我們應該如何看待美國人開動印鈔機

末日博士魯比尼是最早聲稱美國開動了印鈔機的人，后來又有一大批的人加入這個隊列，唾沫橫飛地聲討美國人，尤其是美聯(lián)儲的那批人。魯比尼指出，沒辦法，現(xiàn)在世界各國的主權(quán)財富基金正表現(xiàn)出越來越明顯的多元化傾向，開始著手降低美元資產(chǎn)比重。這些投資基金已經(jīng)表現(xiàn)出對向來是各國央行外匯儲備重要組成部分的美國國庫券的厭惡，而是紛紛將目光移向那些高收益的投資品：從對沖基金到礦物開采權(quán)都進入了他們的投資視野。

美國人的救市方案是“史上最無恥的救市方案”！魯比尼說，英鎊的衰落整整經(jīng)歷了3/4個世紀，我們有理由期待美元的衰落也會采取這樣一種平緩的節(jié)奏。美元的好日子似乎已經(jīng)屈指可數(shù)，然而這種突然和無序的美元衰落到底將以什么樣的方式演繹仍撲朔迷離。歷史上，貨幣發(fā)行都或多或少地以金和銀為基礎，而這種關系在20世紀70年代被徹底割裂。當今的國際貨幣體系所依賴的不是黃金，而是一種法定貨幣，它本身沒有任何內(nèi)在價值，既沒有貴金屬的支持，也不能以任何形式固定其價值。這是一個前所未有的挑戰(zhàn)，在某種程度上，今天美元的作用和先前黃金的作用一樣。正如幾個世紀前的國王和銀行家，打開自己的金庫，發(fā)現(xiàn)那些堆積如山的硬幣已經(jīng)化為灰塵。今天美元的崩潰可能只是這個古老故事的現(xiàn)代版本。

美國人覺得沒啥，可有人撐不住了，因為用美元的不僅僅是美國人，這樣一來，全世界就慘了。不過，中國媒體上那些對美國人口誅筆伐的主兒其實錯的也很離譜。美國印鈔票實屬無奈之舉，而且美國印鈔票明顯不是針對中國的，全世界用美元的多了去了，只是中國人忒喜歡美元，手里攥的美元實在是多了點，于是所受沖擊也就大了點。但中國人比起小國家那是肥多了，美元要是有問題，中國還能過得去，那些小國家基本可就算完蛋了。所以，全世界擔心都是一樣的，那就是美國人印鈔票的原因和規(guī)模。安邦首席研究員陳功之所以對于日本央行屢次聲稱干預市場嗤之以鼻的原因就是，不知道“原因和規(guī)模”，日本央行你干預個屁呀！所以，問題的關鍵就在于對規(guī)模的預測和分析。

安邦首席研究員陳功預測，根據(jù)現(xiàn)有資料分析，奧巴馬以及美聯(lián)儲最終印的鈔票可能要高達一萬五千億美元的總規(guī)模。陳功指出，現(xiàn)在已經(jīng)知道，美聯(lián)儲會很快啟動新一輪的資產(chǎn)收購計劃，也就是美國政府要拿錢出來，再買一批企業(yè)或是資產(chǎn)。美國資本市場估計，對這輪收購的總規(guī)模超過上萬億美元，而最初可能會宣布收購5000億美元。加上對財政困難的各州的援助，加上醫(yī)療保障、軍購以及其他開支，這些冠冕堂皇的東西統(tǒng)統(tǒng)都需要用錢，最后總的錢數(shù)將有可能達到驚人的1.5萬億美元規(guī)模。

美國人最終能夠過得去，馬丁·沃爾夫也看明白了，所以他說美國人是最后的贏家。但問題是手里攥美元的國家在這個過程中將會很難受，尤其是中國。美聯(lián)儲在國內(nèi)與通縮戰(zhàn)斗最后成功制造通脹的過程中，首先就為中國這樣的國家?guī)砹司薮蟮耐?，而且中國產(chǎn)品在世界上的競爭能力越強，國內(nèi)遭受通脹的影響也就會越大，資產(chǎn)價格普遍上漲是難以避免的（國際形勢不支持房地產(chǎn)價格調(diào)控?。?。所以，我們的建議是雖然解決不了大問題，為了在一定程度上緩解這個問題，還是主動適度增加出口稅為好。而如果有可能的話，盡快推進人民幣自由兌換（其實在任何國家自由兌換依然是有管制的），向全球分散美元壓力，也是可以考慮的步驟之一。但實事求是地說，在這個問題上，辦法真的并不多，能夠控制人民幣上升的幅度就已經(jīng)相當不易了，而這就是現(xiàn)實。