恒豐銀行青島分行 王旭

結(jié)構(gòu)性融資模式在中小企業(yè)融資中的應(yīng)用分析

恒豐銀行青島分行 王旭

改革開放以來，中小企業(yè)迅速發(fā)展成為推動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)的重要力量。然而，中小企業(yè)融資難已成為國內(nèi)外共同面臨的問題。結(jié)構(gòu)性融資模式是解決此問題的一條重要途徑，在此背景下，本文從結(jié)構(gòu)性融資模式進(jìn)行切入，分析其在中小企業(yè)融資問題中的應(yīng)用，從而更有效地為中小企業(yè)解決融資問題提供對(duì)策與方案。

結(jié)構(gòu)性融資 中小企業(yè) 應(yīng)用

改革開放以來，中小企業(yè)不斷成長與發(fā)展，在國民經(jīng)濟(jì)中起著越來越重要的作用。然而，融資難問題是世界各國都面臨的問題。如何有效地解決此問題已成為學(xué)術(shù)界爭論的熱點(diǎn)，研究中小企業(yè)融資問題具有十分重要的理論與現(xiàn)實(shí)意義。

近年來，結(jié)構(gòu)性融資模式被認(rèn)為是一種創(chuàng)新模式?；诖?，本文選擇以結(jié)構(gòu)性融資為切入點(diǎn)，研究其在中小企業(yè)融資中的應(yīng)用。

1 結(jié)構(gòu)性融資概述

結(jié)構(gòu)性融資模式主要有兩大類：一是供應(yīng)鏈金融模式；二是結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資模式。其對(duì)中小企業(yè)、核心企業(yè)及銀行的作用主要有以下幾方面：

1.1 提升中小企業(yè)的信譽(yù)水平和融資能力

結(jié)構(gòu)性融資的獨(dú)特之處可形象地表述為“N+1”模式，通過“1”帶動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，從而排斥了冒單次博弈風(fēng)險(xiǎn)而進(jìn)行臨時(shí)投機(jī)的中小企業(yè)。

1.2 改變傳統(tǒng)的信用評(píng)級(jí)模式，降低中小企業(yè)的融資門檻

在結(jié)構(gòu)性融資模式中，銀行更加關(guān)注整條信譽(yù)鏈的信譽(yù)水平，這樣一來，被大多數(shù)銀行拒之門外的中小企業(yè)，就有機(jī)會(huì)獲得信貸融資。

1.3 核心企業(yè)可有效獲得業(yè)務(wù)和資金管理方面的支持

對(duì)于核心企業(yè)來說，可以借助銀行的供應(yīng)鏈融資，壓縮自身融資，獲得更長賒期，減少支付壓力，增加資金管理效率。

1.4 降低銀行客戶營銷成本，獲得更多的服務(wù)收入

對(duì)銀行來說，開展供應(yīng)鏈融資可以更有針對(duì)性地?cái)U(kuò)大客戶基礎(chǔ)，提高營銷成功率，降低客戶營銷成本。

2 中小企業(yè)的融資困境

2.1 外部環(huán)境因素

首先，國有商業(yè)銀行實(shí)行“雙大”戰(zhàn)略，對(duì)中小企業(yè)惜貸。以大銀行為主體的金融體系對(duì)中小企業(yè)信貸支持不夠。

其次，銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)管理制度存在缺陷。為了強(qiáng)化信貸風(fēng)險(xiǎn)管理，各商業(yè)銀行基本上都實(shí)行了事實(shí)上的“貸款風(fēng)險(xiǎn)終身責(zé)任制”，并追求終審責(zé)任。

最后，社會(huì)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)分散與補(bǔ)償制度缺乏。目前，社會(huì)信用擔(dān)保體系在中國發(fā)展滯后，缺乏一定的后續(xù)補(bǔ)償機(jī)制，風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保機(jī)制尚未形成。

2.2 企業(yè)自身因素

首先，自有資金缺乏，信用度不高。中國非公有制企業(yè)發(fā)展主要依靠自身發(fā)展、內(nèi)源融資。此外，中小企業(yè)信譽(yù)度不高，信用等級(jí)普遍較低。

其次，貸款成本高，管理制度不健全。調(diào)查顯示，中小企業(yè)的貸款頻率是大中型企業(yè)的5倍左右。同時(shí)，大多數(shù)中小企業(yè)仍局限在家族管理模式中，經(jīng)營理念落后。

最后，抵押、擔(dān)保困難。銀行對(duì)企業(yè)進(jìn)行融資時(shí)，一般要求企業(yè)進(jìn)行抵押和提供擔(dān)保物。中小企業(yè)自身缺乏一定的資金，廠房設(shè)備不足于用于抵押物。同時(shí)，存在中小企業(yè)互相擔(dān)保的現(xiàn)象，這不利于中小企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。

3 結(jié)構(gòu)性融資模式在中小企業(yè)融資中的應(yīng)用

在這里，通過上文對(duì)結(jié)構(gòu)性融資的概述，本文主要選擇一些常用的融資模式進(jìn)行分析，從而更深入的思考中小企業(yè)融資難的問題。

3.1 應(yīng)收賬款融資模式

應(yīng)收賬款融資是指企業(yè)以未到期的應(yīng)收賬款向金融機(jī)構(gòu)辦理融資的行為，由銀行向處于供應(yīng)鏈上游的中小企業(yè)提供融資的一種方式。其流程是：中小企業(yè)與核心大企業(yè)建立交易聯(lián)系的情形下，核心企業(yè)向中小企業(yè)寄送應(yīng)收賬款單據(jù)；當(dāng)融資企業(yè)申請(qǐng)融資時(shí)，向金融機(jī)構(gòu)提交質(zhì)押單據(jù)；此時(shí)金融機(jī)構(gòu)取得核心企業(yè)對(duì)所付賬款進(jìn)行支付的承諾；確定無誤后金融機(jī)構(gòu)才向融資企業(yè)提供信用貸款；融資企業(yè)用所融的資金用于購買原材料進(jìn)行生產(chǎn)；核心企業(yè)銷售貨物收回款項(xiàng)并向金融機(jī)構(gòu)支付賬款最后金融機(jī)構(gòu)才會(huì)注銷合同。

在應(yīng)收賬款融資模式下，銀行、債權(quán)企業(yè)、債務(wù)企業(yè)都在參與其中，并且債務(wù)企業(yè)在整各鏈條中起著反擔(dān)保的作用。

磨削分析指的是分析煤礦機(jī)械零部件在磨損過程中的磨屑，分析機(jī)械失效的原因。由于煤礦工作受周圍環(huán)境影響較大，且因工作條件的原因，難以搜集碎屑。而采用氣動(dòng)鐵輔以及磁性法來收集，效果極佳。

3.2 應(yīng)付賬款融資模式

應(yīng)付賬款融資模式主要是針對(duì)商品出現(xiàn)的階段性資金短缺問題，其具體的操作方式：第三方物流或核心企業(yè)給中小企業(yè)提供擔(dān)保和監(jiān)督；銀行為中小企業(yè)墊付款項(xiàng)；最后中小企業(yè)直接付款給銀行。在此模式中，物流企業(yè)對(duì)供應(yīng)商或購貨方的情況十分的了解，能夠有效地防止這種信用擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也解決了中小企業(yè)的融資問題。

3.3 保稅倉融資模式

保稅倉融資，就是企業(yè)向合作銀行交納一定的保證金后開具承兌匯票，由銀行進(jìn)行承兌，生產(chǎn)商向物流公司或倉儲(chǔ)公司的倉儲(chǔ)發(fā)貨，貨到倉庫后轉(zhuǎn)為倉單質(zhì)押。其大致流程：經(jīng)銷商向銀行繳納一定的保證金；物流企業(yè)對(duì)銀行進(jìn)行承兌擔(dān)保；經(jīng)銷商向物流企業(yè)進(jìn)行反擔(dān)保；銀行對(duì)制造商進(jìn)行匯票的承兌；制造商向物流企業(yè)或倉儲(chǔ)企業(yè)的倉儲(chǔ)處發(fā)貨；貨物到后變成倉單質(zhì)押；經(jīng)銷商對(duì)銀行進(jìn)行分批還款；銀行向經(jīng)銷商提供倉單分提單；物流企業(yè)向經(jīng)銷商分批送貨。

3.4 “池”融資模式

“池”融資模式是專門針對(duì)中小企業(yè)的創(chuàng)新型結(jié)構(gòu)性融資?！俺亍比谫Y模式，主要是將中小出口企業(yè)日?，嵥椤⒘闵⒌膽?yīng)收賬款、背書商業(yè)匯票、出口退稅申報(bào)單據(jù)等積聚起來，通過轉(zhuǎn)讓給銀行，讓銀行為中小企業(yè)建立相應(yīng)的應(yīng)收賬款的“池”，并根據(jù)“池”容量提供一定的融資比例。

3.5 結(jié)構(gòu)貿(mào)易融資模式

表1 常用的融資工具與中小企業(yè)融資

結(jié)構(gòu)貿(mào)易融資最大的特點(diǎn)就是根據(jù)企業(yè)的不同需求，量身定做出適合企業(yè)的融資方案，從而滿足多樣化需求。本文將常用的融資工具與中小企業(yè)融資進(jìn)行結(jié)合，總結(jié)如表1：

在具體的操作與應(yīng)用中，可以將不同的融資工具進(jìn)行組合，配合國家信用擔(dān)保等手段，可以有效地降低風(fēng)險(xiǎn)，提供更好的融資支持。

4 對(duì)策建議

4.1 樹立良好的企業(yè)信譽(yù)和形象

通過上文的分析，企業(yè)的信用等級(jí)低，是中小企業(yè)融資困難的主要原因之一，因此要改變中小企業(yè)固有的家族觀念和經(jīng)營模式，改善企業(yè)的形象。要建立健全財(cái)務(wù)管理制度，提高企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)、第三方機(jī)構(gòu)的信息透明度。同時(shí)，認(rèn)真履行合約義務(wù)。

4.2 建立、健全相應(yīng)的法律法規(guī)

對(duì)于中小企業(yè)中信譽(yù)較好的企業(yè)，政府要在政策上予以傾斜；對(duì)于信譽(yù)等級(jí)低、隨意拖欠貸款的中小企業(yè)，除了做動(dòng)員工作外，還要制定嚴(yán)格的懲罰制度，規(guī)范和凈化金融市場。

4.3 對(duì)金融機(jī)構(gòu)實(shí)行獎(jiǎng)勵(lì)制度

通過分析可以看出，國有商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)惜貸，造成中小企業(yè)融資困難。為此，政府可在稅收方面對(duì)金融機(jī)構(gòu)提供一定的支持，同時(shí)，在撥款時(shí)要優(yōu)先考慮那些貸款給中小企業(yè)的金融組織。

4.4 建立適合中小企業(yè)的信用評(píng)估體系

大多數(shù)銀行由于沒有比較系統(tǒng)的評(píng)估體系，因此造成一定的融資障礙。政府應(yīng)及時(shí)建立適合中小企業(yè)的信用評(píng)估體系，要注重外銷渠道、經(jīng)營者素質(zhì)、結(jié)算方式、市場潛力等因素，從綜合角度進(jìn)行評(píng)估。

4.5 利用融資產(chǎn)品組合，控制融資成本

結(jié)構(gòu)貿(mào)易融資模式能夠利用各種不同融資工具，進(jìn)行有針對(duì)性地組合，從而滿足企業(yè)的多樣化需求，控制融資成本。

結(jié)構(gòu)性融資模式是解決中小企業(yè)融資難的重要途徑，深入研究此模式，對(duì)于中國解決中小企業(yè)融資難具有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義。相信經(jīng)過各方的共同努力，中小企業(yè)融資困境會(huì)不斷得到好轉(zhuǎn)。

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1005-5800(2010)11(c)-119-02