■ 吳漢頂

（湖南省聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所，湖南長沙 410011）

產(chǎn)權(quán)交易市場亟待正本清源

■ 吳漢頂

（湖南省聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所，湖南長沙 410011）

1 當前的市場現(xiàn)狀

始于企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)處置的產(chǎn)權(quán)交易市場是中國社會主義市場經(jīng)濟體制創(chuàng)新中對西方傳統(tǒng)資本市場的一種突破。產(chǎn)權(quán)交易市場歷經(jīng)磨煉，近年來發(fā)展逾速，交易規(guī)模不斷擴大，交易品種不斷增加，多門類的交易平臺不斷涌現(xiàn)，社會認知度不斷提高。這是資本市場需求的真實反映。由此說明，產(chǎn)權(quán)交易市場是資本市場的重要組成部分。然而另一面，由于多種新的交易品種及其交易平臺的現(xiàn)身，似乎使原來單一的企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易市場格局正逐步被打破。大部分省、市在原有的產(chǎn)權(quán)交易基礎上派生出各式各樣的交易平臺，先后出現(xiàn)了諸如技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易、排污權(quán)交易、林權(quán)交易、文化產(chǎn)權(quán)交易、公共資源交易、農(nóng)村土地使用權(quán)交易、股權(quán)交易、黃金交易、礦產(chǎn)權(quán)交易、版權(quán)交易等等產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)。這些機構(gòu)有的叫“所”或“中心”，有的叫“公司”，五彩繽紛，五花八門，且各地大有紛紛趕時髦似的此起彼伏的創(chuàng)新驅(qū)動。這既是好事，因為這體現(xiàn)了產(chǎn)權(quán)交易市場的發(fā)展如雨后春筍般的蓬勃生機；但同時也有較大的負面影響，這種局面給市場及社會造成了一些模糊和混淆，給人一種無序與混亂的感覺，這實在不利于產(chǎn)權(quán)交易市場的平穩(wěn)有序發(fā)展。因此，產(chǎn)權(quán)交易市場到了正本清源的時期了。只有正本清源，才能使社會上下對產(chǎn)權(quán)交易市場有一個清晰的全面的認識，才有利于整個行業(yè)的制度安排和規(guī)范運行，才不至于浪費社會資源，以利于產(chǎn)權(quán)交易市場循序漸進適時發(fā)展。

2 產(chǎn)權(quán)交易的市場定位是正本清源的基本前提

所謂正本清源就是要對產(chǎn)權(quán)交易市場體系有一個統(tǒng)一的基本定位，要在全社會展示一個完整有序?qū)哟畏置鞯男袠I(yè)體系。這一基本定位的最核心概念是必須向社會明確產(chǎn)權(quán)交易市場與證券市場、金融市場、土地市場、商品市場的區(qū)別。比如，各地新起的股權(quán)交易所（OTC市場）不應屬于產(chǎn)權(quán)交易市場，而應該屬于證券市場范疇，必須按照證券市場的運行規(guī)則建立與運作；又比如，土地交易市場，作為原始用地或劃撥地轉(zhuǎn)讓，無論是城鎮(zhèn)土地還是農(nóng)村集體土地的交易應該歸屬于業(yè)已成熟的土地交易市場，必須按照土地交易市場的運行規(guī)則進行；再比如，經(jīng)營房地產(chǎn)開發(fā)的房地產(chǎn)交易是商品交易市場的范疇，與企業(yè)（也包括房地產(chǎn)企業(yè)）將作為經(jīng)營用的固定資產(chǎn)房屋、建筑物的處置是不同的，后者便是產(chǎn)權(quán)交易市場的對象，可以在產(chǎn)權(quán)交易市場交易，而至今社會上仍有些人把房地產(chǎn)市場與產(chǎn)權(quán)交易市場混淆起來；至于貴金屬交易所，個人認為應屬于金融資產(chǎn)交易市場，應按照金融市場的交易規(guī)則運作。只有消除社會對產(chǎn)權(quán)交易市場模糊不清的認識，才能提高產(chǎn)權(quán)交易市場的社會認知度，產(chǎn)權(quán)交易市場的基本功能才會得以彰顯，因而才能吸納屬于產(chǎn)權(quán)交易對象的資源進入場內(nèi)交易，也才有利于市場的健康發(fā)展。像現(xiàn)今的證券市場一樣，業(yè)務結(jié)構(gòu)層次分明，運行有序，監(jiān)管到位，得到全社會的普遍認同。因此，理清目前的市場平臺門類，清晰市場歸屬十分必要，而明確市場定位是建立完整清晰的市場運行體系的基本前提。

3 產(chǎn)權(quán)交易市場的基本定位

產(chǎn)權(quán)交易市場的基本定位只能按照我國產(chǎn)權(quán)交易市場的創(chuàng)新實際和交易對象，同時體現(xiàn)有別于其他交易市場，特別是證券市場來定義。因此個人認為我國的產(chǎn)權(quán)交易市場的基本定位應該是：歸屬明確，非證券化的、非商品的，產(chǎn)權(quán)要素交易市場。這一定義主要有三層涵義，其一產(chǎn)權(quán)歸屬明確，即指進場交易的任何產(chǎn)權(quán)必須是具有對該產(chǎn)權(quán)的處置權(quán)，體現(xiàn)產(chǎn)權(quán)排他性的這一主要特征。因此屬于人類社會共同享有的公共資源不應該作為產(chǎn)權(quán)交易的對象。其二必須明確產(chǎn)權(quán)交易市場的范疇，以便區(qū)分與證券等其他資本市場及房地產(chǎn)類等商品市場的差別，確立產(chǎn)權(quán)交易市場的獨特性。其三表明市場交易標的，即屬于產(chǎn)權(quán)交易市場范圍內(nèi)的產(chǎn)權(quán)要素都可以在產(chǎn)權(quán)交易市場實現(xiàn)交易流轉(zhuǎn)，包括有形的如實物（物權(quán)），也包括無形的如股權(quán)、債權(quán)、各類無形資產(chǎn)等。對市場的定位也就是對新創(chuàng)市場的界定，使其與其他市場的界面清晰，為新創(chuàng)市場的整體制度安排和有序發(fā)展奠定基礎，上述定義基本上能達到這一目的。

4 確定產(chǎn)權(quán)交易的主體市場

凡一共同系列的事物中必有一個帶主體地位的、起核心作用的事物。就像證券市場一樣，股票交易市場應是證券市場的主體。明晰了主體市場，在主體市場的統(tǒng)領下，整個同一市場的建立、規(guī)范、協(xié)調(diào)與發(fā)展便有依有序。因此必須確立產(chǎn)權(quán)交易的主體市場。從產(chǎn)權(quán)交易市場的出現(xiàn)、發(fā)展與不斷完善的歷程看，今天產(chǎn)權(quán)交易的主體市場，應該是指全國各地經(jīng)國有資產(chǎn)監(jiān)管部門批準、旨在為企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓服務率先設立的產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)。但是這一主體市場由于是率先設立，是一種創(chuàng)新，所以當時定位及名稱上沒有體現(xiàn)具體的交易對象，統(tǒng)稱某某省、市、區(qū)及各地域行政層級的產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)，曰所或曰公司、中心等等。其所交易的對象起始也主要是企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)（包括企業(yè)股權(quán)、法人財產(chǎn)等），其后才陸續(xù)有行政、事業(yè)單位產(chǎn)權(quán)等進場交易。隨著市場運行影響的擴大，交易品種不斷創(chuàng)新，在此基礎上才派生出許多其他交易對象明確的產(chǎn)權(quán)交易平臺。首先出現(xiàn)的是技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)，緊接著有排污權(quán)交易機構(gòu)，然后是上述各種門類的產(chǎn)權(quán)交易場所不斷涌現(xiàn)。由于目前整個產(chǎn)權(quán)交易市場的主體業(yè)務或者說最具影響的業(yè)務仍然是在率先出現(xiàn)的統(tǒng)稱的產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)平臺中運行，這樣就自然形成了以某地域冠名的“產(chǎn)權(quán)交易所（中心或公司）”為統(tǒng)領的各門類產(chǎn)權(quán)交易市場的產(chǎn)權(quán)交易市場體系。因此它無疑是整個產(chǎn)權(quán)交易市場的主體。但是主體市場也必須有一個清晰明確的具體定位，才體現(xiàn)有別于其他門類（品種）的產(chǎn)權(quán)交易市場。對現(xiàn)今以企業(yè)、事業(yè)、行政單位產(chǎn)權(quán)包括股權(quán)、債權(quán)、物權(quán)等為主要對象的產(chǎn)權(quán)交易場所的稱謂，個人認為可以統(tǒng)一稱為“企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易所”較為合適。這里雖然沒有將行政、事業(yè)單位產(chǎn)權(quán)及國有、非國有產(chǎn)權(quán)交易等內(nèi)容表明出來，但主體業(yè)已明確。

5 靠行業(yè)自律正本清源

一個新興市場的建立、規(guī)范、完善和發(fā)展，主要靠自身力量的推動，而非外力的強制約束。事物的經(jīng)驗與教訓，成功與失敗只有社會實踐者自身最清楚。只有對事業(yè)不斷探索，執(zhí)著追求者，才會勇敢地承認不足吸取教訓，在挫折中總結(jié)經(jīng)驗糾正錯誤，走向成功。因此，產(chǎn)權(quán)交易市場主要應靠行業(yè)自律機制在自身的生存與發(fā)展過程中正本清源，完善規(guī)范。當然行業(yè)自律并非抵制外力的推動，比如來自政府的法律法規(guī)和政策的引導與約束，來自社會的輿論監(jiān)督等等。但外因只起推動作用，是輔，內(nèi)因才起主導作用，是主。廣大產(chǎn)權(quán)交易從業(yè)者對此應有清醒的認識，要從自身找差距找原因，切不可依賴外力。中國企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)交易協(xié)會的成立標志著中國產(chǎn)權(quán)交易主體市場有了自身的行業(yè)自律組織。這一組織有能力，也有責任在外力的支持與推動下?lián)斊鹑袠I(yè)正本清源的重任。中國產(chǎn)權(quán)交易界的全體同仁應全力支持協(xié)會的工作，在協(xié)會的統(tǒng)一部署與組織下，努力地改造自我，完善自我。站在行業(yè)的發(fā)展大趨勢高度，協(xié)會應不斷制定符合本行業(yè)規(guī)范發(fā)展的行業(yè)自律制度，引領產(chǎn)權(quán)交易市場健康穩(wěn)定地發(fā)展。■