［摘要］通過(guò)分析，本文得出了物流金融的本質(zhì)：為降低交易成本和風(fēng)險(xiǎn)，金融機(jī)構(gòu)利用第三方物流企業(yè)提供的物流信息和物流監(jiān)管，依據(jù)物流供應(yīng)鏈而進(jìn)行的金融活動(dòng)。同時(shí)，按照金融在現(xiàn)代物流中的業(yè)務(wù)內(nèi)容，本文將現(xiàn)有的物流金融模式分為三種：物流結(jié)算模式、物流倉(cāng)單模式和物流授信模式，并對(duì)以上模式的特點(diǎn)進(jìn)行了歸納總結(jié)。根據(jù)以上的分析，本文從減少信息不對(duì)稱和建立信用體制兩個(gè)方面論證了物流金融是中小企業(yè)解決“融資難”問(wèn)題的捷徑，并對(duì)中小企業(yè)該如何開展金融物流提出了相關(guān)建議。

［關(guān)鍵詞］物流物流金融中小企業(yè)

一、物流金融的本質(zhì)

雖然物流金融起源較早，但是關(guān)于物流金融的理論研究并不成熟，而且學(xué)術(shù)界對(duì)物流金融還沒(méi)有一個(gè)統(tǒng)一、權(quán)威的概念定義。下面本文通過(guò)舉例說(shuō)明物流金融的本質(zhì)。假設(shè)市場(chǎng)存在原材料供應(yīng)商（A）、生產(chǎn)商（B）、消費(fèi)群體（C）、金融機(jī)構(gòu)（D）和第三方物流企業(yè)（E）。如果沒(méi)有金融服務(wù)，由于B自有資金有限，B對(duì)A的采購(gòu)量就會(huì)受到限制，因此物流周轉(zhuǎn)速度將受到限制，盈利能力也將降低。引入D的資金后，B就可以根據(jù)市場(chǎng)需求擴(kuò)大對(duì)A的采購(gòu)量，增加物流規(guī)模和周轉(zhuǎn)速度，加快進(jìn)行下一輪生產(chǎn)，從而提升盈利能力。然而，由于D缺乏相關(guān)的專業(yè)知識(shí)和行業(yè)背景，因此與A、B、C存在嚴(yán)重的信息不對(duì)稱，D往往會(huì)采取較為保守的態(tài)度，從而出現(xiàn)“懼貸”和“惜貸”的局面。為此，D往往會(huì)找一個(gè)委托人來(lái)解決與A、B、C存在的信息不對(duì)稱，而E就是最恰當(dāng)?shù)娜诉x。因?yàn)?，E可以不但掌握企業(yè)物流信息，而且與企業(yè)有著長(zhǎng)期固定的業(yè)務(wù)關(guān)系。簡(jiǎn)而言之，物流金融的本質(zhì)就是：為減低交易成本和風(fēng)險(xiǎn)，金融機(jī)構(gòu)利用第三方物流企業(yè)提供的物流信息和物流監(jiān)管，依據(jù)物流供應(yīng)鏈而進(jìn)行的金融活動(dòng)。

二、物流金融是中小企業(yè)突破融資難的捷徑

中小企業(yè)的發(fā)展中往往會(huì)遇到融資難的困境。物流金融使中小企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)既可以減少信息不對(duì)稱，也有利于中小企業(yè)信用體系的建立，從而降低中小企業(yè)在融資過(guò)程中的“逆向選擇”、“道德風(fēng)險(xiǎn)”，并且大大提升銀行對(duì)中小企業(yè)貸款的積極性。

首先，金融機(jī)構(gòu)通過(guò)委托第三方物流企業(yè)對(duì)中小企業(yè)的物流狀況進(jìn)行監(jiān)控，能夠及時(shí)準(zhǔn)確的把握中小企業(yè)的物流信息，因此金融機(jī)構(gòu)能夠及時(shí)、動(dòng)態(tài)的獲取中小企業(yè)內(nèi)部的準(zhǔn)確信息，并且能夠在這些信息的基礎(chǔ)上，對(duì)中小企業(yè)的盈利能力和還款能力進(jìn)行科學(xué)判斷，從而保證資金的安全性和收益性。此外，由于第三方物流企業(yè)獲取中小企業(yè)的物流信息是其物流業(yè)務(wù)中產(chǎn)生的副產(chǎn)品，不需要投入額外的成本，從而使得銀行與中小企業(yè)的融資交易成本大大降低。

其次，由于第三方物流企業(yè)既是銀行的委托方，又是中小企業(yè)的物流業(yè)務(wù)伙伴，因此第三方物流企業(yè)往往起到一種橋梁的作用，推動(dòng)中小企業(yè)和銀行將建立長(zhǎng)期固定的合作關(guān)系，從而使雙方利益關(guān)系也由短期、臨時(shí)轉(zhuǎn)向長(zhǎng)期、固定。在這種利益關(guān)系下，中小企業(yè)的信用機(jī)制將會(huì)大大加強(qiáng)，出現(xiàn)道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇的機(jī)會(huì)也將大大減少。簡(jiǎn)而言之，在長(zhǎng)期利益關(guān)系下，中小企業(yè)的信用缺失成本將會(huì)很高。得益于中小企業(yè)信用機(jī)制的加強(qiáng)，銀行對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行貸款的積極性將大大增強(qiáng)，中小企業(yè)也必將獲得更多的貸款。

三、中小企業(yè)如何開展物流金融

金融物流是中小企業(yè)突破融資難的一條重要捷徑，中小企業(yè)應(yīng)該高度重視物流金融、創(chuàng)造開展物流金融的條件，加速物流速度和提高資金利用率。

首先，要根據(jù)中小企業(yè)的實(shí)際情況，選擇適當(dāng)?shù)奈锪鹘鹑谀Ｊ?。雖然物流金融能夠?yàn)橹行∑髽I(yè)融資帶來(lái)方便，但是物流金融也是需要一定的成本和條件，因此中小企業(yè)要充分了解各種物流金融模式，從而選擇適合自己的模式。

隨著現(xiàn)代金融和現(xiàn)代物流的不斷發(fā)展，物流金融的形式也越來(lái)越多，筆者按照金融在現(xiàn)代物流中的業(yè)務(wù)內(nèi)容，將物流金融分為物流結(jié)算金融、物流倉(cāng)單金融、物流授信金融。由于物流結(jié)算金融是在結(jié)算環(huán)節(jié)進(jìn)行的金融活動(dòng)，有現(xiàn)成的貨物交易作為基礎(chǔ)，具有周期短、規(guī)模小、風(fēng)險(xiǎn)小的特點(diǎn)，因此貸款成本較低，且申請(qǐng)也較容易；物流倉(cāng)單金融依靠的是未來(lái)的貨物交易，具有周期長(zhǎng)、規(guī)模大、風(fēng)險(xiǎn)大的特點(diǎn)，因此貸款成本必然高于物流結(jié)算金融，且申請(qǐng)的門檻較高；物流授信金融實(shí)質(zhì)上也是一種倉(cāng)單金融，只不過(guò)在物流授信金融中，金融機(jī)構(gòu)將貸款的審批權(quán)限下放給物流企業(yè)。因此，物流授信金融的成本和申請(qǐng)難易程度與倉(cāng)單金融一樣。

其次，要樹立現(xiàn)代物流思想，與第三方物流企業(yè)建立戰(zhàn)略聯(lián)盟關(guān)系，改造升級(jí)自身的物流體系。第三方物流企業(yè)是物流金融得以實(shí)施的基礎(chǔ)，因此中小企業(yè)要改變傳統(tǒng)的物流思想，要善于借助第三方物流企業(yè)來(lái)改造升級(jí)物流體系。此外，還要與第三方物流企業(yè)建立戰(zhàn)略聯(lián)盟關(guān)系，消除雙方的信息不對(duì)稱，建立相互的信用機(jī)制。這樣不但可以減少中小企業(yè)的物流成本和增加企業(yè)的盈利能力，而且有助于金融機(jī)構(gòu)充分了解中小企業(yè)的相關(guān)信息，從而有利于中小企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)建立長(zhǎng)期合作關(guān)系。同時(shí)，中小企業(yè)和第三方物流企業(yè)的相互信用機(jī)制將大大有助于中小企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)建立信用機(jī)制。

此外，還要建立與金融機(jī)構(gòu)的長(zhǎng)期合作機(jī)制和長(zhǎng)遠(yuǎn)利益關(guān)系。金融機(jī)構(gòu)是金融物流的最終決策者，因此增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)的信用度是有效開展金融物流的關(guān)鍵。通過(guò)與銀行建立長(zhǎng)期合作機(jī)制和長(zhǎng)遠(yuǎn)利益關(guān)系，可以有效克服中小企業(yè)的“逆向選擇”和“道德風(fēng)險(xiǎn)”，從而大大增加中小企業(yè)在金融機(jī)構(gòu)中的信用度。因此中小企業(yè)要以物流供應(yīng)鏈為依據(jù)，以第三方物流企業(yè)為橋梁，探索與金融機(jī)構(gòu)的長(zhǎng)期合作機(jī)制，建立與金融機(jī)構(gòu)的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益關(guān)系，使中小企業(yè)、第三方物流企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)成為利益共同體。

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