[摘 要] 鐵礦石價(jià)格困擾中國(guó)多年，本文通過(guò)對(duì)鐵礦石本身的經(jīng)濟(jì)性質(zhì)作為切入點(diǎn)，運(yùn)用資產(chǎn)專用性理論說(shuō)明了鐵礦石是一種交易專用性的資產(chǎn)，也是關(guān)系專用性資產(chǎn)，因此以這種性質(zhì)的商品連接的鋼鐵企業(yè)和鐵礦石企業(yè)有必要進(jìn)行一體化的改革，由此來(lái)平抑鐵礦石價(jià)格的波動(dòng)從而降低交易雙方的風(fēng)險(xiǎn)。

[關(guān)鍵詞] 資產(chǎn)專用性 鐵礦石 長(zhǎng)期協(xié)議

在威廉姆森看來(lái)，一種交易活動(dòng)的組織形式取決于不同交易的特征和相關(guān)的交易費(fèi)用。交易中的不確定性、交易的頻率和資產(chǎn)的專用性是區(qū)分不同交易的三個(gè)維度，其中資產(chǎn)專用性是區(qū)分交易性質(zhì)的重要標(biāo)志。不同資產(chǎn)具有不同的專用性，人們就有不同的交易行為，從而就有不同的交易費(fèi)用。專用性資產(chǎn)有多種形式，如專用場(chǎng)地、專用實(shí)物資產(chǎn)、專用人力資產(chǎn)以及特定用途資產(chǎn)等。人們投入的是哪一類資產(chǎn)，從而就會(huì)有哪一種組織形式(1979，1985，1988)。按照威廉姆森給定的含義，資產(chǎn)專用性(Asset Specificity)是指“在不犧牲生產(chǎn)價(jià)值的條件下，資產(chǎn)可用于不同用途和由不同使用者利用的程度”(1975，1979)。即當(dāng)某種資產(chǎn)在某種用途上的價(jià)值大大高于在任何其他用途上的價(jià)值時(shí)，那么該種資產(chǎn)在該其他的用途。所以，鐵礦石是一種交易專用性的資產(chǎn)，也是關(guān)系專用性資產(chǎn)。

通過(guò)鐵礦石建立的專用性關(guān)系，鋼鐵企業(yè)須投入巨大的成本用于冶煉鋼鐵。世界各國(guó)礦源的差異，使得其高爐爐料結(jié)構(gòu)也不盡相同。每個(gè)高爐都是根據(jù)本企業(yè)所能獲得自然資源的條件(品級(jí)和價(jià)格)、鐵礦石的冶金性能和物理化學(xué)成分，以及高爐煉鐵成本等方面因素來(lái)進(jìn)行選擇的。北美高爐的含鐵原料以球團(tuán)礦為主，因?yàn)樗麄兊牡V源多為細(xì)精礦，適宜于生產(chǎn)球團(tuán)礦。歐洲、日本、韓國(guó)高爐的含鐵原料以燒結(jié)礦為主，因?yàn)閲?guó)際市場(chǎng)上粉礦多，價(jià)格最低，而粉礦宜于生產(chǎn)燒結(jié)礦，不能生產(chǎn)球團(tuán)礦。俄羅斯高爐的含鐵原料以燒結(jié)礦為主，。我國(guó)與日本、西歐差不多，基本都是高堿度燒結(jié)礦配加酸性球團(tuán)礦、塊礦。從上述情況可以看出，各個(gè)國(guó)家和地區(qū)的高爐因礦源不同而采用了不同的爐料結(jié)構(gòu)。這種差別使得各鋼廠對(duì)于某一類礦種的需求具有很低的需求價(jià)格彈性，原因在于鋼廠對(duì)于高爐等一些基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)具有很強(qiáng)的資產(chǎn)專用性，這種投資是沉沒(méi)成本。

同樣的，鐵礦石生產(chǎn)企業(yè)對(duì)于前期的勘探，開(kāi)采設(shè)備的購(gòu)買(mǎi)建造，同樣是具有高度資產(chǎn)專用性的投資。對(duì)于鐵礦石企業(yè)在某一地區(qū)進(jìn)行的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，例如鐵路運(yùn)輸，采礦設(shè)備的建設(shè)等等，通常只能服務(wù)于該地區(qū)的礦場(chǎng)，而該礦場(chǎng)的礦種一般都是非常單一的，所以對(duì)于礦企來(lái)說(shuō)，前期礦山開(kāi)采的勘探和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)也具有高度的資產(chǎn)專用性。

由于世界上大型干散貨船只有少數(shù)幾家財(cái)團(tuán)控制，而大宗商品的運(yùn)輸船需要特殊定制，鐵礦石運(yùn)輸船更是需要經(jīng)過(guò)特殊改造后才能有效率的運(yùn)行，所以礦山對(duì)于鐵礦石的運(yùn)輸成本很難得到有效地控制。以Vale為例，海上干散貨運(yùn)輸船和大型拖船服務(wù)已經(jīng)作為他們提高自身競(jìng)爭(zhēng)力的重要策略之一。從2007年5月開(kāi)始，Vale加入了長(zhǎng)期運(yùn)輸協(xié)議，并且購(gòu)買(mǎi)了12艘400000DWT的大型干散貨運(yùn)輸船，由此來(lái)提高Vale的鐵礦石產(chǎn)品在中國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)力，并增加在中國(guó)的市場(chǎng)。對(duì)于礦山購(gòu)買(mǎi)和租用大型的貨輪，這些投資可以看成是礦商們的專用性投資，若轉(zhuǎn)作他用，這些投資很難在其他途徑收回成本。

由此可以看出無(wú)論是礦商還是鋼企，他們雙方都為對(duì)方付出了高額的資產(chǎn)專用性投資。而關(guān)系專用性投資提高了對(duì)市場(chǎng)交易伙伴的依賴性，資產(chǎn)專用性程度越強(qiáng)，對(duì)交易伙伴的依賴性就越大，在沒(méi)有制度阻攔的條件下，專用性投資較強(qiáng)的一方被交易另一方的機(jī)會(huì)主義行為損害的可能性就越大。此時(shí)雙方的關(guān)系就會(huì)變成微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中的雙邊壟斷或者在供給壟斷條件下的競(jìng)爭(zhēng)性裝配(Williamson，1971)，雙方的討價(jià)還價(jià)就不可避免了，而“這種討價(jià)還價(jià)是共同的(和社會(huì)的)非生產(chǎn)性行為”。

對(duì)于重復(fù)發(fā)生的交易而言，只要資產(chǎn)專用性足夠高，在一定的交易復(fù)雜性或不確定性條件下，契約會(huì)變得越來(lái)越?jīng)]有吸引力，而一體化相應(yīng)活動(dòng)的可能性則越來(lái)越大。鐵礦石貿(mào)易中的標(biāo)的物就具有資產(chǎn)專用性高，交易重復(fù)發(fā)生的特點(diǎn)，所以理論上鐵礦石貿(mào)易的方式應(yīng)該更加傾向于雙邊治理或者一體化治理。一般地，資產(chǎn)專用性程度越高，它產(chǎn)生的可占用性準(zhǔn)租也越大，從機(jī)會(huì)主義行為中獲得的短期收益也越大，那么這種市場(chǎng)契約得以實(shí)施的成本也就越高。

在國(guó)際鐵礦石市場(chǎng)，雖然沒(méi)有一家鋼鐵企業(yè)與三大礦山做到了一體化，但是日本企業(yè)在三大礦山的投資和參股可以看成是鋼鐵企業(yè)和礦商的部分一體化。在1963年日本-澳大利亞經(jīng)濟(jì)聯(lián)合委員會(huì)上，日本和澳大利亞在東京首次簽訂了關(guān)于鐵礦石的長(zhǎng)期合同。鐵礦石貿(mào)易的長(zhǎng)期協(xié)議以此為開(kāi)端，一直持續(xù)至今。三井物產(chǎn)積極參與澳大利亞鐵礦山的開(kāi)發(fā)，在世界鐵礦石出口數(shù)量上，權(quán)益基準(zhǔn)占7%，擁有3800萬(wàn)噸，是國(guó)內(nèi)最大，世界第4位的準(zhǔn)資源壟斷集團(tuán)。

鋼企和礦企雖然需要互相依賴，但是這兩個(gè)主體間的關(guān)系是相當(dāng)敏感的。由于中國(guó)的鋼企和礦石生產(chǎn)商分別隸屬于兩個(gè)不同的國(guó)家，其中無(wú)論哪一方都不希望被對(duì)方收購(gòu)，因?yàn)橐惑w化會(huì)使得總體利潤(rùn)難以分配?？梢宰⒁獾?，日本利用三井物產(chǎn)這樣一家貿(mào)易公司對(duì)跨國(guó)礦石企業(yè)進(jìn)行收購(gòu)就避免了鋼礦雙方的尷尬，而且三井物產(chǎn)通常并不是進(jìn)行控制性的收購(gòu)，這樣做不僅僅可以讓礦石企業(yè)更加的專業(yè)化，同時(shí)，日本與其他國(guó)家在經(jīng)濟(jì)上保持一定的距離也就給了他國(guó)適當(dāng)?shù)陌踩?，并給自己國(guó)家的鋼鐵企業(yè)在資源價(jià)格方面減少了風(fēng)險(xiǎn)。

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