[摘 要]本文分析了我國股票市場的發(fā)展現(xiàn)狀，闡述了完善股票市場的意義，并提出了相應(yīng)的政策建議。

[關(guān)鍵詞] 股票市場 現(xiàn)狀 意義 政策建議

股市是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的晴雨表，對(duì)促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)迅速增長有著巨大的影響和作用，完善股票市場對(duì)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著重要的意義。

一、我國股票市場發(fā)展現(xiàn)狀

1.政府職能錯(cuò)位，妨礙股市運(yùn)行機(jī)制正常發(fā)揮作用

證監(jiān)會(huì)既是審批單位，又是監(jiān)管部門，政企不分使其承擔(dān)了過多的可能有沖突的責(zé)任和目標(biāo)，往往為了發(fā)展而犧牲規(guī)范，或者為了規(guī)范不得不影響發(fā)展。

政府干預(yù)股票市場的機(jī)制不健全，過多的行政干預(yù)，造成股市的反復(fù)波動(dòng)。政府每一次救市、托市，不僅降低了政府的公信力，同時(shí)嚴(yán)重阻礙了股票市場的優(yōu)勝劣汰以及自我發(fā)展和調(diào)節(jié)。

2.制度不健全，法律法規(guī)執(zhí)行不力

退市制度不健全，風(fēng)險(xiǎn)制度不完善，缺乏相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)防范辦法和措施，應(yīng)對(duì)緊急事件的能力不足。法律制度體系建設(shè)滯后、執(zhí)行不力，一些制度、規(guī)定沒有配套的實(shí)施措施，執(zhí)行效果不明顯，基金公司老鼠倉等違法違規(guī)行為沒有得到及時(shí)有力的處理。

3.投機(jī)行為嚴(yán)重，普通投資者利益難以得到保護(hù)

維護(hù)股市長期穩(wěn)定發(fā)展的機(jī)制不足，管理上存在漏洞，機(jī)構(gòu)投資者采取操縱信息、操縱交易等手段來獲取高額回報(bào)，或者與企業(yè)串通，通過獲得內(nèi)幕消息共同汲取散戶的經(jīng)濟(jì)利益，這就加劇了股市的震蕩和混亂局面。

4.上市公司良莠不齊，企業(yè)管理、信息披露不規(guī)范

有的企業(yè)把股市看作圈錢的好辦法，通過包裝、公關(guān)實(shí)現(xiàn)上市，這些公司質(zhì)地較差，容易損害投資者的利益;上市公司的結(jié)構(gòu)不健全，法人治理結(jié)構(gòu)的缺乏和不完善導(dǎo)致上市公司無法發(fā)揮出股份有限公司所具有的優(yōu)勢;上市公司披露信息不及時(shí)、不真實(shí)，甚至伙同中介機(jī)構(gòu)作假，對(duì)投資者的決策帶來了極為不利的影響。

二、加快完善股票市場的必要性

1.完善股票市場是發(fā)展和完善資本市場的基礎(chǔ)

完善的市場體系可以促進(jìn)股票市場籌資、融資功能的正常發(fā)揮，有利于增強(qiáng)投資者的信心，促進(jìn)社會(huì)資本的合理流動(dòng)，推動(dòng)我國金融業(yè)、商業(yè)和其他行業(yè)以及社會(huì)福利事業(yè)的順利發(fā)展。

2.完善股票市場是提高資本市場效率的前提

股票交易雙方存在著嚴(yán)重的信息不對(duì)稱問題。全面、準(zhǔn)確和及時(shí)的信息是投資者決策的重要參考依據(jù)。完善股票市場，是保證資本市場健康、有效發(fā)展的基本前提。

3.完善股票市場是維護(hù)市場秩序、保障投資者權(quán)益的需要

內(nèi)幕交易、欺詐等行為引起股票市場的混亂，影響優(yōu)質(zhì)籌資者的正?；I資，損害投資者的利益。這就需要對(duì)股票市場活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)控，嚴(yán)厲打擊非法交易，保護(hù)正當(dāng)交易，維護(hù)股票市場的正常秩序，保護(hù)融資者和投資者的合法權(quán)益。

三、完善我國股票市場的政策建議

1.規(guī)范政府行為，健全制度

(1)進(jìn)一步完善政府調(diào)控行為。正確界定政策與市場的邊界，減少政府的行政干預(yù)，摒棄托市行為，完善“守夜人”的職責(zé)，消除政府越位、錯(cuò)位、缺位現(xiàn)象。把市場的問題交給市場解決，只有在市場失靈的同時(shí)，政府才采取果斷的應(yīng)對(duì)措施。

(2) 改進(jìn)市場目標(biāo)，推進(jìn)市場改革。改進(jìn)股市建設(shè)目標(biāo)，真正做到為優(yōu)質(zhì)企業(yè)服務(wù)、為國家宏觀經(jīng)濟(jì)服務(wù);推進(jìn)股權(quán)分置改革，實(shí)現(xiàn)股東之間的利益、權(quán)力平衡;加快金融產(chǎn)品創(chuàng)新，改善證券市場的供求關(guān)系;對(duì)新股上市量進(jìn)行控制，以達(dá)到穩(wěn)定市場、實(shí)現(xiàn)資源合理配置的目的;完善退市制度，保證上市公司質(zhì)量。

2.加強(qiáng)股市法治化建設(shè)

(1)健全法律制度。股票市場的健康發(fā)展首先要有法律制度的規(guī)范，完善股票管理法規(guī)體系是我國股票市場健康、規(guī)范發(fā)展的前提和基礎(chǔ)。相關(guān)法律法規(guī)要有前瞻性、科學(xué)性、全面性，要給股票市場的長遠(yuǎn)發(fā)展留下充分的空間。

(2)加大執(zhí)法力度。加大對(duì)違規(guī)公司和機(jī)構(gòu)投資者的懲罰力度，增加其違規(guī)違法的成本。監(jiān)管工作要做到公開、透明，自覺接受社會(huì)各界的監(jiān)督;案件查處要做到有法可依、有法必依，要及時(shí)立案，迅速偵查，排除干擾，堅(jiān)決清除害群之馬。

3.完善上市公司監(jiān)督管理

(1)推進(jìn)監(jiān)管創(chuàng)新。監(jiān)管機(jī)構(gòu)要隨著投資產(chǎn)品的創(chuàng)新，適時(shí)優(yōu)化調(diào)整監(jiān)管手段，強(qiáng)化監(jiān)管對(duì)象的內(nèi)部控制，從以機(jī)構(gòu)為監(jiān)管對(duì)象轉(zhuǎn)為功能監(jiān)管，從單純的資本充足率監(jiān)管轉(zhuǎn)為全面的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管。

(2)轉(zhuǎn)變監(jiān)管理念。股票監(jiān)管的目的在于維護(hù)市場的“公開、公正、公平”，為投資者提供一個(gè)信息對(duì)稱、交易公平的環(huán)境，而不能為了控制股票市場風(fēng)險(xiǎn)，去管那些本應(yīng)該由市場決定的事情。

(3)優(yōu)化管理體制。監(jiān)管目標(biāo)從保市場高價(jià)位發(fā)行轉(zhuǎn)變?yōu)楸Ｗo(hù)投資者的利益和保障市場機(jī)制正常運(yùn)作;監(jiān)管內(nèi)容從政府直接對(duì)股票價(jià)值進(jìn)行把關(guān)轉(zhuǎn)變?yōu)榘阎饕Ψ旁诒ＷC信息披露的真實(shí)有效性和全面性上;監(jiān)管方式從行政控制、審批為主，轉(zhuǎn)變?yōu)楦嗟貫楣善笔袌龅恼＿\(yùn)行創(chuàng)造條件，以便最大限度地發(fā)揮市場機(jī)制的作用。

(4)完善信息披露制度。完善信息披露立法標(biāo)準(zhǔn)和追究、懲戒機(jī)制;加強(qiáng)信息披露材料的審查;立法機(jī)關(guān)應(yīng)修改有關(guān)法律，以區(qū)分證監(jiān)會(huì)追究責(zé)任的形式，進(jìn)一步賦予證監(jiān)會(huì)起訴違規(guī)行為人并追究其民事責(zé)任的權(quán)力;加大中介機(jī)構(gòu)的連帶責(zé)任，以規(guī)范其中介行為。

(5)監(jiān)測股票市場動(dòng)態(tài)。監(jiān)管機(jī)構(gòu)要建立常規(guī)的研究機(jī)構(gòu)，組織精干人員，進(jìn)行經(jīng)常性檢查和非常規(guī)性檢查，通過各種技術(shù)手段獲得股票交易的實(shí)時(shí)行情、資金流量、各席位的交投數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)問題，解決問題，防患于未然。

(6)促進(jìn)股票市場自律。第一、減少證券業(yè)協(xié)會(huì)的行政色彩。將證券業(yè)協(xié)會(huì)逐步轉(zhuǎn)變成非官方的民間機(jī)構(gòu);制定行之有效的協(xié)會(huì)規(guī)章和規(guī)則，對(duì)違規(guī)違法的行為給予嚴(yán)格的處罰。

第二、要加強(qiáng)股票交易所的自律性。完善滬、深交易所作為一線監(jiān)管部門的地位和職能，明確它們在違規(guī)違法行為中應(yīng)承擔(dān)的相關(guān)責(zé)任，促使其加強(qiáng)對(duì)上市公司和投資者的監(jiān)管。

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