既得利益集團(tuán)想讓中國的地產(chǎn)泡沫繼續(xù)存在下去，但是任由泡沫發(fā)展可能會難以善后

中國的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，在各方糾結(jié)的利益干擾下，已經(jīng)陷入癱瘓，并將會帶來毀滅性的遠(yuǎn)期后果。地方政府將高地價看作自己的生命線；國有企業(yè)堅(jiān)決反對利率上調(diào)；出口商對人民幣升值牢騷滿腹。宏觀經(jīng)濟(jì)政策降格成了一場無關(guān)痛癢的心理治療，靠虛張聲勢和技術(shù)細(xì)節(jié)上的修修補(bǔ)補(bǔ)來嚇唬投機(jī)者。與此同時，通貨膨脹壓力持續(xù)加大。除非中央政府勇于面對問題，當(dāng)機(jī)立斷，否則中國經(jīng)濟(jì)將在可預(yù)見的將來陷入一次破壞性的調(diào)整過程。

第一個關(guān)鍵點(diǎn)來自于地方政府，隨著制造業(yè)獲利水平下降，政府日常開銷增加，各地政府越來越依賴于地產(chǎn)行業(yè)帶來的收入。改革開放之初的二十多年，吸引工業(yè)投資是各地經(jīng)濟(jì)發(fā)展和財(cái)政收入的主要來源。沿海各大城市正是依靠發(fā)展出口導(dǎo)向型產(chǎn)業(yè)而變得富裕。但是最近五年來，這種經(jīng)濟(jì)模式發(fā)生了變化。逐年增加的生產(chǎn)成本大大減少了生產(chǎn)廠商的利潤，而且現(xiàn)在大多數(shù)地方政府都在為吸引工業(yè)投資提供政策優(yōu)惠。增加財(cái)政收入的途徑已經(jīng)轉(zhuǎn)向了房地產(chǎn)領(lǐng)域。

第二，國有企業(yè)獲得優(yōu)先貸款的政策導(dǎo)致了國企迅速擴(kuò)張。這使得保持極低的利率成了一項(xiàng)基本國策，其目的在于保護(hù)國有產(chǎn)業(yè)。其它因素，比如控制通貨膨脹，都淪為了次要因素。

第三，中國的出口商正在經(jīng)歷生產(chǎn)成本上升和國際市場需求下降的雙重壓力。他們堅(jiān)決反對人民幣升值。新勞動法實(shí)施，稅負(fù)加重，以及環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)的提高又給他們帶來了新的難題。出口導(dǎo)向型企業(yè)依然占據(jù)著中國制造業(yè)的半壁江山，他們對政府宏觀經(jīng)濟(jì)政策的影響力是不言而喻的。

中國目前的政策體系，是對商品供應(yīng)方提供補(bǔ)貼的全新形式。以前政府通過低工資水平和低原料價格為生產(chǎn)者提供補(bǔ)貼，現(xiàn)在，原料價格已經(jīng)處于高位，而工資水平正在上升。高地價和低利率成了政府財(cái)政的主要支柱，也對減輕出口廠商的壓力起到了—定的作用。高房價和低利率相當(dāng)于是對普通家庭征稅。事實(shí)上，中國的普通民眾是在工資小小增長的過程中，面對快速上漲的房價和大幅降低的利息收入。這種現(xiàn)象昭示的是政府獨(dú)大的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，在單純市場環(huán)境下，這種怪象是根本無法持續(xù)的。宏觀經(jīng)濟(jì)政策的亂局所反映的，實(shí)際上是深層經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)存在的問題。

中國地產(chǎn)泡沫的增長速度史無前例。在北京和上海兩地，住宅價值與CDP之比已經(jīng)達(dá)到了香港1997年金融風(fēng)暴之前的水平'房價房租比也與香港同期數(shù)字接近。此外，大陸還創(chuàng)造了獨(dú)一無二的住房空置奇觀，我估計(jì)大陸無人居住的空房有一兩千萬套。

地產(chǎn)泡沫—旦破裂，肯定會對國民經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重破壞。但即便如此，在中國還是有很多人，希望泡沫繼續(xù)存在——可以不擴(kuò)張，但是也別縮水。但是市場被扭曲的越久，最后需要付出的代價就會越大。

目前這一輪房產(chǎn)調(diào)控政策，主要依賴于信貸管制和信貸壓力。前者的目的在于，讓購買多套房的買家退場，把機(jī)會留給首套房的買家。但是，房價已經(jīng)太高了，沒有買過房的人，通常也買不起房。各地政府還有去年地產(chǎn)銷售的收入可以應(yīng)付開支。但是幾個月后，等這些錢花光了，他們又怎么度日呢?到時候政策是不是又該松動—下?其實(shí)以前多次房產(chǎn)調(diào)控都是這樣的結(jié)局。

中央政府目前確實(shí)還有能力應(yīng)對泡沫的破裂，畢竟政府的財(cái)力還是很雄厚的。但是如果泡沫繼續(xù)發(fā)展兩年，想要收拾局面就不會那么容易了。要控制事態(tài)發(fā)展，中央政府必須盡快提高利率。、

等房價真正回歸理性之后，中國需要改革財(cái)政系統(tǒng)，以防止泡沫重復(fù)上演。首先，政府應(yīng)控制開支。以前，地方政府的政績都是以經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)來衡量的，所以他們會一味追求提高財(cái)稅收入。這種局面也跟城市化戰(zhàn)略的缺位有關(guān)。單純以經(jīng)濟(jì)為衡量標(biāo)準(zhǔn)的戰(zhàn)略只適用于大城市。在其它地區(qū)，政府工作績效的衡量標(biāo)準(zhǔn)，應(yīng)著眼于社會整體發(fā)展?fàn)顩r。

其次，稅收系統(tǒng)應(yīng)該統(tǒng)一、簡化。不管是通過直接還是間接渠道，地方政府不應(yīng)該有權(quán)進(jìn)行稅收減免。各地政府之間在稅收優(yōu)惠政策方面的惡性競爭，對整個國家稅收體系的影響是破壞性的，也在客觀上加劇了產(chǎn)能過剩問題。

最后，中國應(yīng)該用“事關(guān)生死存亡”的態(tài)度進(jìn)行反腐斗爭。腐敗可能對中國經(jīng)濟(jì)造成了GDP總量10％的損失。如果這些資金可以回到政府手里，高房價就沒有存在的必要。中國必須要反腐敗，否則那些應(yīng)有的財(cái)政收入就只是畫餅充饑。