○翟樹得

（上海理工大學(xué)管理學(xué)院 上海 200090）

加快民間投資發(fā)展的對(duì)策研究
——以溫州為例

○翟樹得

（上海理工大學(xué)管理學(xué)院 上海 200090）

“新36條”等相關(guān)政策的出臺(tái)一定程度上對(duì)民間投資起到了刺激和引導(dǎo)的積極作用，但市場準(zhǔn)入、融資渠道等障礙影響了民間投資的進(jìn)一步擴(kuò)大和發(fā)展。本文以溫州為例，指出溫州民間投資的發(fā)展現(xiàn)狀及趨勢(shì)，并分析民間投資存在的各種問題，從優(yōu)化政策環(huán)境、拓寬融資渠道、完善服務(wù)體系和提高投資能力等方面對(duì)民間投資的發(fā)展提出相應(yīng)的對(duì)策和建議。

民間投資 民營企業(yè) 對(duì)策

一、引言

改革開放以來，我國的民間投資不斷發(fā)展壯大，已經(jīng)成為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、繁榮城鄉(xiāng)市場、擴(kuò)大社會(huì)就業(yè)的重要力量。隨著2010年5月13日《國務(wù)院關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的若干意見》（“新36條”）的正式出臺(tái)，我國的民間投資將會(huì)進(jìn)入一個(gè)快速發(fā)展的上升時(shí)期。溫州作為我國民營經(jīng)濟(jì)的代表性城市和民間投資的“風(fēng)向標(biāo)”，大量的民間資本活躍在溫州乃至全國經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的各個(gè)投資領(lǐng)域中，但相對(duì)于充足的投資信心和民間資本，由于受市場準(zhǔn)入、融資渠道、服務(wù)體系等多方面綜合因素的制約，民間投資的潛力還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有發(fā)揮出來。如何調(diào)控、引導(dǎo)和加快發(fā)展民間投資，充分發(fā)揮其積極作用，已成為政府、民營企業(yè)和相關(guān)機(jī)構(gòu)共同面臨的重要課題。

二、民間投資的發(fā)展現(xiàn)狀及障礙分析

1、民間投資的現(xiàn)狀及趨勢(shì)

（1）民間投資規(guī)模不斷擴(kuò)大，但增速放緩。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，經(jīng)過30多年的發(fā)展，僅溫州流動(dòng)的民間資本已經(jīng)達(dá)到6000多億元，而且每年以14%的速度快速增長。近年來，伴隨著溫州民營經(jīng)濟(jì)的迅速崛起和巨額民間資本的不斷積累，溫州民間投資出現(xiàn)了質(zhì)的飛躍，已成為拉動(dòng)全社會(huì)固定資產(chǎn)投資增長的主要力量。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2008年溫州民間投資額約為483.0億元，比上年增長7.5%，其增幅高于全社會(huì)固定資產(chǎn)投資增幅4.6個(gè)百分點(diǎn)；民間投資占全社會(huì)固定資產(chǎn)投資的比例達(dá)到63.7%，已大大超過國有單位投資所占比例。從近年發(fā)展態(tài)勢(shì)來看，除了2005年和2008年有較大的波動(dòng)外，其他年份都保持了兩位數(shù)的快速增長之勢(shì)。據(jù)測(cè)算，2003年至2008年溫州民間資金固定資產(chǎn)投資年均增長率約為11.0%。但2006—2008年民間投資增長速度呈下滑趨勢(shì)，2008年增速是除了2005年外的最低值，比年均增長率低了約3.5個(gè)百分點(diǎn)，比2006年低了多達(dá)8.4個(gè)百分點(diǎn)，增速明顯放緩。

（2）民間投資對(duì)GDP增長貢獻(xiàn)較高，但呈下降趨勢(shì)。首先計(jì)算民間投資對(duì)GDP的貢獻(xiàn)率，然后再根據(jù)計(jì)算結(jié)果與GDP年增長率的比值得出民間投資對(duì)GDP增長的貢獻(xiàn)率。關(guān)于民間投資對(duì)GDP的貢獻(xiàn)率，可以通過支出法分析GDP構(gòu)成來推導(dǎo)，具體表現(xiàn)為：Rn=（In-In-1）/Gn-1。其中R 為投資對(duì)溫州GDP的貢獻(xiàn)率，I為民間資本投資總額，G為GDP總量，n為當(dāng)年年份。

根據(jù)上式對(duì)2004—2008年溫州民間投資和GDP數(shù)據(jù)進(jìn)行整理計(jì)算，見表1。

表1 溫州民間投資對(duì)GDP貢獻(xiàn)表

從表1可知，除2005年有較大的波動(dòng)外，民間投資對(duì)GDP增長貢獻(xiàn)率在其余四年里均維持在20%左右，可見溫州民間投資對(duì)GDP增長的貢獻(xiàn)率較高，在溫州國民經(jīng)濟(jì)增長中占有重要地位。但從這五年的數(shù)據(jù)來看，溫州民間投資對(duì)GDP及其增長的貢獻(xiàn)率均有較大幅度的下滑，民間投資對(duì)GDP貢獻(xiàn)率2008年比2004年下降了2個(gè)多百分點(diǎn)，同期民間投資對(duì)GDP增長的貢獻(xiàn)率下降了近8個(gè)百分點(diǎn)，下降趨勢(shì)較為明顯。

（3）民間投資方式較多，投資領(lǐng)域和區(qū)域有所拓寬。從投資方式上看，溫州民間投資目前主要有以下方式：民營企業(yè)自主投資；政府引導(dǎo)下的企業(yè)出資和政府投資相結(jié)合；政府牽頭、法人或私人出資合股；通過股份制、承包、租賃、兼并等方式，參與國有企業(yè)的資產(chǎn)重組等，投資方式將會(huì)更加多元化。從投資領(lǐng)域上看，除了民間投資傳統(tǒng)上側(cè)重的制造業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、建筑業(yè)、住宿餐飲業(yè)等競爭性領(lǐng)域外，近年投資領(lǐng)域也開始涉及到政府公共項(xiàng)目和城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。從投資區(qū)域上看，溫州民間投資不斷擴(kuò)展到省內(nèi)其他城市、省外甚至國外的一些城市。就趨勢(shì)而言，投資領(lǐng)域和區(qū)域?qū)?huì)隨著市場準(zhǔn)入的擴(kuò)大而進(jìn)一步拓寬。

2、民間投資發(fā)展的障礙

（1）市場準(zhǔn)入制約民間投資發(fā)展空間。盡管早在2005年2月，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于鼓勵(lì)支持和引導(dǎo)個(gè)體經(jīng)營等非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見》（“非公經(jīng)濟(jì)36條”），該意見明確規(guī)定了平等準(zhǔn)入、公平待遇原則，允許非公有制資本進(jìn)入法律、法規(guī)未禁入的行業(yè)和領(lǐng)域，但在具體實(shí)施過程中，由于一些相關(guān)法律、法規(guī)和政策沒有相應(yīng)的細(xì)則來明確民間投資的行業(yè)和領(lǐng)域，使得民間投資仍然在市場準(zhǔn)入方面很難享受到公平待遇。據(jù)報(bào)道稱，在全社會(huì)80多個(gè)行業(yè)中，允許國有資本進(jìn)入的有72種，允許外資進(jìn)入的有62種，而允許民營資本進(jìn)入的只有41種。

（2）投融資渠道不暢，金融支持不力。雖然溫州民間資本現(xiàn)已多達(dá)6000億元，但仍沒有系統(tǒng)建立一個(gè)非國有經(jīng)濟(jì)的投融資體制，大量的民間資本和中小企業(yè)缺乏一個(gè)融資的載體平臺(tái)。溫州民間投資資金來源主要是自我積累和互助借貸，金融機(jī)構(gòu)的信貸支持比較有限。2007年溫州企業(yè)營運(yùn)資金構(gòu)成中，自有資金、銀行貸款、民間融資分別占到54%、18%、28%，銀行貸款資金比例不到五分之一。另外，溫州雖已成立數(shù)家針對(duì)民營企業(yè)的擔(dān)保公司，但規(guī)模小，根本無法滿足大中型民營企業(yè)的貸款需求，因而很難對(duì)資金量要求較高的政府公共基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目進(jìn)行投資。

（3）政策環(huán)境較差，服務(wù)體系不健全。從政策方面來看，較為突出的問題就是政策公平性很難真正落實(shí)，民間投資和國有投資甚至外資享受的待遇差別很大，如溫州民辦學(xué)校和公辦學(xué)校提供同樣的公共產(chǎn)品，民辦自負(fù)盈虧，公辦則政府承擔(dān)虧損。從服務(wù)體系來看，盡管溫州政府于今年6月成立了溫州民間資本投資服務(wù)中心，但成立時(shí)間很短、推廣力度不夠，目前信息發(fā)布和咨詢服務(wù)系統(tǒng)都處在起步階段，相關(guān)的社會(huì)中介服務(wù)組織又很少，大量的民間資金欲投無門，而缺乏對(duì)瞬息萬變的市場信息的了解又直接造成了部分投資的盲目性和投機(jī)性。

（4）民營企業(yè)的投資能力較低。溫州民營企業(yè)在資本原始積累期大多采用個(gè)體業(yè)主制、家庭制、合伙制等管理方式，這種方式在創(chuàng)業(yè)初期有著較大的優(yōu)勢(shì)，但當(dāng)企業(yè)發(fā)展到一定規(guī)模后，家族式的管理方式就可能成為企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的束縛，不規(guī)范的企業(yè)組織結(jié)構(gòu)也會(huì)影響到企業(yè)的投融資能力。同時(shí)，一方面民營企業(yè)在投資決策上主要憑借經(jīng)營者的個(gè)人經(jīng)驗(yàn)，而經(jīng)營者投資的能力又受到知識(shí)結(jié)構(gòu)、信息來源等因素的制約；另一方面由于溫州生活成本的不斷提高和對(duì)外來機(jī)構(gòu)人員的不夠信任，又很難留住高端投資管理人才，專業(yè)人才的匱乏也在一定程度上影響了溫州民間投資的水平。

三、對(duì)策與建議

1、切實(shí)打造促進(jìn)民間資本發(fā)展的政策環(huán)境

（1）對(duì)“新36條”進(jìn)一步細(xì)化，更加注重政策落實(shí)。建議從實(shí)際操作和體制深化改革的角度來對(duì)“新36條”的具體內(nèi)容要求進(jìn)行進(jìn)一步細(xì)化，盡快出臺(tái)“新36條”細(xì)則，增強(qiáng)“新36條”的可操作性，尤其是在市場準(zhǔn)入等方面要加強(qiáng)政策細(xì)則的針對(duì)性，切實(shí)做好政策落實(shí)工作，打破行業(yè)壟斷，真正保證民間資本公平競爭、平等準(zhǔn)入的市場環(huán)境。

（2）研究制定新型財(cái)政稅收政策。建議一方面對(duì)符合條件的民間投資，要幫助其爭取國債資金、國家和省財(cái)政貼息，并在此基礎(chǔ)上專門成立民間投資引導(dǎo)資金，對(duì)部分符合今后發(fā)展趨勢(shì)、有利于促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和投入政府公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的民間投資給予財(cái)政補(bǔ)貼；另一方面在固定資產(chǎn)增值稅、所得稅等方面制定相應(yīng)的優(yōu)惠政策，給予民間資金投資一定的減免優(yōu)惠，在稅收上盡量保證民企與國企、外企的平等性。

2、拓寬民間資本的融資渠道

（1）加強(qiáng)銀行借貸支持，健全信用擔(dān)保體系。以溫州為例，首先要改變商業(yè)銀行對(duì)民間投資的歧視，建議溫州銀行等本地商業(yè)銀行內(nèi)部要設(shè)立專門為當(dāng)?shù)孛駹I企業(yè)服務(wù)的信貸機(jī)構(gòu)，制定適應(yīng)民間投資特點(diǎn)的貸款政策和管理辦法。其次結(jié)合溫州民營經(jīng)濟(jì)特色，建議放松金融管制，引入民營機(jī)制，引導(dǎo)民間非正規(guī)金融發(fā)展成為社區(qū)銀行或中小商業(yè)銀行，構(gòu)建民間儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資的平臺(tái)。最后要建立多層次中小企業(yè)擔(dān)?；鸷蛽?dān)保機(jī)構(gòu)，鼓勵(lì)建立由政府二次擔(dān)保的、市場化的民間擔(dān)保公司，創(chuàng)新信用擔(dān)保方式。

（2）鼓勵(lì)民營企業(yè)直接融資。積極促進(jìn)多層次資本市場的發(fā)育，探索建立地方區(qū)域性資本交易市場，引導(dǎo)并支持符合條件的民營企業(yè)通過發(fā)行企業(yè)債券和在國內(nèi)外主板、創(chuàng)業(yè)板上市等方式進(jìn)行直接融資，并完善民間資本的進(jìn)入和退出渠道。同時(shí)要建立民營企業(yè)產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)體系，積極創(chuàng)造條件來促進(jìn)企業(yè)產(chǎn)權(quán)的合理流動(dòng)。

（3）建立多形式的民間投資基金。鼓勵(lì)民間資本抱團(tuán)聯(lián)合，建立如溫州中瑞等民間資本財(cái)團(tuán)的新型融資方式，但同時(shí)要加以規(guī)范并引導(dǎo)其逐步發(fā)展形成民間投資基金。繼續(xù)完善和推廣BOT、TOT、BT等投資經(jīng)營模式，并在此基礎(chǔ)上積極嘗試組建各種類型的產(chǎn)業(yè)投資基金和信托基金，通過基金的形式將民間的零散資金進(jìn)行整合并引導(dǎo)其投入公共基礎(chǔ)設(shè)施、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)等投資領(lǐng)域。

3、完善促進(jìn)民間投資的服務(wù)體系

（1）改善民間投資審批環(huán)境。繼續(xù)深化政府審批制度改革，加快政府轉(zhuǎn)型，提高政府的工作效率和服務(wù)水平。建議建立民間投資的工作協(xié)調(diào)機(jī)制，在對(duì)民間投資的審批時(shí)限、審批前置條件、審批環(huán)節(jié)等方面進(jìn)行適當(dāng)簡化和縮減，對(duì)于一些互為前置條件的審批事項(xiàng)，可考慮采取聯(lián)合審批制度，為民間資金投資提供科學(xué)、規(guī)范、高效的“一站式”服務(wù)。

（2）建立和完善社會(huì)化服務(wù)體系。一方面鼓勵(lì)現(xiàn)有的中介機(jī)構(gòu)主動(dòng)服務(wù)民間投資，并規(guī)范所涉及的程序，另一方面政府對(duì)民間投資要加強(qiáng)政策和信息的引導(dǎo)，當(dāng)前特別應(yīng)鼓勵(lì)設(shè)立專門的信息服務(wù)中心、技術(shù)創(chuàng)新中心、投資咨詢中心等，為民間投資提供信息、可行性研究、人才培訓(xùn)、社會(huì)公共協(xié)調(diào)等配套服務(wù)，如新成立的溫州民間資本投資服務(wù)中心日后將會(huì)發(fā)揮越來越大的支持服務(wù)作用。

4、提高民營企業(yè)投資能力

（1）建立現(xiàn)代企業(yè)制度，提高企業(yè)管理水平。目前，對(duì)溫州而言，亟待解決的就是改變落后的家族制、合伙制等企業(yè)組織結(jié)構(gòu)，一方面建立現(xiàn)代企業(yè)組織結(jié)構(gòu)及體制，通過組織結(jié)構(gòu)的調(diào)整來轉(zhuǎn)變公司的管理模式，理順和完善相關(guān)主體與企業(yè)的產(chǎn)權(quán)關(guān)系，另一方面建立現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度，加強(qiáng)企業(yè)的資產(chǎn)運(yùn)營和資產(chǎn)管理。

（2）引進(jìn)和培養(yǎng)專業(yè)投資人才。專業(yè)投資人才的投資能力在一定程度上能夠減少民間投資目前存在的盲目性和投機(jī)性。民營企業(yè)要認(rèn)識(shí)到專業(yè)投資人才的重要性，通過引進(jìn)和培養(yǎng)專業(yè)投資人才來提高企業(yè)的整體投資能力。針對(duì)生活環(huán)境因素難以吸引高端專業(yè)人才居留的問題，建議可以遵循“不求為我所有，但求為我所用”的原則，采取靈活多變的引進(jìn)形式。

[1]李揚(yáng)：6000億溫州民資新風(fēng)向[N]．浙江日?qǐng)?bào)，2010-05-18．

[2]蔡靈躍、劉守謙、陳明衡：溫州民間資本的發(fā)展與引導(dǎo)[J].上海金融，2005（2）．

[3]應(yīng)雄：民間投資：浙江經(jīng)濟(jì)率先回升的關(guān)鍵[J].浙江經(jīng)濟(jì)，2009（12）．

[4]謝麗：壟斷行業(yè)提上議程[N].金融時(shí)報(bào)，2009-05-31．

[5]辜勝阻、潘登科、易善策：民間投資接力公共投資：后危機(jī)時(shí)期的重要選擇[J].當(dāng)代財(cái)經(jīng)，2010（3）．

[6]周小平：深化投資體制改革促進(jìn)民間投資發(fā)展[J].浙江經(jīng)濟(jì)，2005（12）．

[7]李萍：啟動(dòng)民間投資進(jìn)一步擴(kuò)大國內(nèi)需求[J].財(cái)會(huì)研究，2005（1）．