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近期，世界級(jí)化工公司巴斯夫和陶氏化學(xué)公布了2010年一季度未經(jīng)審計(jì)的最新業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)。總體看，兩大化工公司一季度的銷售收入和凈利潤(rùn)同比均大幅上漲，環(huán)比也繼續(xù)保持良好的復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，公司業(yè)績(jī)已逐步接近金融危機(jī)前水平。高附加值產(chǎn)品需求顯著好轉(zhuǎn)，亞太等新興市場(chǎng)需求持續(xù)高企，歐美地區(qū)的市場(chǎng)需求也開(kāi)始出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。

一、兩大化工公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)均保持良好復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，高附加值產(chǎn)品銷量大增，市場(chǎng)前景持續(xù)看好

2010年一季度，巴斯夫銷售收入214.6億美元，環(huán)比增長(zhǎng)10%，同比增長(zhǎng)34%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)14.2億美元，環(huán)比增長(zhǎng)111%，同比激增191%。若不考慮美元匯率影響，其收入及利潤(rùn)的同比增幅分別為26%和174%。陶氏化學(xué)銷售收入134億美元，環(huán)比增長(zhǎng)8%，同比增長(zhǎng)48%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.52億美元，環(huán)比增長(zhǎng)210%，同比激增近15倍。

2010年一季度以來(lái)，在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的大背景下，各類化工產(chǎn)品市場(chǎng)需求逐步回暖，量?jī)r(jià)齊升促使兩大化工公司業(yè)績(jī)持續(xù)上升。由于2009年一季度是化工市場(chǎng)受金融危機(jī)影響最為嚴(yán)重的階段，化工公司業(yè)績(jī)基本處于谷底，因此本季度兩大公司收入同比均大幅增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)同比更是出現(xiàn)幾倍甚至十幾倍激增。2009年二季度以來(lái)的持續(xù)復(fù)蘇，已推動(dòng)兩大公司的業(yè)績(jī)接近金融危機(jī)前的良好利潤(rùn)水平。

汽車和電子電氣行業(yè)等高附加值產(chǎn)品業(yè)務(wù)領(lǐng)域需求顯著好轉(zhuǎn)，帶動(dòng)了兩大公司產(chǎn)品銷量的大幅增長(zhǎng)，再加上價(jià)格的上漲，使利潤(rùn)激增。另外得益于產(chǎn)品價(jià)格的大幅上漲，大宗化學(xué)產(chǎn)品收入和利潤(rùn)的增長(zhǎng)也十分可觀。

從地區(qū)看，中國(guó)市場(chǎng)的強(qiáng)勁需求推動(dòng)亞太地區(qū)需求持續(xù)高企，北美和歐洲地區(qū)市場(chǎng)疲軟的態(tài)勢(shì)則得到了明顯改善。

二、巴斯夫產(chǎn)品需求全面增長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)步回升

巴斯夫幾乎所有業(yè)務(wù)部門的需求都增長(zhǎng)強(qiáng)勁，有些化學(xué)品甚至出現(xiàn)供不應(yīng)求的情況，削減成本、提高效率以及汽巴整合的協(xié)同效益等利好因素也開(kāi)始顯現(xiàn)成效?？傮w看，巴斯夫銷售收入已連續(xù)四個(gè)季度實(shí)現(xiàn)了逐季增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)也企穩(wěn)向好，2010年一季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)環(huán)比增速更是明顯加快，接近金融危機(jī)前的水平。

從地區(qū)看，亞洲和南美需求高企，北美緩慢復(fù)蘇，歐洲亦見(jiàn)起色。亞太地區(qū)，幾乎所有業(yè)務(wù)領(lǐng)域的收入利潤(rùn)都有所提高，尤其是化學(xué)品和塑料業(yè)務(wù)領(lǐng)域的利潤(rùn)因裂解產(chǎn)品的高價(jià)格而顯著增長(zhǎng)。北美地區(qū)，化學(xué)品、塑料、特種化學(xué)品和功能型解決方案業(yè)務(wù)領(lǐng)域的收入利潤(rùn)同比增長(zhǎng)顯著。歐洲地區(qū)，化學(xué)品、塑料、特性產(chǎn)品和功能型解決方案業(yè)務(wù)領(lǐng)域的銷售收入和利潤(rùn)同比大增，而由于天然氣價(jià)格的急劇下挫，油氣業(yè)務(wù)領(lǐng)域在歐洲市場(chǎng)的收入利潤(rùn)則創(chuàng)歷史最低。

化學(xué)品業(yè)務(wù)板塊所有部門的銷售額均顯著上升，主要原因在于銷量和價(jià)格攀升，諸如石化部門的裂解產(chǎn)品。由于銷量、開(kāi)工率和成本狀況明顯改善，部門利潤(rùn)比2009年同期顯著提高。當(dāng)季部門銷量增長(zhǎng)38%，價(jià)格增長(zhǎng)33%。

塑料業(yè)務(wù)板塊的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)步復(fù)蘇。銷售收入同比增幅明顯，利潤(rùn)也因高需求而增勢(shì)強(qiáng)勁。特性聚合物部門原材料價(jià)格上升也基本可以轉(zhuǎn)移給下游用戶。部門銷量增長(zhǎng)44%，價(jià)格增長(zhǎng)9%。

特種化學(xué)品業(yè)務(wù)板塊所有部門需求均大大改善。銷售收入和利潤(rùn)大幅提高的主要原因是市場(chǎng)需求上升帶來(lái)的銷量增加以及汽巴整合的協(xié)同效應(yīng)作用。部門銷量增長(zhǎng)27%，價(jià)格下滑2%。

功能型解決方案業(yè)務(wù)板塊的銷售收入同比增長(zhǎng)顯著。這主要得益于汽車行業(yè)需求回暖以及貴金屬價(jià)格上升。但是，建筑行業(yè)的市場(chǎng)需求仍然處于低迷態(tài)勢(shì)。部門銷量增長(zhǎng)22%，價(jià)格增長(zhǎng)12%。

農(nóng)業(yè)解決方案業(yè)務(wù)板塊業(yè)績(jī)環(huán)比持續(xù)上升。部門在北美和南美的需求不斷攀升，但是受匯率以及反常寒冷氣候的影響，利潤(rùn)出現(xiàn)同比下滑。部門銷量增長(zhǎng)2%，價(jià)格下滑1%。

油氣資源業(yè)務(wù)板塊收入利潤(rùn)雙下跌。由于天然氣價(jià)格的急劇下降，油氣業(yè)務(wù)的銷售收入同比下降了17%，環(huán)比上漲23%。利潤(rùn)同比下滑9%，環(huán)比則上漲9%。部門銷量增長(zhǎng)17%，價(jià)格下滑34%。

三、陶氏化學(xué)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)步前進(jìn)，戰(zhàn)略舉措初見(jiàn)成效

總體看，陶氏化學(xué)公司銷售收入正在逐季穩(wěn)步回升，業(yè)績(jī)接近金融危機(jī)前水平。當(dāng)季收入同比大幅增長(zhǎng)，EBITDA（未計(jì)利息、稅項(xiàng)、折舊及攤銷前的利潤(rùn)）同比增長(zhǎng)132%，凈利潤(rùn)同比激增近15倍。其中，基礎(chǔ)塑料業(yè)務(wù)的利潤(rùn)增長(zhǎng)十分顯著，部門EBITDA為7.18億歐元，同比增長(zhǎng)近5倍，環(huán)比也增長(zhǎng)30%，占公司總利潤(rùn)的40%。公司當(dāng)季銷量同比增長(zhǎng)16%，其中高附加值產(chǎn)品銷量總體增長(zhǎng)達(dá)19%，新興地區(qū)銷量增長(zhǎng)27%。價(jià)格相比去年同期增長(zhǎng)17%，所有地區(qū)的價(jià)格實(shí)現(xiàn)全面提升。公司在全球的開(kāi)工率已回到2008年二季度之前的水平，達(dá)到了83%，高于去年同期15個(gè)百分點(diǎn)，高于上季度7個(gè)百分點(diǎn)。

從地區(qū)看，亞太地區(qū)需求旺盛，銷量增長(zhǎng)38%；其次是拉美地區(qū)，銷量增長(zhǎng)16%；歐洲、中東、非洲和北美地區(qū)需求緩慢復(fù)蘇，銷量均增長(zhǎng)11%。

繼續(xù)削減結(jié)構(gòu)性成本，優(yōu)化業(yè)務(wù)組合，投資新的核心業(yè)務(wù)。一季度，陶氏化學(xué)公司收購(gòu)羅門哈斯所帶來(lái)的協(xié)同增效和結(jié)構(gòu)性成本削減達(dá)2.75億美元，超過(guò)預(yù)期目標(biāo)。同時(shí)，為實(shí)現(xiàn)2010年剝離20億美元非戰(zhàn)略性資產(chǎn)的目標(biāo)，3月份陶氏化學(xué)就以16.3億美元的價(jià)格出售Styron事業(yè)部的交易簽署了最終協(xié)議，此次出售的收益將用于償還債務(wù)。陶氏化學(xué)高附加值產(chǎn)品業(yè)務(wù)的加速成長(zhǎng)，新興地區(qū)的持續(xù)增長(zhǎng)，均表明公司的戰(zhàn)略推進(jìn)已初見(jiàn)成效。

同比看，除健康和農(nóng)業(yè)科學(xué)部門外，公司所有部門的銷售收入均出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。除涂料和基礎(chǔ)設(shè)施部門外，公司所有部門的利潤(rùn)均出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，尤其是基礎(chǔ)塑料業(yè)務(wù)部門，利潤(rùn)激增近5倍。

環(huán)比看，除基礎(chǔ)化學(xué)業(yè)務(wù)部門外，公司所有部門的銷售收入都有小幅增長(zhǎng)。除電子、特種材料和特種化學(xué)品部門外，公司所有部門的利潤(rùn)都有小幅增長(zhǎng)。

電子及特種材料部門一季度利潤(rùn)環(huán)比下滑5%，同比激增309%。電子產(chǎn)品消費(fèi)需求持續(xù)旺盛態(tài)勢(shì)，在亞太地區(qū)尤其是中國(guó)的銷量增長(zhǎng)十分顯著。一季度該部門銷量同比增長(zhǎng)31%，價(jià)格同比下降1%。

涂料和基礎(chǔ)設(shè)施部門利潤(rùn)同比小幅下滑，環(huán)比則小幅上升。從銷售區(qū)域來(lái)看，亞太、拉美和歐洲、中東、非洲地區(qū)的銷量正領(lǐng)導(dǎo)全球增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。一季度部門銷量增長(zhǎng)16%，價(jià)格上漲5%。

健康和農(nóng)業(yè)科學(xué)部門一季度銷售收入略有下滑。銷量和價(jià)格的下滑是部門收入下降的主要原因。

特種系統(tǒng)部門市場(chǎng)旺盛，收入利潤(rùn)同比大增。隨著全球汽車行業(yè)的復(fù)蘇，該部門汽車產(chǎn)品和合成橡膠的銷量增長(zhǎng)都達(dá)到了頂峰。中國(guó)風(fēng)能的應(yīng)用則推動(dòng)了環(huán)氧系統(tǒng)銷售收入的增長(zhǎng)。一季度該部門銷量大幅增長(zhǎng)27%，價(jià)格增長(zhǎng)3%。

特種化學(xué)品部門需求增長(zhǎng)強(qiáng)勁，收入利潤(rùn)同比大增。隨著丙二醇以及甲苯二異氰酸酯需求的改善，該部門聚氨酯產(chǎn)品的銷售收入顯著增長(zhǎng)。由于中國(guó)的汽車涂料以及電子產(chǎn)品需求的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，氧化物溶劑的銷量已反彈到危機(jī)前的水平。該部門銷量增長(zhǎng)27%，價(jià)格增長(zhǎng)14%。

基礎(chǔ)塑料部門價(jià)格大幅上漲，利潤(rùn)同比激增近5倍，環(huán)比增長(zhǎng)31%。聚乙烯量?jī)r(jià)齊升，大幅推動(dòng)部門利潤(rùn)增長(zhǎng)。北美地區(qū)生產(chǎn)成本下降和美元匯率低迷推動(dòng)了出口增長(zhǎng)，導(dǎo)致亞太和拉美發(fā)展中國(guó)家的市場(chǎng)銷量大增。聚丙烯在北美和歐洲、中東、非洲地區(qū)需求持續(xù)旺盛。聚碳酸酯則在亞太和歐洲、中東、非洲地區(qū)保持了銷量的持續(xù)增長(zhǎng)。一季度部門銷量增加5%，價(jià)格大幅增長(zhǎng)44%。

基礎(chǔ)化學(xué)品部門收入環(huán)比下滑。北美地區(qū)苛性鈉需求恢復(fù)，但價(jià)格處于較低水平。美國(guó)建筑和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)低迷導(dǎo)致氯乙烯單體銷量減少，從而抵消價(jià)格的上漲。部門銷量增長(zhǎng)16%，價(jià)格增長(zhǎng)6%。

四、化工市場(chǎng)的復(fù)蘇依然存在不確定因素

全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)回暖升溫，復(fù)蘇跡象明顯。就目前看，亞太地區(qū)對(duì)化工市場(chǎng)旺盛且持久的需求將繼續(xù)成為世界其他地區(qū)需求緩慢復(fù)蘇的推動(dòng)力。

但是，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依然存在著諸多不確定因素。風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自金融和信貸危機(jī)、國(guó)家刺激計(jì)劃的調(diào)整、原材料市場(chǎng)的波動(dòng)、產(chǎn)能過(guò)剩、地緣政治不斷發(fā)展的緊張局面、貿(mào)易保護(hù)主義、高增長(zhǎng)新興國(guó)家的通貨膨脹隱憂、歐洲的主權(quán)債務(wù)問(wèn)題以及公司生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)等。