羽化之時(shí)，人們往往驚嘆于成蝶那一剎的美麗。殊不知蝴蝶羽化之前曾歷經(jīng)百轉(zhuǎn)千回。龐大的中國(guó)教育市場(chǎng)，也在多年的發(fā)展競(jìng)爭(zhēng)中數(shù)次上演著生態(tài)進(jìn)化論。為其提供大力支持的資本市場(chǎng)，自然對(duì)于中國(guó)教育市場(chǎng)的“羽化”贊嘆不止，也期待不已。

中國(guó)教育市場(chǎng)“成蝶”的過(guò)程愈發(fā)加快速度。2010年8月5日，安博教育集團(tuán)正式在美國(guó)紐交所掛牌上市，募基資金1.07億美元。而就在兩個(gè)月之后，10月8日環(huán)球雅思正式登陸納斯達(dá)克，學(xué)而思教育也在10月20日正式在紐交所掛牌交易。

在新東方、雙威教育、正保遠(yuǎn)程教育、諾亞舟和弘成教育之后，安博教育、環(huán)球雅思和學(xué)而思教育的相繼上市再一次帶起了風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)對(duì)于教育行業(yè)的熱情。以聯(lián)想投資為例，不僅與和君咨詢共同投資深圳聚成公司近億元，還在近日投資了包括北京科學(xué)職業(yè)技術(shù)學(xué)院在內(nèi)的多家民辦教育機(jī)構(gòu)。此外，教育行業(yè)內(nèi)的并購(gòu)事件也頻頻發(fā)生。7月14日整體招聘方案解決提供商科銳國(guó)際收購(gòu)康肯公司，上市公司諾亞舟以1.26億元收購(gòu)深圳文泰教育70%的股份，殷庫(kù)資本將斥資3 5億元收購(gòu)東方大學(xué)城10%的股份。

不過(guò)，看似美艷的“繭”過(guò)程，也都曾經(jīng)歷過(guò)若干迂回曲折?！俺傻敝袄O蛹的蟄伏似乎沒(méi)有例外。

以安博教育、環(huán)球雅思和學(xué)而思教育為例，經(jīng)過(guò)了幾年前風(fēng)險(xiǎn)投資的注資之后，一直處于蟄伏階段，直到如今才能“破繭成蝶”，展現(xiàn)出讓人驚艷的美麗。那么在如今的教育市場(chǎng)中，那些蟄伏多年的“繭蛹”現(xiàn)狀如何，有哪些是值得人們期待其成蝶之麗的呢?中國(guó)教育的下一站，又將走向何方?

“任何被視為奇跡的事物，往往都很難延續(xù)，因?yàn)樗鼇?lái)自一個(gè)超越了常規(guī)的歷程?！眳菚圆ㄔ谒慕?jīng)典著作《激蕩三十年》中如是說(shuō)。

風(fēng)險(xiǎn)投資在中國(guó)的歷史遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有三十年，但是僅僅是在這磨一劍的十年之中，伴隨著資本市場(chǎng)的波動(dòng)，風(fēng)險(xiǎn)投資的中國(guó)史也可謂是風(fēng)云變化。而中國(guó)的教育市場(chǎng)，也在風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的眼中從最開(kāi)始的不屑一顧逐漸變成為炙手可熱的金礦。

掘金教育

風(fēng)險(xiǎn)投資永遠(yuǎn)是逐利的，在互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅之后，一直被風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)所忽略的教育行業(yè)才正式走人投資家的視野，到了2007年已經(jīng)達(dá)到了投資的高峰期。

2007年10月9日，安博教育集團(tuán)(Ambow Education)成功完成了中國(guó)教育領(lǐng)域一筆巨額私募融資，南麥格理銀行集團(tuán)(Macquarie Bank Group)為主導(dǎo)，現(xiàn)有股東華威創(chuàng)投(CID)、思科(Cisco Systems)以及新投資者艾威基金(Avenue Capital)等共同對(duì)其投資5400萬(wàn)美元，超過(guò)同期宣布成功融資的其他三家教育機(jī)構(gòu)融資總和，并且公司在2008年再次獲得包括，英聯(lián)投資在內(nèi)的1.03億美元注資。而巨人學(xué)校、新世界教育以及華育國(guó)際教育也分別在2007年9月獲得了2000萬(wàn)美元的風(fēng)險(xiǎn)投資。

資本對(duì)于教育行業(yè)的狂熱程度只有數(shù)據(jù)才能證明，據(jù)披露，2008年中國(guó)教育行業(yè)共發(fā)生投資案例21宗，其中20宗披露投資金額案例共涉及投資金額18.58億元人民幣，2009年教育行業(yè)共發(fā)生投資案例9宗，涉及投資金額6.88億元人民幣。盡管在金融風(fēng)暴的沖擊之下，2009年教育行業(yè)的投資金額無(wú)法與2008年相比較，但是作為股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的避風(fēng)港，仍然成為了風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的重點(diǎn)投資領(lǐng)域。

“教育是一個(gè)很特殊的行業(yè)，由于這個(gè)行業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力很強(qiáng)，因此風(fēng)險(xiǎn)投資才會(huì)將其作為關(guān)注重點(diǎn)。”賽富亞洲合伙人羊東說(shuō)。

事實(shí)也正是如此，伴隨著環(huán)球雅思赴美上市，安博教育在紐約交易所掛牌，這兩家分別在2006年和2007年獲得風(fēng)險(xiǎn)投資注資的教育機(jī)，構(gòu)盡管實(shí)現(xiàn)上市花費(fèi)了三年的時(shí)間，但是對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資而言，投資風(fēng)險(xiǎn)小、投資回報(bào)高的項(xiàng)目用三年實(shí)現(xiàn)上市還是非常值得的。

隨著兩家教育機(jī)構(gòu)的相繼上市，教育行業(yè)中的資本動(dòng)作頻繁。諾亞舟斥資1.26億元并購(gòu)深圳文泰教育70%的股份，深圳聚成公司獲得由聯(lián)想投資領(lǐng)投的近億元人民幣，而聯(lián)想投資還在近日投資了包括北京科技職業(yè)學(xué)院在內(nèi)的多家民辦教育機(jī)構(gòu)。有傳聞言風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)殷庫(kù)資本將斥資3.5億元收購(gòu)東方大學(xué)城10%的股份。

伴隨著中國(guó)不斷高升的GDP，伴隨著人們對(duì)于教育行業(yè)的關(guān)注，在教育行業(yè)中掘金已經(jīng)成為了風(fēng)險(xiǎn)投資所熱衷的事情。早在四年前，風(fēng)險(xiǎn)投資已經(jīng)在中國(guó)教育行業(yè)積累了大量的資本投資，也正因?yàn)槿绱?，中?guó)教育市場(chǎng)中的企業(yè)大幅增加，行業(yè)的細(xì)分化也日漸明顯。早期教育、中小學(xué)教育、民辦學(xué)校、考研培訓(xùn)、語(yǔ)言培訓(xùn)、IT教育、職業(yè)教育、公務(wù)員培訓(xùn)等細(xì)分市場(chǎng)都出現(xiàn)了大量的企業(yè)。

3000億元的蛋糕

頻頻動(dòng)作的教育行業(yè)已然發(fā)出一個(gè)信號(hào):教育已經(jīng)成為資本關(guān)注的焦點(diǎn)了。

資本的逐利性致使其投資的行業(yè)必定是市場(chǎng)中擁有巨大消費(fèi)潛力的行業(yè)，這一點(diǎn)在教育行業(yè)中顯現(xiàn)得尤為明顯。

教育之于中國(guó)消費(fèi)者，一直是非常注重的一個(gè)領(lǐng)域，每一個(gè)家庭都希望給孩子以最好最充足的教育，伴隨著中國(guó)家庭收入的增長(zhǎng)，每一個(gè)家庭對(duì)于孩子教育方面的投入也越來(lái)越多。而對(duì)于那些面臨著工作壓力和生活壓力的都市白領(lǐng)而言，只有通過(guò)各種教育機(jī)構(gòu)不斷為自己充電，才能夠提升自己的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，正因如此，風(fēng)險(xiǎn)投資人對(duì)于中國(guó)教育培訓(xùn)行業(yè)的發(fā)展前景都非?？春谩?/p>

曾經(jīng)被譽(yù)為新東方創(chuàng)立之初三劍客之一的楊繼作為天使投資人，相當(dāng)看好教育培訓(xùn)行業(yè)?！爸袊?guó)教育行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模是很大的，即使在一線城市達(dá)到了市場(chǎng)飽和，還有二線城市、三線城市以及更為廣闊的基層。”

“中國(guó)的人口眾多可以算是促進(jìn)中國(guó)教育市場(chǎng)持續(xù)升溫的主要原因之一，因此這個(gè)行業(yè)可以預(yù)期的市場(chǎng)是很大的?！毖驏|表示， “以新東方為例，盡管上市的時(shí)間已經(jīng)很久了，但是其股價(jià)一直保持很好的狀態(tài)，而且大部分教育機(jī)構(gòu)選擇在海外上市的一個(gè)原因也是因?yàn)橥鈬?guó)人對(duì)于中國(guó)涉及消費(fèi)類的企業(yè)非常認(rèn)可。中國(guó)的消費(fèi)人群十分龐大，這對(duì)于消費(fèi)服務(wù)企業(yè)而言就是最廣闊的市場(chǎng)?！?/p>

根據(jù)《2009—2012年中國(guó)教育培訓(xùn)市場(chǎng)調(diào)查與發(fā)展前景分析報(bào)告》的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)培訓(xùn)業(yè)規(guī)模正以每年30%的速度遞增，2007年中國(guó)培訓(xùn)業(yè)收入達(dá)到1000多億元。2009年全國(guó)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)約10000家，其中，北京有2000家，上海1500家，廣州1000家。中國(guó)教育培訓(xùn)的潛在市場(chǎng)規(guī)模達(dá)3000億元，并保持著迅猛的發(fā)展態(tài)勢(shì)。更令人驚訝的是，《2007—2010年中國(guó)培訓(xùn)市場(chǎng)發(fā)展預(yù)測(cè)與投資分析報(bào)告》指出，當(dāng)前英語(yǔ)培訓(xùn)市場(chǎng)的市場(chǎng)總值(約150億元)已經(jīng)相當(dāng)于一個(gè)中等城市的年產(chǎn)值。

教育培訓(xùn)行業(yè)已經(jīng)越來(lái)越多地被人們所認(rèn)可，更有人稱教育培訓(xùn)行業(yè)已經(jīng)成為了21世紀(jì)最為朝陽(yáng)的產(chǎn)業(yè)之一。曾幾何時(shí)，只有學(xué)校和行業(yè)企業(yè)才會(huì)開(kāi)辦的培訓(xùn)班已經(jīng)慢慢擴(kuò)大到了社會(huì)力量，培訓(xùn)公司甚至是個(gè)人辦學(xué)等多種辦學(xué)主體，而整個(gè)教育培訓(xùn)市場(chǎng)也變得更為紛繁錯(cuò)雜。不僅僅是中國(guó)的各方力量開(kāi)始進(jìn)入教育培訓(xùn)市場(chǎng)，眾多的外資培訓(xùn)機(jī)構(gòu)也開(kāi)始陸陸續(xù)續(xù)進(jìn)入中國(guó)，希望在這個(gè)外資企業(yè)不斷進(jìn)入、留學(xué)人數(shù)不斷攀升的中國(guó)教育培訓(xùn)市場(chǎng)中，與國(guó)內(nèi)大大小小的培訓(xùn)機(jī)構(gòu)展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)，并且從中分食這一塊巨大的蛋糕。

不過(guò)，也正是因?yàn)閰⑴c者眾多，以及市場(chǎng)的復(fù)雜化，使得行業(yè)內(nèi)魚(yú)龍混雜，教育機(jī)構(gòu)的資質(zhì)問(wèn)題也越來(lái)越被人們所重視。資本在關(guān)注中國(guó)教育市場(chǎng)積極蓬勃發(fā)展的同時(shí)，也更要從中揀選出其優(yōu)劣之別。

中國(guó)教育市場(chǎng)之亂象

中國(guó)教育培訓(xùn)市場(chǎng)的潛在市場(chǎng)規(guī)模高達(dá)3000億元，并且保持著迅猛的發(fā)展速度，因此巨大的市場(chǎng)空間吸引了眾多的創(chuàng)業(yè)者扎堆教育培訓(xùn)，目前中國(guó)已有近5萬(wàn)家教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，而在一輪跑馬圈地之后，一些初具規(guī)?；蛘邠碛心稠?xiàng)核心競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)確實(shí)獲得了風(fēng)險(xiǎn)投資的青睞，然而隨著各種形態(tài)的培訓(xùn)班數(shù)量的不斷膨脹，很多人對(duì)于那種作坊式的短期教育培訓(xùn)班提出質(zhì)疑，這樣不具規(guī)模的非正規(guī)培訓(xùn)班的辦學(xué)資質(zhì)是否合格?同時(shí)，一些曾經(jīng)被認(rèn)為具有教育培訓(xùn)實(shí)力的外資培訓(xùn)機(jī)構(gòu)也在經(jīng)營(yíng)上開(kāi)始出現(xiàn)問(wèn)題，甚至出現(xiàn)倒閉的現(xiàn)象。

也許對(duì)于很多教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)而言，2009年真的是“多災(zāi)多難”的一年，不少教育培訓(xùn)學(xué)校紛紛陷入品牌“倒閉門”。從2009年10月份開(kāi)始，靈格風(fēng)英語(yǔ)培訓(xùn)學(xué)校在深圳、上海以及武漢的分校相繼倒閉關(guān)門，而不久之后，其在廣州的培訓(xùn)學(xué)校則被新動(dòng)態(tài)教育集團(tuán)所收購(gòu)。就在同一個(gè)月，北京的瑞來(lái)英語(yǔ)培訓(xùn)中心也正式宣告關(guān)閉。而在12月，凱恩英語(yǔ)培訓(xùn)學(xué)校更是在一夜之間突然停課倒閉，更讓人錯(cuò)愕的是就在關(guān)門的前一天，瑞來(lái)和凱恩還在招生。

類似于瑞來(lái)和凱恩這種違規(guī)辦學(xué)的教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，最終因?yàn)榻?jīng)營(yíng)難以為繼而關(guān)門的情況在中國(guó)教育培訓(xùn)市場(chǎng)中已經(jīng)不是個(gè)案了。除此之外，教育培訓(xùn)市場(chǎng)中還存在很多亂象。

首先是在招生中進(jìn)行虛假宣傳，毫無(wú)行業(yè)誠(chéng)信可言。以曾經(jīng)作為南昌市“明星學(xué)?！钡哪喜俅褐袑W(xué)為例，近年來(lái)不斷擅自發(fā)布虛假?gòu)V告并且違規(guī)收費(fèi)，最終被教育部門暫停了少春中學(xué)、少春文化藝術(shù)輔導(dǎo)中心、少春中學(xué)附屬實(shí)驗(yàn)小學(xué)(幼兒園)的招生。另外還有一些教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)完全沒(méi)有經(jīng)過(guò)注冊(cè)，根本不具備培訓(xùn)教學(xué)的條件，亦或者是通過(guò)散發(fā)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的負(fù)面新聞的惡性競(jìng)爭(zhēng)方式來(lái)招攬生源。盡管中國(guó)的教育培訓(xùn)『市場(chǎng)處于高速發(fā)展的階段，然而繁榮的教育市場(chǎng)卻魚(yú)龍混雜，不禁讓人感嘆，中國(guó)的教育市場(chǎng)遍地黃金卻難掩亂象叢生。

事實(shí)上眾多教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)之所以會(huì)如此之亂，不僅僅是因?yàn)樗鼈儾蛔⒅貙?duì)于自身品牌的打造，更多的原因在于對(duì)教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管的多頭管理和多重標(biāo)準(zhǔn)。目前中國(guó)教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)主要分成三類，一種是在教育局登記注冊(cè)，一種是在工商局注冊(cè)，還有一種則是在勞動(dòng)和社會(huì)保障局注冊(cè)，因此監(jiān)管方面必然會(huì)存在沖突和重復(fù)。

在國(guó)外，通常會(huì)采用學(xué)費(fèi)經(jīng)由第三方監(jiān)控的方式來(lái)解決多頭管理和多重標(biāo)準(zhǔn)的困局。而且除了政府監(jiān)管之外，有些國(guó)家還會(huì)通過(guò)保險(xiǎn)公司對(duì)教育機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)控，因?yàn)閷W(xué)生在繳費(fèi)之時(shí)就購(gòu)買了學(xué)費(fèi)保險(xiǎn)，如果學(xué)校出現(xiàn)任何問(wèn)題都需要保險(xiǎn)公司進(jìn)行賠償，這就使得保險(xiǎn)公司不會(huì)放松對(duì)于教育機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。

作為中國(guó)民辦教育的一面旗幟，新東方先后獲得風(fēng)險(xiǎn)投資的注資，然后順利上市，整個(gè)過(guò)程成為了所有希望上市的教育機(jī)構(gòu)的“標(biāo)準(zhǔn)模板”，然而新東方的成功與其建立時(shí)的歷史背景有很大關(guān)系。當(dāng)時(shí)出國(guó)熱正在中國(guó)驟然興起，而新東方就準(zhǔn)確定位在為出國(guó)留學(xué)群體提供英語(yǔ)培訓(xùn)服務(wù)，因此在分享行業(yè)機(jī)遇中能夠迅速發(fā)展壯大。然而外語(yǔ)培訓(xùn)市場(chǎng)的進(jìn)入門檻很低，是淘汰率非常高的行業(yè)之一，以北京的外語(yǔ)培訓(xùn)市場(chǎng)為例，每年都會(huì)淘汰200—300家英語(yǔ)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，而與新東方同一時(shí)期的培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，大多數(shù)都已遁跡江湖。

由此可見(jiàn)，盡管資本希望借助中國(guó)教育行業(yè)來(lái)掘金，然而面對(duì)復(fù)雜混亂的教育市場(chǎng)，想要從中挑選出真正能夠成為下一個(gè)新東方、環(huán)球雅思的過(guò)程仍然很漫長(zhǎng)。