏈為橫軸(X)的產業(yè)間經(jīng)濟相對獨立，按時空有序排列形成的產業(yè)鏈(圖1，圖2)。

圖1 軌道交通產業(yè)鏈循環(huán)

圖2 軌道交通產業(yè)鏈技術經(jīng)濟坐標

(一)工程咨詢單元

內含規(guī)劃設計、科技開發(fā)、工程勘察，其中規(guī)劃設計涉及城市發(fā)展總體規(guī)劃，城市軌道交通規(guī)劃，同時，涉及工程設計，工程投資，……，是整個產業(yè)鏈的基礎核心部分，它必須滿足政府的發(fā)展總體目標，滿足技術相關規(guī)范標準，設計項目資金的融資模式，實現(xiàn)項目的經(jīng)濟效益和環(huán)境效益，完成項目的立項申請報告，項目可行性研究報告和工程設計。

(二)投融資業(yè)單元

內含資產評估、投融資設計和債券發(fā)行，其中資產評估涉及對項目的經(jīng)濟評估，分析項目資金流量和盈虧平衡點，與銀行業(yè)、保險業(yè)、證劵業(yè)和國家相關金融部門協(xié)調，設計融資模式，組織項目融資和債券發(fā)行，與“工程咨詢單元”進行技術接口，是在“工程咨詢單元”基礎上的深入。

(三)地鐵建設單元

內含地鐵建設總承包、工程監(jiān)理、建筑材料，是項目工程實施階段，是現(xiàn)實工程的投入階段，與“工程咨詢單元”、“投融資業(yè)單元”是技術接口，經(jīng)濟上與甲方業(yè)主簽署承包合同。

(四)物業(yè)地產單元

內含物業(yè)地產建設總承包、工程監(jiān)理、建筑材料，是項目工程實施階段，是甲方業(yè)主現(xiàn)實工程資金平衡的階段。

(五)機電設備單元

內含相關軌道交通設備設計和制造，如機車車輛、信號系統(tǒng)、通信系統(tǒng)、供電與電力保護、售檢票系統(tǒng)，以及消防、空調、給排水設備、車輛電氣、車站屏蔽門等系列產品，是項目工程實施階段。

(六)教育培訓單元

內含相關軌道交通運營管理培訓教育，是軌道交通施工建設的延伸，也是軌道交通建設的有機組成部分。

根據(jù)軌道交通價值產業(yè)鏈定義，縱軸(Y)構成產業(yè)鏈的技術軸線(式1)，上下游產業(yè)間依靠技術標準、技術規(guī)范和產業(yè)配合進行接口鏈接，是技術型接口。

橫軸(X)是經(jīng)濟相對獨立的產業(yè)單元發(fā)展空間，具有橫向開放性和延伸性(式2)。

F=Y(y1,y2,…，yn)

(式1)

X=φ(x,y)

(式2)

A=X·Y

(式3)

三、產業(yè)鏈效益

在定義產業(yè)鏈、分析產業(yè)鏈結構的基礎上，文獻[23-32]指出產業(yè)鏈具有九大效應，所以，在此基礎上軌道交通產業(yè)鏈的綜合效益是：

(一)經(jīng)濟效益

通過整合相關軌道交通產業(yè)，形成城市軌道交通產業(yè)鏈(圖1，圖2)。以“規(guī)劃設計”和“投融資”為技術基礎，深入城市軌道交通建設，以“經(jīng)營城市”、“地產開發(fā)”、“工程建設”，“教育培訓”為經(jīng)濟基礎，取得技術經(jīng)濟效益的高額附加值；與傳統(tǒng)的集團產業(yè)比較，開展軌道交通價值產業(yè)鏈是具有高附加值的技術產業(yè)經(jīng)濟活動。根據(jù)統(tǒng)計分析[32]，地鐵建設每投資1億元就能產生2.56億元的GDP，財政稅收4 350萬元。

(二)社會效益

發(fā)展軌道交通產業(yè)鏈涉及23個相關專業(yè)、58個相關產業(yè)，解決就業(yè)人口80～100萬人，是目前中國國內拉動內需的主要方式，通過城市軌道交通的BT模式建設和“城市經(jīng)營”、“地產開發(fā)”，促進中國城市化的建設發(fā)展。同時，大力發(fā)展中國軌道交通自主品牌，目前已經(jīng)形成中國中鐵名錄下軌道交通機車車輛和機械設備產業(yè)，浦鎮(zhèn)車輛廠生產的機車車輛，中國電子科技集團的通信信號，……，南京軌道交通設備制造業(yè)已經(jīng)初步形成[32，33]。

(三)環(huán)境效益

在建設軌道交通過程中，以社會責任和先進的環(huán)保理念與技術，改善與提高城市環(huán)境質量，倡導“綠色低碳軌道交通系統(tǒng)”和“綠色低碳地產開發(fā)”，充分利用地鐵、輕軌運營過程中的產生的二次能源，形成軌道交通能源系統(tǒng)可持續(xù)發(fā)展態(tài)勢，使軌道交通與城市地產緊密結合，形成中國中鐵獨具環(huán)保的“軌道交通—地產開發(fā)”一體化模式。

(四)低碳效益

按照2009年“哥本哈根協(xié)議”內容，以及中國承諾到2015年實現(xiàn)萬元GDP碳排放量比2005年下降45%以上，所以在軌道交通發(fā)展的同時考慮低碳效益，能源的綜合利用，土地的高度集約，發(fā)展集團物業(yè)開發(fā)。

(五)品牌效益

21世紀是中國發(fā)展的世紀，通過在中國城市化軌道交通發(fā)展，軌道交通產業(yè)鏈必定形成國際產業(yè)鏈，成為與全球知名品牌企業(yè)“BOING”，“GE”，“SOM”，“SIEMENS”等并駕齊驅國際企業(yè)，實現(xiàn) “中國設計”與“中國創(chuàng)造”國際化，把城市軌道交通產業(yè)鏈運用在世界各個城市發(fā)展中。

四、產業(yè)鏈資本化

(一)產業(yè)鏈資本化的定義

圖1和圖2清晰地表明軌道交通產業(yè)鏈及其相互關系，(式2)表明產業(yè)單元具有的技術性和經(jīng)濟性，(式3)是產業(yè)單元的效益，利用產業(yè)單元的經(jīng)濟資本屬性，采用融資BT模式或PPP模式或(BT+PPP)模式，使各個產業(yè)單元融入軌道產業(yè)，形成多元投資，多元合作。例如，中國中鐵股份有限公司以BT模式投資軌道交通，在整合投融資業(yè)、地產物業(yè)、設計咨詢、工程建設、工業(yè)制造、電氣設備和教育培訓的基礎上，全面開展城市軌道交通資本產業(yè)鏈。

(二) 城市軌道交通產業(yè)鏈資本化BT模式工作思路(圖3)

圖3 BT工作程序[2，4，34]

(1)集團企業(yè)與政府簽署“XXX軌道交通線”BT項目意向協(xié)議[2]，成立項目公司；

(2)項目公司開展項目調研，評估其效益；

(3)項目公司評估地鐵土地價值，調研其物業(yè)開發(fā)；

(4)項目公司對產業(yè)鏈進行財務分析，提出“資金、時間、進度、產業(yè)”的作業(yè)程序分析表；

(5)項目公司召開股東會議，提出決策思想，形成股東投資決議；

(6)項目公司以“XXX軌道交通線”項目總造價的30%投資軌道交通，獲取政府的項目所有權；

(7)項目公司與政府簽署“XXX軌道交通線”的政府回購合同，明確政府回購的方式和時間；

(8)項目公司以“XXX軌道交通線”項目的所有權抵押銀行貸款70%；

(9)項目公司開展項目規(guī)劃設計，施工“XXX軌道交通線”；

(10)項目公司與政府簽署“XXX軌道交通線PPP運營管理協(xié)議”[3，4，35]

軌道交通產業(yè)鏈資本化是實現(xiàn)軌道交通建設可持續(xù)發(fā)展的模式，通過產業(yè)間的循環(huán)，采用BT融資模式，把咨詢規(guī)劃、勘察設計、工程承包、工業(yè)制造、地產開發(fā)和金融資本有機地鏈結，以實現(xiàn)軌道交通建設的經(jīng)濟效益和環(huán)境效益，從而建立城市軌道交通建設新體系。

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On Capitalized Industrial Chain of Urban Railway Traffic System with BT Module

JIA Jia-ling1，2, SUN Guo-fu3, ZHU Rui-long4

(1. China Industrial Enterprise Association in Science & Technology，Beijing 100081,China； 2. Beijing Urban Engineering Design & Research Institute Co.Ltd，，Beijing 100037,China; 3. Beijing Industrial Science & Technology University，Beijing 100144;4. Translation Bureau of China Minstry of Railway，Beijing 100188)

It's the direction of group development in the world that the industrial chain is capitalized. Railway traffic engineering project in urban is interior power of one country in developing,that could increase requirement and keep GDP in developing,having industrial chain effect .Under study the chain of urban railway traffic engineering, here writer put forward the module of urban railway traffic system chain capitalized by system engineering control theroy and economic theory,that is to take the investment of urban railway engineering as central in the chain,using urban planning and capital market to develop investment, real estate, consultant & design of engineering,contract of engineering and profession education so that the capitalized chain of urban railway traffic would be formed gradually.

railway traffic; capitalized industrial chain; BT module

2095-0365(2011)01-0035-05

2010-10-20

賈嘉陵(1963-) ，男，工學博士，高級工程師，研究方向：城市軌道交通產業(yè)鏈資本化、城市地下空間開發(fā)的規(guī)劃設計、城市熱力盾構隧道技術和非開挖頂管與隧道施工新技術NTR。

F570

A