程 智

（海洋石油工程股份有限公司，天津 300452）

一、前言

在確保每年完成同樣產(chǎn)值的情況下，影響企業(yè)租賃設(shè)備劃算還是購(gòu)置設(shè)備劃算的因素比較多，如市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、經(jīng)濟(jì)效益、租賃市場(chǎng)、保障工期、資金占用、利息、風(fēng)險(xiǎn)、管理因素等，對(duì)于不同的企業(yè)，各個(gè)因素所占權(quán)重不一樣，需要根據(jù)企業(yè)自身具體情況研究確定。筆者試圖通過(guò)把復(fù)雜問(wèn)題分解剖析作簡(jiǎn)單化處理，從而提供一種解析工具，供企業(yè)參考。

二、租賃設(shè)備與購(gòu)置設(shè)備的比較

1.租賃與購(gòu)置設(shè)備的綜合比較

（1）租賃設(shè)備的優(yōu)缺點(diǎn)：

①優(yōu)點(diǎn) 減少設(shè)備投資；避免技術(shù)落后的風(fēng)險(xiǎn)；減少維修及使用人員的配備和維修費(fèi)用的支出；可縮短企業(yè)建設(shè)時(shí)間，爭(zhēng)取早日投產(chǎn)；租賃手續(xù)簡(jiǎn)便，到貨迅速，有利于經(jīng)濟(jì)核算；免受通貨膨脹影響。

②缺點(diǎn) 必須要有成熟的租賃市場(chǎng)環(huán)境；影響企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力；日常租金支出較大。

（2） 購(gòu)置設(shè)備的優(yōu)缺點(diǎn)：

①優(yōu)點(diǎn) 增強(qiáng)企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)可以拉動(dòng)一部分銷(xiāo)售收入的增長(zhǎng)；保障工期，隨用隨到；擁有資產(chǎn)所有權(quán)。

②缺點(diǎn) 需要投入大量資金和支付利息；不能保證長(zhǎng)期的設(shè)備高利用率；技術(shù)落后的風(fēng)險(xiǎn)大；管理費(fèi)用大。

2.租賃設(shè)備與購(gòu)置設(shè)備經(jīng)濟(jì)性比較

設(shè)備租賃與購(gòu)置的經(jīng)濟(jì)性比較通常是采用比較現(xiàn)金流量的方法。對(duì)租賃設(shè)備方案，其現(xiàn)金流量為：現(xiàn)金流量=（銷(xiāo)售收入-運(yùn)行成本-租賃費(fèi)-與銷(xiāo)售相關(guān)的稅金） ×(1-所得稅率）。對(duì)購(gòu)置設(shè)備方案，其現(xiàn)金流量為：現(xiàn)金流量=銷(xiāo)售收入－運(yùn)行成本－年均設(shè)備購(gòu)置費(fèi)（考慮資金時(shí)間價(jià)值）－修理費(fèi)-保險(xiǎn)費(fèi)-與銷(xiāo)售相關(guān)的稅金-所得稅率×（銷(xiāo)售收入-運(yùn)行成本－折舊-與銷(xiāo)售相關(guān)的稅金）。

通過(guò)以上兩個(gè)公式可以進(jìn)行租賃或購(gòu)置方案的經(jīng)濟(jì)性比較。假設(shè)在一定時(shí)期內(nèi)設(shè)備使用收入是相同的，運(yùn)行成本（如設(shè)備操作人工費(fèi)，油料、水、電消耗，保養(yǎng)費(fèi)）也是相同的，最簡(jiǎn)單的方法是只對(duì)租賃成本和購(gòu)置成本進(jìn)行比較。經(jīng)簡(jiǎn)化，只要比較租賃設(shè)備的（租賃租金×所得稅率-租賃租金） 部分與購(gòu)置設(shè)備的 [折舊×所得稅率-年均設(shè)備購(gòu)置費(fèi)（考慮資金時(shí)間價(jià)值） -修理費(fèi)-設(shè)備保險(xiǎn)費(fèi)]部分，費(fèi)用較小的方式更經(jīng)濟(jì)。如以一臺(tái)400t進(jìn)口履帶吊機(jī)租賃1年為例，假設(shè)設(shè)備在這期間使用收入與購(gòu)置的設(shè)備使用收入是相同的，運(yùn)行成本都是185萬(wàn)元/年。類(lèi)似設(shè)備市場(chǎng)上年租金是1 000萬(wàn)元，購(gòu)置費(fèi)4 230萬(wàn)元，年折舊是423萬(wàn)元，不考慮設(shè)備殘值，設(shè)備使用壽命15年，年貼現(xiàn)率10%，年保險(xiǎn)費(fèi)是25萬(wàn)元，年平均維修費(fèi)是120萬(wàn)元，所得稅率25%，經(jīng)計(jì)算比較，購(gòu)置設(shè)備更經(jīng)濟(jì)。但購(gòu)置的設(shè)備必須要在其壽命周期內(nèi)保持長(zhǎng)期的較高的利用率才能實(shí)現(xiàn)其經(jīng)濟(jì)性。計(jì)算在該設(shè)備壽命周期內(nèi)維持其經(jīng)濟(jì)性每年的最少工作日，可進(jìn)行互斥方案盈虧平衡分析。

設(shè)兩個(gè)方案的年總費(fèi)用都是設(shè)備使用天數(shù)X的函數(shù)，則租賃設(shè)備的年總費(fèi)用A=（日租金+日運(yùn)行成本）X=3.25X萬(wàn)元，購(gòu)置設(shè)備的年總費(fèi)用B=年均設(shè)備購(gòu)置費(fèi)（考慮資金時(shí)間價(jià)值） +修理費(fèi)+設(shè)備保險(xiǎn)費(fèi)+日運(yùn)行成本X=4 230萬(wàn)元×（A/P，10%，15） +120萬(wàn)元+25萬(wàn)元+0.5X。

解方程：A=B，得X=255天。也就是說(shuō)，當(dāng)設(shè)備每年使用天數(shù)小于255天時(shí)，選用租賃方案；大于255天時(shí)，選用購(gòu)置方案。如果設(shè)備的使用方式就是解決短期生產(chǎn)情況，就選擇租賃設(shè)備。

企業(yè)追求經(jīng)濟(jì)效益最大化，但也要考慮自身市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力（由于購(gòu)置設(shè)備而提高企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力），應(yīng)在保持企業(yè)一定的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和經(jīng)濟(jì)效益最大化間找出平衡點(diǎn)。

如前所述，這是一個(gè)系統(tǒng)工程，理想的做法是將所有的相關(guān)影響參數(shù)具體量化，然后建立數(shù)學(xué)模型，精確計(jì)算出平衡點(diǎn)。然而有些因素可以量化，有些因素難以量化，其在不同的企業(yè)所占權(quán)重也是不同的。如“市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力”，對(duì)于那些必須通過(guò)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)拿到工程的企業(yè)，其所占的權(quán)重應(yīng)該大一些，對(duì)于那些主要工程量是從主管部門(mén)拿到的企業(yè)，“市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力”所占的權(quán)重應(yīng)該小一些。再如購(gòu)置設(shè)備涉及大量資金的占用，對(duì)于資金充裕的企業(yè)和資金緊缺的企業(yè)，其權(quán)重可能不一樣。因此，可以采用比較科學(xué)合理的方法，就是按各個(gè)影響因素所占權(quán)重打分評(píng)出結(jié)果。

三、購(gòu)置設(shè)備和租賃設(shè)備的原則

（1）在保證公司設(shè)備具有一定競(jìng)爭(zhēng)力的情況下，在租賃與購(gòu)置經(jīng)濟(jì)性相差不大時(shí)（設(shè)備租賃方案與購(gòu)置方案差額部分不超過(guò)租賃費(fèi)的5%時(shí)，盡可能選擇租賃設(shè)備）。

（2）在購(gòu)置設(shè)備時(shí)，重點(diǎn)購(gòu)置大型、科技含量高的、自動(dòng)化程度高的、環(huán)保節(jié)能的、生產(chǎn)效率高的設(shè)備；能大幅度拉動(dòng)生產(chǎn)產(chǎn)值和經(jīng)濟(jì)效益的、獨(dú)具市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的、能控制市場(chǎng)的設(shè)備；稍加資源組合就能形成施工能力的主設(shè)備；明顯降低項(xiàng)目建造成本以及施工成本和縮短工期的設(shè)備。

（3）分析設(shè)備技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、使用維修特點(diǎn)。對(duì)技術(shù)過(guò)時(shí)、風(fēng)險(xiǎn)大、保養(yǎng)維護(hù)復(fù)雜、使用時(shí)間短的設(shè)備，應(yīng)選擇租賃方案；對(duì)技術(shù)過(guò)時(shí)、風(fēng)險(xiǎn)小、使用時(shí)間長(zhǎng)的大型專(zhuān)用設(shè)備，可選擇購(gòu)置或融資租賃方案。

（4）經(jīng)過(guò)經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)，可使企業(yè)內(nèi)部收益率提高的設(shè)備投資項(xiàng)目的設(shè)備應(yīng)該購(gòu)置。

（5）施工場(chǎng)地整體規(guī)劃所必需的設(shè)備應(yīng)該購(gòu)置。

（6）利用率高、占用資金少的小型設(shè)備應(yīng)購(gòu)置。

（7）某些大型設(shè)備雖然平時(shí)利用率不高，但是生產(chǎn)鏈上必需的，還牽涉到要安裝處理地基的，如大型卷板機(jī)之類(lèi)應(yīng)該購(gòu)置。但在購(gòu)置可行性分析報(bào)告里要充分考慮提高其利用率的措施。