巨額再融資、亂收手續(xù)費(fèi)等一系列舉動(dòng)，使國(guó)內(nèi)銀行業(yè)被推上了風(fēng)口浪尖。本應(yīng)最“不差錢(qián)”的銀行業(yè)，為何“總差錢(qián)”?過(guò)度放貸、經(jīng)營(yíng)模式單一，使國(guó)內(nèi)銀行不斷做大，卻沒(méi)有做強(qiáng)

在經(jīng)過(guò)了2009年的大規(guī)模放貸后，銀行資本充足率明顯下降。不出所料，近期，工行、中行、建行、交行等四大商業(yè)銀行相繼選擇了A+H配股的再融資方式，規(guī)?？傆?jì)達(dá)2870億元。銀行巨額再融資將給股市帶來(lái)較大壓力，市場(chǎng)對(duì)此感到恐慌。

而對(duì)于銀行再融資行為，政府監(jiān)管部門(mén)不但從不阻止，反而給予大力配合，這在一定程度上縱容了銀行總是依賴(lài)資本市場(chǎng)來(lái)補(bǔ)充資本金。由于資本市場(chǎng)的融資成本低，更容易使銀行經(jīng)營(yíng)陷入“規(guī)模擴(kuò)張——再融資——規(guī)模擴(kuò)張”的循環(huán)中，不但加大了銀行的風(fēng)險(xiǎn)，更不利于督促銀行業(yè)務(wù)模式的改變。

靠存貸利差是銀行最原始的經(jīng)營(yíng)模式，不斷地再融資只能讓銀行在原始的經(jīng)營(yíng)模式中無(wú)法自拔。銀行的當(dāng)務(wù)之急似乎不是源源不斷地進(jìn)行再融資，而是實(shí)施業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，不再依賴(lài)龐大的資本金來(lái)賺取息差，而是通過(guò)提供更多更新穎的服務(wù)和創(chuàng)新來(lái)獲得利潤(rùn)。

那么，用再融資來(lái)補(bǔ)充資本金對(duì)銀行有哪些不利的影響?用什么方式來(lái)補(bǔ)充資本金更有利于銀行的健康發(fā)展?銀行應(yīng)該從哪些方面進(jìn)行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新?《新財(cái)經(jīng)》邀請(qǐng)了中原證券銀行業(yè)高級(jí)研究員南漢馨、遼寧鳳城人民銀行夏志瓊、獨(dú)立財(cái)經(jīng)撰稿人皮海洲、曹中銘一起討論銀行再融資問(wèn)題。

再融資已成習(xí)慣

《新財(cái)經(jīng)》:近期，四大國(guó)有商業(yè)銀行都確定了再融資方案，規(guī)?？傆?jì)達(dá)2870億元。四大行“缺錢(qián)”是否與去年的瘋狂放貸有直接關(guān)系?

皮海洲:四大國(guó)有商業(yè)銀行同時(shí)進(jìn)行大規(guī)模再融資，其最終目的就是補(bǔ)充資本金。一方面，經(jīng)過(guò)2009年的大規(guī)模放貸，銀行資本金不足問(wèn)題較為突出。在今年3月召開(kāi)的大型商業(yè)銀行監(jiān)管會(huì)議上，銀監(jiān)會(huì)再次要求大型商業(yè)銀行資本充足率提升至11.5%。也就是說(shuō)，今年以來(lái)，一些銀行的資本充足率已經(jīng)難以滿足銀監(jiān)會(huì)的監(jiān)管要求。另一方面，再融資也是為了進(jìn)一步滿足銀行繼續(xù)放貸的需要。

2009年，銀行放出了近10萬(wàn)億元的貸款，2010年，為了確保適度寬松的貨幣政策得以實(shí)施，銀行的放貸規(guī)模仍保持在較高的水平線上，預(yù)計(jì)為7.5萬(wàn)億元。而四大國(guó)有商業(yè)銀行當(dāng)然要承擔(dān)最主要的放貸任務(wù)，用再融資方式來(lái)補(bǔ)充資本金將是必然。

夏志瓊:中國(guó)銀行業(yè)一直在“信貸擴(kuò)張——資本消耗——上市融資”的道路上發(fā)展，2009年的信貸擴(kuò)張，致使銀行風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)過(guò)快增加，銀行融資與再融資是信貸規(guī)模擴(kuò)張后的必然選擇。

由于銀行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)具有資本消耗的特征，商業(yè)銀行在享受了充裕資本金帶來(lái)的業(yè)務(wù)高速成長(zhǎng)期后，上市銀行也十分愿意借用監(jiān)管層要求提高資本充足率這一時(shí)機(jī)，對(duì)再融資進(jìn)行倒逼。

南漢馨:四大行的再融資，一方面是因?yàn)樘炝啃刨J投放，使得資本消耗較快，四家銀行的資本充足率在2009年末較年初平均下降了1.5個(gè)百分點(diǎn);另一方面，監(jiān)管層對(duì)銀行資本充足率的監(jiān)管底線也有所提高，核心資本充足率從此前的4%提高到7%，資本充足率由8%提高到10%(大銀行為11.5%)。

歷史經(jīng)驗(yàn)表明，資本充足的銀行在危機(jī)過(guò)后能夠更快地恢復(fù)，從而有利于經(jīng)濟(jì)更快走出低谷。因此，在經(jīng)濟(jì)上升周期中，銀行補(bǔ)充資本金能夠?yàn)榻?jīng)濟(jì)下行周期時(shí)積累更多的資本緩沖，有利于整個(gè)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)健康發(fā)展。

曹中銘:銀行總是感覺(jué)“很差錢(qián)”，大小銀行紛紛登陸資本市場(chǎng)，不僅是為了做大做強(qiáng)和提升公司治理水平的需要，更是為了融資與今后再融資的需要。為了滿足監(jiān)管層對(duì)資本充足率的要求和銀行今后更大的發(fā)展，是四大銀行再融資的主要原因。當(dāng)然，去年的天量放貸讓銀行“很差錢(qián)”。

《新財(cái)經(jīng)》:由于“4萬(wàn)億”投資基本是長(zhǎng)期項(xiàng)目，資金不但在短期內(nèi)收不回來(lái)，未來(lái)還需要不斷地追加投資。這樣，資本金不足問(wèn)題就成了銀行的長(zhǎng)期問(wèn)題。今后幾年，銀行再融資會(huì)不會(huì)持續(xù)發(fā)生?

皮海洲:銀行以再融資的形式補(bǔ)充資本金，在今后幾年內(nèi)還會(huì)繼續(xù)下去。剛剛上市的光大銀行，也沒(méi)有否認(rèn)未來(lái)有再融資的可能。光大銀行在上海路演時(shí)，相關(guān)負(fù)責(zé)人曾透露，預(yù)期IPO融資能夠滿足光大銀行未來(lái)兩年的發(fā)展，如果還有資本缺口，則會(huì)發(fā)行次級(jí)債、混合資本債以及H股上市。光大銀行尚且如此，作為主力軍的四大國(guó)有商業(yè)銀行顯然是當(dāng)仁不讓了。畢竟，再融資更容易獲得監(jiān)管部門(mén)的支持，不論是銀監(jiān)會(huì)還是證監(jiān)會(huì)都不會(huì)對(duì)四大行的再融資說(shuō)“不”。而目前的再融資制度就是一個(gè)供上市公司圈錢(qián)的制度，有這樣一個(gè)取之不盡用之不竭的“提款機(jī)”，四大行豈會(huì)坐失良機(jī)?

夏志瓊:“4萬(wàn)億”的投資計(jì)劃掀起了長(zhǎng)達(dá)兩年多的信貸投放高潮，銀行的錢(qián)源源不斷地貸了出去，而且多數(shù)是中長(zhǎng)期貸款。銀行的這波再融資也許才剛剛開(kāi)始，中國(guó)銀行業(yè)未來(lái)的成長(zhǎng)，將前所未有地更加依賴(lài)外部融資。

工商銀行董事長(zhǎng)姜建清此前曾表示，此次再融資完成后，預(yù)計(jì)工商銀行未來(lái)三年將不需要通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行資本補(bǔ)充。無(wú)獨(dú)有偶。招行也希望將經(jīng)營(yíng)方式由外延粗放型向內(nèi)涵集約型轉(zhuǎn)變。但面對(duì)資本金壓力，再融資也許還是更便捷的解決辦法。

曹中銘:從某種意義上說(shuō)，資本市場(chǎng)已經(jīng)成為上市公司的“提款機(jī)”與“資源儲(chǔ)備基地”。銀行欲補(bǔ)充資本金，首先想到的就是資本市場(chǎng)，因?yàn)橘Y本市場(chǎng)的融資成本較低。2009年，銀行放貸有些失控，但因?yàn)橛辛速Y本市場(chǎng)作后盾，今年的銀行放貸并未收緊。鑒于各大小銀行本身創(chuàng)新能力不足與盈利方面的短板，再融資成了銀行補(bǔ)充資本金的主要形式。

瘋狂放貸加大銀行風(fēng)險(xiǎn)

《新財(cái)經(jīng)》:這波經(jīng)濟(jì)刺激政策給銀行帶來(lái)了哪些壓力和風(fēng)險(xiǎn)?未來(lái)，銀行會(huì)不會(huì)出現(xiàn)大量壞賬的現(xiàn)象?

皮海洲:大量放貸，使銀行獲得更多的息差收入。由于去年的銀行貸款是以“鐵公基”項(xiàng)目為主要發(fā)放對(duì)象，承接企業(yè)基本都是一些效益較好的企業(yè)。所以，銀行承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。如果說(shuō)有風(fēng)險(xiǎn)，也是政策扶持的項(xiàng)目出了問(wèn)題。此外，對(duì)房地產(chǎn)調(diào)控政策的變化，有可能使銀行貸款出現(xiàn)問(wèn)題。不過(guò)，這些都是政策性風(fēng)險(xiǎn)，很多壞賬可以通過(guò)政策性措施來(lái)解決，甚至可以通過(guò)“技術(shù)”來(lái)解決。況且，通過(guò)向股市再融資圈錢(qián)，也可以抵減將來(lái)因壞賬帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

夏志瓊:天量信貸投放支持了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但與此同時(shí)，貸款質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)也不可避免地增加。中國(guó)銀行業(yè)如果不從根本上改變?cè)鲩L(zhǎng)方式，再多的資本金也不能保障銀行業(yè)的安全。

銀監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月末，商業(yè)銀行地方融資平臺(tái)貸款高達(dá)7.66萬(wàn)億元。其中，地方融資平臺(tái)貸款的風(fēng)險(xiǎn)敞口將達(dá)1.7萬(wàn)億元，而同期銀監(jiān)會(huì)公布的整個(gè)銀行業(yè)的撥備只有1.3萬(wàn)億元，這是銀監(jiān)會(huì)首次通報(bào)這類(lèi)貸款的風(fēng)險(xiǎn)狀況。上市銀行高速放貸造成的部分資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)敞口正在擴(kuò)大，這是不爭(zhēng)的事實(shí)。

南漢馨:在“4萬(wàn)億”經(jīng)濟(jì)刺激政策下，銀行信貸大量投向了地方融資平臺(tái)、房地產(chǎn)與產(chǎn)能過(guò)剩領(lǐng)域，蘊(yùn)涵一定的風(fēng)險(xiǎn)，特別是地方融資平臺(tái)貸款的巨額積累。地方融資平臺(tái)及相關(guān)貸款的快速發(fā)展有其值得肯定的一面，因?yàn)樗С至?009年中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速企穩(wěn)回升與中國(guó)城市化進(jìn)程。但地方融資平臺(tái)的過(guò)快發(fā)展，的確集聚了不少風(fēng)險(xiǎn)，表現(xiàn)為部分平臺(tái)貸款無(wú)具體的對(duì)應(yīng)項(xiàng)目，或者已有項(xiàng)目多為公益性項(xiàng)目，等等。因而，銀行自身現(xiàn)金流生成能力弱、還款最終只能依靠當(dāng)?shù)赝恋刎?cái)政出讓收入。

短期來(lái)看，地方融資平臺(tái)貸款風(fēng)險(xiǎn)可控。中長(zhǎng)期來(lái)看，地方平臺(tái)貸款風(fēng)險(xiǎn)客觀存在，如果政府愿意并積極采取措施是可以平穩(wěn)化解的。

曹中銘:經(jīng)濟(jì)刺激政策需要銀行資金方面的支持，對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，要承擔(dān)資金和風(fēng)險(xiǎn)的壓力。從此前工行、中行、建行、農(nóng)行股改的情況看，幾家大銀行在股改前都積累了超過(guò)數(shù)千億元的壞賬，通過(guò)股改，幾大行才得以輕裝上市。這次經(jīng)過(guò)瘋狂放貸后，肯定還會(huì)給銀行帶來(lái)不少壞賬。

轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)模式是長(zhǎng)久之計(jì)

《新財(cái)經(jīng)》:國(guó)內(nèi)銀行現(xiàn)有的發(fā)展模式存在哪些缺陷?用再融資的方式補(bǔ)充資本金能否解決銀行存在的問(wèn)題?國(guó)內(nèi)銀行業(yè)新的發(fā)展模式如何構(gòu)建?

皮海洲:用再融資方式補(bǔ)充資本金，可以解決銀行的放貸問(wèn)題，使銀行的貸款源源不斷地發(fā)放出去。而要解決中國(guó)銀行業(yè)的發(fā)展問(wèn)題，顯然不是再融資可以解決的。通過(guò)放貸來(lái)收取息差收入，這其實(shí)是銀行最原始的經(jīng)營(yíng)方式，也是最低級(jí)的發(fā)展方式。銀行業(yè)要發(fā)展，就要發(fā)展中間業(yè)務(wù)，像美國(guó)銀行一樣，增加非利息收入在營(yíng)業(yè)收入中所占的比例。銀行還要改善服務(wù)，提高服務(wù)水平，提高為客戶(hù)理財(cái)?shù)乃?，在幫助客?hù)賺錢(qián)的同時(shí)，也可以收取相應(yīng)的服務(wù)費(fèi)用。

在補(bǔ)充資本金的方式上，除了再融資外，銀行最應(yīng)該采用的是用利潤(rùn)留成來(lái)補(bǔ)充資本金。利潤(rùn)留成是銀行實(shí)力的表現(xiàn)，用利潤(rùn)留成補(bǔ)充資本金，實(shí)際上是將企業(yè)的放貸規(guī)模與銀行的實(shí)力掛鉤。這更有利于銀行的穩(wěn)定發(fā)展，有多大實(shí)力就做多大的事情。用再融資來(lái)補(bǔ)充資本金，很容易把股市當(dāng)成“提款機(jī)”，也容易使銀行的貸款規(guī)模急劇膨脹，使銀行的風(fēng)險(xiǎn)加大。

夏志瓊:商業(yè)銀行資產(chǎn)擴(kuò)張?zhí)?，不僅需要資本來(lái)覆蓋風(fēng)險(xiǎn)，而且也需要增量資本支持其業(yè)務(wù)繼續(xù)快速擴(kuò)張。上市銀行對(duì)資本市場(chǎng)的過(guò)度依賴(lài)，在一定程度上暴露了我國(guó)銀行資本內(nèi)生機(jī)制的致命缺陷。攤子越鋪越大，但中國(guó)銀行業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量和經(jīng)營(yíng)管理卻沒(méi)有在全球商業(yè)銀行中占據(jù)有利地位。

監(jiān)管層的當(dāng)務(wù)之急似乎不是為銀行安排再融資，而是督促實(shí)施業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，不再依賴(lài)龐大的資本金來(lái)賺取更多的息差，而是通過(guò)提供更多更新穎的服務(wù)和創(chuàng)新來(lái)獲得利潤(rùn)。

從目前來(lái)看，我國(guó)銀行再融資指向的唯一目標(biāo)是提高資本充足率。但資本充足率的調(diào)整不應(yīng)該只是單向往上，而應(yīng)是根據(jù)經(jīng)濟(jì)狀況做出靈活的雙向調(diào)節(jié)。同時(shí)，對(duì)于不同的銀行，監(jiān)管部門(mén)也應(yīng)當(dāng)提出更多個(gè)性化的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)要求，即不同類(lèi)型和經(jīng)營(yíng)狀況不同的金融機(jī)構(gòu)，其資本充足率的要求應(yīng)當(dāng)有所差別。

對(duì)此，中國(guó)銀行業(yè)必須推進(jìn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，發(fā)展中間業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)成為國(guó)內(nèi)銀行改善業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的方向;監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以在風(fēng)險(xiǎn)可控的框架內(nèi)鼓勵(lì)金融創(chuàng)新;利潤(rùn)轉(zhuǎn)增資本將是非常常見(jiàn)的補(bǔ)充資本的方式。

綜合來(lái)看，提升商業(yè)銀行的資本充足率途徑，一方面可以通過(guò)擴(kuò)大股本、增加利潤(rùn)留成比例、發(fā)行混合債務(wù)資本工具以及次級(jí)長(zhǎng)期債務(wù)來(lái)擴(kuò)大分子。另一方面，還可以通過(guò)縮小分母來(lái)實(shí)現(xiàn)，即減少銀行的風(fēng)險(xiǎn)。所以，再融資不是上市銀行充實(shí)資本金的唯一途徑。

除了外部融資外，在資本補(bǔ)充機(jī)制上，應(yīng)注重內(nèi)源性融資的作用，比如，通過(guò)自身利潤(rùn)增長(zhǎng)補(bǔ)充資本，這是做強(qiáng)銀行的根本。而中間業(yè)務(wù)將會(huì)是未來(lái)盈利的主要挖掘點(diǎn)。調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，大力發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重低、資本占用少、綜合回報(bào)高的業(yè)務(wù)，比如零售業(yè)務(wù)等。

資產(chǎn)證券化對(duì)提升資本充足率的作用顯然不應(yīng)被忽視，從源頭上控制貸款投向，減少風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。同時(shí)，加大清收不良貸款，有利于減少銀行資本的消耗。

南漢馨:目前，我國(guó)銀行利潤(rùn)增長(zhǎng)更多的是依賴(lài)規(guī)模擴(kuò)張，這就不可避免地陷入“規(guī)模擴(kuò)張——再融資——規(guī)模擴(kuò)張”的循環(huán)中，中國(guó)銀行業(yè)未來(lái)的發(fā)展方向應(yīng)該是走資本節(jié)約型路線，加大發(fā)展中間業(yè)務(wù)。當(dāng)然，這也需要從制度上給銀行更多的業(yè)務(wù)創(chuàng)新空間。

銀行補(bǔ)充資本金的方式分為內(nèi)源式和外源式，內(nèi)源式的資本補(bǔ)充主要是依賴(lài)?yán)麧?rùn)留存，減少分紅;外源式的資本補(bǔ)充主要是發(fā)行長(zhǎng)期次級(jí)債務(wù)、混合資本債務(wù)、公開(kāi)增發(fā)、定向增發(fā)。除此之外，銀行還可以通過(guò)走資本節(jié)約型的路線，減少對(duì)資本的占用，達(dá)到相對(duì)補(bǔ)充資本的效果。

曹中銘:再融資能夠解決銀行在資金方面的問(wèn)題。有了資金，銀行才能更大規(guī)模地放貸，從而獲取更多的利潤(rùn)。但是，中國(guó)銀行業(yè)發(fā)展模式太單一，息差是利潤(rùn)的主要來(lái)源。息差本質(zhì)上是一種政策紅利，對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)具有壟斷性。所以，中國(guó)銀行業(yè)除了要進(jìn)一步強(qiáng)化公司治理結(jié)構(gòu)與完善內(nèi)控機(jī)制外，最需要改進(jìn)的還是盈利手段與方法。

現(xiàn)在，中國(guó)的幾大國(guó)有商業(yè)銀行已經(jīng)是走向市場(chǎng)的商業(yè)銀行，必須借助自身的發(fā)展?jié)摿εc競(jìng)爭(zhēng)力來(lái)生存和發(fā)展。再融資雖然是銀行補(bǔ)充資本金的一種方式，但絕對(duì)不應(yīng)該成為唯一的方式。銀行補(bǔ)充資本金最好的方式是通過(guò)自己的努力，將每年未分配的凈利益進(jìn)行補(bǔ)充。

對(duì)于資本金的依賴(lài)，不僅是中國(guó)銀行業(yè)的通病，也是其短板。變依賴(lài)資本金的單一盈利模式為資本金與服務(wù)“兩條腿”走路的創(chuàng)收模式，才能減緩銀行對(duì)于資本金的過(guò)度依賴(lài)，中國(guó)銀行業(yè)才能實(shí)現(xiàn)做大做強(qiáng)的愿望。

銀行壟斷損害百姓利益

《新財(cái)經(jīng)》:最近，銀行亂收費(fèi)現(xiàn)象嚴(yán)重，中國(guó)銀行業(yè)在中間業(yè)務(wù)沒(méi)有發(fā)展起來(lái)的情況下，卻用名目繁多的收費(fèi)來(lái)獲取收益，損害百姓利益。銀行為什么想收費(fèi)就收費(fèi)?是不是與銀行本身的壟斷性與監(jiān)管不力有關(guān)?

皮海洲:中國(guó)老百姓有儲(chǔ)蓄的習(xí)慣，大部分資金都存在銀行。所以，中國(guó)的銀行并不差錢(qián)，差的是如何將這些錢(qián)用好。

銀行業(yè)亂收費(fèi)現(xiàn)象嚴(yán)重，關(guān)鍵是銀行對(duì)利益的追求。中國(guó)的銀行不能有效地發(fā)展中間業(yè)務(wù)，不能通過(guò)其他合理合法的方式來(lái)提高銀行的效益，只能想方設(shè)法來(lái)?yè)p害儲(chǔ)戶(hù)的利益。通過(guò)各種收費(fèi)來(lái)增加銀行的效益，并最終增加銀行職員的收入。在這個(gè)問(wèn)題上，銀行制度的不規(guī)范及制度執(zhí)行不嚴(yán)格，也是造成銀行亂收費(fèi)現(xiàn)象嚴(yán)重的原因。

銀行的中間業(yè)務(wù)一直發(fā)展不起來(lái)，一方面，與中國(guó)銀行業(yè)的發(fā)展思路有關(guān)，銀行業(yè)務(wù)重點(diǎn)是放貸，沒(méi)有把其他業(yè)務(wù)放到重要位置。另一方面，與中國(guó)銀行業(yè)的人才缺乏有關(guān)，中國(guó)的理財(cái)專(zhuān)家非常缺乏。此外，中國(guó)市場(chǎng)的投資渠道狹窄也制約著銀行中間業(yè)務(wù)的發(fā)展。

夏志瓊:中國(guó)幾家最賺錢(qián)的銀行看起來(lái)既能掙錢(qián)，也更差錢(qián)。前段時(shí)間，鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的“點(diǎn)鈔費(fèi)”終于被國(guó)家發(fā)改委和銀監(jiān)會(huì)叫停，但仍有名目繁多的“霸王收費(fèi)”不斷損害著百姓的利益。

希望大錢(qián)小錢(qián)一起賺的各家銀行在服務(wù)水準(zhǔn)未見(jiàn)升級(jí)的情況下，卻在不斷增列收費(fèi)項(xiàng)目，并提高既有收費(fèi)的項(xiàng)目標(biāo)準(zhǔn)。曾經(jīng)備受期待的中國(guó)銀行業(yè)改革，其市場(chǎng)化改革的溢出效應(yīng)似乎并不利于普通市場(chǎng)主體。

銀行想收費(fèi)就能收費(fèi)，一是其所居的壟斷地位，二是依據(jù)的定價(jià)完全是一頭霧水，三是有監(jiān)管部門(mén)失語(yǔ)、縱容。商業(yè)銀行如果把發(fā)展中間業(yè)務(wù)只停留在提高傳統(tǒng)的中間業(yè)務(wù)收費(fèi)上，那么，商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)永遠(yuǎn)都發(fā)展不起來(lái)。

曹中銘:銀行之所以亂收費(fèi)，首先，銀行已經(jīng)走向了市場(chǎng)，逐利是其本性;其次，銀行業(yè)具備壟斷性特征。銀行亂收費(fèi)現(xiàn)象，與銀行是否缺錢(qián)無(wú)關(guān)，與我們的制度建設(shè)與規(guī)范不到位有關(guān)。

《新財(cái)經(jīng)》:四大商業(yè)銀行的再融資對(duì)于資本市場(chǎng)造成的壓力有多大?

皮海洲:四大行的再融資短期會(huì)直接對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成沖擊，但這種沖擊其實(shí)并不是實(shí)質(zhì)上的。四大行的再融資更主要還是表現(xiàn)為長(zhǎng)期的壓力。以中行為例，雖然融資規(guī)模高達(dá)1000億元，400億元的可轉(zhuǎn)債短期來(lái)看，其資金來(lái)源于債市，轉(zhuǎn)股的壓力表現(xiàn)在未來(lái)。

另外，A+H股配股融資600億元，其中400億元由控股股東匯金公司承擔(dān)，180億元由H股股東承擔(dān)，A股投資者承擔(dān)不足20億元，短期對(duì)市場(chǎng)的影響確實(shí)不大。但問(wèn)題是，匯金公司認(rèn)購(gòu)的配股早晚還是要套現(xiàn)的，這個(gè)壓力自然又留給了未來(lái)。

夏志瓊:通常情況下，再融資因?yàn)樵黾恿似髽I(yè)現(xiàn)金，有利于提升其未來(lái)的業(yè)績(jī)，因此也往往被視為利好，對(duì)銀行股尤其如此。但是，目前的股市畢竟不是處于大牛市格局中，幾家國(guó)有商業(yè)銀行的規(guī)模也很大。因此，銀行股遭遇集體拋售的背后，是再融資對(duì)市場(chǎng)造成的信心危機(jī)和心理糾結(jié)。

必須強(qiáng)調(diào)，對(duì)于銀行再融資施加給境內(nèi)股市的壓力，我們不能簡(jiǎn)單地責(zé)怪市場(chǎng)太過(guò)敏感和脆弱，高達(dá)幾千億元的融資額度必然對(duì)A股市場(chǎng)進(jìn)行“抽血”。