李廣新是17年前從上海交通大學(xué)畢業(yè)的工學(xué)博士，雖然早已深入風(fēng)險(xiǎn)投資“江湖”許多年，卻依舊心直口快，毫無(wú)掩飾。

“VC本來(lái)就是一個(gè)很窄、很專的領(lǐng)域，需要專業(yè)的團(tuán)隊(duì)，專業(yè)的操作手法，更需要耐得住寂寞?，F(xiàn)在你不必去看這個(gè)行業(yè)到底有多火，要知道任何行業(yè)都符合二八原則，到頭來(lái)真正賺錢的也永遠(yuǎn)是少數(shù)?！泵鎸?duì)時(shí)下頗有點(diǎn)“全民VC、全民PE”的火熱氛圍，李廣新的冷靜似乎是在“潑冷水”。

而這樣的冷靜也正出自他一路走來(lái)的切身體會(huì)。 “做了這么多年，直到2010年成績(jī)才慢慢浮出水面。”如今早已身為德豐杰龍脈中國(guó)基金發(fā)起合伙人的李廣新似乎感慨萬(wàn)千， “想當(dāng)年我們投資微創(chuàng)醫(yī)療，這家公司才剛剛成立兩年；2004年投資凱利泰醫(yī)療時(shí)，也只不過(guò)還是幾個(gè)人有一個(gè)想法……而今年，它們一家在香港上市，市值超20億美元，一家處于地方證監(jiān)局的上市輔導(dǎo)驗(yàn)收階段。從投資到上市，最長(zhǎng)的我們已經(jīng)陪企業(yè)一起走了10年?！?/p>

在李廣新看來(lái)，做vc并沒(méi)有想象中那么容易，也沒(méi)必要去拼命追逐Pre-IPO的項(xiàng)目，而是要能慧眼識(shí)出“千里馬”，更要耐得住寂寞。

“孵化器”走出的VC

也許命中注定李廣新要與創(chuàng)業(yè)型公司“綁在”一起。1993年工學(xué)博士畢業(yè)后，李廣新就到上海金橋現(xiàn)代科技園高新技術(shù)創(chuàng)新中心當(dāng)起了主任。

“其實(shí)當(dāng)時(shí)我們做的就像今天的科技企業(yè)孵化器，也就是創(chuàng)業(yè)服務(wù)中心?！崩顝V新從那時(shí)起，就開(kāi)始接觸各種各樣的高科技入園企業(yè)，有“草根派”、“國(guó)家隊(duì)”，還有外資、合資型公司。行業(yè)也是各種各樣，有做智能卡芯片的、有做單抗的、有做礦井智能風(fēng)機(jī)的，還有做智能語(yǔ)音識(shí)別的等等?！半m然那時(shí)不做投資，僅僅是為這些入園企業(yè)做服務(wù)，卻目睹、親歷了創(chuàng)業(yè)公司的成長(zhǎng)?！?/p>

不過(guò)李廣新漸漸發(fā)現(xiàn)了一個(gè)問(wèn)題：建設(shè)孵化器的目的就是為了促進(jìn)科技成果產(chǎn)業(yè)化，可為什么孵化出來(lái)的企業(yè)真正最終走出來(lái)的，卻少之又少?且多數(shù)企業(yè)在幾年后，便走向了夭折的命運(yùn)?

1998年，李廣新作出了一個(gè)決定：他辭去高新技術(shù)創(chuàng)新中心的工作，到美國(guó)密歇根大學(xué)的吳賢明制造研究中心擔(dān)任合作研究員。他要去看看人家是怎么將科技成果產(chǎn)業(yè)化的?為什么美國(guó)可以走出那么多國(guó)際領(lǐng)先的高科技企業(yè)?

“到那里之后漸漸發(fā)現(xiàn)，美國(guó)的商業(yè)生態(tài)環(huán)境確實(shí)非常成熟、細(xì)分、市場(chǎng)化，企業(yè)往往有科技研發(fā)需求時(shí)，就先與高校合作進(jìn)行前瞻性研究，一旦成果出來(lái)企業(yè)就將新科研成果買走，重新組建一批人馬進(jìn)行研發(fā)生產(chǎn)?！倍顝V新認(rèn)為，國(guó)內(nèi)目前仍處于以引進(jìn)國(guó)外先進(jìn)技術(shù)為主的階段， “對(duì)高校未經(jīng)市場(chǎng)檢驗(yàn)的科研成果很少采納，久而久之高?？蒲袡C(jī)構(gòu)就與企業(yè)的需求脫節(jié)，教授們自己也開(kāi)始閉門(mén)造車，有的甚至發(fā)展成為拿到科研經(jīng)費(fèi)而去做研究，這樣下去能產(chǎn)業(yè)化的科技成果自然越來(lái)越少。”

與此同時(shí)，除對(duì)美國(guó)的商業(yè)環(huán)境進(jìn)行仔細(xì)的觀察、研究之外，李廣新開(kāi)始結(jié)實(shí)一些在硅符做風(fēng)險(xiǎn)投資的華人朋友，向他們學(xué)習(xí)取經(jīng)，也為自己日后轉(zhuǎn)身做投資打下了一定的基礎(chǔ)。

“2000年前后，由于創(chuàng)業(yè)板即將開(kāi)閘的消息散布開(kāi)來(lái)，一時(shí)間國(guó)內(nèi)成立了大批的風(fēng)險(xiǎn)投資公司，上海張江創(chuàng)業(yè)投資公司也于那期間組建。”從那時(shí)起，李廣新便一腳踏進(jìn)了投資圈。雖然還是接觸創(chuàng)業(yè)企業(yè)，但這次不再是做服務(wù)，而成了國(guó)內(nèi)第一批本土投資人。

做VC該做的事

也許是和創(chuàng)業(yè)者“混”得久了，李廣新偏愛(ài)看那些中早期的項(xiàng)目，哪怕還看不到公司實(shí)體，也許僅僅是某幾個(gè)人的想法，他也不會(huì)輕易放棄。

在他看來(lái)，做VC和做PE，有著本質(zhì)的差異?！白鯲C就像做伯樂(lè)，要能發(fā)現(xiàn)千里馬，不是像PE那樣，人人都知道這是千里馬了，才去下注。”李廣新表示， “做VC需要對(duì)所投資的領(lǐng)域特別熟悉，要洞悉行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，還要準(zhǔn)確找到能做好這件事情的人。德豐杰之所以能在李彥宏創(chuàng)業(yè)初期就投資百度，絕不是憑運(yùn)氣或直覺(jué)，而在于德豐杰對(duì)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)多年的研究及人脈的積淀?！?/p>

在上海張江創(chuàng)投期間，李廣新主導(dǎo)投資了微創(chuàng)醫(yī)療、邁德醫(yī)療、上海藍(lán)光、凱利泰醫(yī)療等多個(gè)項(xiàng)目。之后他在鼎嘉(國(guó)際)投資管理有限公司、上海創(chuàng)投鼎嘉(國(guó)際)投資有限公司擔(dān)任合伙人，投資了珠海炬力、易?？萍肌?ài)康國(guó)賓等企業(yè)。

自2006年3月起，李廣新又作為合伙人發(fā)起設(shè)立了德豐杰龍脈中國(guó)基金。這是由德豐杰和龍脈投資合資組建的一支基金，以投資TMT、醫(yī)療、清潔能源領(lǐng)域里中早期創(chuàng)業(yè)型公司為主。一期基金規(guī)模1億美元，至今已投了包括望?？敌拧PLive、易寶支付、聯(lián)龍科技、VTI、通卡、Miartech等在內(nèi)的24個(gè)項(xiàng)目。李廣新表示：“在德豐杰龍脈期間，有機(jī)會(huì)和硅谷一流的風(fēng)險(xiǎn)投資公司一起合作，拓展了國(guó)際視野，同時(shí)也充分了解了美國(guó)優(yōu)秀風(fēng)投機(jī)構(gòu)的文化和資源。”

李廣新坦言自己非常喜歡有核心技術(shù)的高科技型企業(yè)，尤其看好那些在國(guó)外高科技型大企業(yè)工作過(guò)，之后自己出來(lái)創(chuàng)業(yè)的團(tuán)隊(duì)和人才?！氨热缥?chuàng)醫(yī)療、邁德醫(yī)療的核心創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)都屬這一類型。投資高科技類企業(yè)，投資風(fēng)險(xiǎn)無(wú)外乎產(chǎn)品、團(tuán)隊(duì)及市場(chǎng)三大方面。如果創(chuàng)業(yè)者在國(guó)際高科技型大企業(yè)工作過(guò)，那么他一定非常懂產(chǎn)品，產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)出來(lái)之后，被市場(chǎng)淘汰的可能性也大大降低。即使技術(shù)團(tuán)隊(duì)對(duì)市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)方面不熟，通過(guò)我們的幫助也可以在市場(chǎng)銷售、渠道上獲得提升?！?/p>

李廣新也坦言，曾經(jīng)也嘗試投資一些在國(guó)內(nèi)學(xué)術(shù)界有一定影響力的專家、教授，但最終卻遭遇很多挫折。他表示越是教授、企業(yè)家、政界精英于一身的創(chuàng)業(yè)者，他們其實(shí)越不敢去投，人的風(fēng)險(xiǎn)因素太大。

在李廣新看來(lái)，除了在大企業(yè)中有過(guò)管理經(jīng)驗(yàn)的創(chuàng)業(yè)者屬于“潛力股”，投資“一根筋”型的企業(yè)家成功幾率會(huì)比較大，因?yàn)檫@些創(chuàng)業(yè)者會(huì)一門(mén)心思做好企業(yè)，哪怕中途遇到挫折，也會(huì)越挫越勇。而從產(chǎn)品角度，李廣新更傾向于投“進(jìn)口產(chǎn)品替代型”的企業(yè)，因?yàn)檫@類企業(yè)產(chǎn)品凈利潤(rùn)一般都很高，“比如凱利泰、微創(chuàng)，凈利潤(rùn)都在50％以上。我不太喜歡投低門(mén)檻、低毛利型的企業(yè)?！?/p>

投資后管理也是一門(mén)學(xué)問(wèn)，李廣新也頗有感觸?！皩?duì)于中早期項(xiàng)目核心團(tuán)隊(duì)的配備，一定要循序漸進(jìn)，慢慢將隊(duì)伍調(diào)整到最佳狀態(tài)?！睋?jù)李廣新介紹，他們?cè)羞^(guò)深刻的教訓(xùn)，一開(kāi)始將創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)陣容配備得很豪華，核心的五個(gè)人都是從大企業(yè)的高層挖過(guò)來(lái)的人才，可惜由于是創(chuàng)業(yè)型企業(yè)，第一年沒(méi)達(dá)到預(yù)期發(fā)展效果，團(tuán)隊(duì)中有人就開(kāi)始懊悔，認(rèn)為自己不該放棄優(yōu)越的工作待遇到這種小公司來(lái)，他認(rèn)為這對(duì)企業(yè)的發(fā)展其實(shí)打擊很大。

雖然早已過(guò)不惑之年，近20年來(lái)一直也都接觸的是創(chuàng)業(yè)者，但李廣新似乎很享受這個(gè)過(guò)程，也從未想過(guò)要離開(kāi)這個(gè)圈子?！澳芸吹揭粋€(gè)企業(yè)從初創(chuàng)到最終成長(zhǎng)為一個(gè)10億美元級(jí)別的大公司，我感覺(jué)很欣慰?！?/p>

在李廣新看來(lái)，VC是真正創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)的行業(yè)，但它也并非萬(wàn)能?！斑^(guò)去的十年，VC在TNT、醫(yī)療等高科技領(lǐng)域確實(shí)很有作用，但在太陽(yáng)能、風(fēng)能、包括傳統(tǒng)消費(fèi)類行業(yè)里，作用并不是很大，因?yàn)檫@些行業(yè)大多需要PE介入，需要大量資本的投入。”

他認(rèn)為沒(méi)必要和其他投資人一樣去搶奪追逐那些Pre-IPO的項(xiàng)目。中國(guó)市場(chǎng)足夠大，在自己擅長(zhǎng)的領(lǐng)域里尋找?guī)灼ミ€不為人知的“千里馬”，閑暇之余游歷山河大川、聽(tīng)聽(tīng)旋律優(yōu)美的音樂(lè)，也不失為一件人生樂(lè)事。