[摘要]隨著兩權(quán)分離、國有企業(yè)的現(xiàn)代企業(yè)制度改造，企業(yè)擁有了法人財產(chǎn)權(quán)和經(jīng)營自主權(quán)，但現(xiàn)實中，出資者所有權(quán)往往沒有得到相應的有效保護，國有資產(chǎn)在大量流失、出資者所有權(quán)被架空，而且要理所當然地承擔巨大的改革成本，也就是說出資者的責、權(quán)、利不對等。那么，如何確保出資者投入企業(yè)的資本得到保值增值?如何使出資者的權(quán)益得到有效保護呢?出資者從財務的角度恰當?shù)亟槿肫髽I(yè)，能對經(jīng)營者形成一定的制衡，形成二者的“雙贏”。換句話說，我國企業(yè)應當建立出資者財務。

[關(guān)鍵詞]出資者 財務體系 內(nèi)部控制

一、前言

現(xiàn)代世界發(fā)展日新月異，各行各業(yè)分工越來越細且聯(lián)系越來越密切，一個公司的健康發(fā)展離不開資本、管理、技

術(shù)、市場和人才等幾個要素。股東擁有資本這個要素，但他往往不同時擁有其他幾個要素，為了使經(jīng)濟能夠穩(wěn)健發(fā)展，必須在資本、管理、技術(shù)、市場和人才等幾個要素能夠有機地統(tǒng)一起來。在這種大的背景下，現(xiàn)代公司制度誕生了且不斷發(fā)展。產(chǎn)權(quán)關(guān)系明晰是現(xiàn)代公司制度的基本特征，而這就要求公司具有獨立于出資者的法人地位，出資者保留了終極所有權(quán)，公司得到了法人所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)。在這種情況下，出資者和經(jīng)營者之間的關(guān)系形成了公司財務的第一個層次—出資者財務。出資者財務以資本的終極所有權(quán)為依據(jù)，以資本的安全和增值為目的，對其出資及運用狀況進行管理，是一種間接約束機制;經(jīng)營者財務以法人所有權(quán)為依據(jù)，在出資者的監(jiān)控下，以直接控制的方式對企業(yè)的資金運行進行管理，處于財務管理的核心地位;專業(yè)財務以現(xiàn)金流轉(zhuǎn)為管理對象，保證經(jīng)營者財務決策的順利執(zhí)行和預期效益的實現(xiàn)。三者的辨證統(tǒng)一是實現(xiàn)公司有效治理的關(guān)鍵。

二、出資者財務的特點

出資者財務是按照財務主體的不同而劃分出的財務理論的一個分支，是以企業(yè)的出資者為主體，以企業(yè)中的投入資本的運動及其體現(xiàn)的企業(yè)行為為客體而實施的產(chǎn)權(quán)管理。出資者財務的特點突出表現(xiàn)在財務目標和財務對象兩方面。

1. 出資者的財務目標

出資者的財務目標是出資者進行財務活動所要達到的根本目的。出資者財務管理是否有效、財務決策是否合理可行、財務成果是否滿意，都要以財務目標作為評價的最高標準。出資者財務的目標是出資者財富最大化，確保投出資本的安全和資本增值。而國家作為企業(yè)的出資者，根本目標就是確保國有資本的保值增值。其中確保資本安全是基礎(chǔ)目標，而資本增值是發(fā)展目標。所謂出資者財富，是以考慮風險因素的資本成本為折現(xiàn)率，將未來期間屬于出資者權(quán)益的現(xiàn)金流量折算為現(xiàn)值的投資報酬。將出資者財富最大化作為出資者的財務目標，是符合所有出資者的利益的:一是出資者財富最大化要求正確權(quán)衡投資報酬與風險的利弊得失，選擇能實現(xiàn)二者之間最佳均衡的投資結(jié)構(gòu);二是它要求考慮資金的時間價值和風險價值，以反映出資者對資本保值增值的要求;三是符合國際慣例，有利于吸引外商投資者以擴大資本規(guī)模，適應中國加入WTO的需要;四是有利于建立出資者評價經(jīng)營者功過是非的標準，刺激我國企業(yè)家隊伍的發(fā)展，完善出資者對企業(yè)經(jīng)營者的激勵約束機制;五是有利于引導企業(yè)的財務人員從單純注重利潤增加向同時注重資本保全和利潤增加兩方面轉(zhuǎn)化，可避免企業(yè)的短期行為，也有利于提高會計信息的質(zhì)量。

2. 出資者財務管理的對象

出資者財務管理的對象表現(xiàn)在兩個方面:一是管理出資者投出資本的投資活動，二是監(jiān)督經(jīng)營者的財務管理行為。就前者而言，著重于進行投資的預測、決策和投出資本的管理;就后者而言，著重于監(jiān)督經(jīng)營者的財務管理行為、監(jiān)督(或者說是間接管理)企業(yè)對資金的具體運用。歸根到底，出資者財務的對象是存在于兩個財務主體中的資金運動。

3. 出資者財務管理的意義

財務管理是一個十分重要的控制機制。出資者財務在治理結(jié)構(gòu)中發(fā)揮重要的激勵作用和約束作用。例如:在一個大型的現(xiàn)代化公司中，股東大會管決策，董事會和經(jīng)理管經(jīng)營，監(jiān)事會管監(jiān)督，由于董事會和經(jīng)理直接地具體地負責公司生產(chǎn)經(jīng)營活動，對企業(yè)各項經(jīng)營活動都十分熟悉，具有信息上的優(yōu)越性，并且董事會和經(jīng)理直接掌管公司，廣大員工面對著公司管理當局主要也就是董事會和經(jīng)理。因此客觀上董事會和經(jīng)理有著很大的執(zhí)行權(quán)力乃至于便宜行事的權(quán)力。股東大會的決策客觀上有著可能不能落實的土壤。因此對董事會和經(jīng)理的激勵與監(jiān)控就成為市場經(jīng)濟國家普遍遇到的問題。在這種情況下，由于公司的各項經(jīng)營活動一般都能通過貨幣來體現(xiàn)，而財務會計恰恰是以貨幣為背景，且具有反映和監(jiān)督兩大職能，所以出資者財務在客觀上首先能保證公司廣大股東比較熟悉各項有關(guān)事務，其次能使股東對公司事務施加更有力和更完美的影響，而使得出資者在更高層次的基礎(chǔ)上實現(xiàn)對董事會和經(jīng)理乃至整個公司的激勵和約束。

三、建立有效的出資者財務體系的對策

1. 完善財務控制體系

財務控制包括內(nèi)部財務控制和外部財務控制兩個方面，內(nèi)部財務控制是投資者對經(jīng)營者控制的重點，內(nèi)部財務控制主要是指在董事會、經(jīng)理層和有關(guān)責任人中建立的財務控制體系。相比之下，董事會應該是約束經(jīng)營者日常行為，實現(xiàn)事前控制的主要機構(gòu)組織。對內(nèi)部控制而言，一個積極主動的董事會是相當重要的。加強內(nèi)部控制，首先要加強董事會的建設(shè)，發(fā)揮董事會的作用與潛能，使股東及其它利益團體的利益真正受到保護。同時，這種控制體系應該明確界定企業(yè)內(nèi)部決策權(quán)的分割，如通過企業(yè)各種規(guī)則、規(guī)定和預算，以及職業(yè)技術(shù)規(guī)范和各種管理實現(xiàn)決策權(quán)分割;同時，還應該明確規(guī)定: (1)對企業(yè)的每一個下屬部門和對每一個決策代理人的績效度量和評價體系，(2)與個人績效相聯(lián)系的獎勵和懲罰體系，包括建立作為績效度量體系的成本中心、費用中心和利潤中心、確定預算在績效度量中的作用和建立個人績效的度量、獎勵及懲罰制度。

2. 有效評估經(jīng)營者的業(yè)績

在評估經(jīng)營者的業(yè)績時，投資者應該首先確定經(jīng)營者的責任目標，經(jīng)營者的責任目標應分為兩部分:一是資本保全，包括質(zhì)量保全和數(shù)量保全;二是資本增值。對于一個經(jīng)營者來說，在他的經(jīng)營期間資本是否保全，最關(guān)心的問題應該不是數(shù)量問題，而是在庫的存貨、應收賬款里的賬款、固定資產(chǎn)科目上的固定資產(chǎn)價值是不是真正具有實實在在的價值，具有真正的變現(xiàn)能力，即是否進行了質(zhì)量保全。要考察資本是否保全或增值，我們需要在期末對經(jīng)營者該年度的資產(chǎn)進行評估和審計。評估時我們會遇到這樣的問題:就是怎樣確認該經(jīng)營者的資本利潤率。財政部規(guī)定，只有商業(yè)企業(yè)可以提取銷價準備金，而工業(yè)企業(yè)不可以提取銷價準備金。在今天的商機下，無論工業(yè)還是商業(yè)，都要面對市場競爭的嚴峻挑戰(zhàn)，一個企業(yè)的存貨多少已不再代表任何真正的價值，而只有存貨迅速變現(xiàn)，才會給企業(yè)帶來利潤。在我國，納稅時按財政部納稅規(guī)定提取壞賬準備、銷價準備，但是考核利潤時，我們應當注意保持全部庫存資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，是所有的應收賬款都能夠收回。所以，在考核經(jīng)營者時，資本利潤率的計算應是在年底盤點完后，把企業(yè)的不良資產(chǎn)全部剝離，以求出經(jīng)營者的真實利潤，用真實利潤除以資本，就是真實的資本利潤率。有了這一指標，我們再與標準利潤率進行比較，即可知道經(jīng)營者業(yè)績的好壞。

3. 建立內(nèi)部控制制度

(1)完善內(nèi)部會計控制。通過內(nèi)部會計控制規(guī)范企業(yè)會計行為，保證會計資料真實、完整;堵上漏洞，消除隱患，防止并及時發(fā)現(xiàn)、糾正錯誤及舞弊行為，保護企業(yè)資產(chǎn)的安全、完整，保護投資者和員工的合法權(quán)益;確保國家有關(guān)法律、法規(guī)和企業(yè)內(nèi)部規(guī)章制度的貫徹執(zhí)行。

(2)完善內(nèi)部管理制度。完善企業(yè)各項成本費用的內(nèi)容、授權(quán)批準制度以及相關(guān)的計算辦法，這在企業(yè)的規(guī)章制度中都要加以列明，確定投資企業(yè)成本費用開支的范圍和標準，將成本費用按是否與個人收入有關(guān)劃分，開支標準要與銷售收入、銷售毛利、稅前稅后利潤等掛鉤;完善利潤管理制度方面，明確規(guī)定各項利潤的計算依據(jù)、利潤構(gòu)成的內(nèi)容;制定企業(yè)的各項收入分配制度，根據(jù)企業(yè)的實際償債能力狀況，在實際分析的情況下，合理確定企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。出資者如何控制企業(yè)負債規(guī)模，應以是否給企業(yè)帶來破產(chǎn)風險為邊界?，F(xiàn)金控制方面，可將現(xiàn)金知情權(quán)與控制權(quán)分離。通過(收支兩條線)利用銀行網(wǎng)絡(luò)體系設(shè)立結(jié)算中心或內(nèi)部銀行，把子公司的現(xiàn)金流入流出賬號分別開設(shè)。確定企業(yè)合并、分立、組織變更、解散、重組、清算，確定投資企業(yè)資產(chǎn)使用的主體、方向、規(guī)模等等。

(3)設(shè)立內(nèi)部審計機構(gòu)，加強經(jīng)理層對下屬各部門的監(jiān)管。內(nèi)部審計機構(gòu)的地位應高于其他各職能部門，在業(yè)務上接受審計委員會的指派并負責報告審計結(jié)果，在行政上向經(jīng)理層負責并報告工作。目前，我國公司的內(nèi)部審計人員大多將主要精力用于財務數(shù)據(jù)的真實性、合法性的審查和監(jiān)督上，而內(nèi)部審計的主要職責還是傳統(tǒng)的審查企業(yè)會計報表、賬簿、憑證及相關(guān)資料——“查錯防弊”。但實踐中，公司發(fā)生或產(chǎn)生的錯誤與舞弊大多存在于經(jīng)營管理過程中。因此，內(nèi)部審計的工作重點必須從傳統(tǒng)的“查錯防弊”轉(zhuǎn)向?qū)ιa(chǎn)經(jīng)營效率和效果的事前、事中審計;對內(nèi)部控制系統(tǒng)有效性、適用性和完善性的審計;發(fā)揮其監(jiān)督、評價與服務職能，為公司內(nèi)部的管理、決策服務。

4. 完善預算控制體系

企業(yè)戰(zhàn)略目標既可以是短期目標，也可以是長期目標，主要是企業(yè)近期或中長期想要達到的一種難以用數(shù)字進行量化的目標，需要根據(jù)實際需要進行確定。為使戰(zhàn)略目標得以實現(xiàn)，需將其進一步具體化，增強可操作性，量化后的預算指標就是為了達到該目的:銷售預算、成本費用預算共同形成預算利潤表(或損益表)，并與目標利潤或責任目標保持一致;投資預算是基于銷售業(yè)務擴大，成本和費用降低以及企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略需要而形成的，它是其實現(xiàn)的基礎(chǔ);銷售、成本控制以及投資過程必然會產(chǎn)生現(xiàn)金流入流出，當流出不抵流入時當然通過融資解決，相應形成預算現(xiàn)金流量表;在上述各預算的基礎(chǔ)上進一步確定企業(yè)相應的資金來源與去向，也即企業(yè)的負債與所有者權(quán)益、企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模，進而形成預計資產(chǎn)負債表。業(yè)務預算與現(xiàn)任人或主體結(jié)合，并將業(yè)務預算層層分解。

5. 完善財務決算報告的審計制度

年度財務決算是企業(yè)年度經(jīng)營成果的總“盤點”，也是出資人開展企業(yè)保值增值考核、績效評價、業(yè)績考核、收入分配等各項工作的重要基礎(chǔ)，因此，保證年度財務決算的真實客觀尤為重要，就該方面而言，可建立會計報告鑒證制度，聘請注冊會計師。同時，為了履行對資產(chǎn)的保全責任——期末資產(chǎn)可變現(xiàn)能力的判斷，由專家組成的審計組確定，制定一整套相應的審計政策，包括誰來審、以什么程序、方式和標準審計、如何支付審計費等，都是需要在公司章程中載明的東西。相關(guān)辦法可以借鑒中央國資委印發(fā)的《中央企業(yè)財務決算審計工作規(guī)則》(以下簡稱《規(guī)則》)。其中，《規(guī)則》中要求:企業(yè)委托的會計師事務所應當連續(xù)承擔不少于2年的企業(yè)年度財務決算審計業(yè)務，同一會計師事務所承辦企業(yè)年度財務決算審計業(yè)務不應連續(xù)超過5年。該舉措是國資委成立后確保企業(yè)財務會計信息質(zhì)量，防范財務報表粉飾的重要手段。

6. 建立科學的出資者參與重大財務決策的機制

出資者參與重大財務決策的機制，應當明確以下內(nèi)容:(1) 應由出資者審批決定的重大投資、籌資方案、資本轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)重組及重大資產(chǎn)處置事項、收益分配辦法等重大財務決策的標準和范圍;(2)重大財務決策的程序和方式，包括產(chǎn)權(quán)代表的委派和其表決權(quán)的行使方式、重大財務決策的審批程序和議事方式;(3)重大財務決策的信息報告制度和信息反饋制度等。

總之，現(xiàn)代企業(yè)必須全面、完善地保障出資者的利益，但最終體系的執(zhí)行效果如何很大程度上取決于具有主觀能動性的責任人，所以，還應不斷提高各崗位人員的素質(zhì)，做到因事設(shè)人、人盡其才，以便充分實現(xiàn)出資者財務管理體系的目標，實現(xiàn)出資者利益的最大化。

參考文獻:

[1]彭一浩:國家出資者財務管理芻論.江淮在線網(wǎng)，2008

[2]胡霞:出資者財務淺論.中國論文下載中心，2006