摘要:起源于美國的次貸危機對全球金融業(yè)造成了巨大的影響，部分聲名顯赫的金融大鱷損失慘重。由于特殊的金融體制和環(huán)境等方面的原因，這次危機對我國金融業(yè)的沖擊較小，但是次貸危機所帶來的對金融機構(gòu)的啟示和警戒我們不能夠忽視。文章通過相關(guān)具體數(shù)據(jù)分析了次貸危機給我國金融機構(gòu)帶來的影響，并從海外投資、信貸業(yè)務(wù)、金融創(chuàng)新三個方面闡述了次貸危機對于我國金融機構(gòu)的啟示，最后從建立和完善個人信用體系、加強內(nèi)部風(fēng)險管理和控制、完善信貸結(jié)構(gòu)、合理進行金融創(chuàng)新、完善金融監(jiān)管和加強自身風(fēng)險評估隊伍建設(shè)等方面，提出了在全球金融危機下我國金融機構(gòu)的經(jīng)營與風(fēng)險防范對策。

關(guān)鍵詞:金融危機;金融機構(gòu);風(fēng)險防范

1.引言

次貸危機稱為次級房貸危機或次級貸款危機，是次級房屋抵押貸款危機或次級按揭貸款危機的簡稱。是指次級住房借款人大量違約而引起的信貸市場上的信用危機，進而引起眾多的次級抵押貸款機構(gòu)破產(chǎn)而造成相關(guān)的投資基金被迫關(guān)閉、股市的劇烈震蕩，并逐步波及到全球的金融風(fēng)暴。

這場危機以2007年4月美國新世紀(jì)房屋貸款公司申請破產(chǎn)保護為開端，逐步影響到以次級貸款為支持的各類證券化產(chǎn)品和相關(guān)的金融機構(gòu)。造成了包括美國、歐盟和日本等在內(nèi)的世界主要金融市場的動蕩，進而演化為全球信貸緊縮，釀成了一場影響全球經(jīng)濟的金融危機。

在這次危機中，全球的各類金融機構(gòu)遭到重創(chuàng)，許多百年金融大鱷紛紛倒閉破產(chǎn)、重組或國有化。相比而言，我國的金融機構(gòu)由于參與國際金融市場程度不深，投資規(guī)模較小，并且國內(nèi)監(jiān)管部門對于金融機構(gòu)從事境外信用衍生品交易管制比較嚴(yán)格，因此，在這場金融危機中所受的影響相對較輕，處于可以控制的范圍之內(nèi)。但是，此次金融危機所反映出來的一些問題，比如說金融監(jiān)管問題、風(fēng)險防范問題等，對我國金融機構(gòu)，尤其是商業(yè)銀行有很好的警示作用。

2.次貸危機對我國金融機構(gòu)的影響

在次貸危機中，我國的中、建、工、交、招行和中信銀行等銀行機構(gòu)因投資次級貸款支持證券及相關(guān)的產(chǎn)品而不可避免的陷入這次危機。據(jù)美資深金融機構(gòu)最初的估計，按2006年的財務(wù)數(shù)據(jù)進行估算，中行等6家銀行的次級債虧損共約49億元人民幣。其中中國銀行的損失為最大，達到38.5億元;建行、工行、交行、招行及中信銀行依次虧損5.76億元、4.20億元、2.52億元、1.03億元、0.19億元。另據(jù)報道，從2008年6月底到2008年8月28日，中國銀行、工商銀行、建設(shè)銀行持有的美國次級住房抵押貸款債券(MBS)損失分別增加人民幣88億元、10. 8億元、9. 4億元，共計增加損失約100億元。

雖然說各金融機構(gòu)的損失絕對額比較大，但是由于長期以來我國國內(nèi)監(jiān)管部門對金融機構(gòu)從事境外的信用衍生品交易的管制很嚴(yán)，各銀行機構(gòu)的投資規(guī)模相對不大，涉及到的資金金額比重較小，加之國內(nèi)市場穩(wěn)定的高收益和國內(nèi)銀行對于投資國外債券的積極性相對不高，因此相對公司的整體運營而言，受到的損失和影響有限，完全在可以消化的范圍之內(nèi)，不會影響到各自的支付能力和市場形象。

3.次貸危機對我國金融機構(gòu)經(jīng)營管理的啟示

3.1金融機構(gòu)境外投資的啟示

我國銀行在這次危機中投資次級債券等相關(guān)產(chǎn)品所帶來的損失，告誡金融機構(gòu)在進行海外的投資業(yè)務(wù)時，必須要具備足夠的風(fēng)險意識和風(fēng)險控制能力。慶幸我國相關(guān)金融機構(gòu)的損失規(guī)模不算大，但這次經(jīng)歷對國內(nèi)所有的金融機構(gòu)而言都是一個警示。

金融機構(gòu)在啟動海外投資之前，除了要有完善的計劃、嚴(yán)格的審核程序及科學(xué)的論證外，更重要的是貫徹切實有效的實時跟蹤策略、落實風(fēng)險控制機制并建立相關(guān)預(yù)警機制、實行動態(tài)管理。針對風(fēng)險的出現(xiàn)和擴大，必須要做好充分的籌劃，及時對各種潛在風(fēng)險采取應(yīng)對措施。除此之外還要在事中貫徹并不斷調(diào)整，并注重最后的總結(jié)，而急于求成或過分關(guān)注市場時機的選擇往往難以如愿。

3.2對我國金融機構(gòu)信貸業(yè)務(wù)的啟示

在我國，銀行普遍認(rèn)為住房按揭貸款是低風(fēng)險的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，并作為主要業(yè)務(wù)大力發(fā)展。各家銀行對于房貸申請人的資格審核雖說比較嚴(yán)格，但還是存在一些不完善的地方，比如說我國的個人信用體系還不完善等。而美國次貸危機爆發(fā)的導(dǎo)火索之一就是次級按揭貸款人無法按期償付本息，這就促使國內(nèi)的金融機構(gòu)要更為謹(jǐn)慎的看待債務(wù)人的償還能力，應(yīng)該始終審慎制定各類交易對手的授信條件和額度，采取定量與定性相結(jié)合的方法做好相關(guān)的信貸、投資等業(yè)務(wù)的調(diào)研等，并嚴(yán)格執(zhí)行這些標(biāo)準(zhǔn)。

在此次危機中，大部分破產(chǎn)的金融機構(gòu)的共同特征是僅僅從事次級按揭貸款發(fā)放的單一業(yè)務(wù)。相對而言，其他一些從事次貸業(yè)務(wù)或投資于次債的大型綜合性經(jīng)營金融機構(gòu)雖說在危機中也有相當(dāng)?shù)膿p失，但卻因為自身其它業(yè)務(wù)的收益增長彌補了次貸的損失，從而避免了進一步陷入嚴(yán)重的危機。兩種金融機構(gòu)在危機面前的不同表現(xiàn)告誡我國的商業(yè)銀行要實施綜合化經(jīng)營，確保收益來源的多元化。信貸集中、業(yè)務(wù)單一的金融機構(gòu)往往在危機爆發(fā)時顯得不堪一擊。而我國銀行信貸資源的來源和投放大多都存在過度單一和集中的問題，一是無論資產(chǎn)負債還是收益幾乎全都來源于中國大陸，二是業(yè)務(wù)上過度依賴于利差收入。這就大大降低了銀行抵抗風(fēng)險的能力。

3.3對金融創(chuàng)新的啟示

次貸危機的爆發(fā)說明美國的金融創(chuàng)新和衍生品市場的發(fā)展產(chǎn)生了巨大的泡沫，杠桿使用過度，但是我們并不能以此為借口推遲我國的金融創(chuàng)新。

當(dāng)前激烈的市場競爭要求金融機構(gòu)必須進行不斷地創(chuàng)新，只有這樣才能夠不斷滿足顧客的不同需求，提高自身的服務(wù)質(zhì)量，增強競爭力。但是，金融創(chuàng)新是一把“雙刃劍”，它在為金融機構(gòu)創(chuàng)造流動性和商業(yè)機會，推動金融機構(gòu)業(yè)務(wù)經(jīng)營模式發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變的同時，也會帶來更多的不確定性風(fēng)險。

我國正處在金融創(chuàng)新的起步階段，并且沒有符合我國國情的成功經(jīng)驗可循，這就表明我們在進行金融創(chuàng)新的時候必須要仔細摸索。當(dāng)前，我國一些銀行正在由分業(yè)經(jīng)營走向混業(yè)經(jīng)營，各商業(yè)銀行正在推動戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型逐步改變以傳統(tǒng)利差收入為主的盈利模式，大力積極進行金融創(chuàng)新，全力拓展中間業(yè)務(wù)收入。然而在經(jīng)歷次貸風(fēng)波的同時，中國金融機構(gòu)不得不為自己敲響警鐘，中國銀行業(yè)在大力進行金融創(chuàng)新的同時，要保證創(chuàng)新的基礎(chǔ)，保證標(biāo)的資產(chǎn)的優(yōu)質(zhì)性，同時也要避免金融技術(shù)的過度復(fù)雜性和金融創(chuàng)新技術(shù)的濫用，把握好創(chuàng)新和風(fēng)險控制的平衡。與此同時，必須要加強金融監(jiān)管，加強金融創(chuàng)新的監(jiān)管也是十分重要的，相應(yīng)的監(jiān)管部門要針對創(chuàng)新過程中出現(xiàn)的問題及時采取有效的措施加以解決，以維護金融市場的穩(wěn)定。

金融創(chuàng)新是推動金融業(yè)發(fā)展的動力，但欲速不達，創(chuàng)新一定要與銀行本身的風(fēng)險控制和防范能力相匹配，靜觀美國次貸教訓(xùn)，通過總結(jié)次貸經(jīng)驗和汲取教訓(xùn)中少走彎路，審慎對待金融創(chuàng)新，做好風(fēng)險管理是當(dāng)前中國金融機構(gòu)發(fā)展的中應(yīng)該吸取的經(jīng)驗。

4.全球金融危機下我國金融機構(gòu)風(fēng)險防范

4.1建立和完善個人信用體系

次貸危機爆發(fā)的誘因之一是房地產(chǎn)信用市場泡沫的破滅。因此，建立并完善我國房地產(chǎn)市場和金融市場信用體系成為當(dāng)務(wù)之急。目前我國還沒有建立起完善的個人信用體系，只有上海等少數(shù)城市設(shè)有個人征信系統(tǒng)，并且應(yīng)用僅僅局限于新發(fā)放貸款的審核過程之中，大量有關(guān)貸款信用方面的問題仍然沒有解決。

盡快建立全國性的個人信用體系和信用監(jiān)管平臺，可以在一定程度上解決我國住房按揭貸款信息不對稱所帶來的道德風(fēng)險和信用風(fēng)險等方面的問題。除此之外，我國的商業(yè)銀行等金融機構(gòu)還可以借鑒美國在信貸市場方面的結(jié)構(gòu)性技術(shù)，加強相關(guān)風(fēng)險過濾機制的建設(shè)，對客戶進行有效區(qū)分，使銀行能夠準(zhǔn)確判斷客戶的信用風(fēng)險，降低不良貸款率。

4.2加強銀行的內(nèi)部管理和控制，提高風(fēng)險防范意識

內(nèi)部控制是風(fēng)險管理的重要工具，是抵御風(fēng)險的一道重要防線，而次貸危機更凸顯了銀行內(nèi)部控制的重要性。

我國商業(yè)銀行雖然建立了一套內(nèi)部控制，但還存在著一系列的問題，比如說對內(nèi)部控制理解和認(rèn)識上的偏差，誤認(rèn)為內(nèi)部控制就是內(nèi)部控制制度，或者認(rèn)為是內(nèi)部成本控制、資金安全控制;內(nèi)部控制制度不夠完善和健全;內(nèi)部控制組織架構(gòu)不完善，措施不足，風(fēng)險防范意識的薄弱等。因此，對于我國商業(yè)銀行而言，必須要構(gòu)造合理的內(nèi)部控制組織構(gòu)架，盡快建立和完善高效的內(nèi)部信息控制系統(tǒng)，做到信息采集、加工處理、傳輸?shù)淖詣踊?，以確保銀行內(nèi)部控制工作的信息需要。

在加強銀行內(nèi)部控制的同時，金融機構(gòu)必須強化風(fēng)險意識，健全管理制度，規(guī)范經(jīng)營管理。早在美國次貸危機爆發(fā)前相當(dāng)長一段時間，一些金融機構(gòu)就發(fā)現(xiàn)了問題，但由于利益驅(qū)動，沒有采取措施，歸根到底還是風(fēng)險防范和管理意識不夠。因此我們要在日常的工作中及時發(fā)現(xiàn)并規(guī)避風(fēng)險。

4.3完善銀行信貸資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，發(fā)展資產(chǎn)證券化

目前我國銀行業(yè)面臨的最大風(fēng)險就是房地產(chǎn)貸款在信貸資產(chǎn)中的比重過大，在這種狀況下，一旦市場形勢出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，銀行將不可避免的面臨大量的壞賬，損失是不可估量的。因此，商業(yè)銀行應(yīng)積極采取各種措施和手段，盡快收回有可能出現(xiàn)風(fēng)險的房地產(chǎn)貸款，尤其是資質(zhì)、實力較弱的房地產(chǎn)開發(fā)商的貸款，降低房地產(chǎn)貸款在信貸資產(chǎn)中的比例，以分散風(fēng)險。除此之外，商業(yè)銀行應(yīng)正確把握貸款投向，切實加大貸款封閉管理執(zhí)行力度。以重點產(chǎn)品和優(yōu)質(zhì)客戶為營銷對象，促進信貸結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，強化風(fēng)險控制力，進一步改善貸款質(zhì)量，確保銀行房地產(chǎn)金融業(yè)務(wù)穩(wěn)定健康發(fā)展。

在完善銀行信貸資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的同時，還應(yīng)該積極發(fā)展資產(chǎn)證券化的相關(guān)業(yè)務(wù)，以拓寬銀行的融資渠道，增強資產(chǎn)的盈利能力和降低經(jīng)營風(fēng)險。我國傳統(tǒng)的方法是采取住房抵押貸款證券化和信貸資產(chǎn)證券化等方法來提高銀行資產(chǎn)的流動性。而隨著時間的推移和各方面條件的成熟，資產(chǎn)證券化可以慢慢推廣到各種金融資產(chǎn)和非金融資產(chǎn)，比如說消費信貸的證券化、應(yīng)收賬款的證券化和不良資產(chǎn)的證券化等等。但是我國的資產(chǎn)證券化起步較晚，還有許多相關(guān)的問題需要研究和探索。

4.4合理運用金融衍生工具進行創(chuàng)新，完善金融監(jiān)管

隨著國際金融業(yè)的迅速發(fā)展，金融衍生產(chǎn)品日益成為銀行、金融機構(gòu)及證券公司投資組合中的重要組成部分。作為一種典型的金融創(chuàng)新，其在分散風(fēng)險、增加流動性、帶來巨大效益的同時，它也有可能帶來新的風(fēng)險。如果管理不善，這種風(fēng)險也許就會造成巨大的危害。因此，我們在積極研究金融衍生產(chǎn)品，利用 金融衍生產(chǎn)品進行金融創(chuàng)新的同時，要制定相應(yīng)的規(guī)章制度和管控措施，要加強對金融衍生品的風(fēng)險評估和金融衍生品市場的監(jiān)管，進一步完善其交易制度與風(fēng)險控制機制，提高風(fēng)險管理能力，適時合理、審慎的推出相關(guān)金融衍生產(chǎn)品，避免可能帶來的風(fēng)險。

在進行相關(guān)產(chǎn)品的創(chuàng)新時，金融監(jiān)管必不可失。在美國次貸危機中，我們可以看到，美國金融體系中的多個環(huán)節(jié)都存在著監(jiān)管缺失。這對我國金融監(jiān)管者來說，是個重要警示。良好的法律環(huán)境和嚴(yán)格有效的監(jiān)管體系是我國金融業(yè)對外開放的前提和基礎(chǔ)。面對金融業(yè)的全面開放，我國在放松管制的同時必須加強金融監(jiān)管，擴大監(jiān)管范圍，改革監(jiān)管結(jié)構(gòu)，將來時機成熟時必須建立完善的金融監(jiān)管機構(gòu)，并保證其獨立性和權(quán)威性。

4.5加強自身風(fēng)險評估隊伍建設(shè)，提升評估能力

引發(fā)金融危機的次級債大都被著名的評級機構(gòu)評為優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，并被聲譽卓著的投資機構(gòu)發(fā)行，但由于中介評估機構(gòu)的評估是有償服務(wù)，很難保證其客觀公正地對評估的產(chǎn)品和機構(gòu)進行真實評價并充分揭示風(fēng)險，風(fēng)險往往被潛藏或延緩。并且評估機構(gòu)的管理方式和組成方式也很難防范道德風(fēng)險。

評級機構(gòu)可以發(fā)揮重要的風(fēng)險基礎(chǔ)評估作用，但銀行要正確看待和運用評級結(jié)果，控制自身風(fēng)險的發(fā)生。銀行自身風(fēng)險評估隊伍和先進評估方式的建立是商業(yè)銀行對貸款對象及投資衍生品的風(fēng)險了解、識別、控制的最佳途徑。建立動態(tài)的金融產(chǎn)品風(fēng)險評估模型，對金融創(chuàng)新活動進行事前、事中和事后控制，以實時反映和控制銀行的金融產(chǎn)品創(chuàng)新風(fēng)險。

5.結(jié)論

次貸危機對世界各國都造成了不同程度的影響，美國金融業(yè)更是遭受重創(chuàng)。我國的金融機構(gòu)雖說在這次危機中的損失有限，不會對我國的金融業(yè)造成嚴(yán)重影響，但是這是由于我國自身的金融體制問題和金融環(huán)境造成的。隨著我國金融業(yè)的不斷發(fā)展和進一步開放，我們肯定會遇到越來越多的不確定性風(fēng)險。因此，我國金融機構(gòu)應(yīng)該好好總結(jié)和反思次貸危機所給我們的啟示和警戒，加強自身機構(gòu)建設(shè)和相關(guān)業(yè)務(wù)的管理，強化風(fēng)險管理意識，完善資產(chǎn)證券化市場，加強金融監(jiān)管，使我國的金融業(yè)能夠健康、有序的發(fā)展。

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(作者單位:山東科技大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院)