文|鶴懷

現(xiàn)代集團(tuán)買(mǎi)產(chǎn)自救

文|鶴懷

獲得了現(xiàn)代建設(shè)控股權(quán)，現(xiàn)代集團(tuán)則暫時(shí)安全，家族兩派間的制衡之勢(shì)便有可能長(zhǎng)久維系。

老祖宗留下的遺產(chǎn)，雖然已經(jīng)遺失在外多年，但作為后輩，只要條件允許，就有義務(wù)贖回。這個(gè)道理不光中國(guó)人懂，韓國(guó)人也在身體力行。唯一遺憾的是，懂這個(gè)道理的一家人，事前并沒(méi)有商量好，兩派傳人都想要得到前輩的愛(ài)物。

為了得到現(xiàn)代工程建設(shè)公司的部分股份，韓國(guó)兩家兄弟公司——現(xiàn)代汽車(chē)集團(tuán)、現(xiàn)代集團(tuán)爭(zhēng)得熱火朝天。家族內(nèi)部十?dāng)?shù)年的爭(zhēng)斗也隨即升級(jí)。

自創(chuàng)始人鄭周永去世后，內(nèi)斗使得龐大的現(xiàn)代企業(yè)帝國(guó)一分為三。

此次參與競(jìng)購(gòu)的一方是全球第五大汽車(chē)制造商——韓國(guó)現(xiàn)代汽車(chē)集團(tuán)，資產(chǎn)包括現(xiàn)代和起亞兩家汽車(chē)制造商、多個(gè)零備件供應(yīng)商和物流公司、一家鋼鐵公司和一家航運(yùn)公司。其掌門(mén)人鄭夢(mèng)九是鄭周永的次子。另一方是現(xiàn)代集團(tuán)，其業(yè)務(wù)較為多元，航運(yùn)主業(yè)之外，兼有證券、電梯制造和對(duì)朝投資等。董事長(zhǎng)玄貞恩是鄭周永已故的五子鄭夢(mèng)憲的妻子。

競(jìng)購(gòu)的焦點(diǎn)、韓國(guó)最大的建筑企業(yè)——現(xiàn)代工程建設(shè)公司，則是一家建筑企業(yè)，是鄭周永企業(yè)帝國(guó)的最初根基。但上世紀(jì)90年代末的金融危機(jī)爆發(fā)后，為避免整個(gè)企業(yè)帝國(guó)的倒閉，現(xiàn)代建設(shè)被抵押給了銀行債權(quán)人。今年9月，債權(quán)人決定出售所持的現(xiàn)代建設(shè)34.88%的股權(quán)。

有資料顯示：如果收購(gòu)現(xiàn)代建設(shè)成功，實(shí)力相對(duì)較弱的一方——現(xiàn)代集團(tuán)將從韓國(guó)金融界的21位（國(guó)營(yíng)企業(yè)除外）一下上升到第14位。

且不管是為了家族榮譽(yù)，還是為了努力上位，現(xiàn)代集團(tuán)在這場(chǎng)競(jìng)價(jià)中煞費(fèi)苦心。

11月16日，現(xiàn)代集團(tuán)初步擊敗現(xiàn)代汽車(chē)，以約5.5萬(wàn)億韓元（48億美元）的報(bào)價(jià)，成為現(xiàn)代建設(shè)的優(yōu)先競(jìng)購(gòu)方。但是，對(duì)玄貞恩的這一舉動(dòng)，市場(chǎng)并不看好。因?yàn)?.5萬(wàn)億韓元相當(dāng)于現(xiàn)代建設(shè)目前市值的兩倍，用2倍的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)三成多的股份，過(guò)于盲目。況且，現(xiàn)代集團(tuán)并非財(cái)大氣粗，其旗下三家主要上市分公司所擁有的現(xiàn)金總額只有1.5萬(wàn)億韓元，自身資金捉襟見(jiàn)肘。觀(guān)察人士大聲驚呼：“在支付收購(gòu)費(fèi)用后，現(xiàn)代集團(tuán)還有資金用于支持現(xiàn)代建設(shè)的未來(lái)成長(zhǎng)么？”與擔(dān)心相印證，競(jìng)價(jià)之后，現(xiàn)代集團(tuán)旗下的主力公司現(xiàn)代商船株式會(huì)社與現(xiàn)代建設(shè)股價(jià)雙雙大幅下滑。

而實(shí)力稍強(qiáng)的現(xiàn)代汽車(chē)，則為了這場(chǎng)競(jìng)購(gòu)準(zhǔn)備了40億美元，蓄勢(shì)待發(fā)，只等現(xiàn)代集團(tuán)露出一絲破綻，便全力出手。

兩家公司之所以熱心競(jìng)購(gòu)，表面原因是為了通過(guò)并購(gòu)壯大自己——現(xiàn)代建設(shè)目前的市值大約為80億美元。無(wú)論哪家公司競(jìng)標(biāo)成功，都會(huì)為自己現(xiàn)有的企業(yè)規(guī)模增加一塊規(guī)模宏大、利潤(rùn)豐厚的業(yè)務(wù)。其實(shí)，在這個(gè)理由的背后，是更深層的生存保衛(wèi)戰(zhàn)。

2006年，獨(dú)立的現(xiàn)代重工集團(tuán)曾收購(gòu)了現(xiàn)代集團(tuán)旗下的現(xiàn)代商船股份，與KCC集團(tuán)（名譽(yù)會(huì)長(zhǎng)是玄貞恩的叔公鄭相永、鄭周永的叔叔）所持股份合并計(jì)算，兩家共有現(xiàn)代商船26.3%的股份。而把手中全部籌碼加在一起，玄貞恩僅持有表決權(quán)的現(xiàn)代商船約30%的普通股股份。被關(guān)注的焦點(diǎn)是，現(xiàn)代建設(shè)擁有現(xiàn)代商船7.2%的普通股和1.1%的優(yōu)先股。如果現(xiàn)代汽車(chē)競(jìng)購(gòu)現(xiàn)代建設(shè)成功，則意味著這些表決權(quán)將被現(xiàn)代汽車(chē)拿走。屆時(shí)，不僅現(xiàn)代集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)權(quán)可能會(huì)旁落到泛現(xiàn)代家族手中，就連現(xiàn)代集團(tuán)日后是否可以作為一個(gè)獨(dú)立的實(shí)體存在，都無(wú)法確保。因?yàn)槿绻?jìng)購(gòu)成功，現(xiàn)代汽車(chē)最終很可能會(huì)收購(gòu)現(xiàn)代集團(tuán)。

由此看來(lái)，在這一長(zhǎng)串利益鏈中，現(xiàn)代集團(tuán)是最薄弱的環(huán)節(jié)，而現(xiàn)代建設(shè)則是引發(fā)崩塌的導(dǎo)火索。失去了現(xiàn)代建設(shè)的控股權(quán)，現(xiàn)代集團(tuán)很可能隨之冰消瓦解；反之，獲得了現(xiàn)代建設(shè)控股權(quán)，現(xiàn)代集團(tuán)則暫時(shí)安全，家族兩派間的制衡之勢(shì)便有可能長(zhǎng)久維系。

看來(lái)，愛(ài)物是假，愛(ài)己才是真。