石志超

（河北省國(guó)有資產(chǎn)控股運(yùn)營(yíng)有限公司 資金管理中心，河北 石家莊 050031）

截至2006年底，河北省國(guó)有及國(guó)有控股工業(yè)企業(yè)的工業(yè)增加值率為29.99%，總資產(chǎn)貢獻(xiàn)率為10.62%，資產(chǎn)負(fù)債率為63.84%，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為2.33次，工業(yè)成本費(fèi)用利潤(rùn)率為5.74%，全員勞動(dòng)生產(chǎn)率年均為12 6247元/人，產(chǎn)品銷售率為99.02%。雖然國(guó)有企業(yè)為河北省經(jīng)濟(jì)的發(fā)展做出了突出貢獻(xiàn)，但河北省國(guó)有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效卻并不理想，2006年河北省約有40%的國(guó)有企業(yè)處于虧損狀態(tài)。本文根據(jù)2006年國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)頒布的《中央企業(yè)綜合績(jī)效評(píng)價(jià)管理暫行辦法》及其實(shí)施細(xì)則，從盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)四個(gè)方面以及8個(gè)基本指標(biāo)出發(fā)，對(duì)河北省國(guó)有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效進(jìn)行分析。

一、河北省國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效分析：基于經(jīng)營(yíng)規(guī)模的視角

2006年河北省國(guó)有企業(yè)共有3 330戶。按經(jīng)營(yíng)規(guī)模劃分，其中，大型國(guó)企有191戶；中型國(guó)企577戶；小型企業(yè)2 562戶。從經(jīng)營(yíng)規(guī)模的角度來(lái)看，河北省國(guó)有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效表現(xiàn)出如下特征：

1.從盈利能力來(lái)看（見表1），2006年河北省國(guó)企的凈資產(chǎn)收益率為5.5%，總資產(chǎn)報(bào)酬率為4.2%；大型國(guó)企的兩項(xiàng)指標(biāo)均高于全省總體水平；中型國(guó)企的兩項(xiàng)指標(biāo)與全省總體水平基本持平，而小型國(guó)企的凈資產(chǎn)收益率僅為-2.7%，總資產(chǎn)報(bào)酬率僅為0.5%，遠(yuǎn)低于全省總體水平以及大型和中型國(guó)企的水平。

2.從資產(chǎn)質(zhì)量來(lái)看（見表1），2006年河北省國(guó)企的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.6次；大型和中型國(guó)企為0.7次，均高于全省總體水平；小型國(guó)企為0.4低于全省總體水平。2006年河北省國(guó)企應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為11.1次；大型國(guó)企為15.6次，高于全省總體水平；中型國(guó)企為8.5次，低于全省總體水平；小型國(guó)企最低僅為5.3次。

3.從債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)看（見表1），2006年河北省國(guó)企的資產(chǎn)負(fù)債率為65.6%，大型國(guó)企為61.3%，低于全省總體水平；中型和小型國(guó)企均高于全省總體水平，分別為70.2%和77.7%。2006年河北省國(guó)企的已獲利息倍數(shù)為3.5，大于1，這說(shuō)明河北省國(guó)企的償債能力有保障；大型國(guó)企的已獲利息倍數(shù)為3.8，高于河北省國(guó)企的總體水平；中型國(guó)企的已獲利息倍數(shù)為3.4，與河北省國(guó)企的總體水平持平；小型國(guó)企的已獲利息倍數(shù)僅為0.8，小于1，這說(shuō)明小型國(guó)企的償債風(fēng)險(xiǎn)最大，償債能力最低。

4.從經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)來(lái)看（見表1），2006年河北省國(guó)企的銷售（營(yíng)業(yè)）增長(zhǎng)率為12.7%；大型和小型國(guó)企的銷售（營(yíng)業(yè)）增長(zhǎng)率均低于全省總體水平，分別為9.9%和9.6%；僅中型國(guó)企的銷售（營(yíng)業(yè)）增長(zhǎng)率高于全省總體水平，為21.4%，比大型和小型國(guó)企高出11%。2006年河北省國(guó)企的國(guó)有資本保值增值率為105.1%，實(shí)現(xiàn)了國(guó)有資本的保值和增值目標(biāo)；大型國(guó)企的國(guó)有資本保值增值率略高于全省總體水平，為106.8%；中型國(guó)企的國(guó)有資本保值增值率略低于全省總體水平，為104.2%；但小型國(guó)企的國(guó)有資本保值增值率僅為95.2%，小于100%，沒(méi)有實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本保值增值的目標(biāo)。

表1 2006年河北省國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效分析

二、河北省國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效分析：基于隸屬關(guān)系的視角

2006年河北省3 330戶國(guó)有企業(yè)中，省屬691戶，占全省國(guó)企的20.75%；市縣屬2 639戶，占全省國(guó)企的79.25%。從市縣屬國(guó)企的具體分布來(lái)看，張家口421戶、邯鄲376戶、保定358戶、石家莊328戶、唐山269戶、邢臺(tái)227戶、衡水196戶、廊坊169戶、滄州113戶、承德106戶、秦皇島76戶。從隸屬關(guān)系的角度來(lái)看，河北省國(guó)有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效表現(xiàn)出如下特征：

1.從盈利能力來(lái)看（見表2），2006年河北省國(guó)企的凈資產(chǎn)收益率為5.5%，其中，省屬國(guó)企的凈資產(chǎn)收益率為9.8%，遠(yuǎn)高出全省的平均水平；市縣屬國(guó)企的凈資產(chǎn)收益率僅為-0.9%，表現(xiàn)出虧損的特征。從市縣屬國(guó)企來(lái)看，凈資產(chǎn)收益率為正的依次是：承德8.7%、邢臺(tái)4.7%、廊坊4.4%、衡水2.5%、秦皇島和保定都是1.4%、唐山0.8%；凈資產(chǎn)收益率為負(fù)的依次是：滄州-1.7%、石家莊-3.9%、邯鄲-4.5%、張家口-274.8%。由此看來(lái)，在市縣屬國(guó)企中，僅有承德的凈資產(chǎn)收益率超過(guò)全省國(guó)企的平均水平，其他各市均低于全省國(guó)企的平均水平，其中，張家口最低僅為-274.8%。

2006年河北省國(guó)企的總資產(chǎn)報(bào)酬率為4.2%，其中，省屬國(guó)企的總資產(chǎn)報(bào)酬率為6.1%，高于全省平均水平；市縣屬國(guó)企的總資產(chǎn)報(bào)酬率僅為1.8%。從市縣屬國(guó)企來(lái)看，僅邢臺(tái)的總資產(chǎn)報(bào)酬率為4.5%，略高于全省平均水平；承德的總資產(chǎn)報(bào)酬率為4.1%，基本上與全省平均水平持平；除此之外，其他各市的總資產(chǎn)報(bào)酬率均低于全省平均水平，其中，張家口最低為-3.0%。

2.從資產(chǎn)質(zhì)量來(lái)看（見表2），2006年河北省國(guó)企的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.6次，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為11.1次。其中，省屬國(guó)企的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.7次，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為17.7次，均高于全省平均水平。市縣屬國(guó)企的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.5次，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為6.7次，均低于全省平均水平。從市縣屬國(guó)企來(lái)看，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高于全省平均水平的市有：廊坊1.3次、保定0.8次、衡水0.8次、邢臺(tái)0.8次；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等于全省平均水平的市是承德和邯鄲；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低于全省平均水平的市有：石家莊0.5次、唐山0.5次、滄州0.5次；秦皇島0.3次；張家口0.2次。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高于全省平均水平的市有：廊坊13.3次、秦皇島12.8次；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率基本與全省平均水平持平的市是：滄州11.0次、邢臺(tái)10.6次、保定10.5次；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低于全省平均水平的市有：衡水8.8次、承德7.4次、唐山6.7次、邯鄲5.5次、石家莊4.6次、張家口1.7次。由此看來(lái)，在市縣屬國(guó)企中，廊坊一枝獨(dú)秀，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率均高于全省平均水平，在市縣屬國(guó)企表現(xiàn)最好。張家口的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率均低于全省平均水平，在市縣屬國(guó)企最差。

表2 2006年河北省國(guó)有企業(yè)盈利能力和資產(chǎn)質(zhì)量分析

3.從債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)看（見表3），2006年河北省國(guó)企的資產(chǎn)負(fù)債率為65.5%，其中，省屬國(guó)企的資產(chǎn)負(fù)債率為61.7%，低于全省平均水平；市縣屬國(guó)企的資產(chǎn)負(fù)債率為70.6%，高出全省平均水平5個(gè)百分點(diǎn)。從市縣屬國(guó)企來(lái)看，僅有秦皇島的資產(chǎn)負(fù)債率為49.2%，低于全省平均水平；邢臺(tái)的資產(chǎn)負(fù)債率為65.72%，基本上與全省平均水平持平；其他各市的資產(chǎn)負(fù)債率均高于全省平均水平，其中，最高的是張家口，為100.6%。

表3 2006年河北省國(guó)有企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)分析

2006年河北省國(guó)企的已獲利息倍數(shù)為3.5，其中，省屬國(guó)企的已獲利息倍數(shù)為5.2，高于全省平均水平；市縣屬國(guó)企的已獲利息倍數(shù)僅為1.4，低于全省平均水平。從市縣屬國(guó)企來(lái)看，承德的已獲利息倍數(shù)為6.8，高于全省平均水平；廊坊為3.6、邢臺(tái)為3.3，基本上與全省平均水平持平；其他各市的已獲利息倍數(shù)均低于全省平均水平，其中，最低的是張家口為-4.0。

4.從經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)率來(lái)看（見表3），2006年河北省國(guó)企的銷售（營(yíng)業(yè)）增長(zhǎng)率為12.7%，其中，省屬國(guó)企的銷售（營(yíng)業(yè)）增長(zhǎng)率為11.2%，低于全省平均水平；市縣屬國(guó)企的銷售（營(yíng)業(yè)）增長(zhǎng)率為15.6%，高出全省平均水平。從市縣屬國(guó)企來(lái)看，承德49.7%、邢臺(tái)36.7%、保定27.2%、廊坊22.6%、唐山17.1%、邯鄲15.8%，這6個(gè)市均高于全省平均水平；石家莊10.7%、秦皇島9.0%、衡水6.5%、滄州2.9%、張家口-7.5%，這5個(gè)市均低于全省平均水平，其中，張家口最低。

2006年河北省國(guó)企的國(guó)有資本保值增值率為105.1%，其中，省屬國(guó)企的國(guó)有資本保值增值率為109.2%，高于全省平均水平，這說(shuō)明省屬國(guó)企實(shí)現(xiàn)了保值增值的目標(biāo)；市縣屬國(guó)企的銷售（營(yíng)業(yè)）增長(zhǎng)率為99.2%，低于全省平均水平但與1比較接近，這反映出市縣屬國(guó)企沒(méi)有很好的實(shí)現(xiàn)保值增值的目標(biāo)。從市縣屬國(guó)企來(lái)看，各市的國(guó)有資本保值增值率均低于全省平均水平，國(guó)有資本保值增值率≥100%的有：邢臺(tái)104.7%、衡水104.6%、廊坊104.4%、保定102.6%、秦皇島102.0%、唐山101.4%；國(guó)有資本保值增值率＜100%的有：邯鄲99%、滄州97.8%、承德97.1%、石家莊93.4%、張家口-418.7%，其中，張家口市最低，嚴(yán)重侵蝕國(guó)有資本。

三、小結(jié)

從經(jīng)營(yíng)規(guī)模的視角，分析河北省國(guó)有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效，我們發(fā)現(xiàn)，大型國(guó)企的凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率均高于全省總體水平，說(shuō)明其盈利能力好，資產(chǎn)質(zhì)量高；大型國(guó)企的資產(chǎn)負(fù)債率低于全省總體水平，已獲利息倍數(shù)卻高于全省總體水平，這說(shuō)明大型國(guó)企的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)低；大型國(guó)企的銷售（營(yíng)業(yè)）增長(zhǎng)率低于全省總體水平，說(shuō)明其增長(zhǎng)潛力受限，應(yīng)在產(chǎn)品質(zhì)量、產(chǎn)品品種、產(chǎn)品創(chuàng)新上下功夫。總體來(lái)看，大型國(guó)企很好的實(shí)現(xiàn)了國(guó)有資本保值增值的目的。中型國(guó)企除了銷售（營(yíng)業(yè)）增長(zhǎng)率遠(yuǎn)高于全省總體水平以及大型和小型國(guó)企外，說(shuō)明其增長(zhǎng)潛力大；其他指標(biāo)與全省總體水平基本持平。小型國(guó)企上述各指標(biāo)與全省總體水平以及大型和中型國(guó)企差異較大，這充分體現(xiàn)出小型國(guó)企盈利能力弱、資產(chǎn)質(zhì)量差、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大、保值增值能力低的特征。

從隸屬關(guān)系的視角，分析河北省國(guó)有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效，我們發(fā)現(xiàn)，省屬國(guó)企除了銷售（營(yíng)業(yè)）增長(zhǎng)率（%）指標(biāo)低于全省平均水平外，在盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、資本保值增值方面都有突出表現(xiàn)，這說(shuō)明省屬國(guó)企的基本面是好的，但需要近一步挖掘增長(zhǎng)潛力。市縣屬國(guó)企的銷售（營(yíng)業(yè)）增長(zhǎng)率（%）指標(biāo)高于全省平均水平，但盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、資本保值增值方面都沒(méi)有達(dá)到全省平均水平，這說(shuō)明市縣屬國(guó)企的增長(zhǎng)是一種低質(zhì)量的增長(zhǎng)，是不協(xié)調(diào)的增長(zhǎng)。而從市縣屬國(guó)企內(nèi)部看，各市的情況差異很大。從盈利能力來(lái)看，承德的凈資產(chǎn)收益率最高為8.7%；總資產(chǎn)報(bào)酬率位居第二為4.1%，與全省平均水平基本持平；從資產(chǎn)質(zhì)量來(lái)看，廊坊一枝獨(dú)秀，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率均高于全省平均水平，在市縣屬國(guó)企表現(xiàn)最好；從財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)看，秦皇島的資產(chǎn)負(fù)債率最低為49.2%，承德的已獲利息倍數(shù)最高為6.8；從經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)來(lái)看，邢臺(tái)的銷售（營(yíng)業(yè)）增長(zhǎng)率在市縣屬國(guó)企中位居第二，資本保值增值率在市縣屬國(guó)企中位居第一。

［1］河北省統(tǒng)計(jì)局.河北經(jīng)濟(jì)年鑒2007［M］.北京：中國(guó)統(tǒng)計(jì)出版社，2008.

［2］河北省國(guó)資委.河北省國(guó)有企業(yè)統(tǒng)計(jì)資料，2006.

［3］王冬年，劉雪梅.對(duì)國(guó)有企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的比較分析的回顧與思考［J］.會(huì)計(jì)之友，2009，（3）：63-65.

［4］王冬年，李俊杰.對(duì)京津冀國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的比較分析［J］.統(tǒng)計(jì)與管理，2009，（1）：55-56.

［5］袁衛(wèi)秋.上市公司債務(wù)期限結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)關(guān)系的實(shí)證研究［J］.河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)學(xué)報(bào)，2006，（4）:60-65.