□/李賀先

一則產(chǎn)權(quán)交易案例引發(fā)的思考

□/李賀先

金山葡萄酒有限公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓拍賣

一個(gè)被傳聞干擾的項(xiàng)目，最后的增值率高達(dá)346%。

一、案例回顧

金山葡萄酒有限公司成立于1998年，是由河北省國富農(nóng)業(yè)投資集團(tuán)公司、市科技投資公司和撫寧縣公有資產(chǎn)經(jīng)營公司共同出資的有限責(zé)任公司，本次轉(zhuǎn)讓的是撫寧公有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司所持30.55%的國有股權(quán)。2009年11月，秦皇島市產(chǎn)權(quán)交易中心以河北省產(chǎn)權(quán)交易中心秦皇島辦事處的名義接受撫寧公有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司委托，將該項(xiàng)目在河北經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)、秦皇島日?qǐng)?bào)、河北省產(chǎn)權(quán)交易網(wǎng)和秦皇島產(chǎn)權(quán)交易網(wǎng)面向社會(huì)進(jìn)行了公告，廣泛征集受讓方。至12月7日公告截止日，共有3家意向受讓方報(bào)名競買。

此時(shí)出現(xiàn)傳聞，說此項(xiàng)目的轉(zhuǎn)讓是當(dāng)?shù)卣疄槠髽I(yè)引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，已與某意向收購方初步達(dá)成了收購意向。所以，產(chǎn)權(quán)交易公告發(fā)布后，報(bào)名的意向受讓方之間相互排斥、舉報(bào)，刻意排他。國有資產(chǎn)流失的嫌疑受到了省、市相關(guān)部門的高度重視，有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)親自批示，要求規(guī)范運(yùn)作，陽光交易。

為了把工作做得扎實(shí)深入，確保交易活動(dòng)順利進(jìn)行，河北省產(chǎn)交中心多次派員指導(dǎo)、審核把關(guān)，秦皇島市產(chǎn)交中心多次會(huì)同出讓方赴省國資委和省產(chǎn)交中心請(qǐng)示匯報(bào)、協(xié)調(diào)運(yùn)作，最終確定采用公開拍賣方式陽光化操作。5月25日，市產(chǎn)交中心會(huì)同省產(chǎn)交中心及出讓方共同選定的河北大眾拍賣有限公司、河北價(jià)信拍賣有限公司聯(lián)合舉辦了專場拍賣會(huì)，對(duì)秦皇島金山葡萄酒有限公司30.55%國有股權(quán)進(jìn)行公開拍賣。省產(chǎn)交中心、市國資委、市財(cái)政局、撫寧縣財(cái)政局等部門的各級(jí)領(lǐng)導(dǎo)親臨現(xiàn)場督導(dǎo)，市第一公證處現(xiàn)場公證，紀(jì)檢監(jiān)察部門現(xiàn)場監(jiān)督，確保產(chǎn)權(quán)交易在公開、公平、公正的原則下規(guī)范運(yùn)作。項(xiàng)目以評(píng)估值673萬元為底價(jià)，三家競買人經(jīng)過緊張激烈的28輪競價(jià)，最終，深圳市沙城葡萄酒有限公司以3000萬元的最高報(bào)價(jià)舉牌成交，增值2327萬元，增值率高達(dá)346%，并當(dāng)場簽訂了《拍賣成交確認(rèn)書》和《股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同》。

二、幾點(diǎn)思考

盡管此項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓已圓滿落下帷幕，但項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓過程中的復(fù)雜性、影響力、社會(huì)關(guān)注度引發(fā)的幾點(diǎn)思考一直縈繞在筆者腦海：

一是政府行為的規(guī)范是產(chǎn)權(quán)交易正常開展的前提。當(dāng)前，國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易中，政府的隨意性相當(dāng)大。目前尚無一部規(guī)范產(chǎn)權(quán)交易的法律、法規(guī)，已有的一些產(chǎn)權(quán)交易單項(xiàng)制度或規(guī)章，難以約束地方政府。政府從地方利益出發(fā)采取實(shí)用主義的態(tài)度，尤其是在對(duì)外引資中隨意變通處理，以遷就投資方的條件和要求，實(shí)現(xiàn)本地的籌資目標(biāo)。我們說要規(guī)范產(chǎn)權(quán)交易，往往注重規(guī)范企業(yè)行為，其實(shí)政府行為的規(guī)范尤為重要，直接影響著政府的公信力。

二是進(jìn)場公開交易是規(guī)范企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的關(guān)鍵。企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓必須在國有資產(chǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)認(rèn)定的產(chǎn)權(quán)市場中公開進(jìn)行，通過產(chǎn)權(quán)市場的價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制客觀評(píng)價(jià)和反映國有產(chǎn)權(quán)的市場價(jià)值，充分發(fā)揮市場配置資源的作用，依法保護(hù)交易各方的權(quán)益，防止“暗箱操作”，實(shí)現(xiàn)“陽光交易”，還政府、企業(yè)一個(gè)清白，給百姓一個(gè)明白。

三是充分的信息披露是保證企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)交易公開、公正、公平的重要環(huán)節(jié)。企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)讓，必須按照規(guī)定的內(nèi)容、方式、時(shí)間公開披露產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓信息，廣泛征集受讓方，使意向人充分了解轉(zhuǎn)讓標(biāo)的、受讓條件，以便做好投資決策。充分發(fā)現(xiàn)投資者，挑起競爭，是促進(jìn)國有資產(chǎn)保值增值的關(guān)鍵。

四是產(chǎn)權(quán)交易各個(gè)環(huán)節(jié)的規(guī)范操作是規(guī)范國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的基礎(chǔ)。國資監(jiān)管機(jī)構(gòu)、產(chǎn)權(quán)交易各方、產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)、社會(huì)中介機(jī)構(gòu)，作為產(chǎn)權(quán)交易關(guān)聯(lián)人都要認(rèn)真履行職責(zé)，協(xié)調(diào)聯(lián)動(dòng)，規(guī)范操作國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易的每一個(gè)環(huán)節(jié)。產(chǎn)權(quán)市場作為執(zhí)行機(jī)構(gòu)更要注重公平公正，防范交易風(fēng)險(xiǎn)，提高運(yùn)作效率，作為多層次資本市場的一部分更好地發(fā)揮資本流動(dòng)平臺(tái)作用。

（作者為秦皇島市產(chǎn)權(quán)交易中心主任）