○李佳

（三江學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院 江蘇 南京 210012）

對(duì)我國(guó)金融業(yè)經(jīng)營(yíng)模式的思考

○李佳

（三江學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院 江蘇 南京 210012）

分業(yè)經(jīng)營(yíng)和混業(yè)經(jīng)營(yíng)這兩種模式各有利弊，本文主要對(duì)這兩種經(jīng)營(yíng)模式進(jìn)行了比較分析，重點(diǎn)分析了分業(yè)經(jīng)營(yíng)模式在中國(guó)的適用性，得出混業(yè)經(jīng)營(yíng)是完善我國(guó)金融業(yè)自身發(fā)展和提高我國(guó)金融競(jìng)爭(zhēng)力的重要途徑，并在此基礎(chǔ)上提出了我國(guó)金融業(yè)混業(yè)發(fā)展的模式。

分業(yè)經(jīng)營(yíng) 混業(yè)經(jīng)營(yíng) 金融控股公司

一、引言

金融業(yè)是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，其業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)方式也隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展經(jīng)歷了一系列的變化過(guò)程。具體而言，當(dāng)今世界主要有分業(yè)、混業(yè)兩種經(jīng)營(yíng)模式。隨著20世紀(jì)80年代金融自由化的興起，原來(lái)的金融分業(yè)經(jīng)營(yíng)體制受到了極大的挑戰(zhàn)。西方發(fā)達(dá)國(guó)家紛紛進(jìn)行了金融體制改革，美國(guó)自1999年《金融現(xiàn)代化法案》頒布后，最終確立了金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式。在金融全球化的背景下，隨著我國(guó)金融業(yè)的不斷開(kāi)放，關(guān)于分業(yè)經(jīng)營(yíng)、混業(yè)經(jīng)營(yíng)以及金融控股公司的討論很多，而在這樣重要的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，尤其是在美國(guó)次貸危機(jī)的背景下，我國(guó)的金融業(yè)經(jīng)營(yíng)模式應(yīng)該如何轉(zhuǎn)化，對(duì)此的研究和分析顯得更有理論和現(xiàn)實(shí)意義。

二、分業(yè)經(jīng)營(yíng)、混業(yè)經(jīng)營(yíng)的利弊分析

1、金融分業(yè)經(jīng)營(yíng)利弊分析

金融分業(yè)經(jīng)營(yíng)即銀行、保險(xiǎn)、證券、信托機(jī)構(gòu)等都限定在各自的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域內(nèi)經(jīng)營(yíng)，不得超越既定業(yè)務(wù)范圍。

分業(yè)經(jīng)營(yíng)一方面可以讓專(zhuān)業(yè)化金融機(jī)構(gòu)在單一業(yè)務(wù)領(lǐng)域內(nèi)集中資金、人力與經(jīng)驗(yàn)，并在其行業(yè)內(nèi)占據(jù)較高的市場(chǎng)份額，從而實(shí)現(xiàn)一定的規(guī)模效益，避免利益沖突。另一方面分業(yè)經(jīng)營(yíng)有利于減少信用擴(kuò)張風(fēng)險(xiǎn)，在一定范圍內(nèi)能減緩、抑制金融危機(jī)的發(fā)生，提高金融監(jiān)管的質(zhì)量，維護(hù)金融制度的安全與穩(wěn)健。

但是分業(yè)經(jīng)營(yíng)也有很大缺陷，由于經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)單一，各專(zhuān)業(yè)性金融機(jī)構(gòu)包括銀行、保險(xiǎn)、證券、信托機(jī)構(gòu)對(duì)外部市場(chǎng)環(huán)境的重大變化相當(dāng)敏感，面臨較大的競(jìng)爭(zhēng)壓力。而且由于各專(zhuān)業(yè)性金融機(jī)構(gòu)之間業(yè)務(wù)分離，使得各個(gè)相關(guān)金融機(jī)構(gòu)缺乏優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)性，降低了資金的有效利用性。

2、金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)利弊分析

金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)即銀行、保險(xiǎn)、證券、信托機(jī)構(gòu)等都可以相互進(jìn)入對(duì)方業(yè)務(wù)領(lǐng)域甚至非金融領(lǐng)域，進(jìn)行業(yè)務(wù)多元化經(jīng)營(yíng)。

從業(yè)務(wù)多樣化角度看，由于混業(yè)經(jīng)營(yíng)金融機(jī)構(gòu)從事不同領(lǐng)域的業(yè)務(wù)，其業(yè)務(wù)波動(dòng)的周期與基礎(chǔ)多有不同，銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)互相滲透，進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)，因此，可以實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)控制下的資源共享，提高服務(wù)效率，提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力水平。另一方面，混業(yè)經(jīng)營(yíng)有利于盈利水平的提高，隨著銀行間競(jìng)爭(zhēng)的加劇，銀行的利差不斷縮小。銀行實(shí)行混業(yè)經(jīng)營(yíng)后，可以依賴(lài)于開(kāi)辟其他盈利渠道比如有價(jià)證券投資、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)和其他中間業(yè)務(wù)，更有利于增加銀行盈利。

相對(duì)分業(yè)經(jīng)營(yíng)而言，混業(yè)經(jīng)營(yíng)的缺點(diǎn)也是比較明顯，最突出的就是對(duì)監(jiān)管的要求比較高，容易出現(xiàn)一定的道德風(fēng)險(xiǎn)?；鞓I(yè)經(jīng)營(yíng)的出現(xiàn)使整個(gè)金融行業(yè)的資源可以重新整合、在最大限度范圍內(nèi)得到充分利用，但是由于混業(yè)經(jīng)營(yíng)的金融機(jī)構(gòu)往往從事多種業(yè)務(wù)，面臨來(lái)自各方面的競(jìng)爭(zhēng)，而在一個(gè)機(jī)構(gòu)內(nèi)同時(shí)管理、協(xié)調(diào)多類(lèi)業(yè)務(wù)比較困難，如果沒(méi)有充分的資源、適當(dāng)?shù)囊?guī)化和高效能的管理能力與之相配套，混業(yè)經(jīng)營(yíng)就會(huì)帶來(lái)巨大風(fēng)險(xiǎn)。

三、分業(yè)經(jīng)營(yíng)模式在中國(guó)的適用性分析

當(dāng)前，發(fā)達(dá)國(guó)家紛紛放棄分業(yè)經(jīng)營(yíng)模式，使得混業(yè)經(jīng)營(yíng)成為全球金融業(yè)發(fā)展的必然趨勢(shì)，加之金融全球化的發(fā)展進(jìn)一步突出了全能銀行的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。中國(guó)的金融業(yè)經(jīng)歷了“先混后分”的過(guò)程，而中國(guó)實(shí)行分業(yè)經(jīng)營(yíng)的主要緣由，來(lái)自于1993年之前混業(yè)經(jīng)營(yíng)實(shí)踐給金融體系帶來(lái)的危害。

我國(guó)金融業(yè)的發(fā)展和西方發(fā)達(dá)國(guó)家相比，從各項(xiàng)指標(biāo)分析看均不占優(yōu)勢(shì)，在與西方發(fā)達(dá)國(guó)家金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)的過(guò)程中明顯處于劣勢(shì)，而分業(yè)經(jīng)營(yíng)可以在一定程度上限制發(fā)達(dá)國(guó)家金融集團(tuán)的沖擊，從某種程度上說(shuō)，分業(yè)經(jīng)營(yíng)的金融模式對(duì)于中國(guó)的金融業(yè)起過(guò)一定的積極作用，分業(yè)經(jīng)營(yíng)是必要的，至少是有效的。

十多年的分業(yè)經(jīng)營(yíng)實(shí)踐表明，堅(jiān)持分業(yè)經(jīng)營(yíng)和分業(yè)管理的原則，對(duì)于規(guī)范我國(guó)的金融秩序，降低和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)整個(gè)金融業(yè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展發(fā)揮了重要作用。商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理的最終目標(biāo)就是要在保證資金的安全、流動(dòng)性的前提下提高資產(chǎn)運(yùn)用的能力，如果一味地放任、把資金介入到非銀行業(yè)務(wù)中，就容易把客戶(hù)的短期儲(chǔ)蓄資金用于風(fēng)險(xiǎn)比較高的證券投資等上，這種風(fēng)險(xiǎn)與收益的不對(duì)稱(chēng)將有可能使得急需要資金的產(chǎn)業(yè)部門(mén)無(wú)法享受充分的信貸權(quán)利，也會(huì)造成證券、保險(xiǎn)市場(chǎng)在銀行的巨額資金支持下出現(xiàn)泡沫經(jīng)濟(jì)，因此應(yīng)該說(shuō)，分業(yè)經(jīng)營(yíng)可以阻礙不同行業(yè)資金的完全滲透，使得本國(guó)的金融秩序得以穩(wěn)定發(fā)展，在一定程度上抵抗國(guó)外金融危機(jī)的沖擊。

但是，隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的逐步建立，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境開(kāi)始發(fā)生了重大變化，競(jìng)爭(zhēng)的加劇使得金融創(chuàng)新在各領(lǐng)域不斷滲透，而全球金融業(yè)混業(yè)模式的發(fā)展勢(shì)不可擋，金融業(yè)的對(duì)外開(kāi)放使得我國(guó)不得不去轉(zhuǎn)變現(xiàn)有的經(jīng)營(yíng)模式，畢竟我國(guó)還不具備實(shí)力讓其他國(guó)家的金融機(jī)構(gòu)在我國(guó)遵守分業(yè)經(jīng)營(yíng)的法則。在這種情況下，我國(guó)商業(yè)銀行向全能銀行轉(zhuǎn)變的步伐必然要加快，這是我國(guó)商業(yè)銀行適應(yīng)國(guó)際金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的必然要求，也是我國(guó)商業(yè)銀行謀求自身發(fā)展的必然結(jié)果，而分業(yè)經(jīng)營(yíng)確實(shí)在一定程度上影響了我國(guó)融入世界經(jīng)濟(jì)一體化和金融自由化的進(jìn)程。

1、分業(yè)經(jīng)營(yíng)限制了我國(guó)金融機(jī)構(gòu)跨行業(yè)的并購(gòu)

金融創(chuàng)新和跨行業(yè)合并是提高金融機(jī)構(gòu)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的重要法寶，是各國(guó)金融大鱷搶奪金融資源的有力工具，但是我國(guó)分業(yè)經(jīng)營(yíng)的格局限制了相互業(yè)務(wù)的滲透和促進(jìn)作用。我國(guó)銀行擁有大量的閑置資金，但是儲(chǔ)蓄投資的轉(zhuǎn)換渠道還不暢通，無(wú)法更好地體現(xiàn)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用。分業(yè)經(jīng)營(yíng)將銀行與證券業(yè)分離，在這種情況下，銀行擁有大量閑置的資金不能有效利用，而證券公司拓展業(yè)務(wù)需要資金支持，就會(huì)使資金的使用效率受到影響。商業(yè)銀行需要最大程度地實(shí)行多元化經(jīng)營(yíng)，實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)種類(lèi)的多樣化和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的多層次。

2、分業(yè)經(jīng)營(yíng)限制了金融新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)和新業(yè)務(wù)的開(kāi)展

傳統(tǒng)的銀行獲利業(yè)務(wù)主要是依靠存貸利差和一些中間業(yè)務(wù)的凈收益，貸款的業(yè)務(wù)對(duì)象主要是經(jīng)營(yíng)效率低的國(guó)有企業(yè)，而當(dāng)今西方發(fā)達(dá)國(guó)家創(chuàng)新了銀行新的利潤(rùn)來(lái)源，主要表現(xiàn)在銀行的表外業(yè)務(wù)，即與保險(xiǎn)業(yè)、證券業(yè)的衍生品有關(guān)，也就是說(shuō)新的金融產(chǎn)品都是銀行、證券和保險(xiǎn)業(yè)交叉融合的結(jié)果。比如資產(chǎn)證券化就需要有多個(gè)金融機(jī)構(gòu)提供多種金融配套服務(wù)，單單依靠某個(gè)金融機(jī)構(gòu)是無(wú)法完成的，在分業(yè)經(jīng)營(yíng)之下更是無(wú)法適應(yīng)金融創(chuàng)新的需要。

3、分業(yè)經(jīng)營(yíng)容易引起貿(mào)易磨擦

金融業(yè)全球化的國(guó)際背景之下，各國(guó)都在放松對(duì)本國(guó)金融業(yè)的管制，讓不同業(yè)務(wù)相互融合，而我國(guó)卻仍舊限制跨行業(yè)的金融合作，等于是把自己放在了一個(gè)不利的競(jìng)爭(zhēng)地位。我國(guó)自加入WTO后，就會(huì)按照對(duì)等互惠原則發(fā)展貿(mào)易，隨著金融領(lǐng)域開(kāi)放度的提高，越來(lái)越多的外資金融機(jī)構(gòu)來(lái)我國(guó)開(kāi)設(shè)分支機(jī)構(gòu)，如果外資金融機(jī)構(gòu)在華享受?chē)?guó)民待遇，和本國(guó)金融機(jī)構(gòu)一樣，不能同時(shí)從事銀行、證券、保險(xiǎn)和信托業(yè)務(wù)，則我國(guó)銀行相應(yīng)地在他國(guó)也不能混業(yè)經(jīng)營(yíng)，從某種意義上說(shuō)，我國(guó)的海外分支機(jī)構(gòu)就不能與其他國(guó)家金融機(jī)構(gòu)在該國(guó)公平競(jìng)爭(zhēng)。反過(guò)來(lái)，如果允許外資金融機(jī)構(gòu)在華混業(yè)經(jīng)營(yíng)，那么對(duì)國(guó)內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)是不公平的，外國(guó)金融機(jī)構(gòu)享受了超國(guó)民待遇，必將影響我國(guó)金融企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

四、我國(guó)金融業(yè)混業(yè)模式發(fā)展的必要性

1、混業(yè)經(jīng)營(yíng)是商業(yè)銀行自身發(fā)展的需要

商業(yè)銀行開(kāi)展混業(yè)經(jīng)營(yíng),不僅可以?xún)?yōu)化銀行業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，降低資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，充分發(fā)揮多角化優(yōu)勢(shì)，廣泛開(kāi)展各種金融業(yè)務(wù)增加資產(chǎn)收益，拓展業(yè)務(wù)范圍，也可以使商業(yè)銀行充分掌握借款企業(yè)的財(cái)務(wù)信息，減少貸款損失，提高資本的充足率。作為擁有最多海外分支機(jī)構(gòu)的中國(guó)銀行，其在公司治理、資產(chǎn)質(zhì)量、風(fēng)險(xiǎn)控制、盈利能力等方面都有顯著改善和提高，中間業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，成為其利潤(rùn)的重要來(lái)源。2009年，中國(guó)銀行集團(tuán)非利息收入在營(yíng)業(yè)收入中的占比為31.58%，較上年上升2.95個(gè)百分點(diǎn)，非利息收入中實(shí)現(xiàn)手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入460.13億元人民幣，較上年增幅15.19%，傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)，如國(guó)際結(jié)算、結(jié)售匯、貴金屬銷(xiāo)售、外幣理財(cái)?shù)壤^續(xù)保持市場(chǎng)領(lǐng)先地位，銀行卡、財(cái)務(wù)顧問(wèn)、代理業(yè)務(wù)等手續(xù)費(fèi)收入成為了新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)?？梢?jiàn)，業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)多樣化可以有效配置金融資源，有力增強(qiáng)銀行內(nèi)部約束，增加銀行收益，提高銀行利潤(rùn)率。

2、混業(yè)經(jīng)營(yíng)是提高我國(guó)金融業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)力的重要途徑

我國(guó)的金融產(chǎn)業(yè)在逐步對(duì)外開(kāi)放，一些實(shí)力較強(qiáng)的綜合性金融機(jī)構(gòu)如花旗銀行等將會(huì)紛紛進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，帶入其先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)和理念的同時(shí)，也會(huì)給我國(guó)的本土金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)一定的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，而我國(guó)分業(yè)經(jīng)營(yíng)造成的資源浪費(fèi)和效率低下等弊端會(huì)嚴(yán)重影響金融市場(chǎng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的提高，也不利于我國(guó)在國(guó)際金融市場(chǎng)上確立自己的地位。因此，混業(yè)經(jīng)營(yíng)體制替代分業(yè)經(jīng)營(yíng)體制是促進(jìn)金融業(yè)發(fā)展的必經(jīng)階段。

五、我國(guó)混業(yè)模式的發(fā)展思路

在我國(guó)從分業(yè)經(jīng)營(yíng)向混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式轉(zhuǎn)變的過(guò)程中，需要積極創(chuàng)造混業(yè)經(jīng)營(yíng)的條件，具體主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。

1、政策配套方面：健全相關(guān)法規(guī)及金融制度

混業(yè)經(jīng)營(yíng)要求具備相應(yīng)的承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力，因此完備的法律法規(guī)和健全的金融制度是保證混業(yè)經(jīng)營(yíng)安全有效的配套工具。我國(guó)現(xiàn)有的金融法規(guī)只是為了適應(yīng)分業(yè)經(jīng)營(yíng)的需要而制定的，轉(zhuǎn)換一種金融經(jīng)營(yíng)模式必然要求有一套新的管理規(guī)范與之相適應(yīng)?？梢酝ㄟ^(guò)頒布新法律的形式來(lái)設(shè)定金融改革的方向、原則、步驟和實(shí)施形式，以推進(jìn)和實(shí)現(xiàn)金融改革目標(biāo)，建立有效、多層次的金融監(jiān)管體制，協(xié)調(diào)統(tǒng)一監(jiān)管銀行、證券、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，并努力在規(guī)范銀行、證券、保險(xiǎn)、信托有序經(jīng)營(yíng)的同時(shí)，進(jìn)一步督促其建立完善的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，建立有效的內(nèi)部控制機(jī)制。

2、具體模式方面：選擇適合中國(guó)國(guó)情的混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式

從整個(gè)世界混業(yè)模式分析看，主要存在兩種，一種是德國(guó)的全能銀行模式，一種是美國(guó)的金融控股公司模式。在目前分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)管理的格局下，組建金融控股公司是增強(qiáng)國(guó)內(nèi)銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力的最佳選擇，也是我國(guó)從分業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)渡到混業(yè)經(jīng)營(yíng)的必經(jīng)之路，是符合我國(guó)商業(yè)銀行全能化發(fā)展的趨勢(shì)和要求的。因此我國(guó)可以考慮借鑒美國(guó)的經(jīng)驗(yàn)，采用以商業(yè)銀行為集團(tuán)公司的形式組建金融控股公司集團(tuán)，提高組建效益。

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[2]曾康霖、虞群娥：辯證地看待銀行業(yè)的分業(yè)經(jīng)營(yíng)與混業(yè)經(jīng)營(yíng)[J].金融研究，2003（7）.

[3]石磊：淺談我國(guó)金融業(yè)由分業(yè)經(jīng)營(yíng)向混業(yè)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)變的趨勢(shì)[J].時(shí)代經(jīng)貿(mào)，2008（2）.

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