劉繼森 范佩雯

一、格局的內(nèi)涵

格局是指一種局勢(shì)和態(tài)勢(shì)，包括多種力量的存在及其相互影響的狀態(tài)，這是橫向的、靜態(tài)意義上的格局。格局不是一成不變的，它是一個(gè)動(dòng)態(tài)的、互相交織的開放性整體，格局內(nèi)各種力量在相互作用下不斷發(fā)展，但這種發(fā)展并不一定是均衡的，在無(wú)限的發(fā)展過(guò)程中，力量的對(duì)比可能是局部、階段性的變化，也可能會(huì)發(fā)生根本性的變化，簡(jiǎn)言之，這是一個(gè)從量變到質(zhì)變的過(guò)程。

目前學(xué)界對(duì)世界經(jīng)濟(jì)格局有這樣的定義，它實(shí)際上就是世界各國(guó)或國(guó)家集團(tuán)出于自身利益相互作用而形成的世界經(jīng)濟(jì)內(nèi)在結(jié)構(gòu)的外在表現(xiàn)，其核心內(nèi)容是大國(guó)或國(guó)家集團(tuán)之間的經(jīng)濟(jì)力量對(duì)比關(guān)系和支配別國(guó)經(jīng)濟(jì)乃至世界經(jīng)濟(jì)的權(quán)力配置情況。而世界經(jīng)濟(jì)格局的變動(dòng)一般表現(xiàn)在兩個(gè)方面；其一，各國(guó)經(jīng)濟(jì)力量對(duì)比關(guān)系的變化引起世界經(jīng)濟(jì)權(quán)力分配的改變；其二，人類經(jīng)濟(jì)活動(dòng)空間分布的變化。

世界經(jīng)濟(jì)是世界各國(guó)的經(jīng)濟(jì)相互聯(lián)系和相互依存而構(gòu)成的世界范圍的經(jīng)濟(jì)整體。這次金融危機(jī)以2007年美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫的爆破為導(dǎo)火線，次年影響到美國(guó)的金融行業(yè)，歐盟的金融行業(yè)因持有美國(guó)大量的次貸，資產(chǎn)情況迅速惡化，許多金融機(jī)構(gòu)紛紛倒閉或者被國(guó)有化，金融行業(yè)哀鴻遍野。金融危機(jī)開始由虛擬經(jīng)濟(jì)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)發(fā)展，美國(guó)三大汽車巨頭紛紛宣布出現(xiàn)重大虧損，申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)和請(qǐng)求政府的救助，各國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)受打擊，國(guó)際原油價(jià)格急跌，世界經(jīng)濟(jì)陷入一片恐慌與混亂……金融危機(jī)使世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生劇烈的波動(dòng)，這種波動(dòng)體現(xiàn)在世界經(jīng)濟(jì)格局的變化上。2008年的金融海嘯，給世界經(jīng)濟(jì)格局帶來(lái)一次沖擊，國(guó)際金融中心紐約的沉寂，美元匯率持續(xù)下降而且還有繼續(xù)下降的趨勢(shì)，歐元占世界外匯儲(chǔ)備的比重在提升，人民幣國(guó)際化的呼喚，新興經(jīng)濟(jì)體在危機(jī)中的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)速度比先進(jìn)經(jīng)濟(jì)體要快，成為世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?，美?guó)的霸權(quán)主義和單邊主義受到削弱等，無(wú)疑，金融海嘯會(huì)令世界經(jīng)濟(jì)重新“洗牌” ，世界經(jīng)濟(jì)格局會(huì)再一次調(diào)整。追溯歷史，歷次的金融危機(jī)也顯示出這種效應(yīng)。①2008年的金融危機(jī)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)格局影響的一個(gè)重要方面體現(xiàn)在國(guó)際金融體系上，本文將主要探討國(guó)際金融格局的變化及其對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響。

二、2008年金融危機(jī)對(duì)世界金融格局的影響

一般來(lái)說(shuō)，國(guó)際金融由國(guó)際收支、國(guó)際匯兌、國(guó)際結(jié)算、國(guó)際信用、國(guó)際投資和國(guó)際貨幣體系構(gòu)成，從廣義上講國(guó)際金融體系包括：國(guó)際匯率體系、國(guó)際收支和國(guó)際儲(chǔ)備體系、國(guó)別經(jīng)濟(jì)政策與國(guó)際間經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)等。

（一）國(guó)際匯率體系的變動(dòng)

金融危機(jī)后國(guó)際主要貨幣匯率變動(dòng)劇烈，美元、歐元、日元和英鎊的匯率波動(dòng)十分顯著。美元在2008年初期延續(xù)2007年的疲軟走勢(shì)，對(duì)其他主要貨幣走弱，美元指數(shù)在2008年第一季度大幅下滑，一度創(chuàng)下71.012的近年來(lái)新低，到6月份都保持大幅度震蕩，但從2008年下半年起，美元指數(shù)從低點(diǎn)強(qiáng)勁反彈，在年末又回落調(diào)整，最終報(bào)收于81.15。歐元兌美元的匯率在2008年走勢(shì)總體是先強(qiáng)后弱。利差是促使歐元升值的主要因素，從下半年開始?xì)W元區(qū)經(jīng)濟(jì)顯示出明顯的衰退現(xiàn)象，歐洲央行采取寬松的貨幣政策，下調(diào)基準(zhǔn)利率，利差變化有利于美元走強(qiáng)。日元的匯率走勢(shì)比較復(fù)雜，大概分為三個(gè)階段。2008年年初以來(lái)，受全球股市大跌引發(fā)的日元套利交易大幅平倉(cāng)、美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)降息等因素影響，美元兌日元匯率一路震蕩下行。然后，受日本經(jīng)濟(jì)前景惡化預(yù)期的影響，美元兌日元匯率震蕩走高。最后，日元逆市強(qiáng)力升值，到2009年1月時(shí)，美元對(duì)日元匯率跌至1美元兌90日元以下，并在當(dāng)年11月跌至85日元的14年最低點(diǎn)。到2010年的4月1日，美元兌日元漲至93.89，創(chuàng)下三個(gè)月高點(diǎn)。英鎊兌美元的匯率在2008年初到7月中旬都處于極小幅度的震蕩調(diào)整中，之后，英國(guó)面臨嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退和英格蘭銀行多次降息，英鎊兌美元的匯率一路大幅下跌，2008年末匯率較上年末下降26.3%。人民幣匯率的問(wèn)題在近年一直備受關(guān)注，美國(guó)不斷把矛頭指向中國(guó)政府操縱、壓低匯率的動(dòng)作，事實(shí)上，在過(guò)去幾年人民幣的實(shí)際有效匯率和名義有效匯率已經(jīng)在穩(wěn)步上升，人民幣實(shí)際有效匯率在2009年2月創(chuàng)下近年新高位120.09。雖然人民幣的實(shí)際有效匯率在2009年第二季度后開始下降，但下降幅度較小，人民幣在未來(lái)升值的預(yù)期還是較高的。

頻繁和劇烈的匯率波動(dòng)使得國(guó)際匯率體系在金融危機(jī)后發(fā)生一些調(diào)整。表1表明，國(guó)際貨幣體系不是一成不變的，它一直在動(dòng)態(tài)發(fā)展中。從各年的調(diào)整次數(shù)來(lái)看，國(guó)際貨幣體系內(nèi)部波動(dòng)幅度較大，呈現(xiàn)出不穩(wěn)定態(tài)勢(shì)；從匯率制度的分類上看，軟釘住和有管理浮動(dòng)占據(jù)了重要的席位。按照IMF2009年最新公布的匯率制度劃分方法②，IMF用調(diào)整后的匯率制度劃分方法將2008年的每種匯率制度的國(guó)家數(shù)目與2009年每種匯率制度的國(guó)家數(shù)目進(jìn)行了跟蹤和對(duì)比，發(fā)現(xiàn)2009年14個(gè)成員國(guó)退出了軟釘住匯率制度，減少了20%，占累計(jì)退出總數(shù)的87.5%。而退出釘住制度的國(guó)家大多數(shù)轉(zhuǎn)向了浮動(dòng)匯率或者其它有管理浮動(dòng)匯率，加入這兩種匯率制度的國(guó)家占累計(jì)加入總數(shù)的93.75%。從危機(jī)發(fā)生后各國(guó)匯率制度的格局可以看出，國(guó)際匯率體系更趨于向浮動(dòng)匯率靠攏，這在一定程度上反應(yīng)了危機(jī)后國(guó)際匯率體系的發(fā)展方向。

表1 2000-2009國(guó)際貨幣體系變動(dòng)情況

（二）國(guó)際收支格局的變動(dòng)

國(guó)際收支格局的變化主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面，一方面反映各國(guó)國(guó)際貿(mào)易變化的情況體現(xiàn)在經(jīng)常賬戶上；另一方面反映跨國(guó)資本流動(dòng)的情況體現(xiàn)在資本和金融賬戶上。在金融危機(jī)后，國(guó)際收支賬戶發(fā)生了明顯的變化。從表2的數(shù)據(jù)可以看出，大部分國(guó)家的國(guó)際收支中經(jīng)常賬戶失衡的程度已經(jīng)在不斷縮小，全球貿(mào)易失衡的情況得到改善，大部分國(guó)家都朝著貿(mào)易均衡的方向發(fā)展。美國(guó)、歐盟的逆差在縮小，中國(guó)、日本、俄羅斯的順差也在減小。而美國(guó)的逆差額和中國(guó)的順差額有顯著性的大幅度的下降。根據(jù)IM F的統(tǒng)計(jì)，2007年美國(guó)的經(jīng)常賬戶赤字額高達(dá)7265億美元，同期中國(guó)經(jīng)常賬戶盈余額為3718億美元。據(jù)中國(guó)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2010年中國(guó)第一季度貿(mào)易順差為144.9億美元，同比減少76.7%，其中3月當(dāng)月貿(mào)易逆差為72.4億美元，是六年來(lái)首次出現(xiàn)逆差。一直以來(lái)，美國(guó)和中國(guó)的國(guó)際收支失衡問(wèn)題都是全球經(jīng)濟(jì)失衡的一個(gè)重要方面。在金融危機(jī)后，中美兩國(guó)經(jīng)濟(jì)失衡的問(wèn)題有所改善，一方面這是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然選擇，國(guó)際收支失衡不能無(wú)限期地延續(xù)；另一方面是由于美國(guó)低迷的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和貿(mào)易保護(hù)主義抬頭而促成的。IIF的研究報(bào)告指出，在未來(lái)幾年，中國(guó)經(jīng)常賬戶的順差額在數(shù)值上還會(huì)表現(xiàn)為增加的趨勢(shì)，但其占GDP的比重是下降的，意味著中國(guó)將逐步轉(zhuǎn)變依靠出口拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的模式。

表2 國(guó)際經(jīng)常收支賬戶表 單位：10億美元

2.本表是根據(jù)IIF的研究報(bào)告Capital Flow s to Emerging Market economies (April 15,2010）Table 6中的數(shù)據(jù)改編而成。

3.資料來(lái)源：http://www.iif.com/gcm/。

另一方面，金融危機(jī)對(duì)資本和金融賬戶也產(chǎn)生重大的影響，因?yàn)橘Y本的流動(dòng)方向和規(guī)模受金融危機(jī)最直接、最顯著的影響。按照IM F對(duì)國(guó)際資本流動(dòng)的歸類可以分為金融賬戶和資本賬戶，這兩個(gè)賬戶都是反映資本往來(lái)的實(shí)際動(dòng)態(tài)所作的系統(tǒng)記錄，而金融賬戶比資本賬戶更活躍，因?yàn)橘Y本賬戶是記錄資本轉(zhuǎn)移和非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買和放棄，金融賬戶是記錄對(duì)外資產(chǎn)和負(fù)債所有權(quán)變更的交易，包括直接投資、證券組合式投資、其它投資和儲(chǔ)備資產(chǎn)。本文主要分析直接投資的變化趨勢(shì)。

直接投資分為對(duì)外直接投資和接受對(duì)外投資，對(duì)外直接投資和接受對(duì)外投資是一枚硬幣的兩面，對(duì)外直接投資比接受對(duì)外投資更具積極主動(dòng)性，可看出金融危機(jī)后資本規(guī)模的變化，而接受對(duì)外投資雖然在一定程度上有被動(dòng)性，但其數(shù)值變動(dòng)可以反映資本流向的變化。金融危機(jī)后資金的流動(dòng)性顯得尤其重要，資本膨脹和擴(kuò)張的欲望受到抑制，直接投資量迅猛下降。

表3 2004-2009若干國(guó)家/經(jīng)濟(jì)體的FDI流出量 單位：百萬(wàn)美元

由表3可見，全球FDI流出量的絕對(duì)數(shù)在金融危機(jī)后顯著下降，2008年全球FD I流出量下降了13.5%，除日本外，所考察國(guó)家FDI流出量均呈現(xiàn)不同幅度的下降。2008年和2009年，美國(guó)FDI流出量分別下降了17%和33%，歐元區(qū)FDI流出量分別下降了27%和15%。在2008年，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體FDI流出量下降了16.90%，而新興發(fā)展經(jīng)濟(jì)體卻有15.76%的增長(zhǎng)。通過(guò)比較表3的數(shù)據(jù)可見，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體占全球FD I流出量呈下降趨勢(shì)，而新興發(fā)展經(jīng)濟(jì)體FDI流出量所占比重在逐步提升。2004年發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體FDI流出量的比重為94.60%，但此后逐漸下降，到2008年這一比重下降至86.17%。對(duì)比新興發(fā)展經(jīng)濟(jì)體，由2004年占全球FDI流出總量的5.40%上升到2008年的13.83%，而金磚四國(guó)FDI的流出量約占新興發(fā)展經(jīng)濟(jì)體35%-50%之間。雖然發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體FDI流出量在絕對(duì)量上還是有較大的優(yōu)勢(shì)，但是新興發(fā)展經(jīng)濟(jì)體的發(fā)展勢(shì)力也不容小覷，金融危機(jī)使這兩種力量的對(duì)比產(chǎn)生顯著影響。

表4 2004-2009年若干國(guó)家/經(jīng)濟(jì)體的FDI流入量 單位：百萬(wàn)美元

表4記錄了2004年-2009年若干國(guó)家/經(jīng)濟(jì)體的FDI流入量，對(duì)比全球FDI流出量在金融危機(jī)后下降了約14%，F(xiàn)DI的流入量也下降約21%，這表明跨國(guó)公司不僅減少對(duì)外的直接投資，還把一部分資金從東道國(guó)轉(zhuǎn)移，回流到母國(guó)。主要的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體FD I的流入量都下降了，但有一個(gè)很大的意外是，美國(guó)的FDI流入在2008年有16.0%的增長(zhǎng)，有分析認(rèn)為其主要原因有兩個(gè)：一個(gè)是外國(guó)的母公司可能通過(guò)股權(quán)或公司內(nèi)部借債的方式把資本轉(zhuǎn)移到陷入財(cái)務(wù)困境的子公司，另外一個(gè)也許是美國(guó)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)引發(fā)外國(guó)利益集團(tuán)收購(gòu)美國(guó)本地企業(yè)的機(jī)會(huì)。③但2009年美國(guó)FDI流入量大幅下降了63.2%。與美國(guó)情況相反，歐元區(qū)在2008年的FDI流入量下降了42.5%，在2009年又迅速反彈上升32.6%。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體在危機(jī)后FDI流入量下降，但在新興發(fā)展經(jīng)濟(jì)體FD I流入量仍然具有彈性，在危機(jī)肆虐的2008年，金磚四國(guó)FDI流入量仍然保持著正增長(zhǎng)，雖然增長(zhǎng)幅度小于過(guò)去幾年，這主要是因?yàn)檫@些國(guó)家國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)還能保持較高的增長(zhǎng)。在2008年之前，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體FDI流入量占全球FDI流入量約70%左右，新興發(fā)展經(jīng)濟(jì)體約30%左右，金融危機(jī)后，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的比重下降至60.66%，新興發(fā)展經(jīng)濟(jì)體上升至39.34%，新興發(fā)展經(jīng)濟(jì)體被寄予很高的期望，被認(rèn)為是擺脫2008年金融危機(jī)、推動(dòng)和主導(dǎo)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的主要?jiǎng)恿Α?/p>

（三）國(guó)際儲(chǔ)備體系的變化

一國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)包括：黃金儲(chǔ)備，即由貨幣當(dāng)局持有的儲(chǔ)備黃金；外匯儲(chǔ)備，即貨幣當(dāng)局所能控制的國(guó)外可兌換貨幣存款和其他短期金融資產(chǎn)；在國(guó)際貨幣基金組織的儲(chǔ)備頭寸；該組織分配給會(huì)員國(guó)未動(dòng)用的特別提款權(quán)。根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)，2000年-2008年全球黃金儲(chǔ)備的主體結(jié)構(gòu)沒有發(fā)生顯著性變化，發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家黃金儲(chǔ)備量基本維持穩(wěn)定。而國(guó)際貨幣經(jīng)濟(jì)組織的儲(chǔ)備頭寸和特別提款權(quán)規(guī)模相對(duì)較少，國(guó)際儲(chǔ)備體系的變化主要受外匯儲(chǔ)備變化的影響。實(shí)際上，布雷頓森林體系崩潰后，官方外匯儲(chǔ)備幾乎能等同于國(guó)際儲(chǔ)備。

有許多學(xué)者提出并認(rèn)同“雙元說(shuō)” ，即在未來(lái)，美元和歐元將共同擔(dān)當(dāng)國(guó)際貨幣的角色，還有些學(xué)者提出人民幣國(guó)際化、超主權(quán)貨幣—國(guó)際元的建設(shè)等問(wèn)題。在長(zhǎng)期，美元的地位會(huì)逐漸下降，這是一種不可逆轉(zhuǎn)的趨勢(shì)，但在短期，美元的霸權(quán)地位是難以動(dòng)搖的，美元在全球貨幣流通、國(guó)際貿(mào)易和大宗商品計(jì)價(jià)等方面，都占據(jù)了主導(dǎo)地位。據(jù)IMF的統(tǒng)計(jì)，2008年，全球貿(mào)易中以美元計(jì)價(jià)的貨幣占到了90%，一國(guó)外匯儲(chǔ)備的邊際積累仍然會(huì)以美元為主。歐元在1999年1月1日正式啟動(dòng)，經(jīng)歷了10多年的發(fā)展，其實(shí)力與美元相比還存在較大的差距，所以我們要理性地認(rèn)識(shí)到，美元為主的外匯儲(chǔ)備格局會(huì)持續(xù)相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間，但是國(guó)際外匯儲(chǔ)備格局會(huì)向多元化方向發(fā)展，最終朝超主權(quán)國(guó)際貨幣體系演進(jìn)。

（四）國(guó)際經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)

2008年金融危機(jī)所涉及的國(guó)家眾多，面對(duì)這次“百年一遇”的危機(jī)，各國(guó)政府紛紛聯(lián)手共同對(duì)抗這次金融危機(jī)，國(guó)際間經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)達(dá)到前所未有的密切程度。在危機(jī)初期，為緩解各地貨幣市場(chǎng)資金需求，美聯(lián)儲(chǔ)分別與歐洲央行、瑞士央行合作建立200億美元和40億美元的貨幣互換機(jī)制，平抑離岸市場(chǎng)的沒有拆息利率。危機(jī)高潮期，美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)手歐洲、日本、加拿大、英國(guó)和瑞士五大央行向貨幣市場(chǎng)注資2470億美元。各國(guó)政府為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)都采用了寬松的財(cái)政和貨幣政策，2008年10月以來(lái)全球中央銀行聯(lián)合行動(dòng)，進(jìn)行了兩輪大幅聯(lián)合降息，增加市場(chǎng)資金流動(dòng)性。而在十年前的亞洲金融風(fēng)暴，發(fā)達(dá)國(guó)家及國(guó)際組織（如IM F）對(duì)亞洲危機(jī)國(guó)家給與金融支持時(shí)附帶一些約束和條件，甚至指責(zé)危機(jī)國(guó)家開放程度不高才會(huì)導(dǎo)致金融危機(jī)，要求提高開放程度才給與救援。時(shí)移世易，1997年亞洲金融危機(jī)后，亞洲國(guó)家都意識(shí)到外匯儲(chǔ)備的重要性，經(jīng)過(guò)十年時(shí)間的發(fā)展，他們的外匯儲(chǔ)備規(guī)模已經(jīng)達(dá)到相當(dāng)?shù)乃健Ｃ鎸?duì)這次金融危機(jī)時(shí)，相對(duì)于有大量貿(mào)易逆差的發(fā)達(dá)國(guó)家，亞洲新興市場(chǎng)國(guó)家（特別是中國(guó)）能更有力和更靈活地執(zhí)行反危機(jī)措施。過(guò)往是發(fā)達(dá)國(guó)家間的反危機(jī)的經(jīng)濟(jì)合作，而在這次金融危機(jī)中，發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家共同商討對(duì)策對(duì)抗金融海嘯，2008年11月在華盛頓、2009年4月在倫敦和同年9月在匹茲堡召開的20國(guó)峰會(huì)（G20）預(yù)示著新興發(fā)展中國(guó)家正逐漸成為全球治理結(jié)構(gòu)中的重要參與者，發(fā)展中國(guó)家的關(guān)注也得到重視。

世界經(jīng)濟(jì)的緊密聯(lián)系程度之高，使得一國(guó)單憑自己的政策和措施難以對(duì)本國(guó)的經(jīng)濟(jì)起到強(qiáng)大的作用，即使連美國(guó)這樣的政治、經(jīng)濟(jì)都強(qiáng)大的國(guó)家，也需要依靠中國(guó)、日本等國(guó)家購(gòu)買其國(guó)債來(lái)彌補(bǔ)財(cái)政赤字，才能保證美國(guó)政府有足夠的實(shí)力去應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)的問(wèn)題。各國(guó)在保證本國(guó)利益的前提下相互協(xié)調(diào)，相互促進(jìn)，不僅是處理危機(jī)的權(quán)宜之計(jì)，而且是今后深化國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作的必然選擇。

三、國(guó)際金融格局變動(dòng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響

在布雷頓森林體系崩潰以后，美元的影響力并沒有削弱，美元和美國(guó)是國(guó)際金融的內(nèi)核，而且有自我加強(qiáng)的趨勢(shì)。國(guó)際貨幣體系實(shí)際上實(shí)行美元本位制，國(guó)際結(jié)算、國(guó)際外匯儲(chǔ)備、大宗商品計(jì)價(jià)、國(guó)際援助資金等跨國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，都是以美元為清算工具的，而美國(guó)在冷戰(zhàn)結(jié)束后，無(wú)論在政治、經(jīng)濟(jì)還是軍事上，都占據(jù)領(lǐng)先的地位，世界上沒有任何國(guó)家或聯(lián)盟的實(shí)力能與美國(guó)相匹敵。美國(guó)的經(jīng)濟(jì)總量位居世界經(jīng)濟(jì)總量的第一位，雖然近年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩，但對(duì)比一些增長(zhǎng)保持在高速度的國(guó)家，其GDP總量在2007、2008年是中國(guó)GDP的4.38倍和3.84倍，世界貿(mào)易總量占全球前列，也是全球最活躍的金融活動(dòng)中心，率先搶占世界科技革命的制高點(diǎn)，掌握領(lǐng)先的技術(shù)。美元霸權(quán)和美國(guó)勢(shì)力相互促進(jìn)，在2008年金融危機(jī)發(fā)生以前，他們呈現(xiàn)自我維系和加強(qiáng)的趨勢(shì)，但金融危機(jī)改變了國(guó)際金融格局，美元的地位被削弱，美國(guó)勢(shì)必會(huì)受到影響，下面對(duì)可能出現(xiàn)的問(wèn)題和影響作出一些分析。

（一）美元中心地位問(wèn)題

在美元本位制下，新特里芬難題重新被提出，最先提出這個(gè)概念的是馬克麥考利，他從研究美國(guó)與東亞國(guó)家資本流動(dòng)關(guān)系出發(fā)，考察在美國(guó)經(jīng)常賬戶赤字不可持續(xù)條件下，美國(guó)國(guó)際金融中心地位與其吸收國(guó)際投資頭寸狀況惡化之間的沖突時(shí)發(fā)現(xiàn)：美國(guó)通過(guò)負(fù)債吸引東亞資本以彌補(bǔ)其國(guó)際收支逆差，而東亞地區(qū)美元的供給又依賴于美國(guó)對(duì)東亞地區(qū)的直接投資和美國(guó)經(jīng)常賬戶赤字，若美國(guó)經(jīng)常賬戶赤字不可持續(xù)，東亞地區(qū)的美元供應(yīng)就會(huì)收縮，流入美國(guó)的東亞資本就會(huì)減少，從而影響美國(guó)的國(guó)際收支平衡?？偟膩?lái)說(shuō)，美元的穩(wěn)定影響國(guó)際貨幣體系的穩(wěn)定，而美元的穩(wěn)定取決于美國(guó)國(guó)際收支情況，但全球清償能力又依靠美國(guó)的貿(mào)易逆差，美國(guó)可以無(wú)限制地通過(guò)發(fā)行美元來(lái)獲取其他國(guó)家的資源，因此美國(guó)有內(nèi)在濫發(fā)美元的傾向。新特里芬難題是目前美元本位制的固有矛盾，是美元儲(chǔ)備資產(chǎn)供給充足與美元價(jià)值穩(wěn)定之間的矛盾。在金融危機(jī)前，這兩種力量還沒形成抗衡，而是相互促進(jìn)：美國(guó)的貿(mào)易赤字可由印刷美元來(lái)彌補(bǔ)，低成本地解決了國(guó)內(nèi)通脹的問(wèn)題，還可以占有他國(guó)商品和服務(wù)，而東亞地區(qū)等以出口為主的國(guó)家則不斷積累美元，增加自身外匯儲(chǔ)備，這似乎是一個(gè)“雙贏”的局面。

金融危機(jī)改變了國(guó)際金融格局，美元走向弱勢(shì)，美國(guó)難以獨(dú)立承擔(dān)以美元本位制為主導(dǎo)的國(guó)際貨幣的責(zé)任，美元和美國(guó)難以維持獨(dú)大的態(tài)勢(shì)。雖然目前國(guó)際金融還沒形成新的格局，根據(jù)前文數(shù)據(jù)可見，國(guó)際金融格局的重心已經(jīng)逐漸發(fā)生變化，新興發(fā)展經(jīng)濟(jì)體的力量慢慢滲入國(guó)際金融格局，但是就目前的形勢(shì)來(lái)看，美元距離退出歷史舞臺(tái)還有一段漫長(zhǎng)的時(shí)間，美元還存在霸權(quán)的慣性，通過(guò)研讀世界貨幣史我們可以發(fā)現(xiàn)，英鎊霸權(quán)從形成到由盛轉(zhuǎn)衰直至退出歷史舞臺(tái)讓位于美元，是一個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程，而且由于制度變遷的路徑依賴作用，霸權(quán)的更替與歷史前進(jìn)方向雖然呈一致性，但不完全是同步的?？陀^來(lái)說(shuō)，美元的中心位置被取代只是時(shí)間上的問(wèn)題，但能與美元霸權(quán)地位相抗衡的力量還沒形成，在未來(lái)的一、二十年內(nèi)顛覆美元本位制的力量還沒成熟，而且美元本位制還沒到土崩瓦解的程度。但是隨著時(shí)間的推移它的作用會(huì)被逐漸削弱，其他作用力量漸漸增加，國(guó)際貨幣呈多元化的趨勢(shì)。一些專家學(xué)者估計(jì)，在本世紀(jì)中葉，美元仍然是最主要的國(guó)際貨幣。

綜上所述，在無(wú)線體域網(wǎng)中，全球?qū)W者對(duì)于身份認(rèn)證的研究已取得一定的成果，可實(shí)現(xiàn)匿名、安全和高效的操作，并在實(shí)踐中得到應(yīng)用。采用傳統(tǒng)密碼學(xué)方式進(jìn)行身份認(rèn)證雖然可以避開生物信息認(rèn)證的缺陷，但其本身也存在計(jì)算開銷較大、傳輸速度慢、易受共謀攻擊和中間人攻擊等問(wèn)題，同時(shí)數(shù)據(jù)易受篡改，對(duì)資源受限的傳感器節(jié)點(diǎn)來(lái)說(shuō)仍然是不小的挑戰(zhàn)。

關(guān)系到美國(guó)經(jīng)濟(jì)利益且與美元中心地位相關(guān)的一個(gè)問(wèn)題是國(guó)家鑄幣稅的問(wèn)題。在國(guó)際金融文獻(xiàn)中，鑄幣稅是指一國(guó)因其貨幣為他國(guó)持有而得到的凈收益。美國(guó)是世界上受益于國(guó)際鑄幣稅最多的國(guó)家。由于美元是最主要的國(guó)際貨幣，美國(guó)在很大程度上控制了世界貨幣的供應(yīng)，占有了境外美元持有者的資源。據(jù)IMF統(tǒng)計(jì)，截至2002年，流通中的美元總數(shù)約為7000億美元，這其中大概有50%-70%在美國(guó)境外流通，每年為美國(guó)提供大概110-150億美元的國(guó)際鑄幣稅，占美國(guó)GDP的0.2%。非居民接受美元是為了換取實(shí)際的商品和服務(wù)，只要海外有美元流通，美國(guó)就不必為獲得其他商品或服務(wù)償還美元。美聯(lián)儲(chǔ)估計(jì)，美國(guó)每年因此可節(jié)約150億至200億美元的費(fèi)用。否則，納稅人將必須替政府支付3000億美元貸款的利息。上述數(shù)據(jù)只能說(shuō)明美元享有直接國(guó)際鑄幣稅的收益，在考慮了美元間接的國(guó)際鑄幣稅的情況下，美元享有的國(guó)際鑄幣稅收益遠(yuǎn)非如此。在未來(lái)國(guó)際貨幣多元化的進(jìn)程中，美國(guó)享受到的國(guó)際鑄幣稅將會(huì)減少，還可能需要給其他非美元國(guó)際貨幣支付國(guó)際鑄幣稅，這將是一筆難以算清的損失。

（二）“中心—外圍”模式的可持續(xù)性問(wèn)題

這里的“中心—外圍”的定義與60年前普雷維什提出的“中心—外圍”理論是不相同的。普雷維什定義的“中心”是指西方發(fā)達(dá)國(guó)家，是大的工業(yè)中心，“外圍”是指廣大發(fā)展中國(guó)家，是為大的工業(yè)中心生產(chǎn)糧食和原材料的外圍。在美元本位制的環(huán)境下，“中心—外圍”模式有了新的內(nèi)涵，美國(guó)是新的中心國(guó)，外圍國(guó)包括東亞國(guó)家和石油輸出國(guó)組織，以及歐洲、日本等發(fā)達(dá)國(guó)家，外圍區(qū)按功能還分為貿(mào)易賬戶區(qū)和金融賬戶區(qū)。東亞國(guó)家和石油輸出國(guó)組織通過(guò)維持匯率低估向美國(guó)輸出商品、勞務(wù)和石油等資源來(lái)?yè)Q取美元儲(chǔ)備資產(chǎn)，出于安全性和流動(dòng)性的考慮，他們用獲得的美元購(gòu)買美國(guó)的國(guó)庫(kù)券，資本回流入美國(guó)，東亞國(guó)家和石油輸出國(guó)是貿(mào)易賬戶區(qū)；金融賬戶區(qū)主要包括歐洲、加拿大以及拉丁美洲等，這些地區(qū)的國(guó)家一般實(shí)行浮動(dòng)匯率制度，國(guó)際收支基本平衡，外匯儲(chǔ)備變動(dòng)不大，這些國(guó)家的私人投資者大量購(gòu)買美國(guó)的股票、債券等金融資產(chǎn)，追求金融資產(chǎn)相對(duì)較高的風(fēng)險(xiǎn)收益回報(bào)，他們對(duì)美國(guó)保持著金融賬戶逆差；而美國(guó)則處于中心地位，一方面依靠貿(mào)易賬戶區(qū)美國(guó)有資源的流入，另一方面依靠這兩個(gè)外圍區(qū)域的資金流入美國(guó)，支撐美元逆差和金融繁榮。

如前文所述，金融危機(jī)對(duì)國(guó)際收支賬戶的影響是顯著的，“中心—外圍”模式的可持續(xù)性受到嚴(yán)重的沖擊。東亞國(guó)家、石油輸出國(guó)組織等以美國(guó)為出口市場(chǎng)的經(jīng)常賬戶順差大幅下降，這些以出口拉動(dòng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為主要?jiǎng)恿Φ膰?guó)家意識(shí)到外向型經(jīng)濟(jì)的脆弱性，把經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基點(diǎn)轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的轉(zhuǎn)型；金融危機(jī)把金融系統(tǒng)的問(wèn)題和缺陷暴露無(wú)遺，歐洲等地區(qū)對(duì)美國(guó)金融產(chǎn)品的投資需求下降，對(duì)美國(guó)的金融賬戶逆差減少。但是，出于對(duì)自身外匯資產(chǎn)價(jià)值的維持，貿(mào)易賬戶區(qū)國(guó)家不得不將美元外匯儲(chǔ)備用于繼續(xù)購(gòu)買美國(guó)國(guó)債，中國(guó)和日本就是最好的例證。同時(shí)，美國(guó)也提出重構(gòu)本土產(chǎn)業(yè)的政策，也增加國(guó)內(nèi)產(chǎn)出來(lái)滿足國(guó)內(nèi)消費(fèi)，減少貿(mào)易赤字，增加國(guó)內(nèi)就業(yè)。

國(guó)際金融格局決定了全球產(chǎn)業(yè)分工的格局，“中心—外圍”模式實(shí)質(zhì)上就是一種國(guó)際分工。金融危機(jī)后國(guó)際金融格局發(fā)生了調(diào)整，對(duì)“中心—外圍”模式產(chǎn)生根本性的影響，除了貿(mào)易賬戶國(guó)向美國(guó)回流美元之外，貿(mào)易賬戶國(guó)對(duì)美國(guó)的貿(mào)易流和金融賬戶國(guó)對(duì)美國(guó)的資金流都難以維系，“中心—外圍”模式其他的板塊難以如以往般運(yùn)作，因此，美國(guó)在國(guó)際分工中的中心地位已經(jīng)降級(jí)。但在短期內(nèi)這種國(guó)際分工模式還會(huì)持續(xù)下去，因?yàn)檫€沒有其他國(guó)家或經(jīng)濟(jì)體能夠超越美國(guó)，另一方面，新興經(jīng)濟(jì)體呈現(xiàn)整體興起的局面，所以在中長(zhǎng)期，世界經(jīng)濟(jì)中心、外圍的界限將變得模糊。

（三）美國(guó)的國(guó)際經(jīng)濟(jì)領(lǐng)導(dǎo)地位

格局決定秩序，秩序反映格局。在金融危機(jī)觸動(dòng)國(guó)際金融格局改變前，美國(guó)和其他一些西方發(fā)達(dá)國(guó)家實(shí)際上是國(guó)際金融游戲的制定者，強(qiáng)者制定規(guī)則，規(guī)則為強(qiáng)者分配更多的利益。對(duì)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展與穩(wěn)定最重要的三個(gè)國(guó)際經(jīng)濟(jì)組織(世界貿(mào)易組織WTO、國(guó)際貨幣基金組織IM F、世界銀行World Bank) ，美國(guó)都是其中首屈一指的主導(dǎo)者。現(xiàn)行國(guó)際貨幣金融組織體系由少數(shù)國(guó)家（G7國(guó)家）主導(dǎo)，而且美國(guó)擁有事實(shí)上的否決權(quán)，在IM F加權(quán)投票份額中，美國(guó)是國(guó)別里唯一超過(guò)15%投票權(quán)的國(guó)家，美國(guó)的投票權(quán)為16. 83%，而IMF的重大議題都需要85%的通過(guò)率，因此由該組織制定的政策不能真正反映大多數(shù)成員的意志和利益。1997年亞洲金融危機(jī)，亞洲國(guó)家向IM F申請(qǐng)?jiān)?，但是IMF卻要這些國(guó)家達(dá)到一些嚴(yán)格的條件后才給與援助，并認(rèn)為之所以會(huì)發(fā)生亞洲金融危機(jī)是由于這些國(guó)家的資本開放程度不高，要求這些受金融危機(jī)沖擊的國(guó)家更加開放資本項(xiàng)目。事實(shí)與IM F所要求的剛剛相反，不及時(shí)的救援和附帶苛刻條件，IM F并未能保護(hù)廣大成員國(guó)的利益，它的決策是傾斜、帶偏見的。

美國(guó)的金融霸權(quán)地位已經(jīng)通過(guò)各種方式獲取利益，美國(guó)的金融霸權(quán)是以美國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力為基礎(chǔ)的。金融危機(jī)和國(guó)際金融格局的變動(dòng)觸動(dòng)了這個(gè)基礎(chǔ)，同時(shí)新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體逐漸成為推動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的火車頭。世界經(jīng)濟(jì)開始出現(xiàn)“脫美”傾向，變得依賴“金磚四國(guó)”的表現(xiàn)，“金磚四國(guó)”對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率超過(guò)了一半，來(lái)自新興經(jīng)濟(jì)體的對(duì)外投資在不利的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下還保持一定的增長(zhǎng)，為非洲等一些欠發(fā)達(dá)地區(qū)提供了機(jī)遇。

新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)實(shí)力在增強(qiáng)，他們?cè)趪?guó)際經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的發(fā)言權(quán)也在增加。金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)所召開的峰會(huì)都是在G20框架下召開的。過(guò)往的峰會(huì)大多是在G7的框架下召開的，廣大發(fā)展中國(guó)家根本沒有表達(dá)自己的平臺(tái)，只能接受由發(fā)達(dá)國(guó)家相協(xié)定的結(jié)果。面對(duì)這次金融危機(jī)，西方七國(guó)已經(jīng)無(wú)法獨(dú)立走出金融困境，G20的召開反映了新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的重要性。新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體正在國(guó)際舞臺(tái)上發(fā)揮前所未有的重要作用，他們的主張?jiān)趪?guó)際經(jīng)濟(jì)組織得到重視，美國(guó)“說(shuō)了算”的時(shí)代逐漸遠(yuǎn)去。美國(guó)經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略研究所所長(zhǎng)萊德·克里斯托維茨指出，“美國(guó)經(jīng)濟(jì)之所以到目前還未陷入嚴(yán)重的衰退，一個(gè)重要原因就是，世界經(jīng)濟(jì)尤其是新興經(jīng)濟(jì)體仍保持增長(zhǎng)，這為美國(guó)擴(kuò)大出口提供了可能?！痹刃屡d市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體依賴美國(guó)，現(xiàn)在美國(guó)也要依賴新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體，從原來(lái)的主導(dǎo)—依附關(guān)系開始轉(zhuǎn)變?yōu)槠降?、相互依賴的關(guān)系。

四、結(jié) 論

引發(fā)金融危機(jī)的深層原因是世界經(jīng)濟(jì)的失衡，金融危機(jī)的爆發(fā)使世界經(jīng)濟(jì)向著均衡的方向靠攏，在金融格局上體現(xiàn)為：國(guó)際幾種主要貨幣匯率波動(dòng)增大，國(guó)際匯率體系彈性增大，國(guó)際收支總體失衡程度下降，美元為主的國(guó)際儲(chǔ)備體系呈多元化趨勢(shì)，先進(jìn)經(jīng)濟(jì)體與新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)在加強(qiáng)。金融格局的變動(dòng)給美國(guó)帶來(lái)了一些影響，美元的霸權(quán)地位面臨挑戰(zhàn)，美國(guó)在國(guó)際分工中的中心地位在下降，美國(guó)在國(guó)際經(jīng)濟(jì)的主導(dǎo)地位也在逐漸下降，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體獲得更多的話語(yǔ)權(quán)?？偟膩?lái)說(shuō)，美元和美國(guó)的作用在世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的長(zhǎng)期趨勢(shì)中會(huì)相對(duì)減弱，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體被給予了重大的期望，但目前新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的力量還沒完全形成。另外，國(guó)際金融格局是世界經(jīng)濟(jì)格局的一個(gè)方面，金融格局、要素格局、產(chǎn)業(yè)格局和利益分配格局是構(gòu)成世界經(jīng)濟(jì)格局的幾個(gè)重要的基本格局，它們之間相互聯(lián)系和影響，構(gòu)成一個(gè)開放性的系統(tǒng)，因此金融格局的變動(dòng)離不開它所處整體中其他部分的影響作用。觸動(dòng)國(guó)際金融格局的變動(dòng)因素很多，目前國(guó)際金融格局的變動(dòng)只是局部性、階段性的，雖然沒有改變?cè)瓉?lái)的性質(zhì)，但這是質(zhì)變前必要的量變積累階段。

注 釋：

①1929-1933年的經(jīng)濟(jì)危機(jī)是人類歷史上影響最深遠(yuǎn)的一次經(jīng)濟(jì)危機(jī)，持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)達(dá)幾年，是工業(yè)生產(chǎn)下降幅度最大的一次，也是歷史上第一次國(guó)際貿(mào)易量下降，隨著世界經(jīng)濟(jì)的崩潰，英國(guó)，歐洲國(guó)家、美國(guó)均被迫放棄了“金本位制” ，為二戰(zhàn)后國(guó)際貨幣體系--布雷頓森林體系埋下伏筆。爾后英國(guó)的霸主地位逐漸地被削弱；1987年經(jīng)濟(jì)危機(jī)再次發(fā)生在美國(guó)，1987年10月19日這一天被美國(guó)人稱為“黑色星期一” ，股市大挫，世界其他國(guó)家的股市因此受到嚴(yán)重影響，日本受這次經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響最大、持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)的一個(gè)國(guó)家，日本的經(jīng)濟(jì)實(shí)力受到嚴(yán)重的削弱，日本失去本來(lái)可能與美國(guó)抗衡的實(shí)力，人們常說(shuō)是日本經(jīng)濟(jì)“失去的十年” ，相反，卻是美國(guó)發(fā)展的十年，美國(guó)完全成為世界的霸主；1992年芬蘭馬克與德國(guó)馬克的脫鉤是歐洲貨幣體系危機(jī)的導(dǎo)火線，英鎊狂跌，歐洲各國(guó)的貨幣秩序混亂，這次危機(jī)加速了歐元和歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的誕生；1994年墨西哥比索危機(jī)，基于貶值恐慌大量外資抽逃，還蔓延到阿根廷、秘魯、巴西、智利等國(guó)家，這次危機(jī)打擊了拉丁美洲經(jīng)濟(jì)良好的發(fā)展勢(shì)頭，同時(shí)也嚴(yán)重影響了北美自由貿(mào)易區(qū)的穩(wěn)定；1997年亞洲金融大風(fēng)暴，亞洲各國(guó)的股票市場(chǎng)均出現(xiàn)劇烈的波動(dòng)，印度、泰國(guó)、菲律賓、馬來(lái)西亞、韓國(guó)、中國(guó)香港的GDP出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)，亞洲各國(guó)開始進(jìn)行反思，這次危機(jī)加速了東盟一體化的進(jìn)程，同時(shí)還對(duì)傳統(tǒng)的“雁型模式”給與否定。

② IM F根據(jù)匯率彈性由小到大，匯率制度被重新劃分為3大類加一殘差項(xiàng),共10小類:硬釘住(包括無(wú)單獨(dú)法定貨幣、貨幣局安排);軟釘住(包括傳統(tǒng)釘住、穩(wěn)定化安排、爬行釘住、準(zhǔn)爬行、水平區(qū)間內(nèi)釘住);浮動(dòng)(包括浮動(dòng)匯率、自由浮動(dòng));其他有管理匯率。

③《2009世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展報(bào)告》，上海：上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2009: 102.

④Capital Flow s to Emerging M arket economies (April 15,2010)http://www.iif.com/gcm/。

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