[摘要]上海和香港建設(shè)國際金融中心既取決于自身的經(jīng)濟(jì)金融實力，也有賴于經(jīng)濟(jì)腹地的發(fā)展水平。本文從大珠三角和長三角兩大城市群的視角對香港和上海進(jìn)行比較分析，發(fā)現(xiàn)香港在總部經(jīng)濟(jì)集聚效應(yīng)、金融市場國際化程度、地方金融機構(gòu)實力等方面具有明顯優(yōu)勢，上海則在經(jīng)濟(jì)發(fā)展腹地、城市群重點企業(yè)和縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展均衡程度等方面具有潛在的競爭優(yōu)勢。未來上海和香港在國際金融市場的影響力，取決于各自所在城市群的一體化發(fā)展水平以及金融機構(gòu)和重點企業(yè)的國際競爭力。

[關(guān)鍵詞]國際金融中心 比較優(yōu)勢 發(fā)展戰(zhàn)略

[中圖分類號]F832 [文獻(xiàn)標(biāo)識碼]A [文章編號]1004-6623(2010)05-0091-05

國際金融中心建設(shè)的基礎(chǔ)在于一個地區(qū)經(jīng)濟(jì)金融的全球競爭力，本文側(cè)重于從長三角和大珠三角地區(qū)(含港澳)的城市群發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、總部經(jīng)濟(jì)、重點企業(yè)、地方金融機構(gòu)等方面，對上海和香港的現(xiàn)實競爭力、潛在競爭優(yōu)勢及發(fā)展戰(zhàn)略取向進(jìn)行比較分析，以推動兩個中心城市在區(qū)域經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展中更好地發(fā)揮龍頭作用。

一、香港的比較優(yōu)勢：現(xiàn)實競爭力

相對于上海，香港建設(shè)國際金融中心除了具有制度、信息、自由市場等軟環(huán)境優(yōu)勢以外，還在城市首位度、總部經(jīng)濟(jì)、地方金融機構(gòu)實力等硬條件方面具有明顯優(yōu)勢。主要包括以下幾個方面：

1 經(jīng)濟(jì)金融的首位度。首位度大小關(guān)系到中心城市的帶動力和輻射力。目前上海與香港的地區(qū)生產(chǎn)總值基本相當(dāng)，但香港人均生產(chǎn)總值大大高于上海，而且香港作為大珠三角地區(qū)中心城市的首位度強于上海。2009年，香港地區(qū)生產(chǎn)總值、各項存款和各項貸款分別占大珠三角地區(qū)的32.78％、50.44％和43.59％，分別比上海占長三角地區(qū)的比重高出5.2、15.28和11.93個百分點(見表1)。目前，香港形成了以服務(wù)業(yè)為絕對主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)增長模式，而上海正處于工業(yè)向服務(wù)業(yè)為主的發(fā)展進(jìn)程中，服務(wù)業(yè)比重有待進(jìn)一步提升。2009年，香港第三產(chǎn)業(yè)占地區(qū)生產(chǎn)總值的比重達(dá)93.7％，上海第三產(chǎn)業(yè)占比為59.3％。

2 總部經(jīng)濟(jì)的集聚效應(yīng)?？偛拷?jīng)濟(jì)可以為區(qū)域發(fā)展帶來多重經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，如稅收效應(yīng)、產(chǎn)業(yè)乘數(shù)效應(yīng)、就業(yè)效應(yīng)、消費效應(yīng)、社會資本效應(yīng)等，總部經(jīng)濟(jì)集聚也是國際金融中心的重要特征。如世界500強企業(yè)中有47家跨國企業(yè)總部落戶紐約，奠定了紐約作為全球金融中心的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)；倫敦金融城聚集了547家外國銀行、800多家保險公司、180多家外國證券交易中心。相對于上海，香港在總部經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面具有明顯的先發(fā)優(yōu)勢。截至2009年末，有100多個國家在香港設(shè)立了官方機構(gòu)，3828家跨國公司設(shè)立了地區(qū)總部或辦事處，其中，1298家為跨國公司地區(qū)總部；世界上最大的100家銀行有85家在香港開業(yè)，最大的50家證券機構(gòu)有30家在香港上市。而在上海落戶的跨國公司地區(qū)總部260家，只有香港的1／5。

3 金融市場的國際化水平。一個完整的金融市場主要包括資本市場、外匯市場、期貨市場、黃金市場和貨幣市場五大金融要素市場。目前，上海在股票市場、期貨市場和銀行間貨幣市場交易方面具有規(guī)模優(yōu)勢，香港在外匯市場和黃金市場具有優(yōu)勢，而且香港金融市場的國際化程度大大高于上海。香港是全球第六大外匯市場，2010年外匯交易日均成交2376億美元，外匯市場交易額總額占全球的5.4％，而上海外匯市場交易占全球的比例小于1％。香港金融市場國際化水平相對較高。香港外資銀行數(shù)量占銀行機構(gòu)總數(shù)的90.5％，而上海的外資銀行數(shù)量只占銀行機構(gòu)總數(shù)的1／6；另據(jù)香港交易所的調(diào)查，2008年10月至2009年9月，香港證券交易所的外地個人投資者(4.3％)和外地機構(gòu)投資者(37.5％)合計交易比重達(dá)41.8％，上海則主要是國內(nèi)投資者參與市場交易。

4 次中心城市的發(fā)展實力。一個成熟的國際金融中心，其周圍通常擁有不同層次、各具特色、優(yōu)勢互補的城市群落，形成以中心城市為核心的城市群發(fā)展產(chǎn)業(yè)帶。目前，大珠三角城市群基本形成了以香港為龍頭、深圳和廣州為兩翼的經(jīng)濟(jì)發(fā)展區(qū)域，而以上海為龍頭的長三角地區(qū)尚未形成強有力的次中心城市。2009年長三角和珠三角地區(qū)經(jīng)濟(jì)規(guī)模超過3000億元的城市共有9個(長三角5個、珠三角4個)，其中，經(jīng)濟(jì)規(guī)模超過7000億元的城市有廣州、深圳和蘇州，其他城市的經(jīng)濟(jì)規(guī)模與這三個城市的差距較大，可以將這三個城市看作兩大城市群的次中心城市。廣州和深圳的產(chǎn)業(yè)發(fā)展已進(jìn)入三、二、一階段，處于后工業(yè)化時期，經(jīng)濟(jì)增長主要由服務(wù)業(yè)推動，而蘇州的產(chǎn)業(yè)發(fā)展處于二、三、一階段，仍在工業(yè)化進(jìn)程中，經(jīng)濟(jì)增長主要由工業(yè)推動。2009年末，廣州和深圳的第三產(chǎn)業(yè)占生產(chǎn)總值的比重均高于蘇州13.8個百分點；廣州和深圳的GDP占珠三角生產(chǎn)總值的比重分別為28.38％、25.54％，而蘇州占小長三角的比重只有17.3％(見表2)。特別是，深圳借助比鄰香港的獨特優(yōu)勢，快速發(fā)展成為國內(nèi)主要的區(qū)域金融中心，在金融創(chuàng)新、高新技術(shù)、中小企業(yè)融資服務(wù)、創(chuàng)業(yè)板、中小企業(yè)板和場外交易等方面，取得了較大的競爭優(yōu)勢。

5 地方金融機構(gòu)的競爭能力。2010年7月，英國《銀行家》雜志公布了每年一次的世界1000大銀行以2009年底一級資本結(jié)算的排名和部分業(yè)績表現(xiàn)，香港和上海各有3家法人金融機構(gòu)入選世界500大銀行。雖然香港的法人金融機構(gòu)實力不如上海，但香港金融市場開放度高，非法人金融機構(gòu)實力大大高于上海，香港匯豐、中銀香港、渣打香港和恒生銀行等金融機構(gòu)已經(jīng)成為香港金融業(yè)發(fā)展的重要支柱。目前香港有10家銀行一級資本超出世界第500大銀行，上海只有3家，2009年上海3家銀行的資產(chǎn)、盈利分別只有香港10家銀行的45.73％、59.6％(見表3)。

6 經(jīng)濟(jì)發(fā)展腹地的增長方式。發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢大致經(jīng)歷了要素推動、投資推動、創(chuàng)新推動和消費推動四個階段，不同的發(fā)展階段代表了一個地區(qū)國民經(jīng)濟(jì)的綜合競爭力。從上海和香港的直接經(jīng)濟(jì)腹地來看，長三角和珠三角的經(jīng)濟(jì)增長方式存在較大差別，長三角地區(qū)主要由投資推動，而珠三角地區(qū)則以出口和消費為主要動力，雖然珠三角地區(qū)的總?cè)丝诒刃￠L三角(不含上海)少2000多萬人，但珠三角地區(qū)社會消費品零售總額大大高于小長三角地區(qū)，這說明珠三角地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長模式進(jìn)入相對高級的發(fā)展階段。2009年，珠三角地區(qū)出口額占總需求的比重達(dá)55.24％，比小長三角地區(qū)出口額占總需求的比重高15個百分點；珠三角地區(qū)投資占總需求的比例為20.47％，低于小長三角地區(qū)13.76個百分點(見表4)。從產(chǎn)業(yè)動力結(jié)構(gòu)看，長三角和珠三角地區(qū)的第一產(chǎn)業(yè)比重均低于5％，但珠三角地區(qū)的產(chǎn)業(yè)動力結(jié)構(gòu)優(yōu)于長三角地區(qū)。2009年珠三角地區(qū)第三產(chǎn)業(yè)占GDP的比重高于小長三角地區(qū)6.4個百分點，而且第三產(chǎn)業(yè)的比重高于第二產(chǎn)業(yè)，意味著珠三角地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長已進(jìn)入以服務(wù)業(yè)為主要推動力的發(fā)展階段，而長三角地區(qū)仍處在工業(yè)為主的發(fā)展階段。

二、上海的比較優(yōu)勢：潛在競爭力

在金融市場開放程度、人民幣自由兌換程度有限的情況下，上海建設(shè)國際金融中心面臨多種不利因素，但作為國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)中心城市，上海已經(jīng)成為國內(nèi)金融市場發(fā)展中心，特別是隨著中國經(jīng)濟(jì)總量的快速成長，上海具有國際金融中心建設(shè)的潛在競爭優(yōu)勢，主要表現(xiàn)在：

1 經(jīng)濟(jì)腹地的發(fā)展規(guī)模。金融發(fā)展實踐表明，經(jīng)濟(jì)發(fā)展腹地大小直接影響到國際金融中心的影響力，正所謂“腹地有多大，金融中心就有多大”。包括港澳的大珠三角地區(qū)與長三角地區(qū)的經(jīng)濟(jì)實力比較接近，而珠三角地區(qū)與不含上海的小長三角地區(qū)的經(jīng)濟(jì)金融規(guī)模差異較大。特別是，珠三角地區(qū)的貸款總額不及小長三角地區(qū)的六成。加入香港和澳門因素后，兩個區(qū)域之間的差距明顯縮小，大珠三角地區(qū)的經(jīng)濟(jì)和金融規(guī)模均超過長三角地區(qū)的80％，而且大珠三角地區(qū)的各項存款總額還超過了長三角地區(qū)。

總體來看，長三角和大珠三角城市群的發(fā)展規(guī)模與國際水平比較接近，長三角城市群的經(jīng)濟(jì)規(guī)模強于大珠三角城市群。兩大城市群與美國紐約城市群的發(fā)展規(guī)?；鞠喈?dāng)。2007年，以紐約為中心的波士華城市群經(jīng)濟(jì)總量為2.2萬億美元，占美國的14％左右；人口5430萬，占美國的18％。當(dāng)然，與世界主要城市群相比，我國城市群的產(chǎn)出集中度仍有待提高。2009年長三角、大珠三角和環(huán)渤海三大城市群地區(qū)生產(chǎn)總值占全國總產(chǎn)出的53.5％，而目前美國大紐約區(qū)、大芝加哥和洛杉磯三大組團(tuán)式城市群占經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的67％；日本東京－大阪城市群內(nèi)部的東京、名古屋和阪神三大都市圈產(chǎn)出占比在70％以上。

2 重點企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r。上海和香港的國際金融中心建設(shè)與長三角和珠三角地區(qū)的國際競爭力緊密關(guān)聯(lián)，而城市群的國際競爭力在很大程度上取決于重點企業(yè)集團(tuán)的市場競爭力。從上海和香港直接經(jīng)濟(jì)腹地的重點企業(yè)發(fā)展來看，長三角比珠三角具有很大的競爭優(yōu)勢。2010年，在中國企業(yè)500強中，長三角有121家(其中江蘇49家、浙江46家、上海26家)，比2007年增加15家，珠三角只有34家，比2007年減少16家；在全國民營企業(yè)500強中，長三角有319家(其中浙江178家、江蘇125家、上海16家)，比2007年增加43家，珠三角只有11家，比2007年減少2家。與長三角地區(qū)相比，珠三角地區(qū)的重點企業(yè)不僅數(shù)量少，而且企業(yè)成長速度較慢，進(jìn)入全國500強的企業(yè)數(shù)量呈下降態(tài)勢。特別是，長三角地區(qū)民營經(jīng)濟(jì)的發(fā)展實力大大高于珠三角地區(qū)，珠三角地區(qū)占全國民營企業(yè)500強的企業(yè)數(shù)量只有長三角地區(qū)的3.5％，這意味著未來上海建設(shè)國際金融中心的市場空間優(yōu)于香港。

3 縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的均衡程度。城市群縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的均衡程度，關(guān)系到區(qū)域金融資源的配置效率，關(guān)系到區(qū)域金融生態(tài)環(huán)境和金融機構(gòu)的市場競爭力。相對于珠三角地區(qū)，長三角地區(qū)縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高而且較為均衡。2009年全國評選出的百強縣，浙江有26個縣域，江蘇有27個縣域，廣東只有2個縣域進(jìn)入。雖然與廣東部分經(jīng)濟(jì)實力較強的縣市轉(zhuǎn)為市轄區(qū)，在一定程度上降低了縣域的競爭力有關(guān)，但更為重要的原因在于廣東縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展滯后，地區(qū)差異偏大。2008年，浙江全省58個縣的GDP占全省的71％，財政收入占全省的56％；江蘇全省52個縣GDP占全省的54.1％，財政收入占全省的43.5％；廣東全省67個縣市面積占全省的81.2％，人口占60.9％，GDP和財政收入只占全省的18.5％和7.36％。而且廣東省內(nèi)縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展也不均衡，2008年，珠三角地區(qū)15個縣市的總?cè)丝谡既靠h域總?cè)丝诘?8.7％，但GDP卻占整個縣域的33.7％，地方財政收入占46％。

三、上海和香港的發(fā)展戰(zhàn)略：提升綜合競爭力

上海和香港建設(shè)國際金融中心既要競爭，更要合作，重點在于加快推進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)和金融市場的一體化發(fā)展，不斷提升區(qū)域經(jīng)濟(jì)金融的國際競爭力，進(jìn)一步增強引領(lǐng)兩大城市群發(fā)展的輻射帶動作用。

1 加快推動區(qū)域經(jīng)濟(jì)金融的一體化發(fā)展。香港和上海未來國際金融市場競爭力的提高，在很大程度上取決于大珠三角和長三角地區(qū)城市群發(fā)展的一體化程度。香港需要加快推動金融、商貿(mào)物流、文化創(chuàng)意等優(yōu)勢服務(wù)業(yè)向珠三角地區(qū)滲透，全面落實《粵港合作框架協(xié)議》，積極探索深港資本市場、保險市場、信貸市場等金融市場接軌，形成以深圳聯(lián)通香港為龍頭，以廣州、佛山、東莞、中山、惠州等主要珠三角城市為龍身，以珠海聯(lián)通澳門為龍尾的大珠三角金融發(fā)展產(chǎn)業(yè)帶。上海則要積極推動制造業(yè)向周邊城市轉(zhuǎn)移，集中力量發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，特別是大力發(fā)展生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)，為長三角先進(jìn)制造業(yè)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級提供綜合配套服務(wù)，進(jìn)一步增強對長三角地區(qū)經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展的輻射帶動作用。

2 著力提高地方金融機構(gòu)的國際競爭力。地方金融機構(gòu)在資金配置、人才聚集、金融市場發(fā)展等方面具有很強的帶動能力，一個地區(qū)金融業(yè)的市場競爭力，與地方金融機構(gòu)實力緊密關(guān)聯(lián)。在國內(nèi)商業(yè)銀行總行多數(shù)集聚北京的情況下，上海需要做大做強交通銀行、上海浦東發(fā)展銀行、申銀萬國證券公司等法人金融機構(gòu)，鼓勵長三角地區(qū)的金融機構(gòu)總部進(jìn)駐發(fā)展，特別是要大力支持跨國金融機構(gòu)拓展市場，進(jìn)一步提高上海金融業(yè)的輻射力。香港需要鼓勵港資金融機構(gòu)拓展國內(nèi)特別是珠三角市場，積極參與國內(nèi)金融業(yè)的改革發(fā)展，通過拓展市場增強香港金融機構(gòu)的競爭力。

3 大力培育跨國企業(yè)集團(tuán)。目前，跨國公司投資占全球直接投資的比重超過70％，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體的競爭主要表現(xiàn)為跨國企業(yè)之間的競爭，而且金融機構(gòu)全球化發(fā)展的重要誘致因素就是服務(wù)好本土的跨國企業(yè)?；诖?，上海在國際金融中心建設(shè)的過程中，需要加快培育跨國企業(yè)集團(tuán)，通過企業(yè)“走出去”進(jìn)一步帶動金融機構(gòu)全球化發(fā)展。香港則要進(jìn)一步深化與廣東的合作，鼓勵粵港兩地的企業(yè)開展資本、技術(shù)、人才、信息等多重合作，共同培育跨國企業(yè)集團(tuán)，提升區(qū)域經(jīng)濟(jì)金融的國際競爭力。

4 切實轉(zhuǎn)變區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長方式。以較少的資源投入獲取更多更高質(zhì)量的產(chǎn)出，集中表現(xiàn)為金融資源配置效率的提升。上海需要優(yōu)先發(fā)展帶動力強、附加值高的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和先進(jìn)制造業(yè)，加強與江蘇、浙江的產(chǎn)業(yè)分工協(xié)作，形成優(yōu)勢互補、各有特色的產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展區(qū)域，提升整個長三角城市群的國際競爭力。香港需要充分發(fā)揮服務(wù)業(yè)發(fā)展的優(yōu)勢，鼓勵服務(wù)業(yè)進(jìn)入珠三角地區(qū)發(fā)展，提高粵港產(chǎn)業(yè)合作的層次和深度，加快粵港兩地經(jīng)濟(jì)金融的融合發(fā)展。

5 合力推進(jìn)人民幣“走出去”戰(zhàn)略。香港是與內(nèi)地自然形成的分離式人民幣離岸金融中心，也是境外唯一的人民幣清算中心，可以充當(dāng)人民幣區(qū)域化、國際化的試驗田，更快地發(fā)展成為較具規(guī)模的人民幣離岸中心。人民幣市場將是一個巨大的國際市場，而上海無疑是全球最大的人民幣產(chǎn)品定價中心。雖然上海和香港在人民幣“走出去”戰(zhàn)略中存在一定的競爭，但滬港兩地加強協(xié)作更為重要，有助于國家在國際金融市場獲得更大的話語權(quán)。上海需要抓緊做好人民幣區(qū)域化過程中境內(nèi)、境外資金交易基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，支持香港人民幣離岸市場建設(shè)，充分理解建設(shè)好香港人民幣市場有助于未來上海國際金融中心的形成，香港也要認(rèn)識到將上海建設(shè)成為國際金融中心是中國金融業(yè)崛起的重要標(biāo)志。