不管是國美事件還是創(chuàng)業(yè)板解禁的到來，這都是資本的對決，既然參與其中就要懂得資本兩面性。

當(dāng)下在財(cái)經(jīng)界有兩件事最為人們所關(guān)注，一為國美控制權(quán)之爭，二為創(chuàng)業(yè)板解禁帶來的套現(xiàn)潮。前者已于9月28日，最終塵埃落定陳曉獲得了勝利，然而，這肯定還不是故事的最后結(jié)局。

國美控制權(quán)之爭就如暑期檔的大片一樣跌宕起伏。隨著劇情的發(fā)展皆有全民參與的意味。多數(shù)中國網(wǎng)民指責(zé)董事局主席陳曉違背大股東黃光裕所信托，竊取這間具有家族企業(yè)色彩的上市公司控制權(quán)，意圖私利。此中言論多屬傳統(tǒng)的道德審判，更加模糊了這—可稱為經(jīng)典商業(yè)案例的公司治理與股權(quán)爭奪的商業(yè)屬性。

身為一個(gè)財(cái)經(jīng)媒體人，國美事件有必要持續(xù)關(guān)注，劇情的發(fā)展顯示出中國民企領(lǐng)頭人在市場游戲規(guī)則下的商業(yè)倫理和對游戲規(guī)則的掌控能力。黃陳之爭彰顯出當(dāng)下的中國仍處于家族企業(yè)的階段，控股股東和管理層之間缺乏和平相處的制衡機(jī)制和前提條件。換句話就是說，“在中國企業(yè)生態(tài)圈中，老大只有一個(gè)”。只要公司控制權(quán)爭奪戰(zhàn)一天不罷休，公司的惡性內(nèi)斗就一天不能平息。

但是，從投資者角度和商業(yè)社會(huì)而言，陳曉及其團(tuán)隊(duì)所做的是在游戲規(guī)則之內(nèi)，但從個(gè)人道德方面，陳似乎有負(fù)于黃的信任，并有奪權(quán)爭利的嫌疑，從而令該案在公眾認(rèn)知上陷入復(fù)雜的泥潭。因?yàn)楣娫u判可參照的標(biāo)桿本來有情、理之爭，而由于缺乏基本的商業(yè)規(guī)則常識，輿論充滿了民間泛道德色彩，并無意之間忽視了對于商業(yè)游戲規(guī)則的重視。

相比而言，中國只有極少數(shù)企業(yè)出現(xiàn)了真正的職業(yè)經(jīng)理人團(tuán)隊(duì)，從而擺脫了家族企業(yè)的陰影，比如萬科、李寧等公司。在中國，企業(yè)治理結(jié)構(gòu)存在著無數(shù)障礙。央企是行政主導(dǎo)的高管任命體制，民企則是草莽時(shí)代的家族主導(dǎo)制。家族制會(huì)延續(xù)較長的時(shí)間，這是歷史的選擇，以最大限度地減少公司的運(yùn)作成本。所以，讓中國的民企尊重規(guī)則，關(guān)鍵是讓中國的企業(yè)主們尊重游戲規(guī)則。

創(chuàng)業(yè)板的解禁問題，就我個(gè)人而言目前媒體有些過于緊張，全民都在口誅筆伐創(chuàng)業(yè)板PE機(jī)構(gòu)以及高管套現(xiàn)的問題時(shí)，我們有沒有想過中國股市本身就是一個(gè)高度投機(jī)的市場。作為機(jī)構(gòu)投資者PE和創(chuàng)業(yè)者套現(xiàn)部分股票，本人認(rèn)為無可厚非，這都是遵循資本游戲規(guī)則之下完成的逐利。

創(chuàng)業(yè)板的退市機(jī)制應(yīng)該是當(dāng)下，必須要關(guān)注的，—直以來，創(chuàng)業(yè)板公司的“高成長預(yù)期”是其股價(jià)高企的支撐因素。目前創(chuàng)業(yè)板平均市盈率達(dá)82倍左右，而上海A股平均市盈率還不到16倍。但是，半年財(cái)報(bào)顯示，大批創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績顯著下滑，使得不少投資者開始質(zhì)疑創(chuàng)業(yè)板公司的成長性和持續(xù)盈利能力。然而，無論多么美麗的神話和傳說，終歸要靠公司的業(yè)績說話，一個(gè)充斥著概念和泡沫的市場，結(jié)局一定是轟然倒塌。

為了創(chuàng)業(yè)板未來的健康發(fā)展。必須堅(jiān)決清退濫竽充數(shù)之輩。如何建立中國創(chuàng)業(yè)板的退市機(jī)制，是一個(gè)值得探討的問題。作為“新生兒”的創(chuàng)業(yè)板沒有沉重的歷史負(fù)擔(dān)，要進(jìn)行大刀闊斧的改革相對容易。深交所明確表示創(chuàng)業(yè)板退市制度的三個(gè)要點(diǎn)是直接退市、快速退市和杜絕借殼炒作。如何結(jié)合中國資本市場的特點(diǎn)和傳統(tǒng)的“業(yè)績退市”標(biāo)準(zhǔn)，制定出符合中國創(chuàng)業(yè)板實(shí)際情況的有效退市機(jī)制，需要管理層的探索和努力。

我們應(yīng)該慶幸的看到，不管是國美事件還是創(chuàng)業(yè)板解禁的到來，這都是資本的對決，都是在資本市場圈定的規(guī)則之下完成的，誰也沒有逾越紅線，既然參與其中就要懂得資本兩面性。