經(jīng)濟(jì)回暖使并購交易又活躍了起來。最新數(shù)據(jù)顯示，第三季度全球并購交易總額較上年同期大幅增加了43％、但另一方面，經(jīng)濟(jì)前景的不確定性也讓繁榮景象背后充滿了變數(shù)。事實(shí)上今年很多大交易都以流產(chǎn)告終，比如試圖壟斷全世界1／3鐵礦石產(chǎn)量、從而進(jìn)一步掌握定價權(quán)的“兩拓”合并努力就再一次失敗。當(dāng)然，這也令以中國為代表的鋼鐵業(yè)暫時舒了一門氣。其實(shí)，即使對于兩拓，這也不完全是壞事。持續(xù)時間動輒數(shù)月的每筆跨同火交易，無論成敗，其斗智、博弈的過程都是一筆寶貴的財富。而在環(huán)境改變時調(diào)整、甚至放棄交易，還有可能起到積極的作剛。

“兩拓”合并

失敗原因：各國監(jiān)管部門以反壟斷為由阻止了該交易對必和必拓的影響：雖不能染指力拓的鐵礦石資產(chǎn)，但卻由此節(jié)省了交易達(dá)成后需付給對方的58億補(bǔ)償款。而兩拓在西澳皮爾巴拉地區(qū)對鐵路運(yùn)力的把持，已足以控制未來5年該地區(qū)的鐵礦石開采和運(yùn)輸節(jié)奏。

對力拓的影響：兩拓聯(lián)合增強(qiáng)控制力的思路，增強(qiáng)了投資者對力拓的信心。而交易失敗，雖沒能實(shí)現(xiàn)這種聯(lián)合，卻保住了優(yōu)于必和必拓的資產(chǎn)不被分享。只是遠(yuǎn)期的產(chǎn)能擴(kuò)張或?qū)⒃庥銎款i。

光陰集回收購澳大利亞西斯?fàn)柟?/p>

失敗原因：其他競購方提價

對光明的影響：對于光明來說，失手澳糖，有些遺憾但并非痛事。經(jīng)過半年的溝通和調(diào)查光明最終認(rèn)定17.5億澳元(約109億元人民幣)的交易并不值得。而這一過程就權(quán)當(dāng)為現(xiàn)在正進(jìn)行的并購英國聯(lián)合餅干的場演練吧。

對CSR的影響：盡管光明的報價僅低于最后勝出的新加坡豐益國際集團(tuán)0.7億澳元，但還是起到了一定的抬價作用。

華為收購2Wire、摩托羅拉無線設(shè)督部

失敗原因：美國外國投資委員會因擔(dān)心泄密而阻撓對華為的影響：繼三年前收購3com失敗后，今年7月又接連遭遇重挫。不過在為中國同行探路的同時、它也積累了大量美國八脈資源。其背后已有眾多知名律所協(xié)助甚至華為還將一位布什政府的高官招至麾下。

對歐美企業(yè)的影響：歐美巨頭在與華為爭奪資產(chǎn)時無疑占據(jù)上風(fēng)。諾基亞西門子、惠普以及英國機(jī)頂盒制造商均先后成功購得了華為曾覬覦的3Com、摩托羅拉無線部工以及2Wire。

查爾靳河試驗(yàn)室國際公司(CRL)收購藥明康德

失敗原因：收購萬股東反對

對CRL的影響：在CRL看來，交易終止需支付的3000萬美元違約金比耗資16億美元的收購帶來的風(fēng)險可控且低得多。要知道，對方的毛利率自2003年就開始持續(xù)下降。

對藥明廉德的影響：增長潛力不足的短板暴露，短期內(nèi)預(yù)計不會受到資本的寬容對待。而期待國際聯(lián)姻的中國企業(yè)也應(yīng)從中看到國際獵頭尋求的，不僅是當(dāng)前的績優(yōu)股，更重要的是遠(yuǎn)期的潛力股。

英國保誠保險集團(tuán)收購友邦保險

失敗原因：保誠要求降低收購價格被友邦母公司AIG回絕，而保誠股東也拒絕抬價

對保誠的影響：除違約金外，還需向中介機(jī)構(gòu)支付顧問、承銷費(fèi)等，總計約5億英鎊——將近其去年整個集團(tuán)盈利的3／4。而以亞洲為重心的發(fā)展戰(zhàn)略也因此迦受重挫。不過如果這蛇吞象之舉成功，保誠則可能被拖垮。

對友邦的影響：友邦宣稱，交易失敗讓自己有了更多選擇。重啟因收購而停滯的赴港上市計劃后，友邦目前敲定的發(fā)行價，已讓其成為香港有史以來最大的一宗IPO。

騰中重工收購悍馬

失敗原因：未獲中國監(jiān)管部工支持

對騰中重工的影響：騰中重工買悍馬，讓世界知道了中國四川有這樣一個企業(yè)，但也僅此而已。眼下關(guān)于這一異想天開的民營企業(yè)的消息已幾乎絕跡。

對悍馬的影像：今年初交易失敗后，經(jīng)過多方論證，關(guān)閉“油老虎”悍馬業(yè)務(wù)的相關(guān)程序最終被其母公司通用汽車正式啟動。