進(jìn)入20世紀(jì)90年代后，中小企業(yè)在我國經(jīng)濟(jì)改革和發(fā)展中的作用逐漸受到理論界和決策層的重視。理論界普遍認(rèn)為，外部融資困難是制約我國中小企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的重要因素。中小企業(yè)融資難由來已久，但金融危機(jī)后變得更為突出。如何營造良好的融資環(huán)境，解決中小企業(yè)融資難的問題，對于促進(jìn)我國中小企業(yè)發(fā)展具有重大意義。

一、中小企業(yè)融資現(xiàn)狀分析

（一）中小企業(yè)融資缺口大

從2004年10月至2008年6月，我國持續(xù)實施從緊的貨幣政策，中小企業(yè)融資難問題日益突出。自美國金融危機(jī)爆發(fā)，并演變?yōu)槿蚪?jīng)濟(jì)危機(jī)后，受市場傳導(dǎo)，嚴(yán)重影響了中小企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境，更加劇了中小企業(yè)的融資困境。

1.商業(yè)銀行更加“惜貸”。在金融危機(jī)背景下，商業(yè)銀行受資金供給能力和風(fēng)險控制的約束，并鑒于中小企業(yè)本身穩(wěn)定性和抗風(fēng)險性的考慮，就更加采取謹(jǐn)慎態(tài)度對待中小企業(yè)貸款，就會產(chǎn)生“惜貸”現(xiàn)象，導(dǎo)致中小企業(yè)從銀行獲得貸款比以前更難。2008年下半年，金融危機(jī)在全球范圍內(nèi)擴(kuò)散，商業(yè)銀行為了防范風(fēng)險，減少不良資產(chǎn)率，在貸款投向上會更加偏向大型企業(yè)，從而更加擠掉中小企業(yè)的貸款份額。

2.政府投資擠出民間金融?！皵D出效應(yīng)”指政府支出增加所引起的私人消費(fèi)或投資降低的作用。經(jīng)濟(jì)學(xué)上的定義為：在一個充分就業(yè)的經(jīng)濟(jì)中，政府支出增加，商品和勞務(wù)需求上升，物價上漲，實際貨幣供給量降低，可用于投機(jī)動機(jī)的貨幣減少，債券價格下跌，利率上升，私人投資減少，消費(fèi)減少。政府支出擠占了私人投資和消費(fèi)。

（二）中小企業(yè)的自有資金匾乏

內(nèi)源融資是我國中小企業(yè)融資的主要來源。我國中小企業(yè)普遍存在自有資金匾乏的現(xiàn)狀。僅以私營企業(yè)為例，根據(jù)2009年國家工商總局的年報，截止2009年，我國共有私營企業(yè)657.42萬戶，平均注冊資本11.74萬元。自有資金的缺乏，嚴(yán)重制約了企業(yè)的資金需求，極大制約了企業(yè)的快速發(fā)展和做強(qiáng)做大。在金融危機(jī)背景下中小企業(yè)的內(nèi)源融資的減弱主要是因為企業(yè)利潤空間的壓縮導(dǎo)致企業(yè)留存收益的減少，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)的困難。2008年間的物價上漲與人民幣的升值嚴(yán)重破壞了中小企業(yè)的經(jīng)營和盈利環(huán)境。

（三）外部融資過度依賴銀行貸款

融資渠道單一，過度依賴銀行貸款。從中小企業(yè)外源融資渠道來看，銀行貸款是主要渠道。據(jù)中國人民銀行2009年8月的調(diào)查顯示，我國中小企業(yè)資金供應(yīng)的98.7%來自銀行貸款，即直接融資僅占1.3%，可見直接融資方式大多與中小企業(yè)無緣。

二、中小企業(yè)融資難的成因分析

（一）企業(yè)自身原因

1.融資難符合資源配置規(guī)律。根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)的解釋，在市場經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)的資源配置是有償?shù)?，企業(yè)的融資活動實質(zhì)上也是資源優(yōu)化配置的過程。由于資金追求增值的特點(diǎn)使得它自然而然向高收益率的企業(yè)流動，這符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律，是社會經(jīng)濟(jì)增長的源泉。中小企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險高、管理粗放，產(chǎn)品競爭力差等特點(diǎn)決定了自身無法與大企業(yè)競爭，出現(xiàn)中小企業(yè)融資難的問題也就不足為怪。因此，中小企業(yè)要想解決資金難題，關(guān)鍵是要自己有發(fā)展?jié)摿?，做大做?qiáng)是硬道理。

中小企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險水平較高，從全球范圍內(nèi)來看，中小企業(yè)破產(chǎn)的概率普遍較大。由于我國大多數(shù)中小企業(yè)成立時間短，規(guī)模較小，自有資本偏少，組織水平、產(chǎn)業(yè)水平和管理水平低下，在面臨市場變化和經(jīng)濟(jì)波動時，抵御風(fēng)險的能力很差，加之經(jīng)營的不確定性，使得中小企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險很大，倒閉率很高，以至于銀行不敢向他們放款。

2.社會信用缺失。據(jù)中國人民銀行公布的報告指出，產(chǎn)生中小企業(yè)貸款難的原因之一是企業(yè)自身素質(zhì)偏低，社會信用環(huán)境不佳。中小企業(yè)特別是小企業(yè)存續(xù)期短，不少地方逃廢債也很嚴(yán)重，嚴(yán)重制約了銀行對中小企業(yè)貸款的熱情。

3.抵押擔(dān)保能力不足。銀行在商業(yè)化經(jīng)營和資產(chǎn)負(fù)債管理制度的約束下，為了降低貸款風(fēng)險，商業(yè)銀行的貸款普遍采取了抵押貸款和擔(dān)保貸款的形式，其對中小企業(yè)申請貸款的條件則更為嚴(yán)格。多數(shù)中小企業(yè)由于固定資產(chǎn)少、設(shè)備陳舊、技術(shù)落后，不能提供有效的抵押或者擔(dān)保。加之現(xiàn)行抵押擔(dān)保手續(xù)繁瑣，費(fèi)用高，時間長，增加了貸款成本。而且銀行對中小企業(yè)貸款抵押率較低，使得中小企業(yè)通過抵押實際得到的貸款數(shù)額相對較小，在這種情況下，中小企業(yè)要想獲得銀行貸款是難上加難。

（二）融資公共服務(wù)供給不足

發(fā)達(dá)國家和地區(qū)的成功經(jīng)驗表明，要解決好中小企業(yè)的融資問題，促進(jìn)中小企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展，僅僅依靠一個充分競爭、富有效率的市場是不夠的，政府必須在其中發(fā)揮作用。政府在促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展過程中提供的典型的融資公共服務(wù)主要包括：確保適合于中小企業(yè)的各種融資渠道和融資市場發(fā)揮作用的法律法規(guī)體系、融資政策支持體系以及信息服務(wù)體系，這些服務(wù)能夠比較有效地降低中小企業(yè)的融資成本。然而與發(fā)達(dá)國家和地區(qū)相比，我國政府的融資公共服務(wù)明顯存在著供給的不足。存在法律法規(guī)不健全、融資政策支持體系-信用擔(dān)保體系不完善的情況。

（三）融資環(huán)境及金融體系的結(jié)構(gòu)性缺陷原因

1.缺少專業(yè)中小金融機(jī)構(gòu)。國有銀行定位限制了中小企業(yè)的融資。改革開放以來，我國多種所有制并存的企業(yè)開始蓬勃發(fā)展，中小企業(yè)可謂遇到了改革開放的春天。但以四大國有商業(yè)銀行為主體的高度集中和壟斷的金融體制沒有多大的改革。國有銀行建立之初的定位就是為城市中心大中型企業(yè)服務(wù)為重點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)危機(jī)以來，雖然國家政策要求支持中小企業(yè)的發(fā)展，銀行迫于形勢成了中小企業(yè)銀行專業(yè)銀行或者中小企業(yè)信貸部，但實際情況是多數(shù)沒有有效運(yùn)轉(zhuǎn)，人員配備不齊、風(fēng)險控制程序過于陳舊。同時，國家配給給中小企業(yè)的資金，常常被分配給銀行所熟悉的、政府所偏好的大型企業(yè)，而那些新創(chuàng)辦的、風(fēng)險較高而急需資金的中小企業(yè)往往得不到貸款。

為中小企業(yè)服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)缺位。中小金融機(jī)構(gòu)建立的初衷就是為支持包括中小企業(yè)在內(nèi)的非公有制經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。但其執(zhí)行情況卻差強(qiáng)人意。在中小企業(yè)運(yùn)行中，業(yè)務(wù)發(fā)展和大銀行沒什么區(qū)別，也一樣鐘愛大企業(yè)，對中小企業(yè)信貸一樣歧視。很多中小金融機(jī)構(gòu)將大量資金上存或購買國債，對急需貸款的中小企業(yè)卻不予支持。

可見，在我國現(xiàn)有的金融體系中，大銀行占據(jù)了主導(dǎo)地位，適合為中小企業(yè)提供融資的中小金融機(jī)構(gòu)數(shù)量缺乏并且發(fā)展嚴(yán)重不足，僅有城市商業(yè)銀行、城鄉(xiāng)信用社等存在。中小金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展滯后影響了中小企業(yè)的融資，使得我國的中小金融機(jī)構(gòu)無法像其他國家那樣有效發(fā)揮中小金融機(jī)構(gòu)向中小企業(yè)提供融資的功能，這些就成為中小企業(yè)融資難的重要原因。

2.政策性金融機(jī)構(gòu)缺乏。目前在世界各國中，中小企業(yè)都已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主導(dǎo)力量，在國民經(jīng)濟(jì)中處于重要的地位。同時，中小企業(yè)的發(fā)展具有很強(qiáng)的正面的外部效應(yīng)，在解決就業(yè)方面發(fā)揮著主力軍的作用，能夠促進(jìn)社會的穩(wěn)定，但是中小企業(yè)在融資市場上與大企業(yè)相比處于弱勢地位，單靠商業(yè)性的金融機(jī)構(gòu)還不能完全解決中小企業(yè)的融資問題，所以，各國政府普遍地建立專門為中小企業(yè)提供融資的政策性金融機(jī)構(gòu)。而在我國的金融體系中，已有的政策性金融機(jī)構(gòu)體系中沒有專門為中小企業(yè)提供融資的機(jī)構(gòu)，這樣看來，專門為中小企業(yè)提供服務(wù)的政策性金融機(jī)構(gòu)的缺失是我國中小融資難的又一重要原因。

3.民間非正式金融被壓制。由于中小企業(yè)從正式金融獲得融資面臨較大的約束，而企業(yè)的融資時效性迫使中小企業(yè)更多地求助于手續(xù)簡便的非正規(guī)金融，非正規(guī)金融的最大優(yōu)點(diǎn)是借貸過程簡便迅速，能滿足中小企應(yīng)急的資金需求。雖然這些渠道的融資成本往往要高于金融機(jī)構(gòu)的融資成本，但它們能更好地適應(yīng)中小企業(yè)經(jīng)營靈活性要求，這是因為非正規(guī)金融組織往往能充分利用人緣與地緣優(yōu)勢，了解貸款者所從事的經(jīng)營活動、財務(wù)狀況、社會關(guān)系等，以低廉的交易成本給予中小企業(yè)獲得資金的機(jī)會，這在很大程度上可以填補(bǔ)中小企業(yè)融資缺口，盡管高利貸行為在一些民間金融交易中時有發(fā)生，在民間金融市場中容易產(chǎn)生欺詐、違約、社會暴力等違法行為和大量的民事糾紛，有擾亂某些地區(qū)金融經(jīng)濟(jì)秩序和社會秩序、助長地下經(jīng)濟(jì)活動等不少負(fù)面效應(yīng)，但民間金融總體上還是起到了優(yōu)化金融資源配置、緩解資金供求矛盾，促進(jìn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長等諸多的正面效應(yīng)。

非正規(guī)金融在我國尚不具備合法地位，屬于“地下金融”，政府金融監(jiān)管當(dāng)局難以對其進(jìn)行直接控制和監(jiān)管，所以在政策上也不予支持。由于得不到正式制度的肯定，往往不受金融法律法規(guī)的規(guī)范和保護(hù)，屢屢遭到“堵”、“壓”，由此使得中小企業(yè)融資狀況惡化。在解決中小企業(yè)融資難的問題上，合理規(guī)范發(fā)展非正規(guī)金融，填補(bǔ)資金短缺空間應(yīng)該成為比較現(xiàn)實的選擇。

（作者單位：建設(shè)銀行西安新城支行 ）