朱迎春

（上海財經(jīng)大學 公共經(jīng)濟與管理學院，上海 200433）

一、引言

近年來，我國的慈善事業(yè)發(fā)展較快，社會各界的慈善捐贈參與度逐年提升，其中，企業(yè)仍然是我國內(nèi)地最主要的捐贈主體。根據(jù)《2009年上半年全國慈善捐贈情況分析報告》的最新數(shù)據(jù)顯示，今年上半年我國內(nèi)地的慈善捐贈中，各類企業(yè)慈善捐贈達到54.57億元，占境內(nèi)慈善捐贈總量的60.3%。①企業(yè)慈善捐贈涉及教育、扶貧濟困、救災、醫(yī)療健康、社會服務、文化藝術、環(huán)境保護等諸多領域，在減輕政府公共支出壓力、調(diào)節(jié)貧富差距以及緩和社會矛盾等方面發(fā)揮了重要的作用。一般說，稅收對企業(yè)慈善捐贈行為有著重要的引導作用，民政部頒布的《中國慈善事業(yè)發(fā)展指導綱要（2006-2010）》就明確將“完善慈善稅收減免政策，保護公眾慈善捐贈的積極性”作為發(fā)展慈善事業(yè)的基本政策和措施之一。因此，研究企業(yè)慈善捐贈稅收政策的激勵效應，對促進我國企業(yè)慈善捐贈稅收政策的完善、推動慈善事業(yè)的發(fā)展有著重要的理論意義和現(xiàn)實意義。目前，國內(nèi)已有文獻主要集中于企業(yè)慈善捐贈稅收政策的定性研究，缺乏稅收對企業(yè)慈善捐贈激勵效應的定量分析，難以說明稅收及其相關變量對企業(yè)慈善捐贈支出的影響?；诖?，本文擬從稅收的角度研究企業(yè)慈善捐贈行為，通過橫截面數(shù)據(jù)實證檢驗稅收及其相關變量對我國企業(yè)慈善捐贈行為的影響機理，以深化人們對我國企業(yè)慈善捐贈稅收政策效應的認識。

二、文獻回顧與理論假設

（一）文獻回顧

企業(yè)慈善捐贈稅收政策效應是國外公共經(jīng)濟學界研究的熱點之一，相關理論與實證研究較多?；谄髽I(yè)慈善捐贈的不同動機，西方學者建立了企業(yè)慈善捐贈的“利潤最大化”和“經(jīng)理人效用最大化”兩種理論模型。前者認為，稅收只影響企業(yè)的利潤水平，不影響企業(yè)慈善捐贈支出；而后者則認為，稅收對企業(yè)慈善捐贈支出產(chǎn)生正或負的激勵效應。[1-2]對此，西方學者進行了大量的實證檢驗。

早期的實證研究主要是利用線性或?qū)?shù)模型分析加總時間序列數(shù)據(jù)。Schwartz（1968）采用美國國稅局的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，對1936年到1961年的公司加總時間序列數(shù)據(jù)進行了回歸分析。研究結果顯示，企業(yè)慈善捐贈支出與企業(yè)慈善捐贈價格負相關，②與企業(yè)所得稅稅率和收入正相關，企業(yè)慈善捐贈的價格彈性區(qū)間為（-1.06，-2.0），收入彈性區(qū)間為（0.53，1.34），該研究結果并沒有支持企業(yè)慈善捐贈的利潤最大化理論。他認為，企業(yè)慈善捐贈還存在其他目的。[3]Schwartz（1968） 的研究范式一直延續(xù)了近20年。Nelson（1970）、Levy和Shatto（1978）、Clotfelter（1985） 等學者均采用了與Schwartz（1968） 類似的研究方法，利用加總數(shù)據(jù)分析稅收與企業(yè)慈善捐贈之間的關系。研究結果表明，企業(yè)慈善捐贈與企業(yè)所得稅稅率、收入正相關。[2][4-5]但是，由于數(shù)據(jù)區(qū)間的選擇、計量模型設定、估計方法以及稅率分析方法的差異，學者們測算出的企業(yè)慈善捐贈價格彈性區(qū)間和收入彈性區(qū)間并不相同。例如，Nelson（1970）采用邊際稅率計算企業(yè)慈善捐贈的價格，利用對數(shù)線性模型對1936年到1963年的企業(yè)加總時間序列數(shù)據(jù)進行分析。研究結果顯示，企業(yè)慈善捐贈的價格彈性區(qū)間為（-1.03，-1.18），收入彈性區(qū)間為（1.05，1.43）。[4]而Clotfelter（1985） 同樣采用邊際稅率，利用對數(shù)線性模型對1936年到1980年的企業(yè)加總時間序列數(shù)據(jù)進行分析。研究結果表明，企業(yè)慈善捐贈的價格彈性區(qū)間為（-0.16，-0.4），收入彈性區(qū)間為（0.11，0.57）。另外，Clotfelter（1985） 對按行業(yè)分組的混合數(shù)據(jù)模型進行分析，結果顯示，企業(yè)慈善捐贈的價格彈性區(qū)間為（-0.2，-1.81），收入彈性區(qū)間為 （0.59，1.14）。[2]

近期的研究主要是以微觀企業(yè)主體為觀測對象，進行橫截面數(shù)據(jù)和面板數(shù)據(jù)的分析，這在很大程度上避免了加總數(shù)據(jù)帶來的宏觀估計與微觀估計不一致的缺陷。Navarro（1988）首次采用了具體的公司數(shù)據(jù)，根據(jù)美國文科理事會對1976年到1982年間249家企業(yè)的調(diào)查數(shù)據(jù)，對混合橫截面數(shù)據(jù)模型進行分析。研究結果表明：企業(yè)慈善捐贈有很強的利潤最大化動機，而經(jīng)理人追求自身效用最大化的動機不明顯；企業(yè)慈善捐贈和企業(yè)所得稅稅率呈負相關，但統(tǒng)計意義不顯著。[1]Boatsman和Gupta（1996）采用美國公共管理機構的調(diào)查數(shù)據(jù)，對1984年到1988年間212家公司的面板數(shù)據(jù)進行分析后發(fā)現(xiàn)，稅率和企業(yè)慈善捐贈負相關，即企業(yè)所得稅稅率降低，企業(yè)慈善捐贈增加。另外，他們的研究結果還表明，企業(yè)慈善捐贈的收入彈性較小，彈性區(qū)間為（0.04，0.17）。[6]Carroll和Joulfaian（2005） 采用美國國稅局的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，對1991年的26634家公司的橫截面數(shù)據(jù)進行分析。研究結果顯示，企業(yè)慈善捐贈的價格彈性區(qū)間為（-1.51,-2.08），企業(yè)慈善捐贈的收入彈性區(qū)間為（0.491，0.73），企業(yè)慈善捐贈對捐贈價格敏感，利潤最大化模型不能完全解釋企業(yè)的慈善捐贈行為。[7]

目前，國內(nèi)對企業(yè)慈善捐贈稅收政策的經(jīng)濟分析較少，其中，曹洪彬（2006）以福建省2004年發(fā)生慈善捐贈行為的數(shù)百家公司為研究對象，考察了這些公司的慈善捐贈支出與捐贈價格、公司利潤以及政府支出等因素的關系，得出企業(yè)利潤水平對企業(yè)慈善捐贈支出的影響不顯著、政府支出和捐贈價格對企業(yè)慈善捐贈支出影響顯著的結論。[8]除此之外，大部分的研究主要是歸納總結相關政策或文獻，并側重討論企業(yè)慈善捐贈扣除限額幅度的大小和方式對企業(yè)慈善捐贈行為的影響（朱為群，2002；樊麗明和郭健，2008；孫群和鄭穎，2006；劉磊，2006；江希和，2007） 。[9-13]

與國外關于稅收對企業(yè)慈善捐贈影響的研究相比，國內(nèi)的研究尚處于起步階段。如企業(yè)慈善捐贈的價格彈性、收入彈性等重要領域涉及較淺，尤其是針對具體企業(yè)數(shù)據(jù)進行的經(jīng)驗研究更是屈指可數(shù)。加深企業(yè)慈善捐贈稅收政策激勵效應的研究，厘清稅收對企業(yè)慈善捐贈的影響機理，對促進企業(yè)慈善捐贈稅收政策的完善、評估國家對企業(yè)慈善捐贈的稅收優(yōu)惠政策，進而推動慈善事業(yè)發(fā)展、構建和諧社會，具有其現(xiàn)實性和迫切性。

（二）研究假設

根據(jù) Schwartz（1968）、Nelson（1970）、Levy和 Shatto（1978）、Clotfelter（1985） 以及 Carroll和 Joulfaian（2005）等學者的研究，降低企業(yè)慈善捐贈價格有助于提高企業(yè)慈善捐贈水平，企業(yè)慈善捐贈支出與企業(yè)所得稅稅率之間存在著顯著的正相關關系。[2-5][7]由此可知，企業(yè)所得稅稅率政策將對企業(yè)慈善捐贈行為產(chǎn)生重要的影響。同時，考慮到企業(yè)所得稅稅率政策直接影響到企業(yè)的利潤水平，對企業(yè)利潤的分析也是必不可少。[6]目前，國外現(xiàn)有的研究均表明，企業(yè)慈善捐贈支出受利潤水平的制約，企業(yè)慈善捐贈支出與企業(yè)利潤呈顯著的正相關關系。[1-7]這能合理解釋企業(yè)捐贈的大多數(shù)行為，因為無論政府和社會對慈善捐贈評價有多高，企業(yè)首先只有盈利了，才有慈善捐贈的經(jīng)濟基礎，也才能履行相應的社會責任。據(jù)此，提出以下假設：

假設1：企業(yè)慈善捐贈支出與企業(yè)所得稅稅率呈正相關關系。

企業(yè)慈善捐贈支出與企業(yè)慈善捐贈價格密切相關。一般來說，企業(yè)慈善捐贈價格越低，則企業(yè)慈善捐贈支出數(shù)額越高。這意味著，當不考慮企業(yè)慈善捐贈扣除限額的前提下，企業(yè)適用稅率越低，企業(yè)慈善捐贈價格就越高，企業(yè)慈善捐贈數(shù)額就越少，即企業(yè)慈善捐贈支出與企業(yè)所得稅稅率呈正相關關系。

假設2：企業(yè)慈善捐贈支出與企業(yè)凈利潤呈正相關關系。

企業(yè)凈利潤是衡量企業(yè)慈善捐贈能力和企業(yè)業(yè)績的主要指標，企業(yè)凈利潤越高，企業(yè)提供慈善捐贈的能力就越強。據(jù)此，我們提出企業(yè)慈善捐贈支出與企業(yè)凈利潤呈正相關關系的假設。

三、數(shù)據(jù)和實證檢驗

（一）數(shù)據(jù)與變量說明

1.數(shù)據(jù)來源及其說明

本文選取2007年在中國A股交易的1522家上市公司為研究對象，數(shù)據(jù)來源于國泰君安的CSMAR數(shù)據(jù)庫。

選擇上市公司作為研究對象，主要是出于數(shù)據(jù)的考慮：（1）數(shù)據(jù)的可得性。上市公司的財務、公司特征等數(shù)據(jù)可以從標準的數(shù)據(jù)庫中取得，而要取得非上市公司層面的數(shù)據(jù)相對困難得多，并且數(shù)據(jù)可靠性沒有保證（山立威、甘犁和鄭濤，2008）。[14]（2）數(shù)據(jù)的代表性。上市公司覆蓋面廣，基本涵蓋了各個行業(yè)、各種經(jīng)濟性質(zhì)以及全國各地的企業(yè)，具有較強的代表性，研究結果具有普遍意義。（3）數(shù)據(jù)研究的可持續(xù)性。上市公司財務核算制度相對規(guī)范，便于對相關財務數(shù)據(jù)進行跨年度的考察。

選取2007年度的數(shù)據(jù)是出于兩方面的考慮：（1）2007年我國未發(fā)生重大的自然災害和突發(fā)事故，干擾企業(yè)慈善捐贈行為的非正常因素較少。因此，當年的數(shù)據(jù)能較真實地反映相關經(jīng)濟變量對企業(yè)慈善捐贈行為的影響。（2）2007年度我國開始實施新的會計制度，相關財務數(shù)據(jù)的口徑易于與今后的研究相銜接。

另外，本文重點考察稅收和企業(yè)利潤對企業(yè)慈善捐贈的影響。因此，剔除了沒有慈善捐贈行為的企業(yè)以及分不清其捐贈行為是否屬于慈善捐贈范疇的企業(yè)。同時，剔除了利潤總額為負、企業(yè)所得稅為0及由于歷年納稅調(diào)整事項使得所得稅為負值的上市公司，最終剩下的259家上市公司作為我們研究的樣本。

2.變量選擇及其說明

根據(jù)國外現(xiàn)有研究，綜合考慮我國企業(yè)慈善捐贈的實際情況及其數(shù)據(jù)的可得性，我們將企業(yè)慈善捐贈支出設為被解釋變量，企業(yè)所得稅稅率、企業(yè)凈利潤、資產(chǎn)負債率以及資產(chǎn)回報率為解釋變量，并引入行業(yè)虛擬變量。

企業(yè)的慈善捐贈支出用Giving表示，以萬元為單位。這里的“慈善捐贈支出”，是指符合我國新企業(yè)所得稅法規(guī)定的慈善捐贈支出。本文沒有采用所得稅法律條文中“公益性捐贈支出”的提法，是由于“慈善捐贈支出”比較通用，二者并無實質(zhì)性的差別。

企業(yè)所得稅稅率是指企業(yè)實際負擔的平均稅率，用Taxrate表示。選擇企業(yè)所得稅稅率而沒有選擇國外研究慣用的捐贈價格，是由于我國的企業(yè)慈善捐贈扣除限額小于美國等發(fā)達國家，且由于各個企業(yè)所處區(qū)域或行業(yè)不同所能享受的稅收優(yōu)惠也不盡相同。因此，用1-t來表示企業(yè)慈善捐贈價格不太符合我們的實際情況。本文直接采用企業(yè)實際承擔的平均所得稅稅率，來考察稅收成本約束條件下的企業(yè)慈善捐贈行為。

企業(yè)凈利潤是衡量企業(yè)業(yè)績的主要指標，用Profit表示，以萬元為單位。國外許多研究采用該指標來計算企業(yè)慈善捐贈的收入彈性。[2-5][7]據(jù)此，我們選取企業(yè)凈利潤作為企業(yè)慈善捐贈的預算約束，用來計算我國企業(yè)慈善捐贈的收入彈性。

以上三個變量是本文重點研究的對象。除此之外，我們還對資產(chǎn)負債率、資產(chǎn)回報率和企業(yè)所處的行業(yè)進行了補充分析。

資產(chǎn)負債率等于負債合計除以總資產(chǎn)，用Debtratio表示。根據(jù)Navarro（1988）等學者的研究，該項指標用于衡量代理成本的大小。他們的研究結果顯示，資產(chǎn)負債率與企業(yè)慈善捐贈呈負相關關系。[1][6][8]

資產(chǎn)回報率是衡量企業(yè)盈利能力的一個重要指標，其值表示每單位資產(chǎn)所創(chuàng)造的凈利潤，它等于凈利潤除以總資產(chǎn)，用ROA表示。根據(jù)Boatsman和Gupta（1996）的研究，資產(chǎn)回報率與企業(yè)慈善捐贈呈負相關關系。[6]

行業(yè)虛擬變量用Industry表示，以CSMAR中的行業(yè)名稱A為依據(jù)進行劃分，共分為六類，分別是金融、公用事業(yè)、房地產(chǎn)、綜合、工業(yè)及商業(yè)。選擇這種最基礎的劃分方法，是因為行業(yè)只是我們輔助分析的變量。出于簡化分析的目的，本文沒有進一步做更詳細的分類。

（二）模型設定

為了測度企業(yè)慈善捐贈支出對相關變量的彈性系數(shù)，本文采用雙對數(shù)線性模型形式，對企業(yè)的慈善捐贈支出、企業(yè)所得稅稅率、企業(yè)凈利潤、資產(chǎn)負債率以及資本回報率五個變量進行對數(shù)化處理。下面各式中的β0是常數(shù)項，β1、β2、β3和β4表示相應變量的彈性系數(shù)，εi是隨機誤差項。

第一，借鑒Boatsman和Gupta（1996）的理論模型，結合我國企業(yè)慈善捐贈的實際情況，本文僅考慮企業(yè)凈利潤和企業(yè)所得稅稅率兩個因素對企業(yè)慈善捐贈行為的影響，構建基本的對數(shù)線性回歸模型如（1）式所示：

第二，在基本模型（1）的基礎上，引入資產(chǎn)負債率，構建回歸模型（2），來考察在考慮資產(chǎn)負債率的情況下，企業(yè)凈利潤和企業(yè)所得稅稅率對企業(yè)慈善捐贈的影響。具體模型如（2）式所示：

第三，在基本模型（2）的基礎上，我們引入資產(chǎn)利潤率，構建回歸模型（3），來考察在同時考慮資產(chǎn)負債率和資產(chǎn)利潤率的情況下，企業(yè)凈利潤和企業(yè)所得稅稅率對企業(yè)慈善捐贈的影響。具體模型如（3）式所示：

第四，為了考察企業(yè)慈善捐贈支出與企業(yè)所處行業(yè)的關系，在模型（3）的基礎上添加了行業(yè)虛擬變量Industry，樣本公司在金融、公用事業(yè)、房地產(chǎn)等六個行業(yè)均有涉及。在模型中，用 Industry1～Industry6表示，?j是行業(yè)變量的系數(shù)。添加了行業(yè)虛擬變量的回歸模型如（4）式所示：

（三）企業(yè)慈善捐贈的實證檢驗與結果分析

本文采用了OLS回歸分析方法，利用2007年度我國A股上市公司的相關數(shù)據(jù)，對以上四個模型進行實證檢驗，所得回歸結果見表1。

由于本文采用的是雙對數(shù)線性回歸，因此，每個估計系數(shù)都代表一個彈性。從表1的回歸結果可知：第一，在四個回歸方程中，企業(yè)所得稅稅率的彈性系數(shù)均為正值，且具有顯著的統(tǒng)計意義，表明企業(yè)慈善捐贈支出與企業(yè)所得稅稅率呈同向變動關系。第二，在四個回歸方程中，企業(yè)凈利潤的彈性系數(shù)均為正值，企業(yè)慈善捐贈支出與企業(yè)凈利潤顯著正相關。第三，企業(yè)資產(chǎn)負債率的彈性系數(shù)為正值，但僅有回歸方程（2）中的彈性系數(shù)具有統(tǒng)計學意義。第四，企業(yè)慈善捐贈支出對資產(chǎn)利潤率ROA的彈性為負值，且具有顯著的統(tǒng)計學意義，表明企業(yè)慈善捐贈支出與企業(yè)資產(chǎn)回報率ROA顯著負相關。第五，除了金融業(yè)與企業(yè)慈善捐贈支出顯著負相關外，其他五個行業(yè)虛擬變量與企業(yè)慈善捐贈支出的關系不具有統(tǒng)計學意義。

表1 雙對數(shù)線性模型回歸結果

1.企業(yè)慈善捐贈支出與企業(yè)所得稅稅率顯著正相關。在四個回歸方程中，企業(yè)所得稅稅率的彈性系數(shù)均為正值，企業(yè)慈善捐贈的所得稅稅率彈性系數(shù)區(qū)間為（0.283，0.446）。從經(jīng)濟意義上看，表明企業(yè)所得稅稅率提高1%，則企業(yè)慈善捐贈支出將增長0.283%～0.446%。從政策含義看，企業(yè)所得稅稅率政策的變動會影響到企業(yè)的慈善捐贈行為，提高企業(yè)所得稅稅率則企業(yè)慈善捐贈支出隨之增加。與其他研究不同的是：第一，在研究內(nèi)容上，本文直接考察企業(yè)慈善捐贈的企業(yè)所得稅稅率彈性，可以直觀地看到稅率政策變動對我國企業(yè)慈善捐贈行為的影響。第二，在變量形式上，本文對企業(yè)所得稅稅率進行了對數(shù)化處理。因此，企業(yè)所得稅稅率的系數(shù)就可以直接表示企業(yè)慈善捐贈的所得稅稅率彈性。從表1可以看到，回歸方程（1）和回歸方程（2）的結果差別不大，企業(yè)所得稅稅率的彈性系數(shù)分別為0.299和0.283，且分別在5%和10%水平上顯著，而在回歸方程（3）和回歸方程（4）中，其彈性系數(shù)有所上升，分別是0.372和0.446，且分別在5%和1%水平上顯著。在上述四個回歸方程中，企業(yè)所得稅稅率的彈性系數(shù)均顯著為正數(shù)，支持假設1，即企業(yè)慈善捐贈支出與企業(yè)所得稅稅率呈正相關關系。這說明企業(yè)所得稅政策能夠?qū)ζ髽I(yè)慈善捐贈行為產(chǎn)生影響，企業(yè)慈善捐贈支出與企業(yè)所得稅稅率同向變動，這樣的結果進一步驗證了Schwartz（1968）、Nelson （1970）、Levy和 Shatto（1978）、Clotfelter（1985）、Carroll和 Joulfaian（2005） 等的研究結論。[2-5][7]

2.企業(yè)慈善捐贈支出與企業(yè)凈利潤顯著正相關。在四個回歸方程中，企業(yè)凈利潤的彈性系數(shù)均為正值，且均在1%水平上顯著，彈性系數(shù)區(qū)間為（0.559，0.857）。從經(jīng)濟意義上看，表明企業(yè)凈利潤增加1%，企業(yè)慈善捐贈支出將增長0.559%～0.857%，企業(yè)慈善捐贈支出受企業(yè)凈利潤的影響。與國外研究的收入彈性相比，我國企業(yè)慈善捐贈支出的收入彈性處于中間水平，表明我國企業(yè)慈善捐贈行為同樣受到利潤水平的約束，企業(yè)凈利潤的增加有利于企業(yè)慈善捐贈支出的增加。表1的結果支持假設2，即企業(yè)慈善捐贈支出與企業(yè)凈利潤呈正相關關系，表明企業(yè)慈善捐贈支出與企業(yè)凈利潤同向變動，企業(yè)慈善捐贈行為與企業(yè)業(yè)績密切相關。

3.企業(yè)資產(chǎn)負債率對企業(yè)慈善捐贈支出影響不顯著。表1的研究結果顯示，企業(yè)慈善捐贈支出與企業(yè)的資產(chǎn)負債率正相關，但大都不具有統(tǒng)計學意義，只有回歸方程（2）中資產(chǎn)負債率的彈性系數(shù)在10%水平上顯著。這可能的原因是 “負債率越高的公司可能更依賴外部資本市場，因此，希望通過捐款得到更好的社會聲譽，更有利于從外部融資”。[14]

4.企業(yè)慈善捐贈支出與企業(yè)資產(chǎn)回報率ROA顯著負相關。表1的結果顯示，企業(yè)慈善捐贈支出與資本回報率ROA負相關，這與Boatsman和Gupta（1996）的研究結論相同。[6]這可能的原因是增加資本投入可以帶來更多的利潤，因此，企業(yè)會將更多的資金用于進一步投資，以獲得更多的利潤，從而減少企業(yè)慈善捐贈支出。這表明企業(yè)利潤最大化目標依然是影響企業(yè)行為的核心因素。

5.企業(yè)所處的行業(yè)對企業(yè)慈善捐贈行為影響不顯著。表1的結果顯示，企業(yè)所處的行業(yè)對企業(yè)慈善捐贈行為影響不明顯，六個行業(yè)中僅金融業(yè)與企業(yè)慈善捐贈支出之間的關系在5%水平上顯著，其他行業(yè)與慈善捐贈支出的關系都不顯著。

四、研究結論與政策建議

（一）研究結論

利用2007年度我國A股上市公司的慈善捐贈相關數(shù)據(jù)，本文實證檢驗了企業(yè)所得稅稅率、企業(yè)凈利潤和其他相關變量對企業(yè)慈善捐贈行為的影響。主要結論如下：

1.企業(yè)所得稅稅率是影響企業(yè)慈善捐贈行為的主要因素之一。本文發(fā)現(xiàn)，企業(yè)所得稅稅率變動會導致企業(yè)慈善捐贈支出的同向變動，公司捐贈存在著利潤最大化以外的動機，因此，稅收政策在引導企業(yè)慈善捐贈行為方面可以有所作為。

2.企業(yè)慈善捐贈支出受企業(yè)利潤水平的約束。本文研究表明，企業(yè)慈善捐贈支出與企業(yè)凈利潤之間存在正相關關系，企業(yè)凈利潤的增加有利于企業(yè)慈善捐贈支出的增加，企業(yè)慈善捐贈行為較為理性。

3.企業(yè)的資產(chǎn)回報率與企業(yè)慈善捐贈支出之間存在著顯著的負相關關系，資產(chǎn)回報率的增加會誘導企業(yè)增加投資、減少捐贈。這再次印證了企業(yè)利潤最大化目標對企業(yè)慈善捐贈行為有著重要的影響。

4.企業(yè)慈善捐贈行為受所處行業(yè)的影響極小。因此，從理論上說，國家的行業(yè)稅收優(yōu)惠政策對企業(yè)慈善捐贈行為的影響不大。

（二）政策建議

目前，我國企業(yè)所得稅稅負水平日趨合理，通過改變法定稅率來促進企業(yè)慈善捐贈的做法并不可取。因此，可考慮從以下方面促進企業(yè)進行慈善捐贈：

1.規(guī)范稅基，加強征管。從規(guī)范稅基、調(diào)整稅收優(yōu)惠策略方面入手，堵塞稅收漏洞，加強征管力度，做到應征盡征，從而增加企業(yè)的實際納稅水平，降低企業(yè)慈善捐贈的價格，在實現(xiàn)企業(yè)和國家利益雙贏的同時，促進企業(yè)慈善捐贈支出的增加。

2.發(fā)揮稅收的引導作用，促進企業(yè)健康發(fā)展。企業(yè)利潤的增加對企業(yè)慈善捐贈有正向激勵作用，因此，要充分發(fā)揮稅收的導向作用，推動企業(yè)發(fā)展，從而提高企業(yè)的獲利能力和捐贈能力。

總之，在制定激勵企業(yè)慈善捐贈的稅收相關政策時，應該充分權衡相關政策對企業(yè)利潤和國家稅收收入的影響。既要避免過多地行政干預而扭曲企業(yè)行為，又要防止企業(yè)慈善捐贈稅收政策被濫用而導致國家稅收收入的流失。

注 釋：

①民政部發(fā)布慈善捐贈分析報告[R].http://www.gov.cn/jrzg/2009-07/30/content_1379850.htm.

②Schwartz（1968）用1-t表示慈善捐贈的價格，t表示企業(yè)所得稅率。之后，學者們沿用了“捐贈價格”這種提法，表示每單位捐贈的成本。

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