張襦心

現(xiàn)在最熱門的投資是什么？

黃金、白銀、藝術(shù)品？

錯(cuò)！是“錢生錢”！

記者一位朋友在msn掛出了這樣的內(nèi)容：“無抵押貸款，利率低，年利率9.4%起?！?/p>

某私募項(xiàng)目總監(jiān)得知后則搖搖頭說：“利息收得太少了! 前段時(shí)間有個(gè)地產(chǎn)商找我融資5000萬拿地，我給的年息是最低不少于40%。”

“身邊很多親友在談?wù)摪彦X拿出去‘放水，擔(dān)保公司也都在明里暗里放貸，現(xiàn)在是收益最豐厚的時(shí)節(jié)，有些年息高達(dá)100%、150%，甚至180%。”一位創(chuàng)投公司的人士透露。

有“抽水”的，就有“放水”的。在銀根緊縮的大背景下，股市有風(fēng)險(xiǎn)，樓市又進(jìn)不了，俗稱“放水”的高利貸成了當(dāng)下最賺錢的行業(yè)之一，北京一家小擔(dān)保公司，1年的凈利潤可以高達(dá)1個(gè)多億。在某些地區(qū)，甚至到了全民放水的瘋狂。

為什么利率市場這么荒唐?

“一個(gè)通貨膨脹長周期的時(shí)代，資金成本不可能被壓制在負(fù)利率的范疇內(nèi)不變。當(dāng)‘蒜你狠、‘姜你軍出現(xiàn)的時(shí)候，預(yù)示著通貨膨脹來了！等到高利貸四處點(diǎn)火冒煙的時(shí)候，它告訴我們的是：一個(gè)全面的通貨膨脹時(shí)代已經(jīng)到來！這是惡性通脹萌芽在金融市場的翻版。” 中國農(nóng)業(yè)銀行總行高級經(jīng)濟(jì)師何志成認(rèn)為。

誰在放？

“過去也有高利貸，但完全是在黑幕下操作，現(xiàn)在都浮出水面了?！?最近，何志成赴各地考察市場利率情況，深感高利貸正如野火春風(fēng)，從地下燃到地面，金融市場尤其是借貸市場亂象叢生。

高利貸如此彪悍，離不開中國經(jīng)濟(jì)踩油門、踩剎車導(dǎo)致的過熱、過冷。

2008年金融危機(jī)襲來，僅河南一省，兩年內(nèi)擔(dān)保公司就由一兩百家迅猛增加至500多家，2009年一季度，就有100多家注冊。在2007年10月份之前，該省不少擔(dān)保公司僅有幾百萬的擔(dān)保額度，兩年后增長了10倍以上。有的企業(yè)為中小企業(yè)提供的融資擔(dān)保已經(jīng)超過了20億！

魯西南某縣，高利貸公司多達(dá)二三十家，奧迪這個(gè)級別在當(dāng)?shù)鼐筒唤熊嚕鞣N名車在街上亂飛，5分利的月息很普遍。

進(jìn)入2011年，貨幣政策由“寬”轉(zhuǎn)“緊”。為了“戰(zhàn)通脹”，截至6月中旬，今年已經(jīng)兩次上調(diào)基準(zhǔn)利率，六次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，存款準(zhǔn)備金率高達(dá)21.5%。這次空前的銀根緊縮，更是讓高利貸迎來了“第二春”。1998年信貸緊縮時(shí)，民間借貸月息尚為2分、3分。時(shí)下高利貸最瘋狂的地區(qū)，月息高達(dá)18%，達(dá)到歷史最高值。

江蘇省泗洪縣最近出名了，有網(wǎng)友曬出各類豪車數(shù)量：寶馬800輛左右，奔馳600多輛、奧迪500多輛、保時(shí)捷50多輛、英菲尼迪50多輛、捷豹30多輛、凱迪拉克20多輛、路虎20多輛、林肯十幾輛、悍馬十幾輛、法拉利1輛、蘭博基尼1輛、瑪莎拉蒂1輛……

并不富裕的泗洪縣，哪兒來的那么多錢買車？種種跡象指向高利貸。從農(nóng)民、醫(yī)生、個(gè)體工商戶、教師到公務(wù)員，都被這場暴富熱潮席卷。那些發(fā)了財(cái)?shù)娜?，手上、脖子上戴的手指粗的金鏈子、金戒指，閃花了很多人的眼睛。

不少溫州人關(guān)了工廠放水錢去，甚至跑到香港打人民幣存款的主意。常州的放水公司公然在網(wǎng)上招小弟。在2008年寒潮中迎來發(fā)展契機(jī)的河南擔(dān)保公司，更是遍布大街小巷，不僅在出租車上打廣告，還搭上了微博的“直通車”。記者日前就看到這么一條：“河南××投資擔(dān)保公司推出理財(cái)業(yè)務(wù)，無風(fēng)險(xiǎn)，收益高。5萬元三個(gè)月凈收益2250元，10萬元三個(gè)月凈收益4800元，另辦理中小企業(yè)及個(gè)體商戶融資業(yè)務(wù)，手續(xù)簡便，放款速度快。O371……”

根據(jù)剛剛上調(diào)過的利率，眼下三個(gè)月定期存款利率為3.1%，一年定存利率為3.5%。換而言之，5萬元存一年，利息才為1750元。而在這家擔(dān)保公司，僅3個(gè)月，就能收回2250元，月息1分5，年息18%。如果有30萬，一個(gè)月利息就是4500元，每三個(gè)月可獲13500元的利息，在當(dāng)?shù)夭还ぷ鞫伎梢责B(yǎng)活自己了。相信看了這樣的微博，再摁摁計(jì)算器，再不會算計(jì)的家庭主婦也會怦然心動(dòng)。

這是河南另一家擔(dān)保公司的案例。退休的趙女士最近成了朋友圈里的風(fēng)云人物，大家都在向她討教每月多拿份工資的“理財(cái)”竅門。趙女士和愛人以前在某事業(yè)單位工作，省吃儉用一輩子，臨到退休，除了一套房子，手里還有近30萬元的存款和近10萬的國債。她以前也炒過股票，在賠得一塌糊涂之后，再也沒碰過股票。

一次偶然的機(jī)會，趙女士經(jīng)朋友介紹來到了擔(dān)保公司。該公司投資理財(cái)專員向她承諾:年收益率12%以上，3個(gè)工作日無條件代償，投資收益每月20日打到投資人的銀行賬戶，風(fēng)險(xiǎn)幾乎為零。趙女士很快做了20萬資金的投資理財(cái)，20日，當(dāng)月的利息果然打到了她指定的賬戶。身邊的朋友開始紛紛效仿她“每個(gè)月多一張工資卡”的做法。

這個(gè)財(cái)富故事的“臺前部分”得到了各方人士的認(rèn)可，收益只有更高。“現(xiàn)在很流行把錢放擔(dān)保公司，月息都有2分左右。我家入了一部分，一年30%的收益。”一位人士告訴記者。

今年6月份，何志成專門到四川去考察了6天。開擔(dān)保公司的朋友明確地告訴他：“現(xiàn)在就是以15%-20%的利率從私人手里拿錢，然后再以30%-50%的利率放出去?！?/p>

但是更多人聽到這類信息，都是既心癢難耐，又顧慮重重。最大的疑問：錢有這么好賺嗎？萬一擔(dān)保公司把錢卷跑了怎么辦？

今年3月初，河南誠泰投資擔(dān)保公司，就是帶著1.2億元的客戶資金離奇蒸發(fā)了，讓近百名投資者陷入恐慌。

這便是這類財(cái)富故事的“幕后部分”：什么人，才最有底氣把錢借給擔(dān)保公司？

“都是在當(dāng)?shù)赜蓄^有臉、有錢有勢的人，很多都是政府官員。拿幾十萬、上百萬給我朋友開的這種擔(dān)保公司，再轉(zhuǎn)手把錢放出去。他們自己不會去找貸款對象，也不知道貸款對象在哪里。就把錢往擔(dān)保公司一放，拿15%-20%的利息就行了，知道這錢肯定不敢不還。這種業(yè)務(wù)，在當(dāng)?shù)睾芑钴S。而且基本是半公開性質(zhì)，形成了一個(gè)比較強(qiáng)的市場氛圍?！焙沃境赏嘎丁?/p>

這不由令人想起《紅樓夢》中，平兒私下對襲人說起鳳姐把月錢放給人使的事：“他的公費(fèi)月例又使不著，十兩八兩零碎攢了放出去，只他這體己利錢，一年不到，上千的銀子呢?！敝劣陲L(fēng)險(xiǎn)，誰敢拖欠賈府二奶奶的印子錢？

既然這錢來得容易，又有權(quán)力保駕護(hù)航，便有人打起了“空手套白狼”的主意。

“國有企業(yè)有不少這么干的，以6%的低息從銀行貸出來，再12%放給擔(dān)保公司，這種事很正常。”何志成說。

這些國有大型企業(yè)能這么做，往往是鉆了國家相關(guān)政策優(yōu)惠和銀行監(jiān)管不嚴(yán)的空子，憑借基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)，可以從銀行拿到極低甚至免息的巨額貸款。幾億資金，6個(gè)點(diǎn)的利差，一年就能賺回幾千萬“黑金”，成為少數(shù)人瓜分的“小金庫”。

曾有一家擔(dān)保公司的人士直言：“我們會與一些有實(shí)力、資信好的企業(yè)合作，這些企業(yè)是銀行的長期客戶，讓它們?nèi)ャy行借款，銀行利率最多上浮到年息8%左右。我們給這些企業(yè)每月2分利，年息24%，除去還給銀行的利息，它們還坐收16%的凈利?，F(xiàn)在做什么生意能賺到這么高的利潤？做生意操心勞累還有風(fēng)險(xiǎn)，不如把錢放到我們這里輕輕松松錢生錢?！?/p>

在東南沿海一帶，由于公務(wù)員貸款較容易，不少人便以各種名義從銀行以月息8厘（千分之八）左右利率從銀行貸款，再以月息1.5分甚至更高的利息通過擔(dān)保公司轉(zhuǎn)貸牟利。

還有些小擔(dān)保公司，靠的是民間集資，基本上放錢給他的，都是知根知底的親戚朋友。自己吃肉，眾人跟著分碗湯。真正以“理財(cái)”方式吸納的社會閑散資金，占的比重很小。

按照國家規(guī)定，只有商業(yè)銀行才能進(jìn)行存貸款業(yè)務(wù)，擔(dān)保公司如果直接分這杯羹，迎接它們的將是“非法吸收公眾存款罪”。

但這條罪名看似驚悚，在現(xiàn)實(shí)中卻完全被合法地規(guī)避掉。

一方有閑錢，一方需資金，擔(dān)保公司充當(dāng)?shù)氖谴楹纤麄兊摹爸虚g人”，賺取的利差美其名曰“手續(xù)費(fèi)”。擔(dān)保合同的大體樣式是這樣的：“甲于某年某月某日向乙借款若干，借款期限為若干，利息是多少，如果借款方在借款期限內(nèi)沒有還款，擔(dān)保公司承諾于幾天之內(nèi)無條件還款，擔(dān)保公司還款后，獲得向借款方的追償權(quán)?！?/p>

“現(xiàn)在擔(dān)保公司普遍參與貸款業(yè)務(wù)。在四川，我朋友開的擔(dān)保公司，我親自跟他做了一次業(yè)務(wù)。拿房子做抵押，限期1個(gè)月，年息是30%。如果沒有房子，用其他資產(chǎn)（動(dòng)產(chǎn)）做抵押，年息就要高達(dá)50%。整個(gè)貸款的程序全部都不是在辦公室里完成的，而是在酒店大堂里，跟客戶一對一地簽這種合同，一般金額都在幾十萬到一百萬之內(nèi)，數(shù)額并不大。據(jù)我了解，他們都有比較熟的客戶關(guān)系，已經(jīng)形成了非常穩(wěn)固的一個(gè)資金鏈。”何志成說。

在金錢的驅(qū)使下，甚至有銀行開始直接染指高利貸，“殺人不見血”般地輕松掠奪了原本能夠通過正常途徑貸到款的企業(yè)。那些與銀行有千絲萬縷聯(lián)系的“能人”、擔(dān)保公司、投資公司，吃起了愜意的“過水面”。緊縮政策，就這么催生了新的尋租方式。

“我有位朋友原來在銀行工作，看到借貸市場這么火爆，毅然決然下海了，靠著銀行的關(guān)系，自己開了一家擔(dān)保公司，以假實(shí)業(yè)的方式把錢貸出來，再翻倍貸出去?！币晃唤鹑诮绲娜耸坑行┢G羨地說。

“現(xiàn)在高利貸市場是很多人獲取了不正當(dāng)收益。城商行本來國家允許的貸款利息上浮就高，自己家親戚再開個(gè)擔(dān)保公司，大家都活了。我有一位開擔(dān)保公司的朋友，就是一家小擔(dān)保公司，跟城商行合作。你去貸款，城商行就說你必須找這家擔(dān)保公司給你擔(dān)保，你的房子手續(xù)就抵押到擔(dān)保公司去了，他們收你3%-5%的擔(dān)保費(fèi)?！焙沃境烧f。

另有一位企業(yè)家告訴記者一件蹊蹺事。自己急需周轉(zhuǎn)資金，到銀行貸款怎么都貸不下來，經(jīng)人指點(diǎn)，來到一家擔(dān)保公司。這家公司神通廣大，通過他們借到高利貸之后，銀行貸款也順利下發(fā)了，擔(dān)保公司甚至連銀行哪天放貸都知道得一清二楚。這家擔(dān)保公司，很可能就是銀行內(nèi)部人開的。

金融機(jī)構(gòu)成為高利貸背后“推手”，實(shí)際上并非今天才出現(xiàn)。

信用社的記錄顯示：70%的資金都流向放貸市場，很多信用社干部職工都參與了高利貸活動(dòng)，國家資金被他們用于謀私利，困難企業(yè)和缺錢農(nóng)民與之無緣。與此同時(shí)，黑龍江、河北、江蘇、內(nèi)蒙古、浙江、重慶等地信用社干部職工利用國有資金放高利貸被抓的案件紛紛爆出。

今年兩會期間，全國政協(xié)委員、西安交通大學(xué)教授榮海便呼吁說：“高利貸不完全是自由資金，其中很多是銀行資金、國有企業(yè)資金或政府官員灰色收入，收貸方式也很暴力，中小企業(yè)往往被逼得破產(chǎn)?！?/p>

有專家總結(jié)說，民間借貸正呈現(xiàn)的三大新特征：“一是范圍廣，民間借貸已從兩年前的江浙沿海擴(kuò)展到陜西、內(nèi)蒙等內(nèi)陸地區(qū)，從制造業(yè)領(lǐng)域擴(kuò)展至商貿(mào)流通甚至普通家庭。二是利息高，有的民間拆借年息已超過100%，達(dá)到近年來的最高。三是參與者眾，在高息和資金需求饑渴等作用下，甚至有銀行資金也充當(dāng)了民間拆借的‘二傳手?！?/p>

誰在借？

調(diào)查至此，擔(dān)保公司參與高利貸的路徑圖已經(jīng)揭開大半。他們承諾“存款戶”那么高的收益率，這筆錢，自己該怎么加倍賺回來呢？這就涉及到高利貸鏈條上的另一個(gè)最大的風(fēng)險(xiǎn)話題：誰在借高利貸？實(shí)到底是體經(jīng)濟(jì)中哪個(gè)部分，對資金如此渴求？

慣常的邏輯是，在宏調(diào)形勢下，中小企業(yè)貸款難，高利貸的出現(xiàn)天然對接了資金缺口。但根據(jù)記者的調(diào)查，中國當(dāng)下的“高利貸圖譜”，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是這么簡單。甚至從這里，我們能一窺中國經(jīng)濟(jì)整盤危局。

中小企業(yè)貸款難，前有古人，后有來者，這是一個(gè)自從改革開放以來就糾結(jié)無解的難題。銀根緊，拿不到貸款。銀根不緊，他們也一樣拿不到貸款。

比如社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所發(fā)布調(diào)研報(bào)告就從側(cè)面印證：盡管今年以來中小企融資難的叫苦聲起彼伏，但其信貸總量減少有限，比例甚至穩(wěn)中有增。只不過該所因此得出的結(jié)論頗令人愕然：中小企業(yè)并不存在融資難的問題。

那么高利貸，為何在今年如此艷幟高張？

揭開這個(gè)答案，不得不提起近來最受民眾詬病的話題——高鐵。

自2008年國家推出4萬億投資計(jì)劃后，高速鐵路建設(shè)全面展開。根據(jù)廣發(fā)證券最新發(fā)布的研究報(bào)告顯示，高鐵已投產(chǎn)線路有13條，投入了5898億元，而在建線路尚有26條，待建線路有23條。在建線路總共需要再投入8491億元資金。

如此高昂的費(fèi)用，能否依靠國家投資？

答案是：否！

那么錢從何來？

根據(jù)中信證券分析師張宏波的報(bào)告，高鐵建設(shè)展開后，高度依賴貸款和債券融資。

“國有大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)貸款在前兩年上得非常多。比方四川農(nóng)行，這種貸款占了40%-50%，比例相當(dāng)高，都是2009年和2010年大呼隆的時(shí)候上的。所謂‘蜀道難，難于上青天。在四川這種地方，修一條打通秦嶺的高速公路已經(jīng)很難了，現(xiàn)在又要修一條打通秦嶺的高速鐵路。這種項(xiàng)目單靠國家投資是不可能的，國家沒有這么多錢在全國各地都建高鐵。但是銀行又愿意承擔(dān)這種貸款。為什么？因?yàn)檫@些項(xiàng)目很多都是由地方政府操盤的。由于前兩年房地產(chǎn)市場非?；钴S，地方政府有的是拿土地直接抵押給銀行，或者變相指出一塊土地，將來可以由銀行開發(fā)。再往深里調(diào)查，有的有抵押擔(dān)保，有的沒抵押擔(dān)保，有的就是政府一拍板，這事就這么辦了！”

從國家戰(zhàn)略講，這些都是非常重要的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。但用貸款來建，這就麻煩了。

“關(guān)鍵這種項(xiàng)目不是一個(gè)兩個(gè)。四川同時(shí)開工的，從西安到成都的高鐵，從成都到重慶的高鐵，都要求在一兩年之內(nèi)完工，到現(xiàn)在都建設(shè)了70%。但就在這節(jié)骨眼上，沒錢了！”

就在何志成考察之時(shí)，當(dāng)?shù)卣蛯ｉT找各家銀行緊急開會磋商此事。

“從2009年下半年開工，到2010年用款進(jìn)度是20%-30%，2011年的用款進(jìn)度是40%-50%，今年正是用款大頭。但是銀行給了三分之一不給了，因?yàn)楝F(xiàn)在各家銀行都沒錢了。不是沒有存款了，而是存款準(zhǔn)備金率都高達(dá)21.5%了！”

什么叫存款準(zhǔn)備金？就是各家銀行都要把存款總額中的21.5%，拿出來存放在央行。

為了應(yīng)對央行每月一次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率帶來的巨大壓力，銀行間拉存款的競爭日益白熱化，部分銀行行長都在親自出馬。溫州一位支行行長，為了高息攬儲，竟然把短信群發(fā)給客戶，成為第一位因此而被就地免職的行長。

現(xiàn)在資金緊張嚴(yán)重到什么程度？

何志成透露，5月份的時(shí)候，曾經(jīng)出現(xiàn)過兩次幾家像農(nóng)行這樣的國有大型銀行無錢付每天的清算匯差。到6月份，尤其月底，所得稅又要?jiǎng)澴咭淮髩K錢。種種因素疊加，導(dǎo)致在6月30日之前，各家銀行的存款大戰(zhàn)打得轟轟烈烈，折射出當(dāng)前整個(gè)銀行體系內(nèi)的資金非常緊缺。

而銀行不肯再給錢的另一個(gè)原因，是各地已根據(jù)國務(wù)院要求全面推進(jìn)地方政府融資平臺清理規(guī)范工作，銀行不允許再向地方政府融資平臺發(fā)放貸款。而那些高鐵、高速公路項(xiàng)目，很多都是地方政府擔(dān)保的，和地方政府融資平臺脫不開關(guān)系，一分錢不許貸的話就得把它給撂那了。

沒錢怎么辦？

老何專門去問了一下，答案是：沒錢也得干！

這就解釋了為什么GDP增速高居不下，因?yàn)檫@些項(xiàng)目還在熱火朝天！

可是，沒有錢怎么干？

答案很簡單：拖欠！

“該給政府的土地出讓金，不給了。該給拆遷戶的錢，不給了。該給施工隊(duì)的工程款，不給了，預(yù)定的材料，該付錢了，不付了。這就出現(xiàn)了嚴(yán)重的三角債局面?，F(xiàn)在是國有重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目沒錢了，這才是導(dǎo)致中小企業(yè)沒錢的最重要原因?！?/p>

中國的中小企業(yè)，并非鐵板一塊。

何志成此番四川考察發(fā)現(xiàn)了一個(gè)平常不被提及的重要現(xiàn)象，在中西部地區(qū)，中小企業(yè)從出生以來，根本就得不到銀行貸款，它們是靠國有企業(yè)的工程預(yù)付款和采購預(yù)付款生存。

比如重慶到成都的高速鐵路，本身并沒有什么工人，都是中小企業(yè)為它們提供勞工支持。鋼材，也是大部分通過民營企業(yè)去采購。

現(xiàn)在國企拖欠民營的鋼材供應(yīng)商，民企就拖欠鋼廠，一層一層往下傳遞。據(jù)北京晚報(bào)7月26日報(bào)道，京滬高鐵已經(jīng)開通近一個(gè)月，但“欠款”風(fēng)波一直未停歇。京滬高鐵廊坊段的總承包商中鐵十七局四工區(qū)和五工區(qū)，依然沒有結(jié)清個(gè)體分包商的欠款。

“由于國企拖欠，誰都放心，整個(gè)問題暫時(shí)還沒有暴露，但原材料采購款3個(gè)月一個(gè)周期，3個(gè)月該付了還不付，那么下一個(gè)周期誰還給你發(fā)貨呢？國家規(guī)定農(nóng)民工的工資不能拖欠，最遲到年底，就必須結(jié)清讓人家回家過年?！焙沃境烧J(rèn)為，這種“穩(wěn)定”的局面也就只能再維持一兩個(gè)月。

如果說在以前，企業(yè)借高利貸是為了擴(kuò)張?；蛘咭呀?jīng)拿到高額利潤的訂單，借些高利貸臨時(shí)周轉(zhuǎn)一下。那么這次他在調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，大量中小企業(yè)資金鏈接近斷裂，借的都是“保命錢”。

“現(xiàn)在借高利貸的就是在賭政策，相信未來兩三個(gè)月，宏觀調(diào)控會出現(xiàn)變化，銀行開閘放水，國有企業(yè)能拿到足夠的貸款償付欠款。所以當(dāng)國企欠我工程款1000萬答應(yīng)下月給的時(shí)候，我敢借200萬臨時(shí)頂一下。一旦宏調(diào)未來再緊幾個(gè)月，國企貸不著錢，也沒有余力給它錢，那么這個(gè)高利貸，就要真的奪命了?！?/p>

賭政策，導(dǎo)致中國高利貸市場的利率曲線呈現(xiàn)出非常奇怪的變化：在宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境處于升溫狀態(tài)時(shí)，它的利率水平隨著經(jīng)濟(jì)的升溫而往上走。但宏觀經(jīng)濟(jì)降溫的時(shí)候，它還是往上走。

老何認(rèn)為這說明了一個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論：“黑市利率水平既能反映宏觀經(jīng)濟(jì)的冷熱程度，也能反映宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的風(fēng)險(xiǎn)程度。年息60%-100%，說明宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)極大?！?/p>

而江浙和珠三角一帶，又是另一番光景。

當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)以制造業(yè)、出口加工為主，貸款環(huán)境相對較好。但在今年宏觀調(diào)控以來，直接針對它們的貸款是壓縮的，企業(yè)上演了勝利大逃亡。

今年3—4月份，何志成到浙江考察，發(fā)現(xiàn)以前做制造業(yè)的都不干了。政府不允許破產(chǎn)，他們就放幾個(gè)工人在那里裝門面?！八麄冾^腦靈著呢，我給總結(jié)了一個(gè)順口溜：‘制造業(yè)做不下去了，轉(zhuǎn)做房地產(chǎn)；房地產(chǎn)做不下去了，轉(zhuǎn)做金融；金融做不下去了，轉(zhuǎn)做高利貸?，F(xiàn)在浙江的中小企業(yè)，都在玩高利貸，黑市利率越來越高！”

據(jù)說這些民企老板玩的段位非常高，可以直接從海外以5%、6%、10%的低息拿到貸款，轉(zhuǎn)手高息放出去。40%是底線，60%為正常要價(jià)。

“在香港，從前人民幣存款只有零點(diǎn)幾的利息。伴隨著人民幣的升值預(yù)期，香港規(guī)定每人每天可以買5萬人民幣，現(xiàn)在各銀行人民幣存款的額度已經(jīng)到5600多個(gè)億，成幾倍的增長。這些大量增長的存款怎么辦？通過地下金融回流?，F(xiàn)在江浙企業(yè)的老板都跑香港干這活去了，香港那邊的錢回流大陸暗流滾滾！”

那么誰會用如此高的代價(jià)，去借這些高利貸？

“現(xiàn)在錢太好出手了，尤其房地產(chǎn)商急需錢?，F(xiàn)在房地產(chǎn)商從國家拿不到貸款，他們也在賭政策，預(yù)期將來政策會變、房子會有人買，于是既不降價(jià)，也不賣，準(zhǔn)備扛過去。既然要扛，就需要錢，他們手上又沒有多少資金，錢都在房產(chǎn)項(xiàng)目、固定資產(chǎn)里，必須得借高利貸。價(jià)值幾個(gè)億的身家，貸幾千萬高利貸周轉(zhuǎn)一下，怎么不行？中國僅現(xiàn)在抵押的房子，我估計(jì)就有20萬億，占2010年國內(nèi)生產(chǎn)總值的一半?！?/p>

某人士今年春節(jié)回到闊別兩年的老家，見到久違的高中同學(xué)，天南海邊的狂侃之中，驚覺大凡縣城里面上班的，沒有幾個(gè)不放水的，席間就有朋友拋出今年要抵押房子去放水，放水的資金大多給了房地產(chǎn)。他終于恍然大悟，為什么他在外面辛苦輾轉(zhuǎn)，卻遠(yuǎn)不如家鄉(xiāng)的朋友們悠閑瀟灑。

六層塔

擔(dān)保公司勾勒的高利貸鏈條，在此已近乎完整地浮現(xiàn)。但在整個(gè)高利貸王國中，它不過是其中一隅。

何志成在調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，我國借貸市場大約可分為六個(gè)層次：

最低的一層被稱為日息或天息，比“驢打滾”還黑。借了以后，哪怕1分鐘以后還，也算一天，日息率百分之五，往往只在賭場存在。高利貸市場最早正是在街市的賭檔萌芽，那時(shí)放錢的俗稱“大耳窿”，百分之百黑社會。你要不還，就敢剁你，沒有一分錢壞賬。這種形式的高利貸不僅一直存在，且日益公開化。

第二層， 為“民間錢莊”或曰“地下黑市”。這個(gè)市場幾乎是半公開的，缺乏監(jiān)管。借款人一般都很守信譽(yù)，壞賬率很小。這個(gè)市場的傳統(tǒng)借貸對象主要是民營企業(yè)中的高風(fēng)險(xiǎn)追逐者。

第三層，就是以民間擔(dān)保公司、小額貸款公司、當(dāng)鋪為代表的游離于體制邊緣的“準(zhǔn)”借貸市場，它們不是黑市，但經(jīng)營手法卻越來越黑。它的貸款對象主要是超短期的保命貸款或過橋貸款。目前這個(gè)市場很活躍，不僅放貸，而且開始變相吸收存款。由于它們有“準(zhǔn)”金融許可的牌照，因此更容易成為高利貸市場的金融中介。

回北京后，何志成曾暗暗考察了兩三家小額貸款公司。對外宣稱貸款利率上浮15%-20%，但各種手續(xù)費(fèi)、擔(dān)保費(fèi)、抵押品驗(yàn)證費(fèi)等等名目繁多，慢慢加上去，貸到手之后，會發(fā)覺40%都不止。而這，還不是最黑的。

第四層是信托公司，利用委托貸款模式使高利貸市場“合法化”，最具代表性的就是所謂的“信托產(chǎn)品三方協(xié)議”，基本上都是房地產(chǎn)項(xiàng)目。貸款人將物業(yè)抵押給銀行，由銀行發(fā)行信托理財(cái)產(chǎn)品，并提供擔(dān)保，然后由信托公司合法地放貸。目前各類信托產(chǎn)品普遍以15%左右的利率吸收存款，發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品，然后以20%以上的利率放貸，如果加上各種手續(xù)費(fèi)，貸款實(shí)際利率也將近30%。

第五層是信用社和城商行。

“這些金融機(jī)構(gòu)抬高了高利貸市場的底線，使得高利貸市場更加公開化。為什么城商行一個(gè)普通行長年薪都是幾百萬？一言以蔽之，利潤非常高。我們國家的銀行，百分之四十多的都是活期存款，年息只有0.5%，貸款國家基準(zhǔn)利率是6.35%，而按照國家規(guī)定，信用社和城商行可以以高于基準(zhǔn)利率80%左右的價(jià)格放貸，因此將完全市場化的利率水平抬高到了年息12%左右，這個(gè)利差得有多大！南京一個(gè)城商行的行長被抓，牽出100多個(gè)縣市級的財(cái)政局存款。財(cái)政存款利息極低，年息0.3%、0.4%就能拿到了。另外他們還可以加名目繁多的手續(xù)費(fèi)。他做初一，那些擔(dān)保公司、小額貸款公司就敢做十五，黑市利率就能奔天上去?！焙沃境烧f。

第六層：國有股份制銀行。

這個(gè)市場受到國家政策的嚴(yán)格管制，不敢任意提高利率。但由于國有股份制銀行發(fā)放個(gè)人消費(fèi)類貸款利率可以上浮20%，再加上擔(dān)保費(fèi)、手續(xù)費(fèi)，可以到30%，而國企上浮5%就很困難了。因此它們就采取提高個(gè)人貸款比例的方法，來彌補(bǔ)在國企貸款上的虧損。

“今年工行、農(nóng)行這些國有銀行的基層行，都在大力推行個(gè)人貸款。以前這方面業(yè)務(wù)做的比例是不高，就占10%左右，今年比例達(dá)到30%-40%。這些個(gè)人貸款，實(shí)際上本質(zhì)是中小企業(yè)貸款，90%的背后都是有企業(yè)行為。當(dāng)然也有個(gè)人貸出來之后拿去炒股票、裝修?！?/p>

不是尾聲

一位老信貸員告訴記者，從前發(fā)放一筆貸款，都要監(jiān)管資金的去向。她曾經(jīng)有位同事，不慎發(fā)放的貸款收不回來，被銀行處以極刑：將其每月工資抵扣貸款，直到他追回為止。

然而目前高利貸猖獗透露出一絲信息：貸款去向，銀行不再有興趣跟蹤。

根源或許在于，抵押品給了銀行足夠的底氣——地方政府用土地，個(gè)人用房產(chǎn)。

“以前居民沒有什么不動(dòng)產(chǎn)，現(xiàn)在北京一套房子值兩三百萬，抵押后貸100萬，銀行很樂意貸給你，完全沒有風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

當(dāng)然，何志成也指出，這種安全感，只在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)來臨之前存在。

一旦股票、房地產(chǎn)市場出現(xiàn)暴跌，銀行就會把抵押的股票、房子立刻清倉，這種變“去庫存”為“拋庫存”的過程，非常可怕。

很多人對此危言聳聽不以為然。但何志成提出：“今年到明年，中國將有4萬億的地方融資平臺的錢要還，可地方政府現(xiàn)在連利息都還不起。這些銀行都是上市銀行，它們會把這筆貸款劃到不良貸款里去，那么不良貸款的比例就會從現(xiàn)在的一點(diǎn)幾，變成五點(diǎn)幾，銀行股價(jià)就要暴跌。而銀行為了收回這些貸款，就要拋售它們手中持有的房產(chǎn)，這會不會引發(fā)房產(chǎn)市場的暴跌？”

中國銀行業(yè)正坐在火山口上！也許這才是穆迪、標(biāo)普把中國銀行業(yè)評級調(diào)低的深刻背景，并非外界猜測的“做空中國”。而一旦出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，高利貸資金鏈?zhǔn)桩?dāng)其沖，牽一發(fā)而動(dòng)全身。

當(dāng)然我們的政府也可以急中生智，給這些錢變個(gè)戲法，再講一個(gè)新故事。在國外金融領(lǐng)域看起來不得了的大事，也許就能再一次消弭于無形。正如有人回應(yīng)老何說：“開玩笑，中國銀行業(yè)好著呢！”