許多開發(fā)商可能會(huì)感到無利可圖，但它將解放居民的可支配資金，最終讓家電零售這樣的行業(yè)也間接受益

中國計(jì)劃從2010到2012年建設(shè)1540萬套社會(huì)保障性住房，從為中低收入家庭提供住房以及全國住房總供給兩方面看，這都是一次大的飛躍。對中國這個(gè)近幾年來房價(jià)飆漲的發(fā)展中國家來說，保障房規(guī)劃無疑為民眾帶采社會(huì)福利，同時(shí)也為長期投資者帶來有利的投資機(jī)會(huì)。 這是中國有史以來最雄心勃勃的社會(huì)保障性住房建設(shè)計(jì)劃，即使預(yù)定目標(biāo)只能實(shí)現(xiàn)一半，也套在未來三年增加20％的新房供給。社會(huì)保障性住房建設(shè)高潮也必將惠及其他行業(yè)——從水泥、建筑和機(jī)械到汽車、消費(fèi)品以覆零售等行業(yè)都有望從中受益。

不過，目前為止，中國在社會(huì)保障性住房方面的成績令人失望。1978年之前，多數(shù)住房由政府擁有，由工作單，位分給職工。近幾年，政府鼓勵(lì)商品房的開發(fā)，社會(huì)保障性住房投資隨即式微。2009年，社會(huì)保障性住房數(shù)量儀占房地產(chǎn)總投資的不到5％，而商品房投資總額則高達(dá)3.6萬億元人民幣。

去年，中國各地房價(jià)直線飆升，政廚兌現(xiàn)社會(huì)保障性住房承諾的壓力也隨之上升目前，在中國買一套90平方米的住房平均需要一個(gè)家庭9年的收入，在北京等城市更是需要12年以上的家庭收入?？淠旯嫉纳鐣?huì)保障性住房建設(shè)計(jì)劃表明，這一次情況非同尋常。政治上，中央政府顯示出強(qiáng)太的決心，要求地方政府簽署責(zé)任書，如果達(dá)不成目標(biāo)，將追究地方高級官員的責(zé)任。財(cái)政上，加強(qiáng)了融資安排，包括可能引入房地產(chǎn)投資信托基金(REIT)等。

誰將受益?

中國的社會(huì)保障性住房分為三類：經(jīng)濟(jì)適用房(向中低收入家庭出售)、廉租房(向低收入家庭出租)和棚戶區(qū)改造?？傮w而言，社會(huì)保障性住房建設(shè)計(jì)劃對中國公司來說意味著巨大商機(jī)。 水泥生產(chǎn)商是主要受益者。雖然中國政府調(diào)控商品房市場的措施可能影響到水泥需求，但是社會(huì)保降性住房建設(shè)規(guī)劃將給整個(gè)行業(yè)的增長帶來支撐。政府優(yōu)先發(fā)展高效能行業(yè)、控管產(chǎn)能過剩的舉措，也有利于水泥行業(yè)提升產(chǎn)能利用率和營運(yùn)利潤率。鑒于北京、上海等一線城市建設(shè)保障房的壓力更大，因此南方和北方的水泥企業(yè)將有更大的增長優(yōu)勢。 建筑機(jī)械生產(chǎn)商，尤其是挖掘機(jī)和輪式裝載機(jī)也是贏家。由于太多數(shù)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目都已在進(jìn)行中，因此保障房建設(shè)將成為這些企業(yè)新的增長點(diǎn)。建筑企業(yè)也將受益。雖然社會(huì)保障性住房項(xiàng)目的凈利潤率只有3％到6％，遠(yuǎn)低于住宅開發(fā)商要求的15％的利潤率，但是考慮到政府在資金等方面的支持。而且由于價(jià)格低廉，銷售幾乎不成問題，因此社會(huì)保障性住房項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)也低得多。 保障房的建設(shè)將解放居民的可支配資金、家具和家庭用品，尤其是家用電器的銷售因此而有望攀升。中國已延長家電“以舊換新”計(jì)劃(包括電視機(jī)、冰箱、洗衣機(jī)、空調(diào)和電腦等)至明年底，而且實(shí)施范圍擴(kuò)大到28個(gè)省市。百貨商店將間接獲益，家庭消費(fèi)實(shí)力上升、有利的城市規(guī)劃和城市化進(jìn)程都可能增加百貨商店的顧客流量。并將提高其營業(yè)額和獲利能力。 住房擁有量的增加還可以促進(jìn)汽車銷售，因?yàn)槿藗冊谫I房之后，通常下一個(gè)“大件商品”的購買目標(biāo)就是汽車。雖然政府在4月份推出的緊縮措施使汽車45-受到打擊，但是到8月份由于被抑制的需求得到釋放。汽車銷量回升。 銀行業(yè)當(dāng)中，在農(nóng)村地區(qū)業(yè)務(wù)領(lǐng)先的銀行將獲益最多。根據(jù)政府部門的統(tǒng)計(jì)，中國一半以上的社會(huì)保障性住房位于人口不太稠密的省份。銀行將直接獲益于這些地區(qū)融資需求的上升，并可間接受益于居民購房后對投資資產(chǎn)，以及最終對財(cái)富管理服務(wù)的潛在需求增加。