除了將清潔技術(shù)行業(yè)打造為企業(yè)的核心競爭力，王剛的團(tuán)隊還將“投資觸角”伸向消費品、制造業(yè)等更加廣闊的領(lǐng)域。

投資人“不舍晝夜”的工作態(tài)度在維思資本管理合伙人王剛身上顯現(xiàn)無疑。在接受記者采訪的前一晚，王剛因為談項目以及準(zhǔn)備相關(guān)資料，一夜沒睡。他表示，接受完采訪后，要從北京趕回上海，有個項目箭在弦上，兩天內(nèi)簽約，自己也早已習(xí)慣了“空中飛人”的角色。“投資人很大程度上是一個‘體力勞動’概念，并且需要在極度疲勞的狀態(tài)下還要保持縝密的思維和邏輯?！彼a(bǔ)充道。

的確，自從2009年2月中旬從捷鴻資本離職，加入維思資本以來，王剛就踏上了“創(chuàng)業(yè)”之旅，不僅要辨別、投資好的項目，還要打造一個充滿戰(zhàn)斗力的投資團(tuán)隊、搭建一個良性的孵化平臺，更要維護(hù)維思資本的品牌、知名度。用他自己的話說就是進(jìn)入了一個全面“深耕細(xì)作”的工作路徑。

進(jìn)軍清潔技術(shù)

維思資本不久前完成了對煙臺臺?，斉瑺柡穗娫O(shè)備有限公司(以下簡稱為臺海公司)的投資。它是煙臺市臺海集團(tuán)有限公司與法國瑪努爾工業(yè)集團(tuán)公司共建的一家合資企業(yè)，通過對外資股份的收購，現(xiàn)在變成了一家內(nèi)資企業(yè)，主要生產(chǎn)壓水堆核電廠主管道的企業(yè)，因為生產(chǎn)的是核反應(yīng)堆周邊的管道，不僅制造的工藝要求較高，要抗輻射、抗高溫、抗高壓，而且從原材料生產(chǎn)到產(chǎn)品出廠的幾十道工序，都需要中國國家核安全局的嚴(yán)格認(rèn)證。

“對于核電設(shè)備，企業(yè)有產(chǎn)品生產(chǎn)能力還不行，一定還要有國家核安全局的資質(zhì)認(rèn)證，而這個認(rèn)證的審批周期需要好幾年，所以不得不說認(rèn)證也是該企業(yè)的競爭優(yōu)勢所在?！蓖鮿偙硎?。

王剛認(rèn)為此次投資契合維思資本一貫的投資理念和風(fēng)格。目前，國內(nèi)有能力生產(chǎn)壓水堆核電廠主管道并獲認(rèn)證的企業(yè)不超過三家，這毫無疑問是臺海公司的核心競爭力，而在國家大規(guī)模進(jìn)行核工業(yè)布置的背景下，其產(chǎn)品的市場潛力巨大。

對于企業(yè)的核心競爭力，王剛也給出了自己的看法。首先，維思資本不傾向于找擁有革命性技術(shù)的企業(yè)，帶有一定的創(chuàng)新性技術(shù)的企業(yè)成為維思資本狩獵的范圍。“維思資本很喜歡技術(shù)上小步快跑，不斷改良的企業(yè)?！蓖鮿傉f。

其次，行業(yè)積累也是企業(yè)核心競爭力的重要體現(xiàn)，王剛透露，清潔技術(shù)領(lǐng)域，很少有技術(shù)具有排他性，即很少有一家企業(yè)擁有對某一技術(shù)的絕對發(fā)明及壟斷，基于此，企業(yè)在行業(yè)內(nèi)有更長時段的積累和沉淀，使其質(zhì)量更完善，工藝更精良，進(jìn)而成本更低廉就尤顯重要。

京冶軸承是維思資本在這一理念支配下“分娩”出的經(jīng)典案例。面對國內(nèi)幾千家從事風(fēng)電軸承生產(chǎn)的企業(yè)，京冶軸承的優(yōu)勢是產(chǎn)品更精良、更耐用。王剛算了一筆賬，軸承通過直升機(jī)或者吊車在風(fēng)力發(fā)電塔上進(jìn)行一次升降的成本差不多70萬元，甚至高過生產(chǎn)軸承的成本，長期耐用性就成為軸承制造行業(yè)的另類的技術(shù)門檻?！巴顿Y京冶軸承的理由很簡單，就是它在這個行業(yè)的長期積累，它知道如何降低成本?！蓖鮿偛粺o得意。

王剛認(rèn)為作為一個投資人，每一個投資項目背后都透射著他對整個行業(yè)的理解。如果用一個字來概括清潔技術(shù)行業(yè)，那就是“新”，整個清潔技術(shù)行業(yè)在中國成規(guī)模的發(fā)展也就進(jìn)行了十年，是個新鮮的市場，進(jìn)而行業(yè)發(fā)展的過程就是一連串新技術(shù)、新材料、新工藝急速應(yīng)用的過程。并且，新應(yīng)用時常發(fā)生在傳統(tǒng)行業(yè)，而這種“舊瓶子里裝新酒”的事件往往潛藏巨大的市場效益。

一說起鍋爐生產(chǎn)，大家都覺得很傳統(tǒng)，但維思資本就投資了一家生產(chǎn)工業(yè)節(jié)能減排鍋爐的企業(yè)。王剛介紹說，中國傳統(tǒng)的鍋爐，能量的利用率在60％，但這種新型鍋爐的熱轉(zhuǎn)換效率可以達(dá)到80％，煤的燃燒效率更高，更充分。在節(jié)能減排指標(biāo)不斷升級的背景下，傳統(tǒng)的鍋爐要符合排放標(biāo)準(zhǔn)還要安裝一個脫硫裝置，即再買一套設(shè)備來過濾燃燒煤產(chǎn)生的大量粉塵、硫化物。

維思資本看重了這種新型鍋爐的結(jié)構(gòu)，并且新型鍋爐還有一個好處是，相比傳統(tǒng)的鍋爐可以用更差的煤、更便宜的煤?！斑@也是成本的一種節(jié)約，傳統(tǒng)的鍋爐對低熱值的煤很難完全燃燒，很難達(dá)到排放標(biāo)準(zhǔn)?！薄Ｖ劣谄髽I(yè)盈利，王剛透露這個企業(yè)的利潤目前達(dá)到2000萬美元，毛利潤30％多。

差異化生存

無錫尚德的上市在投資界已經(jīng)成為教科書的經(jīng)典案例。作為投資者之一，王剛總結(jié)那次成功帶給他的理念至今仍然是維思資本核心價值的重要組成部分，即懂得催化機(jī)會。

無錫尚德當(dāng)時是完全國有控股企業(yè)，沒有融資的需求，自然投資機(jī)會也不存在。只是在當(dāng)時要進(jìn)行私有化改革，管理層股份增持的宏觀背景下才稍微顯現(xiàn)出投資的影子。

不像許多捷足先登，率先與無錫尚德接觸的投資企業(yè)在調(diào)研結(jié)束后，都開出了一系列注資前的條件，比如，必須先完成國有股的退出再投資。王剛的團(tuán)隊選擇了與企業(yè)一起解決問題，幫助企業(yè)評估、設(shè)計、策劃、執(zhí)行。“企業(yè)需要的是雪中送炭，不是錦上添花，如果企業(yè)都完成了改革，那還需要投資人干什么?”王剛反問道。這樣做的目的是等企業(yè)達(dá)到可以投資的狀態(tài)時，投資機(jī)構(gòu)已經(jīng)對這家企業(yè)了然于心，并建立起良好的互信關(guān)系，投資自然水到渠成。

江西賽維的投資案例也如出一轍，當(dāng)時超過20家基金在考察結(jié)束后，都認(rèn)為企業(yè)沒有處在一個投資狀態(tài)，沒有愿意注資。王剛的團(tuán)隊在出資的同時，認(rèn)同了江西賽維的戰(zhàn)略，并幫助執(zhí)行?！斑@也是無錫尚德和江西塞維能夠獲得最高回報率的原因，沒有機(jī)會，那就催化機(jī)會?！蓖鮿傉f。

當(dāng)然，催化機(jī)會的前提是對行業(yè)前景的準(zhǔn)確判斷。王剛回憶，在2004年底到2005年初，很多人不相信太陽能產(chǎn)業(yè)在中國有巨大的市場潛力，太陽能當(dāng)時在中國是一個很小的產(chǎn)業(yè)，原材料依賴進(jìn)口，未來的終端銷售也要出口，“兩頭在外”的模式讓許多投資人疑云疊生?！按蟮某绷骱头较蚺袛噱e誤，肯定就會錯過許多機(jī)會?！蓖鮿傉f。

如今，維思資本投資核電也遇到了同樣的懷疑，在核電企業(yè)升騰前行的同時，許多投資機(jī)構(gòu)認(rèn)為核電投資的前景受政策影響很大，價值不太明朗，但王剛卻始終相信核電的投資預(yù)期和價值。

此外，維思資本在增加企業(yè)附加值的能力上也先行了一步。維思資本聘請了專業(yè)提升企業(yè)附加值的專家來為所投企業(yè)增加附加值，其中很重要的一個板塊是跨國、跨區(qū)域的并購。

王剛判斷中國的制造業(yè)在經(jīng)歷了一個自然的、高速的成長后，正向產(chǎn)業(yè)整合發(fā)展。如此一來，并購、強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手已成行業(yè)趨勢。而這個判斷是從現(xiàn)實經(jīng)驗得來的，他表示遇到許多企業(yè)在發(fā)展到一定階段后，成長率就再也超不過20％，等著每年客戶增加的訂單來帶動發(fā)展非常被動，這樣通過收購來獲得更多的市場份額、獲得更好的技術(shù)就成為企業(yè)不得不轉(zhuǎn)型的發(fā)展路徑。然而，中國的大多數(shù)企業(yè)并不具備跨國收購的經(jīng)驗、渠道、信息、資源。幫助企業(yè)完善財務(wù)、助其上市、幫助挑選投行、律師等增加企業(yè)附加值的傳統(tǒng)方式已經(jīng)不能滿足企業(yè)的需求。

王剛表示，維思資本所投的許多企業(yè)已把海外并購提上日程，歐美的核電技術(shù)很成熟，但市場容量比較小，當(dāng)初，臺海公司的技術(shù)很大部分來源于法國，現(xiàn)在臺海公司也瞄準(zhǔn)了歐美這個領(lǐng)域內(nèi)類似的核電項目，通過并購來獲得更好的技術(shù)和團(tuán)隊。“許多企業(yè)看重的是維思資本識別生意機(jī)會的能力，以及完成收購、評估機(jī)會、設(shè)計和交易的后續(xù)服務(wù)能力。”王剛表示。談及維思資本的核心競爭力，王剛認(rèn)為在節(jié)能減排、清潔技術(shù)領(lǐng)域內(nèi)的持續(xù)積累是維思資本的寶貴財富。在幾宗比較成功的投資案例支撐下，過去八年，維思資本對清潔技術(shù)整個行業(yè)、產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)業(yè)里的每一個價值鏈，都有深入的認(rèn)識和了解。

就像一棵樹，根扎得越深，樹干越結(jié)實?！熬S思的根已經(jīng)扎得很深，并由此越來越容易接觸到一些好的機(jī)會和項目?！蓖鮿偮冻鲆唤z得意。同時他也強(qiáng)調(diào)，除了清潔技術(shù)、制造業(yè)和消費品這些核心的投資區(qū)域外，如果遇到其他領(lǐng)域中好的項目，維思資本也會投資。“能給投資人帶來更多的回報，何樂而不為。”王剛說。蟄伏蓄勢

最近一兩年王剛在媒體上出現(xiàn)得比較少、比較低調(diào)，是他覺得自己處于創(chuàng)業(yè)期，沒有什么成果，現(xiàn)在階段性的成果是募了兩支基金，有十幾人的專業(yè)投資團(tuán)隊，投了一些項目，但項目成功與否還需要市場來檢驗。而回顧從事投資行業(yè)及之前從事實業(yè)的工作經(jīng)歷，王剛認(rèn)為那股時時撩撥內(nèi)心挑戰(zhàn)的沖動是支撐他一路前行的重要力量。

從2002年進(jìn)入投資行業(yè)起，王剛把自己的歷程劃分為四個階段。2002年至2004年這三年，當(dāng)時中國的私募股權(quán)投資行業(yè)相對冷清，王剛稱那段時間在不停地了解、摸索和總結(jié)。而門可羅雀的煎熬也令其記憶猶新，項目比較少，整個市場對私募股權(quán)投資了解不深，許多工作無法展開?！澳菚r候企業(yè)家接觸我們的第一反應(yīng)是，

‘你為什么要給我錢，是不是騙子’。”回憶起那段夾雜了大量教育、說服、洗腦的工作歷程，王剛?cè)匀豢嘈χ鴵u搖頭。

坐了三年的“冷板凳”，2005年及2006年，王剛迎來了投資事業(yè)的第一春，無錫尚德、江西賽維等案例都在那時瓜熟蒂落。而在整個行業(yè)熱熱鬧鬧的2007年，王剛一個項目都沒有投，“當(dāng)時整個行業(yè)的瘋狂讓我有種不安全感，我覺得許多項目都太貴了。”

2008年到如今創(chuàng)立維思資本，王剛體味到自己的價值在越發(fā)充實。他認(rèn)為維思資本的理念可以在中國立足幾十年，這個理念的核心是絕不僅僅做管理資金的經(jīng)理，而是要為被投企業(yè)創(chuàng)造新價值，并且具有可持續(xù)的競爭力。

這中間他也經(jīng)歷了從捷鴻資本辭職“另起灶爐”的艱難抉擇?！爱?dāng)時我不斷的在考問自己，下一個八年怎么過?”王剛認(rèn)為投資最黃金的年齡是35歲至50歲，個人的資歷、經(jīng)驗、人際關(guān)系、身體狀況都處于最佳。前七年都在捷鴻資本奮斗，剩下的八年他要認(rèn)真的想想。

況且當(dāng)時王剛感知到人民幣基金的前景，并體會到自己創(chuàng)立品牌的重要性。

“外資基金要同時創(chuàng)立人民幣基金是很困難的，同時也遇到了一些志同道合的事業(yè)伙伴。”于是王剛2009年2月中旬從捷鴻資本離職，加入維思資本擔(dān)任管理合伙人。如今，王剛最欣慰的是整個團(tuán)隊的戰(zhàn)斗力和專業(yè)性。他們一方面具有貝恩資本、Navis資本等著名投資公司的工作閱歷，經(jīng)歷過完整的經(jīng)濟(jì)周期，受過規(guī)范的投資訓(xùn)練；另一方面，對“中國式市場”的體味入木三分，對經(jīng)濟(jì)發(fā)展和資本市場的周期表現(xiàn)出很深的參透能力?！拔覀兊哪繕?biāo)是創(chuàng)立一個基業(yè)常青的中國投資企業(yè)?！蓖鮿偟恼Z詞很堅定。