文/潘文娣

讓信貸融資成為傳媒產(chǎn)業(yè)發(fā)展的杠桿

文/潘文娣

傳媒產(chǎn)業(yè)作為生機盎然的朝陽產(chǎn)業(yè)，在向更廣闊的空間發(fā)展的同時，卻一直難以擺脫困擾其發(fā)展的一大難題——信貸資金不足。從現(xiàn)實上看，能夠通過銀行信貸獲得充足資金支持發(fā)展的文化傳媒企業(yè)仍然是極少數(shù)。究其原因，除了傳媒產(chǎn)業(yè)本身信貸風(fēng)險較大以外，還與相應(yīng)的信貸保障機制如知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押制度、信貸保險市場機制等不完善有著很大關(guān)系。

傳媒產(chǎn)業(yè)信貸融資不足的原因

信貸風(fēng)險較大。目前民營企業(yè)在我國傳媒產(chǎn)業(yè)中占據(jù)絕對優(yōu)勢，這類企業(yè)普遍處于起步階段，規(guī)模小，注冊資本一般只有幾萬、幾十萬。從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來看，文化傳媒企業(yè)大多以無形資產(chǎn)為主，而固定資產(chǎn)少，其核心資產(chǎn)主要是知識產(chǎn)權(quán)、收費權(quán)等，缺少土地、廠房等傳統(tǒng)不動產(chǎn)抵押物。文化項目的特點是初始成本比較高，資金投入較大，資金回報周期長，價值難以評估，預(yù)算風(fēng)險、制作風(fēng)險、完成風(fēng)險等問題比較突出。此外，由于文化產(chǎn)品屬于特殊消費品，政策性風(fēng)險和市場風(fēng)險較大。

知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押制度不完善。首先，知識產(chǎn)權(quán)評估缺乏統(tǒng)一、規(guī)范、健全的評估體系，貸款額度難以確定。我國尚未建立權(quán)威的知識產(chǎn)權(quán)評估機構(gòu)，沒有針對不同的知識產(chǎn)權(quán)類別建立相應(yīng)的、權(quán)威的評估標(biāo)準(zhǔn)和方法，使得評估的隨意性很大，經(jīng)過評估確定的資產(chǎn)價值難以得到銀行甚至借貸雙方的認同。例如，知識產(chǎn)權(quán)價值評估有成本法、收益現(xiàn)值法和市場比較法，選用不同方法的評估結(jié)果相差很大，即使采用同一種評估方法，不同的評估機構(gòu)的評估結(jié)果往往也相差很大。現(xiàn)有的評估操作規(guī)則過于原則，操作性不強，對于著作權(quán)、專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)等各類的知識產(chǎn)權(quán)沒有制訂獨立的操作規(guī)則，難以保證評估的科學(xué)性和準(zhǔn)確性。

其次，知識產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)市場狹小、不健全，擔(dān)保物處置和變現(xiàn)困難。知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押物由于本身流動性較差而處置起來不易，而目前國內(nèi)知識產(chǎn)權(quán)意識薄弱，知識產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓市場狹窄，評估和轉(zhuǎn)讓程序復(fù)雜嚴格，造成處置成本相當(dāng)高。且目前國內(nèi)尚無特別的法律來解決知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押的實現(xiàn)問題，質(zhì)權(quán)人只能通過完整的訴訟程序獲得司法裁決，才能執(zhí)行質(zhì)物，而獲取判決可能既耗時又昂貴。目前的司法執(zhí)行規(guī)則中，尚無關(guān)于知識產(chǎn)權(quán)所有權(quán)如何轉(zhuǎn)讓給執(zhí)行拍賣的買方或者根據(jù)司法變賣規(guī)則而購買該知識產(chǎn)權(quán)的質(zhì)權(quán)人的規(guī)定。

再者，知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款實踐經(jīng)驗不足。由于風(fēng)險較大，知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款對于金融機構(gòu)來說還是一個嶄新的課題，不少還處于研發(fā)階段，甚至還有一些機構(gòu)一直不愿意涉足。金融機構(gòu)普遍對知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押的評估和管理缺乏足夠經(jīng)驗和手段，專業(yè)性知識、人才儲備、操作技能不足，缺少應(yīng)對貸款風(fēng)險、質(zhì)物貶值風(fēng)險等有效的防范措施以及實現(xiàn)質(zhì)權(quán)的有效手段。

缺乏信貸保險市場。目前國內(nèi)大部分保險公司做的保險產(chǎn)品是常規(guī)險種，文化傳媒產(chǎn)品保險基本不涉足或者只作為極少數(shù)的“特約保險”。不少保險公司對傳媒產(chǎn)業(yè)了解不多，對傳媒產(chǎn)業(yè)需要保險支持的市場需求也掌握不多，態(tài)度相對保守。國內(nèi)可借鑒的傳媒產(chǎn)業(yè)保險項目經(jīng)驗也非常少，保險公司普遍缺乏這方面的專業(yè)知識和人才，對產(chǎn)品將來的可行性、贏利程度、風(fēng)險控制等研究不足，有些還由于“同質(zhì)化”競爭嚴重而不愿投入太大的成本和精力對此類新險種進行研發(fā)。加之傳媒產(chǎn)業(yè)風(fēng)險高，評估難，不確定因素多，原來的融資渠道和方式也不十分規(guī)范，存在私下借貸、高利借貸等問題，保險公司在進行預(yù)算險時難以把握，因此許多保險公司不愿承保。目前國內(nèi)更是沒有保險公司直接投資文化傳媒企業(yè)股權(quán)、債權(quán)的先例。

盡管上述因素對當(dāng)前傳媒產(chǎn)業(yè)信貸融資造成了較大阻礙，但近幾年也不乏一些傳媒產(chǎn)業(yè)與金融業(yè)成功結(jié)合的典型案例，其中華誼兄弟的信貸融資可以說是其中的典范。由貸款籌拍的《夜宴》、《集結(jié)號》、《功夫之王》、《非誠勿擾》等電影的成功為華誼兄弟帶來了豐厚的投資回報。通過一系列間接融資，華誼兄弟終于在2009年底正式上市，經(jīng)營模式上也從單純的生產(chǎn)轉(zhuǎn)為電影產(chǎn)業(yè)鏈，電視劇的生產(chǎn)能力從最初一年30～60集，發(fā)展至600集，6年的發(fā)展歷程足見傳媒產(chǎn)業(yè)信貸在其中的巨大作用，其間許多創(chuàng)造性的舉措也為今后我國傳媒產(chǎn)業(yè)信貸體制的建立和完善積累了不少寶貴經(jīng)驗。

推動傳媒產(chǎn)業(yè)信貸融資的對策建議

針對當(dāng)前傳媒產(chǎn)業(yè)信貸融資困境，結(jié)合2010年3月中國人民銀行等九部委共同發(fā)布的《關(guān)于金融支持文化產(chǎn)業(yè)振興和發(fā)展繁榮的指導(dǎo)意見》中的若干政策，筆者提出以下幾點推動傳媒產(chǎn)業(yè)信貸融資發(fā)展的對策建議。

政府搭建合作平臺，設(shè)立風(fēng)險補償基金。政府應(yīng)當(dāng)加大資金扶持和政策傾斜，推動信貸資金進入傳媒產(chǎn)業(yè)。一是中央和地方政府搭建銀行和文化傳媒企業(yè)信貸融資合作的平臺，提供相關(guān)的服務(wù)和信息，推動銀企之間的合作。通過信貸融資服務(wù)平臺，可以有效整合市場資源，收錄銀行和文化傳媒企業(yè)相關(guān)信息，建立信貸融資優(yōu)質(zhì)項目數(shù)據(jù)庫，開展申貸項目推薦和金融咨詢服務(wù)，解決文化傳媒企業(yè)和信貸市場之間信息與資源不對稱等問題。二是政府出資設(shè)立文化傳媒企業(yè)貸款風(fēng)險補償基金，合理分散承貸銀行的信貸風(fēng)險；中央和地方財政盡快設(shè)立或增加傳媒產(chǎn)業(yè)發(fā)展專項資金，對符合條件的企業(yè)，給予貸款貼息、保費補貼、項目補貼等。

開發(fā)信貸新產(chǎn)品，探索貸款投放和管理新模式。針對文化傳媒企業(yè)以無形資產(chǎn)為主的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)特點，銀行應(yīng)開發(fā)符合其特點的信貸新品種，逐步拓寬貸款抵押范圍，加大信貸投入。對于具有穩(wěn)定物流和現(xiàn)金流的企業(yè)，可發(fā)放應(yīng)收賬款質(zhì)押、倉單質(zhì)押貸款。對于租賃演藝、展覽、動漫、游戲，出版內(nèi)容的采集、加工、制作、存儲和出版物物流、印刷復(fù)制，廣播影視節(jié)目的制作、傳輸、集成和電影放映等相關(guān)設(shè)備的企業(yè)，可發(fā)放融資租賃貸款。對于具有優(yōu)質(zhì)商標(biāo)權(quán)、專利權(quán)、著作權(quán)的企業(yè)，可通過權(quán)利質(zhì)押貸款等方式，逐步擴大收益權(quán)質(zhì)押貸款的適用范圍。對于融資規(guī)模較大、項目較多的企業(yè)，可發(fā)放銀團貸款和組合貸款，以分擔(dān)風(fēng)險。對處于產(chǎn)業(yè)集群或產(chǎn)業(yè)鏈中的中小企業(yè)，可采用聯(lián)保聯(lián)貸等方式。銀行應(yīng)制訂更為符合實際、符合傳媒產(chǎn)業(yè)貸款特點的審貸程序，規(guī)范操作流程，嚴格篩選符合國家產(chǎn)業(yè)政策、技術(shù)含量高、市場前景好的貸款項目。

當(dāng)年招商銀行在為《集結(jié)號》提供5000萬元人民幣無第三方擔(dān)保貸款時，在貸款投放和管理中進行了有益的探索和創(chuàng)新，并制訂了一系列嚴格條件來控制風(fēng)險，為日后建立傳媒產(chǎn)業(yè)貸款的投放和管理模式積累了寶貴的經(jīng)驗。例如，招商銀行對貸款的三個風(fēng)險點——拍攝許可風(fēng)險、拍攝完工風(fēng)險、影片銷售風(fēng)險——分別采用不同方式控制，如由華誼公司提供完工風(fēng)險擔(dān)保，影片銷售風(fēng)險以《集結(jié)號》全球版權(quán)作為質(zhì)押。貸款以每筆1000萬元的方式發(fā)放5次，開立資金監(jiān)管賬戶，采取循環(huán)報賬制，即要求對方每月出預(yù)算，并以發(fā)票的形式報銷，結(jié)清了上月的賬目后，再發(fā)放下月的貸款。為了監(jiān)管資金用途，派專人到影片拍攝地跟蹤檢查拍攝過程，嚴格控制影片成本及支付進度。影片上映，要求電影票房收入直接進入專設(shè)的監(jiān)管賬戶，等等。

完善知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押制度。盡快完善知識產(chǎn)權(quán)法律體系，制定和完善專利權(quán)、著作權(quán)等無形資產(chǎn)評估、質(zhì)押、登記、托管、流轉(zhuǎn)和變現(xiàn)的管理辦法，根據(jù)《物權(quán)法》修訂有關(guān)質(zhì)押登記規(guī)定，加強《擔(dān)保法》、《知識產(chǎn)權(quán)法》、《商標(biāo)法》、《專利法》等及其實施細則之間的銜接。

建立統(tǒng)一、規(guī)范的文化傳媒企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)評估體系，發(fā)展知識產(chǎn)權(quán)咨詢、登記、評估等中介服務(wù)機構(gòu)，為知識產(chǎn)權(quán)與銀行資本結(jié)合提供良好中介。設(shè)立專業(yè)、權(quán)威的知識產(chǎn)權(quán)評估機構(gòu)，針對不同的知識產(chǎn)權(quán)類別建立相應(yīng)的評估標(biāo)準(zhǔn)、方法、流程，并細化操作規(guī)則，保證各類產(chǎn)權(quán)評估的科學(xué)性和準(zhǔn)確性。

逐步培育文化產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)市場，充分發(fā)揮上海文化產(chǎn)權(quán)交易所、深圳文化產(chǎn)權(quán)交易所等交易平臺的作用，為文化傳媒企業(yè)的著作權(quán)、商標(biāo)權(quán)和專利技術(shù)等文化產(chǎn)權(quán)交易提供專業(yè)化服務(wù)。制定和完善文化產(chǎn)權(quán)交易規(guī)則，逐步拓寬交易品種，扶持一些資產(chǎn)規(guī)模和交易規(guī)模較小的文化傳媒企業(yè)通過產(chǎn)權(quán)交易所掛牌交易。建立知識產(chǎn)權(quán)二級交易市場為知識產(chǎn)權(quán)拍賣、信息發(fā)布提供服務(wù)。盡快建立全國統(tǒng)一的知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押登記系統(tǒng)，為知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押提供保障。

發(fā)展信貸保險市場。由于銀行必須考慮信貸風(fēng)險控制，擔(dān)保遂成為傳媒產(chǎn)業(yè)信貸融資的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，對增加銀行授信的信心至關(guān)重要。在保險機構(gòu)參與的傳媒產(chǎn)業(yè)融資項目中，保險機構(gòu)承保與否往往決定了銀行借款與否。應(yīng)加快培育和完善傳媒產(chǎn)業(yè)信貸融資保險市場，有效分散信貸融資風(fēng)險。保險機構(gòu)應(yīng)探索開展信用保險業(yè)務(wù)，探索開展知識產(chǎn)權(quán)侵權(quán)險、產(chǎn)品完工險、損失險、團體意外傷害保險等適合文化傳媒企業(yè)特點和需要的新型險種和各種保險業(yè)務(wù)。保險機構(gòu)應(yīng)盡快培育熟悉傳媒產(chǎn)業(yè)的專業(yè)人才隊伍，以開展項目調(diào)查、風(fēng)險與收益的評估、預(yù)算分析、貸后運作監(jiān)理等工作。

中國人民銀行

海口中心支行