在7月15日、16日，農(nóng)業(yè)銀行(601288.SH/01288.HK，下稱農(nóng)行)以A股2.68元人民幣/股、H股3.2港元/股的價格，在上海證券交易所、香港聯(lián)合交易所掛牌。

通過此次IPO，農(nóng)行在A股市場籌得88億美元，在H股市場籌得104億美元資金，完全執(zhí)行“綠鞋”機制后，農(nóng)行籌資總額將達221億美元，登上全球第一大IPO寶座。

在波折股市中掛牌，農(nóng)行A股上市兩天內(nèi)，股價苦守2.69元/股底線，H股第二天掛牌，首日也在股價上下拉鋸后，以3.27港元/股作收。

一如其他三大國有銀行上市時的處境，農(nóng)行也在IPO期間受到各界嚴格審視，如公司治理不健全、資產(chǎn)質(zhì)量不確定性較大，各種批評聲音不絕于耳。農(nóng)行的快速上市也讓投資者疑慮頗多。

7月13日下午，具體負責(zé)上市事宜的農(nóng)行執(zhí)行董事、副行長潘功勝在農(nóng)行總部接受《財經(jīng)》雜志專訪，詳解農(nóng)行IPO過程。他坦率地談農(nóng)行上市的準備和挑戰(zhàn)、談縣域發(fā)展、談風(fēng)險管理、談農(nóng)行愿景。

上市急行軍

從獲得股改小組上市批準，到同時登錄A+H股，農(nóng)行僅用了百余天的時間

主導(dǎo)上市的農(nóng)行高管對《財經(jīng)》記者透露，農(nóng)行在3月底獲得國有獨資商業(yè)銀行股份制改革試點工作領(lǐng)導(dǎo)小組的上市批準，然后馬上啟動上市程序。該領(lǐng)導(dǎo)小組經(jīng)國務(wù)院批準，于2003年成立，是此輪四大國有商業(yè)銀行股改上市的設(shè)計推進者。

從4月14日公布承銷商名單后，農(nóng)行迅速在5月4日向港交所遞交A1上市申請書，6月9日證監(jiān)會在一天內(nèi)通過審批，農(nóng)行又在6月17日、24日分別展開A股、H股路演，整個IPO項目在3個月內(nèi)完成，過程中耽誤一天都可能導(dǎo)致農(nóng)行無法如期上市。

6月29日，帶隊到美國進行IPO路演的潘功勝，獲悉深滬股市一天內(nèi)大跌超過4%的變局。彼時，IPO已箭在弦上，7天后農(nóng)行H股就要定價?！笆袌瞿敲创蟛▌樱斎粫杏绊??！彼麑Α敦斀?jīng)》記者表示，這是他在IPO過程中印象最深刻的事情之一。

“一定要碰到非常高、非常好的市場情況，我覺得其實也很難。”潘功勝在專訪時坦言:“不一定有那么長的一個時間窗口，一直在那邊等著你，正好讓你碰上?！?/p>

《財經(jīng)》:此前，您也經(jīng)歷了工行IPO的全過程，比較而言，農(nóng)行IPO是否達到了預(yù)期?

潘功勝:比工行(601398.SH/01398.HK)那次難一些，市場波動大一些。當初很多人比較擔心，因為里面有很多很難的事情。

農(nóng)行發(fā)行上市高效率的項目執(zhí)行，超額多倍的市場需求，科學(xué)合理的定價，良好的后市表現(xiàn)，我想這個項目會成為IPO歷史上一個優(yōu)秀的案例。

《財經(jīng)》:哪些是“很難的事情”?

潘功勝:市場。金融危機以后，市場雖然有所恢復(fù)，但它對投資人信心的影響還沒有完全消失，資本市場有一些波動是很無端的。

我記得，那天在美國路演的時候，A股突然跌了4%，后來我去找投行，讓他們給我講講看 “到底為什么會下跌”，但是他們也講不出來。

《財經(jīng)》:心情很焦慮?

潘功勝:是，在發(fā)行的過程中嘛。市場那么大的波動，當然會有影響。后來還好。

《財經(jīng)》:去年資本市場的狀況比較好，有沒有后悔應(yīng)該去年就啟動上市?

潘功勝:農(nóng)行這么大的企業(yè)，做上市也需要一個過程，不是想做，兩三天就做得成。

《財經(jīng)》:您2008年來農(nóng)行的時候，就已經(jīng)開始準備上市?

潘功勝:是。那時候先做一些重組工作，2008年年底我們完成不良資產(chǎn)剝離、資本注入、股份結(jié)構(gòu)的改變等，2009年1月股份公司成立。后來我們開始做技術(shù)工作準備，包括審計、資產(chǎn)評估等。中金、中信也作為我們財務(wù)顧問進來，那時候已經(jīng)做了IPO準備，包括盡職調(diào)查等。

事實上我們?nèi)ツ昃鸵呀?jīng)有招股書草稿了，還包括投資銀行招標的邀請函。我們對投行的評分表格，全部都準備好了，內(nèi)部有一個小組，全部都是ready的。

去年下半年開始做非交易路演。IPO前就需要投資人對農(nóng)行有所了解，而不是靠IPO期間你去講半個小時，馬上他就能做出買一億或兩億美元的決定。

《財經(jīng)》:外界一直在猜測，農(nóng)行管理層對估值有過高的預(yù)期?

潘功勝:在估值方面，我們的指導(dǎo)思想就是，要發(fā)行方和投資者雙贏。我們會根據(jù)農(nóng)業(yè)銀行的內(nèi)在價值、成長性，以及市場的供求關(guān)系和資本市場的整體狀況，來確定農(nóng)行的估值水平。

《財經(jīng)》:您對現(xiàn)在的估值滿意嗎?

潘功勝:我覺得挺好的。

“三農(nóng)”喜憂

“三農(nóng)”過去確實是沉重的包袱，未來看是個金礦，但想挖掘出來不是太容易

“‘三農(nóng)’其實是一個金礦，但是想挖掘出來也不是太容易，我們也一直在探索，找到一些好的辦法和思路，但是摸索中也存在一些困難。”一名在農(nóng)行效力近十年的人士對《財經(jīng)》記者形容此塊業(yè)務(wù)在農(nóng)行格局中的境況。

5月4日，農(nóng)行向香港聯(lián)交所遞出上市申請表格(A1申請書)，第一次正式對外使用縣域金融業(yè)務(wù)。

過去，這項業(yè)務(wù)被稱為“三農(nóng)”業(yè)務(wù)?！叭r(nóng)”業(yè)務(wù)素來是投資者最不看好農(nóng)行的原因之一。

一家承銷商的售股備忘錄(sales memorandum)在“最重要問答(top QAs)”中，一開頭就說明:“縣域地區(qū)不等于鄉(xiāng)村地區(qū)，農(nóng)行在縣域地區(qū)的客戶很少，只有28.8%”。壓低了縣域金融業(yè)務(wù)比例后，立即又贊揚“縣域業(yè)務(wù)的利差比城市地區(qū)高29個基點，定價能力較高”。

這種欲說還休的強調(diào)，透露了發(fā)行人和投資者面對縣域業(yè)務(wù)的無把握。銀監(jiān)會主席劉明康也對《財經(jīng)》記者表示，農(nóng)行1萬多億元的涉農(nóng)貸款，受自然災(zāi)害的影響比較大，因此無論主客觀的風(fēng)險，農(nóng)行都要學(xué)會管理。中國9億縣域人口的未來發(fā)展和收益，蘊含了大量的消費投資需求和活力，給農(nóng)行創(chuàng)造了很好的服務(wù)空間。

中銀國際首席經(jīng)濟學(xué)家曹遠征認為，農(nóng)行的未來寄望于中國城市化發(fā)展的速度。但曹遠征也提出隱憂，認為農(nóng)行在上市之后，必須面臨資本市場利潤最大化的考驗，鄉(xiāng)村城市化的速度若不如想像中迅速，盈利較低的縣域業(yè)務(wù)，很可能會在資本市場邏輯下受到壓縮。

《財經(jīng)》:過去是“三農(nóng)”的表述，招股書中改稱縣域，是不是為了上市所做的重新劃分?

潘功勝:在我們內(nèi)部講“三農(nóng)”，實際上概念跟縣域是等同的。講“三農(nóng)”，其實含意不是很準確。“三農(nóng)”是一個行業(yè)的概念，縣域是區(qū)域的概念。我們內(nèi)部的會計、統(tǒng)計數(shù)字都是基于區(qū)域來計算。在招股書上，縣域金融是一個更加準確的概念。

事實上，中國的縣域經(jīng)濟不等于農(nóng)村經(jīng)濟?？h域GDP的構(gòu)成中，51%是來自第二級產(chǎn)業(yè)，只有17%來自第一級產(chǎn)業(yè)。以前中國的經(jīng)濟成長靠出口、投資，這樣的經(jīng)濟成長方式很難持續(xù)。中央也非常明確，這些年一直在強調(diào)，我們要擴大內(nèi)需，使我們過去30年靠投資、出口拉動的經(jīng)濟，轉(zhuǎn)型為消費推動型的經(jīng)濟模式。

這是未來中國經(jīng)濟20年、30年實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的很重要轉(zhuǎn)型，如果沒有這種轉(zhuǎn)型，未來中國經(jīng)濟很難實現(xiàn)可持續(xù)的發(fā)展。

要實現(xiàn)這樣一種轉(zhuǎn)型，毫無疑問，中國的縣域發(fā)展，是中國擴大內(nèi)需非常重要的一部分。中國有9億人在縣域，其中兩億人在城鎮(zhèn)住，6億多人在農(nóng)村生活。這是很龐大的一個群體。

《財經(jīng)》:未來農(nóng)行在城市區(qū)域和縣域業(yè)務(wù)的比重發(fā)展會如何?

潘功勝:現(xiàn)在縣域業(yè)務(wù)的比重，存款占40%、貸款在29%，總資產(chǎn)占比為36%，未來相應(yīng)的比例會有所提高。

因為農(nóng)行的總盤子很大，將近10萬億元總資產(chǎn)，貸款也有4萬多億元，因此從統(tǒng)計數(shù)據(jù)上看，不會有快速的提升。但農(nóng)行目前縣域業(yè)務(wù)無論存款、貸款的增量速度都高于全行平均水平，未來一定會逐步拉高各項指標的占比。

《財經(jīng)》:資本市場的邏輯是利潤最大化，但是服務(wù)“三農(nóng)”又有道德使命，這兩者未來會有矛盾嗎?

潘功勝:無論是縣域還是“三農(nóng)”，都是基于商業(yè)原則來從事，中央和國務(wù)院對我們也是這樣要求。

國務(wù)院當時對我們的要求也很明確:“面向‘三農(nóng)’、整體改制、商業(yè)運作、擇機上市”，其中就有“商業(yè)運作”四個字。在中國東部地區(qū)，縣域經(jīng)濟很發(fā)達，城鄉(xiāng)經(jīng)濟已經(jīng)一體化了，這類地區(qū)已經(jīng)成為銀行競爭重點的地區(qū)，很多銀行都看到了這些地方的機會。所以它不完全是一個對立的概念。

將來農(nóng)業(yè)銀行在縣域金融中的成本控制、風(fēng)險管理上做好一些，我覺得它是可以做出一個商業(yè)運作的模式，但是它的盈利能力不一定會像城市那么高。

《財經(jīng)》:城市金融的利潤率比較高，農(nóng)行如何面對投資者壓力?

潘功勝:站在戰(zhàn)略的角度來說，要全面考慮短期利益和長期利益。比如十幾年前，江蘇、浙江等地區(qū)的縣域經(jīng)濟也是非常落后，現(xiàn)在早已今非昔比。在中國的中部地區(qū)，未來的10年、20年，會不會重現(xiàn)這種模式?我覺得是有可能的。

《財經(jīng)》:那就是說，農(nóng)行更注重長遠發(fā)展?

潘功勝:有一個機構(gòu)投資人問我，“你現(xiàn)在有2.3萬個機構(gòu)，你把縣域的機構(gòu)給全部砍掉，你的利潤會不會更高一些?”我說，“簡單地回答:是的。但是你要的是一年的利潤最高，還是十年的利潤最高?”

我們金融機構(gòu)，站在我們自己的業(yè)務(wù)層面上，也需要重新評估在縣域業(yè)務(wù)的發(fā)展。

作為銀行的高級管理層，他看到的不僅僅是今天的經(jīng)營。他需要看到五年、十年以后，整個中國經(jīng)濟會有什么樣的發(fā)展，中國的銀行未來會是什么樣的一個競爭生態(tài)。從現(xiàn)在就要培育自己的競爭力。

這種競爭力不會在八年、十年后自動擁有。站在銀行的戰(zhàn)略層面，高級管理層要帶好銀行，必須要看未來。

《財經(jīng)》:縣域業(yè)務(wù)很清楚是商業(yè)原則，但純粹的“三農(nóng)”業(yè)務(wù)會不會在市場競爭下縮小?

潘功勝:我覺得“三農(nóng)”發(fā)展會越來越大，因為中國農(nóng)業(yè)的生產(chǎn)方式正在經(jīng)歷一場變革。原來的生產(chǎn)是個體化、小型化、非標準化，生產(chǎn)的方式也非常弱;這些年來正在變革，已經(jīng)向規(guī)?；?、現(xiàn)代化、產(chǎn)業(yè)化的方向發(fā)展。中國的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)方式在變革，有許多新型的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的經(jīng)濟體出現(xiàn)，變革的過程對于農(nóng)行是有利的。

戰(zhàn)略投資者退位

通過戰(zhàn)略投資者背書，增加上市成功概率的意義，現(xiàn)在已經(jīng)弱化

農(nóng)行上市和其他三大行明顯的不同，是略去了境外戰(zhàn)略投資者，并且更大程度發(fā)揮基石投資者(cornerstone investor)的作用。

承銷團人士說，這次IPO的基石投資者中，認股5億美元的渣打銀行，是外資銀行中人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)最大的銀行之一，他們希望能和農(nóng)行合作，取得人民幣資源。

而出手最為闊綽、認購28億美元的中東主權(quán)基金卡塔爾投資局，則在中東地區(qū)有良好網(wǎng)絡(luò)，能夠幫助農(nóng)行在中東設(shè)立服務(wù)網(wǎng)點，提供旅外商人的金融服務(wù)。

其他如荷蘭合作銀行、美國糧食生產(chǎn)商ADM(Archer-Daniels-Midland)，都和農(nóng)行有業(yè)務(wù)互補關(guān)系。

根據(jù)投行內(nèi)部統(tǒng)計，過去工行、中行、建行引進境外基石投資者的比例，占H股發(fā)行金額的24.8%、24.1%、16.3%(若加上A+H股基石投資者，占比為28.3%、25.5%和8.88%)，而農(nóng)行境外基石投資者的比例最高，為46%，共計54.5億美元。

農(nóng)行承銷團人士分析，過去戰(zhàn)略投資者在認購股份時，是采取IPO前參股的模式(pre-IPO)，發(fā)行人給予約5%的股價折扣;此次農(nóng)行的基石投資者則與所有投資者相同，在IPO時認購股票，不享有股價折扣，而且有持股鎖定期，農(nóng)行因此能夠籌措到更多資金。

《財經(jīng)》:這次一開始就沒有準備找戰(zhàn)略投資者嗎?

潘功勝:對。我們內(nèi)部在評估這個事情時，背后有一些邏輯的。

當初中國銀行業(yè)要股改上市，外界都說中國銀行業(yè)是技術(shù)性破產(chǎn)。境外投資者對國有銀行并不了解。要到境外上市，只有先引進了在國際上名聲比較大的機構(gòu)，作為戰(zhàn)略投資者。戰(zhàn)略投資者會對資本市場起一個示范作用。

另一方面，引進境外戰(zhàn)略投資者是希望獲得他們的一些技術(shù)轉(zhuǎn)讓。不同銀行跟戰(zhàn)略投資者的合作成果不大相同。但毫無疑問，這對中國銀行業(yè)管理質(zhì)量的提升有很大幫助;對于提高當時銀行上市成功的概率，也有正面意義。

對農(nóng)行來講，我們不想陷入無謂的爭論，加之今日境內(nèi)外投資者對中國銀行業(yè)的投資價值已有較高的認可度，第一個方面的意義已經(jīng)弱化。

至于第二個方面，這次農(nóng)行在引進基石投資者的時候，就采取戰(zhàn)略合作的方式。

我們有11家境外基石投資者，27家大陸企業(yè)，作為海內(nèi)外戰(zhàn)略配售的對象，實際上就是基石投資者。

我們挑選了一些跟農(nóng)行會有業(yè)務(wù)合作匹配關(guān)系的投資者，包括渣打銀行、卡塔爾投資局、中國人壽、荷蘭合作銀行，合作內(nèi)容包括戰(zhàn)略的合作、技術(shù)的合作。

《財經(jīng)》:四家都簽了合作協(xié)議?

潘功勝:實際上簽了五家，還有美國ADM公司，全世界最大的糧食生產(chǎn)企業(yè)，在中國有很多合資企業(yè)，我們可以提供很多銀行服務(wù)。

打造新農(nóng)行

農(nóng)行IPO發(fā)行策略之一，就是強調(diào)新農(nóng)行、拋棄 “包袱最重、壞賬最多”的老農(nóng)行陰影

農(nóng)行過去備受爭議的一點，在于通過財政部注資，在1999年剝離不良資產(chǎn)3458億元，然而不良資產(chǎn)在10年內(nèi)快速生成，2008年，農(nóng)行又通過中央?yún)R金公司注資，接著剝離不良資產(chǎn)8156億元，規(guī)模為四大行之最。

壞賬生成之快，數(shù)額之大，使外界對農(nóng)行的風(fēng)險管理能力產(chǎn)生懷疑。一位金融股分析師對《財經(jīng)》記者指出，由于農(nóng)行負有“三農(nóng)”業(yè)務(wù)的責(zé)任，因此國家對于農(nóng)行比其他三大國有銀行更為容忍，壞賬數(shù)字也就無可扼抑地升高。

多位承銷團人士在分析農(nóng)行IPO策略時，不約而同反復(fù)強調(diào)“新農(nóng)行”一詞，向全球投資人推介，經(jīng)過股改、注資、剝離壞賬后上市的農(nóng)行，已經(jīng)具備了一定的風(fēng)險管控能力，再次與其他三大國有銀行站在同一平臺上。

上市之后，農(nóng)行必須每天面對和工、中、建行在股價上的較量，也必需清醒思考自身的競爭優(yōu)勢何在。

《財經(jīng)》:農(nóng)行在1999年第一次剝離不良資產(chǎn)3000多億元，2008年又第二次剝離不良資產(chǎn)8000多億元，怎么對外界保證，農(nóng)行已經(jīng)具有了風(fēng)險控制能力，從壞銀行變成好銀行?

潘功勝:當時我在做工行上市時也是一樣，投資人也問我們:你們工行老給國有企業(yè)放貸，形成那么多不良貸款，你怎么樣讓我相信，你以后不會再有呢?五年過去了，工商銀行向投資者充分證明，他們做到了，我想農(nóng)業(yè)銀行也是一樣。

討論這個問題，我們首先需要分析，幾大銀行在重組之前，形成高額不良貸款的原因是什么?是因為銀行的管理水平很差，還是有其他的原因?

人民銀行行長周小川在當時寫過一篇文章，曾做過深入的分析。不良貸款的生成，有一個很大的宏觀背景。

中國資本的市場化改革，大量國有企業(yè)破產(chǎn)關(guān)停。由于國有銀行與國有企業(yè)之間的必然聯(lián)系，銀行業(yè)承擔了社會經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的成本，所以在銀行商業(yè)化的過程中，由國家將不良貸款進行剝離。

當然，在這個過程中，銀行早年間的管理也比較差，銀行自己也有部分責(zé)任。

《財經(jīng)》:1998年第一次剝離，可以用這個原因解釋，但是農(nóng)行為什么有2008年的再度剝離?

潘功勝:第一次剝離時，實際上幾家銀行剝離得不太徹底。

此外，中國銀行業(yè)對于貸款開始采取更謹慎的管理，比照國際化的標準，像以前貸款都是四級分類，后來變成五級分類，在新標準下也增加了一些不良貸款。

《財經(jīng)》:前銀監(jiān)會副主席唐雙寧曾經(jīng)表示，改革期間銀行資產(chǎn)從四級分類到五級分類，增加了6000億元不良資產(chǎn)。今年年底就要實行新資本協(xié)議，就要變成12級分類了，會不會又出現(xiàn)大量不良資產(chǎn)?

潘功勝:不會?，F(xiàn)在農(nóng)行內(nèi)部已經(jīng)按照12級分類來進行管理。

《財經(jīng)》:去年大規(guī)模放貸對農(nóng)行有何種影響?

潘功勝:去年銀行業(yè)放貸是特別時期的特別做法，不能作為貸款發(fā)放的一個常態(tài)。

從2008年下半年開始，次貸危機發(fā)展成金融危機，再發(fā)展成全球經(jīng)濟危機，中國也沒法置身事外，事實上我們處在一種戰(zhàn)爭狀態(tài)，這是一場經(jīng)濟的戰(zhàn)爭。這種打法，跟和平時期的打法不一樣，需要調(diào)動一切國家和民間的資源來打贏這樣一場經(jīng)濟戰(zhàn)爭，所以要保增長，這是國務(wù)院明確提出的要求。

第二，根據(jù)銀監(jiān)會所發(fā)布的數(shù)據(jù)，整個銀行業(yè)還是比較健康的，和過去不能同日而語。比如說撥備覆蓋率的水平，現(xiàn)在都是160%-200%，到一季度末，農(nóng)行的撥備覆蓋率是123%，到今年前六個月?lián)軅涓采w率又有了進一步提高。

所以我認為未來的幾年中，只要宏觀經(jīng)濟運行平穩(wěn)，銀行業(yè)出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險的概率不高。

《財經(jīng)》:下半年面臨怎樣的風(fēng)險挑戰(zhàn)?

潘功勝:下半年銀行業(yè)面臨大的、系統(tǒng)化的風(fēng)險概率不高。

下半年我們比較關(guān)注下述問題:第一是政府融資平臺，它在貸款組合中風(fēng)險可能高一點;其次是房地產(chǎn)貸款;第三是產(chǎn)能過剩、高污染及高能耗行業(yè);第四是匯改對于出口依存度比較高的行業(yè)，可能影響大一點。

《財經(jīng)》:在風(fēng)險管理方面，農(nóng)行有何改進，使高管不再“坐在火山口上”?

潘功勝:在信貸管理方面，這些年有很多改革，包括信貸組合的動態(tài)優(yōu)化，根據(jù)整體客戶的結(jié)構(gòu)、行業(yè)的結(jié)構(gòu)、區(qū)域的結(jié)構(gòu)、信貸產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)，不斷進行動態(tài)優(yōu)化，從而使我們看資產(chǎn)組合風(fēng)險的水平不斷提升。

第二是信貸審批集中化的改革。以前縣支行行長都有非常大的權(quán)力，批準各種貸款。這10年來，我們重要的改革內(nèi)容就是集中審批，把低層級機構(gòu)的貸款審批權(quán)力上收，把大的貸款集中到總行，由更高一級、更專業(yè)的人士進行后臺的審批。在信貸流程中，以前是市場營銷、貸款審批、事后監(jiān)督同時在一個部門完成，現(xiàn)在都各司其職，形成一種權(quán)力的制衡。

第三個方面就是科技的水平，銀行業(yè)運用科技在貸款的監(jiān)督上，起了很大作用。科技手段上去了，我們的管理政策、業(yè)務(wù)操作流程可以內(nèi)化在里面，科技對中國銀行業(yè)風(fēng)險管理水平的提升有很大的影響。

另外我們也在不斷教育員工，培養(yǎng)提高他們的素質(zhì)，在內(nèi)部形成比較良性的文化，對故意違規(guī)的，懲罰也很多。

《財經(jīng)》:上市之后四大行再次站在同一平臺上。您認為農(nóng)行的競爭優(yōu)勢是什么?

潘功勝:比起其他銀行，農(nóng)行現(xiàn)在的市場定位優(yōu)勢更加明顯。農(nóng)行的市場定位，是橫跨中國的城市和縣域。

銀行業(yè)的發(fā)展，和它所依附的宏觀經(jīng)濟體有很大關(guān)系。農(nóng)行的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)有70%左右在城市地區(qū)，我們將會是工行、建行強有力的競爭對手。

另外一種優(yōu)勢是我們橫跨城市、縣域。中國經(jīng)濟成長在過去十年中，已經(jīng)表現(xiàn)出縣域經(jīng)濟增長快于城市。我們在縣域有11000多個機構(gòu)，分布在2000個縣城和大的集鎮(zhèn)。橫跨縣域、城市的市場定位，和中國宏觀經(jīng)濟的成長方向有更高的契合。

《財經(jīng)》:在城市業(yè)務(wù)上，農(nóng)行跟工行、建行如何競爭?

潘功勝:我們跟工行、建行在產(chǎn)品、客戶對象、提供的服務(wù)、營銷渠道方面，同質(zhì)性比較高。實事求是地說，他們的競爭力很強。

但我們有一些不同于他們的優(yōu)勢。中國很多大企業(yè)總部在城市，但是整個網(wǎng)絡(luò)遍布于全國;而且一些公司以前在縣域網(wǎng)絡(luò)不是很多，但現(xiàn)在已經(jīng)把眼光投向縣域地區(qū)。

比如說中國人壽，未來在縣域地區(qū)的壽險市場有很大的增長機會。如果他們到縣域去發(fā)展業(yè)務(wù)，肯定是找我們的優(yōu)勢比較大。再比如大的電信公司，在城市地區(qū)競爭非常激烈，業(yè)務(wù)度也飽和。他們未來也要到縣域去，農(nóng)行和他們的匹配度就更高一點。

另外一種，在中國有很多新型的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的企業(yè)。像雙匯集團、伊利牛奶，農(nóng)行在他們還是“baby”的時候就扶持他們，現(xiàn)在都成為大企業(yè)了。這類農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的龍頭企業(yè)在全國有800多個，基本都是農(nóng)行的客戶。

我覺得有些競爭，只要把自己的位置定清楚，一定會找到不同于你競爭對手的優(yōu)勢。

大象新舞步

兩地上市之后，農(nóng)行將迎來國際化的新挑戰(zhàn)

6月29日下午5時，農(nóng)行董事長項俊波在香港四季酒店的H股記者會上推介農(nóng)行:“誰說大象不能起舞?朝氣蓬勃、充滿潛力的農(nóng)業(yè)銀行，正在快速起舞?！?/p>

兩地上市之后，農(nóng)行將迎來國際化的新挑戰(zhàn)。未來在公司決策過程中，整個農(nóng)業(yè)銀行從高層到基層，都必須時刻考量國際投資者這個重大因素;未來農(nóng)行所比較的對象，也不再僅限于工、中、建三大行，更包括了所有在國際股市掛牌的上市企業(yè)。

金融危機之后，銀行業(yè)面臨的風(fēng)險和過去并不完全一樣。而農(nóng)行上市之后，面臨的競爭對手和競爭空間也完全不同。

《財經(jīng)》:農(nóng)行上市后，要直面投資者，每天都要在股市上接受考驗。

潘功勝:我覺得這是好事，我跟很多投資人都講，我們上市，不是說過來籌點資本金就算了。

中國銀行業(yè)過去十幾年來發(fā)生的變化，是很有意義的。一個企業(yè)走向資本市場，對于改善公司治理、內(nèi)部管理，都有很大好處;相對于過去只面對監(jiān)管部門的監(jiān)管，以后媒體、投資者、社會公眾都會對上市企業(yè)的管理層構(gòu)成很大壓力，迫使我們必須做得更好。

《財經(jīng)》:業(yè)內(nèi)人士普遍認為，農(nóng)行上市是國有銀行股改收官之作，但中國銀行業(yè)仍舊面臨“形似神不似”的問題，您如何看待?

潘功勝:我覺得對銀行來說，上市不是最終目標，它只是把銀行送到新的競技平臺。通過這一輪的重組改革，銀行業(yè)有了很大的進步，這是境內(nèi)外大家都比較認同的。

因為銀行業(yè)面臨的環(huán)境在不斷變化之中，我們面臨的競爭對手和以前也不太一樣，中國越來越開放，我們的競爭對手和競爭空間也大大擴展了。外部對評價一個銀行的好壞，評估的標準也發(fā)生了很大的變化。

另外，在金融危機之后，銀行業(yè)面臨的風(fēng)險也發(fā)生了轉(zhuǎn)變;把一個銀行做好不容易，把一個好銀行做成不好的銀行還是比較容易的。在金融危機中我們看到的風(fēng)險具有突發(fā)性、快速的傳染性，銀行所面臨的風(fēng)險也完全不一樣。

整個銀行業(yè)的經(jīng)營競爭和國家社會的發(fā)展都是動態(tài)的。銀行業(yè)持續(xù)地保持在很好的水平，要不斷提升競爭力，中國銀行業(yè)還有很長的路要走。

本刊實習(xí)記者明了、王培成對本文亦有貢獻