陳曉燕

（銅陵學(xué)院，安徽銅陵 244000）

關(guān)于投資環(huán)境評估常用方法的對比研究
——以銅陵市為例

陳曉燕

（銅陵學(xué)院，安徽銅陵 244000）

隨著國內(nèi)外投資活動的逐步興起和迅速發(fā)展，國內(nèi)外的相關(guān)學(xué)者和機(jī)構(gòu)對有關(guān)投資環(huán)境評估理論和方法逐步深入研究并且取得了很大進(jìn)展。文章選取綜合指標(biāo)評分法、模糊綜合評價(jià)法和因子分析法三種常用的評估方法進(jìn)行對比分析研究，并對2005-2008年銅陵市投資環(huán)境發(fā)展趨勢進(jìn)行了評估。

投資環(huán)境；評價(jià)方法；銅陵經(jīng)濟(jì)

20世紀(jì)60年代以來，隨著我國國內(nèi)外投資活動的逐步興起和迅速發(fā)展，國內(nèi)外的相關(guān)學(xué)者和機(jī)構(gòu)對有關(guān)投資環(huán)境評估理論和方法逐步深入研究并且取得了很大進(jìn)展。在國外，美國伊爾·A·利特法克和彼得·班廷于1968年提出了冷熱因素分析法，美國羅伯特·斯托伯于1969年提出等級尺度法，美國道氏化學(xué)公司于1985年提出道氏評估法（又稱動態(tài)分析法）[1]。在國內(nèi)，香港中文大學(xué)閔建蜀教授于1987年提出多因素與關(guān)鍵因素評估法，我國學(xué)者林應(yīng)桐提出準(zhǔn)數(shù)分析法，魯明泓于1994年提出主成分分析法，程連生于1995年提出投資環(huán)境熟化度類型評價(jià)法，陳健飛于1996年采用綜合指標(biāo)評分法對福建城市的投資環(huán)境進(jìn)行評價(jià)[2]，杜曉君于2002年采用了模糊綜合評價(jià)法判斷建立基于“創(chuàng)造性資產(chǎn)”的引資國投資環(huán)境評估模型等[3]。本文主要對國內(nèi)常用的三種評估方法，即綜合指標(biāo)評分法、模糊綜合評價(jià)法和因子分析法進(jìn)行對比分析研究并選出較為適用的方法，對2005-2008年銅陵市投資環(huán)境發(fā)展趨勢進(jìn)行簡單評估。

一、三種常用評估方法的基本原理及對比分析

（一）三種常用評估方法的基本原理

1.綜合指標(biāo)評分法

本文選取的綜合指標(biāo)評分法的基本原理是：首先基于層次分析法[4]構(gòu)造出判斷矩陣，并確定各層次及具體指標(biāo)的權(quán)重，最終得出個(gè)體指標(biāo)的評分和評價(jià)值[5]。評估流程如下：

目標(biāo)層主體指標(biāo)層個(gè)體指標(biāo)層自然資源與基礎(chǔ)設(shè)施環(huán)境（B1）投資環(huán)境評價(jià)指標(biāo)（A）市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境（B2）人均耕地面積（C1）城鎮(zhèn)居民人均居住面積（C2）綠化覆蓋面積（C3）鐵路年貨運(yùn)量（C4）公路年貨運(yùn)量（C5）公路里程數(shù)（C6）GDP總量（C7）人均可支配收入（C8）人均財(cái)政收入（C9）城鄉(xiāng)居民存款余額（C10）商品零售價(jià)格指數(shù)（C11）

目標(biāo)層主體指標(biāo)層個(gè)體指標(biāo)層市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境（B2）外貿(mào)進(jìn)出口商品總額（C12）社會消費(fèi)品零售總額（C13）人均固定資產(chǎn)投資額（C14）第二產(chǎn)業(yè)占GDP比（C15）第三產(chǎn)業(yè)占GDP比（C16）投資環(huán)境評價(jià)指標(biāo)（A）社會人文環(huán)境（B3）職工平均工資（C17）人口城鎮(zhèn)化率（C18）科研經(jīng)費(fèi)（C19）萬人擁有高校在校學(xué)生數(shù)（C20）萬人擁有衛(wèi)生技術(shù)人員數(shù)（C21）萬人擁有公交車數(shù)（C22）萬人擁有公共圖書館藏書數(shù)（C23）

（1）銅陵市投資環(huán)境指標(biāo)體系層次的建立

（2）層次分析分別確定主體指標(biāo)和個(gè)體指標(biāo)的權(quán)重，通過各目標(biāo)兩兩比較其重要性而得出。

（3）層次排序，根據(jù)下列公式計(jì)算判斷矩陣A的最大特征根λmax及其對應(yīng)的特征向量W，所得W經(jīng)歸一化后,即為同一層次相應(yīng)元素對于上一層次某一因素相對重要性的權(quán)重向量。

（4）進(jìn)行一致性檢驗(yàn)，CR=CI／RI，當(dāng)CR＜0.10時(shí),判斷矩陣具有滿意的一致性,當(dāng)全CR≥0.10時(shí),需要調(diào)整判斷矩陣,直到滿意為止。

（5）通過查閱多方面的資料，并采用專家咨詢的方法，確定各個(gè)體指標(biāo)的評分（M），根據(jù)投資環(huán)境評價(jià)值的表達(dá)式：E=ΣMjQj計(jì)算出相應(yīng)的評價(jià)值。

2.模糊綜合評價(jià)法

本文選取的模糊綜合評判模型的基本原理是：將其和數(shù)據(jù)包絡(luò)分析模型有機(jī)結(jié)合，使用模糊綜合評判結(jié)果作為數(shù)據(jù)包絡(luò)分析模型的輸出因素評價(jià)投入因素對投資環(huán)境評估的有效性[6]。評估流程如下：

（1）準(zhǔn)則的設(shè)置

在這里結(jié)合銅陵市投資環(huán)境指標(biāo)體系設(shè)置二級準(zhǔn)則，一級準(zhǔn)則是指自然資源與基礎(chǔ)設(shè)施環(huán)境、市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境和人文科技環(huán)境三大指標(biāo)群（B1-B3）；二級準(zhǔn)則是結(jié)合銅陵市社會、經(jīng)濟(jì)和文化等的發(fā)展情況以及統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的完備性選取的23項(xiàng)指標(biāo)（C1-C23）。采用“特爾菲”法（即專家意見法）確定各自的權(quán)重。該指標(biāo)體系結(jié)構(gòu)及其權(quán)重設(shè)計(jì)見表2。

表2 指標(biāo)體系結(jié)構(gòu)及其權(quán)重設(shè)計(jì)

（2）設(shè)有n個(gè)被評價(jià)的年度（本文為2005～2008年）,每個(gè)年度都有m種“輸入”（即銅陵市在以上各年度指標(biāo)數(shù)量，本文中有23個(gè)輸入值）

其中:xij——第j個(gè)年度對第i種指標(biāo)內(nèi)容的執(zhí)行力度，xij>0；

yrj——第j個(gè)年度執(zhí)行各個(gè)指標(biāo)內(nèi)容后表現(xiàn)的第r種投資環(huán)境評估值，yrj>0；

vI——第I個(gè)投資環(huán)境評價(jià)指標(biāo)群，vI>0；

vi——第i種指標(biāo)內(nèi)容的權(quán)重，vi≥0；

ur——第r種投資環(huán)境評估值的測試權(quán)重，ur≥0。

（4）對以上各年度銅陵市投資環(huán)境進(jìn)行評估，第j年度銅陵市投資環(huán)境進(jìn)行評估值為Wj，則

若DEA評價(jià)模型的一個(gè)最優(yōu)解U、V使得UTYj-VTXj=0（j=j0，且U≥0，V≥0）則稱第j0年度銅陵市投資環(huán)境是相對有效的；若最優(yōu)解中有取0的分量，則稱第j0年度是弱相對有效的。而Max值則反映每組指標(biāo)對投資環(huán)境改善的有效性，值越大，說明該組對投資環(huán)境整體得分的影響越大；反之則相反。

3.因子分析法

本文選取的因子分析法的基本原理是通過一定的多元統(tǒng)計(jì)分析方法，測算出上述23個(gè)銅陵市投資環(huán)境評價(jià)指標(biāo)在樣本之間的相對差距，對原始矩陣進(jìn)行降維處理，得到一組彼此互不相關(guān)的新變量，即通過研究眾多變量的內(nèi)部依賴關(guān)系，得出少量因子以反映原眾多變量代表的主要信息[7]。評估流程[8]如左圖：

（二）三種常用評估方法的對比分析

基于層次分析法的綜合指標(biāo)評分法，是先對選取的指標(biāo)體系進(jìn)行分層處理并確定各級指標(biāo)的權(quán)重，最終計(jì)算綜合得分。而權(quán)重確定的方法主要常用專家評分法，在一定程度上提高了信息收集的難度以及數(shù)據(jù)的主觀性。模糊綜合評價(jià)法，需先確定準(zhǔn)則以及采用“特爾菲”法確定權(quán)重得出綜合評分（與第一種方法相似），最后將一級準(zhǔn)則代入DEA評價(jià)模型分析對投資環(huán)境評估的重要性或影響程度。因子分析法則是在選取的具有一定程度的重疊的評估指標(biāo)中，進(jìn)行降維并從中提煉出互相獨(dú)立的主成分，從而根據(jù)主成分中大部分指標(biāo)的特性判斷上一層次的屬性。以上三種評估方法的基本原理有所不同，但卻具有其獨(dú)特科學(xué)性和適用性。

問題的關(guān)鍵是，評價(jià)投資環(huán)境的各種指標(biāo)的“邊界”是模糊不清晰的，在分配權(quán)重時(shí)有可能會出現(xiàn)重復(fù)疊加的現(xiàn)象，故在無法保證專家確定權(quán)重值的權(quán)威下，選擇降低權(quán)重值影響的方法可能會在一定程度上提高評估結(jié)果的科學(xué)性。在以上三種方法中，因子分析法在很大程度上避免了各投資環(huán)境評估指標(biāo)間的多重共線性并弱化了權(quán)重值對數(shù)據(jù)處理的影響，可更為清晰的判斷投資環(huán)境評估指標(biāo)體系中主要影響因素以達(dá)到簡化明晰的分析效果。

對銅陵市投資環(huán)境評價(jià)研究時(shí)，因在現(xiàn)有信息資料以及條件下，在確定各級指標(biāo)權(quán)重方面較難保證其精確性和權(quán)威性，故擬采用因子分析法對2005-2008年銅陵市投資硬環(huán)境的發(fā)展進(jìn)行研究。另外，需要說明的是，本文對銅陵市投資環(huán)境的評估僅針對易量化的硬性指標(biāo)，由于條件和資源的限制了對軟環(huán)境（主要包括經(jīng)濟(jì)運(yùn)行環(huán)境、政治環(huán)境以及法律制度環(huán)境等）數(shù)據(jù)的獲取，故暫未進(jìn)行考慮。

二、銅陵市2005-2008年投資環(huán)境評價(jià)

采用因子分析法分析銅陵市投資環(huán)境于2005-2008年的發(fā)展情況，確定了影響銅陵市投資環(huán)境的三大主成分，并得出了銅陵投資環(huán)境綜合評價(jià)值，詳見下：

（一）影響銅陵市投資環(huán)境的三大主成分

表3 特征根值及其貢獻(xiàn)率

通過表3可以看出,變量相關(guān)矩陣中大于1的特征根值有3個(gè),分別為15.067、6.248、1.685，且這3個(gè)主成份綜合的信息貢獻(xiàn)率為100%，根據(jù)特征值大于1，累計(jì)貢獻(xiàn)率大于85%的原則，提取了3個(gè)公因子，它們已能包含原始數(shù)據(jù)的全部信息，因此選取前3個(gè)主成份進(jìn)行計(jì)算。第一主成份主要反映城市的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，權(quán)重(累計(jì)貢獻(xiàn)率)達(dá)65.508%，對總體起舉足輕重的作用,是最重要的影響因子。第二主成份反映投資的人文環(huán)境指標(biāo)，方差貢獻(xiàn)率為27.167%。第三主成份主要反映基礎(chǔ)設(shè)施狀況，這一成份的方差貢獻(xiàn)率為7.325%。

（二）銅陵市投資環(huán)境綜合評價(jià)值

表4 銅陵市投資環(huán)境綜合評價(jià)表

由表4可知,銅陵市投資環(huán)境自2005年以來是逐年改善的,2007年-2008年銅陵市投資環(huán)境改善較為明顯,主要由于在3個(gè)主份中第一主成份數(shù)值增長較快,反映了銅陵市經(jīng)濟(jì)實(shí)力和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平增幅較大。但2008年投資環(huán)境中第二及第三主成份均為負(fù)值,分別為-0.11、-0.73，因此，應(yīng)在鞏固提高第一主成份的因子得分即經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的基礎(chǔ)上,加快對社會人文及基礎(chǔ)設(shè)施環(huán)境的投資增長。

綜上可知：本文初步建立了銅陵市投資環(huán)境評價(jià)的指標(biāo)體系，并結(jié)合實(shí)際的資源和條件選擇了因子分析法對銅陵市投資環(huán)境進(jìn)行評價(jià)，該法較好地實(shí)現(xiàn)了定性和定量的結(jié)合，合理地反映了銅陵市投資環(huán)境評價(jià)水平以及各個(gè)要素之間的強(qiáng)弱。運(yùn)用因子分析法不僅可以發(fā)現(xiàn)該市投資環(huán)境的現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢，還可以找出影響投資環(huán)境的主要因素，為城市管理者有效地改善銅陵市投資環(huán)境指明了方向。

［1］李俊杰.投資環(huán)境研究述評[J].人文地理,2004，(10).

［2］殷開明.投資環(huán)境評價(jià)理論的現(xiàn)狀與發(fā)展[J].重慶社會工作職業(yè)學(xué)院學(xué)報(bào)，2004，(2).

［3］杜曉君.基于“創(chuàng)造性資產(chǎn)”的引資國投資環(huán)境模糊綜合評價(jià)[J].科研管理，2003，(5).

［4］許樹柏.層次分析法原理[M].天津：天津大學(xué)出版社，1988.

［5］張鳳成.城市投資環(huán)境評價(jià)研究[J].濟(jì)寧師范專科學(xué)校學(xué)報(bào)，2005，(12).

［6］周瑞超，鄺雨.基于模糊綜合評判的數(shù)據(jù)包絡(luò)分析模型對投入因素的評價(jià)[J].廣西財(cái)政高等?？茖W(xué)校學(xué)報(bào),2004，12(6).

［7］趙玉珍，蔡華.我國各區(qū)域的投資環(huán)境因子分析及政策建議[J].西安石油學(xué)院學(xué)報(bào)，2003，(6).

［8］周愛前，郭冬，顧紅春.基于因子分析的江蘇省城市投資環(huán)境綜合評價(jià)[J].商業(yè)經(jīng)濟(jì)研究，2010，(6).

［9］魯明泓.中國不同地區(qū)投資環(huán)境的評估與比較[J].經(jīng)濟(jì)研究，1994，(2).

F125

：A

：1672-0547（2010）04-0022-02

2010-07-27

陳曉燕（1982-），女，安徽亳州人，銅陵學(xué)院金融學(xué)系教師。

2010銅陵市重點(diǎn)理論課題《建立投資環(huán)境評估體系優(yōu)化經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境的研究》（編號：TLKT2010-04）部分成果，主持人：馬克和。