■/盧健

與其他地區(qū)一樣，四川產(chǎn)權(quán)市場也成立于80年代中后期我國第一次股份制改革的高潮時(shí)期，也經(jīng)歷了從迅速發(fā)展到低迷徘徊，從厚積薄發(fā)到有序發(fā)展，目前應(yīng)當(dāng)說已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)全面發(fā)展的相對繁榮階段。

一、四川產(chǎn)權(quán)市場的發(fā)展歷程

四川地區(qū)產(chǎn)權(quán)市場發(fā)展的歷程，大致可以歸納為四個(gè)階段。

（一）起步發(fā)展期（1988—1993年）

1988年3月，全國人大七屆一次會議將“企業(yè)產(chǎn)權(quán)的有條件轉(zhuǎn)讓”作為深化改革的重要措施。此后一個(gè)月，湖北武漢成立了我國第一家產(chǎn)權(quán)交易所，它就是現(xiàn)代意義的產(chǎn)權(quán)市場的前身。四川地區(qū)的產(chǎn)權(quán)市場在這一特定歷史時(shí)期也做出了第一次嘗試，成立了四川省內(nèi)的第一家產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)——樂山產(chǎn)權(quán)交易所。到1989年底，全國已有25家產(chǎn)權(quán)市場正式掛牌營業(yè)。1992年小平同志南巡講話后，隨著各地企業(yè)股份制改革的深入，全國掀起了建立產(chǎn)權(quán)交易所的熱潮，北京、深圳、上海、山東、河南等地紛紛成立了產(chǎn)權(quán)交易所。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1992—1993年期間，新建產(chǎn)權(quán)市場達(dá)122家，其中省級15家，我國產(chǎn)權(quán)市場的改革與發(fā)展正式迎來第一次高潮，四川省也于1993年、1996年和1997年先后成立了成都技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易所、德陽產(chǎn)權(quán)交易所和廣元產(chǎn)權(quán)交易中心。這些地方產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)在推動當(dāng)?shù)貒衅髽I(yè)改革和資產(chǎn)重組方面都起到了很好的推動作用。

（二）清理整頓期（1994—1999年）

隨著企業(yè)股份制改革的深化與發(fā)展，1993年前后，全國許多地方政府開始批準(zhǔn)在地方產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)開展非上市股份公司股票柜臺交易，到1997年全國先后形成了幾十個(gè)以產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)為依托的地方性股票交易市場，尤以1994年四川樂山地區(qū)出現(xiàn)的所謂“籮筐交易市場”最為突出。當(dāng)?shù)禺a(chǎn)權(quán)交易所繞開證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)，將國有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)搬上柜臺交易，以至于當(dāng)?shù)厝藢⑦@些股票裝在籮筐里出售?？陀^地講這一創(chuàng)舉在當(dāng)時(shí)特定歷史時(shí)期有力地促進(jìn)了四川省資本市場的發(fā)展，調(diào)動了投資者的積極性，很好地促進(jìn)了國有企業(yè)改革發(fā)展資金困境問題的解決，但是由于全國地方產(chǎn)權(quán)市場發(fā)展過于迅猛，而相應(yīng)的規(guī)范制度沒有及時(shí)跟上，個(gè)別地方柜臺交易一度出現(xiàn)混亂現(xiàn)象。

為了規(guī)范全國證券交易的混亂局面，國務(wù)院辦公廳于1994年4月25日發(fā)布了《關(guān)于加強(qiáng)國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易管理的通知》，宣布暫停企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易市場和交易機(jī)構(gòu)的活動，國有資產(chǎn)管理局也于1994年4月25日發(fā)文，明確規(guī)定“暫停企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易市場和交易機(jī)構(gòu)的活動”，之后的國家正式文件對產(chǎn)權(quán)交易所的發(fā)展幾乎都采取了限制態(tài)度。到了1998年，在亞洲金融危機(jī)的背景下，國家又出臺了《關(guān)于清理整頓場外非法股票交易方案的通知》，將“未經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)擅自設(shè)立產(chǎn)權(quán)交易所(中心)、證券交易中心和證券自動報(bào)價(jià)系統(tǒng)等機(jī)構(gòu)，從事的非上市公司股票、股權(quán)證等股權(quán)類證券交易活動”界定為非法股票交易，各地于1999年前后關(guān)閉了柜臺交易，全國范圍內(nèi)的產(chǎn)權(quán)市場走入低潮。四川省、成都市、樂山市三家產(chǎn)權(quán)交易所也相繼關(guān)閉，至此四川產(chǎn)權(quán)市場步入第一個(gè)低迷和徘徊的階段。

（三）規(guī)范發(fā)展期（2000—2006年）

1999年黨的十五屆四中全會后，產(chǎn)權(quán)市場得以步入良性的快速發(fā)展階段。國企改革、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，特別是各地國有資本大量退出競爭性領(lǐng)域，為產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)的發(fā)展提供了契機(jī)。

首先，國資委從防止國有資產(chǎn)流失的角度，于2003年12月頒布了《企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法》，明確要求企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)交易必須進(jìn)場陽光操作，使產(chǎn)權(quán)市場成為國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的必經(jīng)通道；其次，各地政府和有關(guān)部門為探索高新技術(shù)成果的轉(zhuǎn)化、中小企業(yè)融資及創(chuàng)業(yè)投資的退出渠道，也出臺了一系列措施積極支持各類產(chǎn)權(quán)市場的發(fā)展。四川地區(qū)也于2005年7月1日以四川省人民政府辦公廳名義發(fā)布了《四川省企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法》；2006年3月6日，四川省國資委頒布了《四川省企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法實(shí)施細(xì)則》；2006年，成都市國資委頒布了《成都市企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法》，四川產(chǎn)權(quán)市場得到了恢復(fù)性的發(fā)展，成都、綿陽、德陽、自貢、攀枝花、宜賓、瀘州等市陸續(xù)建立了產(chǎn)權(quán)或技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易所。

省國資委為規(guī)范企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)交易，于2005年成立了第一家國有獨(dú)資的產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)——四川省國投產(chǎn)權(quán)交易中心，并授權(quán)省國投產(chǎn)權(quán)交易中心在省級國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的指導(dǎo)和監(jiān)督下開展國有產(chǎn)權(quán)交易工作。而此時(shí)成都技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易所也于2005年更名為成都聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所，業(yè)務(wù)范圍開始涉獵實(shí)物資產(chǎn)和企業(yè)產(chǎn)權(quán)等。

（四）完善和創(chuàng)新時(shí)期（2007年—今）

十屆三次人代會溫家寶總理政府工作報(bào)告再次指出要“積極發(fā)展各類要素市場，規(guī)范發(fā)展產(chǎn)權(quán)交易市場”。四川省國投產(chǎn)權(quán)交易中心和成都市聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交所依托各自的優(yōu)勢資源，相續(xù)開創(chuàng)了涉訟資產(chǎn)、環(huán)境能源、文化創(chuàng)意、農(nóng)村土地等新的業(yè)務(wù)品種，2008年10月13日，由市金融辦、市城鄉(xiāng)統(tǒng)籌委的牽頭，依托成都聯(lián)交所的優(yōu)勢資源，成立了全國第一家農(nóng)村產(chǎn)權(quán)綜合性市場平臺——成都農(nóng)村產(chǎn)權(quán)交易所。更需要大書一筆的是，2009年12月30日，在四川省、成都市及西藏自治區(qū)國資委及省、市各部門、社會各界人士的大力推動下，四川省及西藏自治區(qū)政府整合川、藏兩省現(xiàn)有的產(chǎn)權(quán)資源，組建了目前全國唯一一家省際合作從事國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的交易機(jī)構(gòu)——西南聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所。

二、四川產(chǎn)權(quán)市場的現(xiàn)狀

（一）業(yè)務(wù)量逐年攀升，但仍以國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓為主

以合并前原成都聯(lián)交所2007年成交情況統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)為例：

交易服務(wù)部2007年共完成國有產(chǎn)權(quán)交易41宗，總成交金額8.77億元，增值率8.2%，與2006年相比，成交宗數(shù)增加17.14%，總成交額增加23.68%，國有產(chǎn)權(quán)項(xiàng)目增值率大增432.47%。

股權(quán)托管部截止2007年末托管企業(yè)共14家，合計(jì)托管股權(quán)數(shù)量7.92億股。與2006年同比，托管企業(yè)增加27.27%，托管股權(quán)數(shù)量增加68.51%。

技術(shù)交易部2007年共計(jì)鑒證登記技術(shù)合同約825項(xiàng)，合同成交金額7.9億元，技術(shù)交易額6億元，預(yù)計(jì)新增產(chǎn)值60億元。與2006年相比，鑒證登記技術(shù)合同總數(shù)增加8.55%，合同成交金額增加43.64%，技術(shù)交易額增加30.43%，預(yù)計(jì)新增產(chǎn)值增加30.43%。

（二）收費(fèi)模式單一，盈利狀況不佳

通過與兄弟機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)交流發(fā)現(xiàn)，除了上海、天津、北京、重慶等一些較具規(guī)模的產(chǎn)權(quán)交易所有一定的競爭優(yōu)勢外，大部分產(chǎn)權(quán)交易所盈利狀況不佳，僅靠收取產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓交易服務(wù)費(fèi)用維持日常營運(yùn)。

（三）產(chǎn)權(quán)交易業(yè)務(wù)鮮有創(chuàng)新

成都農(nóng)村產(chǎn)權(quán)交易所業(yè)務(wù)范圍涵蓋了林權(quán)、土地承包經(jīng)營權(quán)、農(nóng)村房屋產(chǎn)權(quán)、集體建設(shè)用地使用權(quán)、農(nóng)業(yè)類知識產(chǎn)權(quán)、農(nóng)村經(jīng)濟(jì)組織股權(quán)等。合并后的西南聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所又在交易品種上不斷創(chuàng)新，積極發(fā)展了文化創(chuàng)意產(chǎn)權(quán)、環(huán)境能源等等新興業(yè)務(wù)，并且正積極籌劃組創(chuàng)新的文化產(chǎn)權(quán)交易所。

三、對四川產(chǎn)權(quán)市場發(fā)展的有關(guān)建議

（一）政府不能替代產(chǎn)權(quán)市場，更不能凌駕于產(chǎn)權(quán)市場

盡管產(chǎn)權(quán)市場的發(fā)展缺少不了政府的支持，但是真正保障產(chǎn)權(quán)市場可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)卻是交易機(jī)構(gòu)站在公開、公平、公正的第三方視角為交易雙方提供必要的交易規(guī)則、場所、設(shè)施及各項(xiàng)延伸服務(wù)和配套服務(wù)，如此才能保證產(chǎn)權(quán)市場的長遠(yuǎn)發(fā)展。

（二）引導(dǎo)中介機(jī)構(gòu)向一條良性軌道發(fā)展

協(xié)助中介機(jī)構(gòu)培養(yǎng)專業(yè)人才，充分發(fā)揮中介機(jī)構(gòu)在項(xiàng)目進(jìn)場前的市場調(diào)研和分析、項(xiàng)目方案規(guī)劃設(shè)計(jì)、財(cái)務(wù)預(yù)測、融資方案設(shè)計(jì)、撰寫商業(yè)計(jì)劃書、法律咨詢、評估測算、意向受讓方的征集等等服務(wù)的獨(dú)立性和靈活性作用，防止政企不分，發(fā)揮中介機(jī)構(gòu)應(yīng)有的服務(wù)、協(xié)調(diào)和監(jiān)督作用，最終構(gòu)建包括產(chǎn)權(quán)市場、產(chǎn)權(quán)中介機(jī)構(gòu)、相關(guān)配套服務(wù)機(jī)構(gòu)在內(nèi)的完善的產(chǎn)權(quán)交易組織體系。

（三）保證市場對交易雙方都公平

產(chǎn)權(quán)交易當(dāng)中每一個(gè)案例都有其一定的特殊性，幾乎沒有完全相同的項(xiàng)目。絕大多數(shù)項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓方都希望產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓增值，但是受讓方則希望盡可能以較低價(jià)受讓并且盡可能回避其他競爭甚至不擇手段迫使其他競爭對手退出競爭，更有甚者試圖假借產(chǎn)權(quán)市場公正之名，行定向低價(jià)轉(zhuǎn)讓之實(shí)，這一切都需要我們交易機(jī)構(gòu)在具體的項(xiàng)目操作當(dāng)中運(yùn)用合理的技術(shù)手段和必要的操作流程理清和解決這些問題，這也正是產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)比他中介機(jī)構(gòu)具有的優(yōu)勢。只有這樣，產(chǎn)權(quán)市場才能真正成為產(chǎn)權(quán)公允價(jià)值的發(fā)現(xiàn)場所，而不是成為各類利益群體的謀利工具，真正體現(xiàn)“公平、公開、公正”。