本次全球金融危機(jī)爆發(fā)后，提振國(guó)內(nèi)消費(fèi)立即成為我國(guó)的重要政策取向，同時(shí)完善醫(yī)療制度和養(yǎng)老保障制度作為提振消費(fèi)的重要手段也得到了廣泛認(rèn)同。于是，我國(guó)政府在養(yǎng)老領(lǐng)域出臺(tái)了一系列的發(fā)展舉措，養(yǎng)老基金得到大力發(fā)展。同時(shí)，為了應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，我國(guó)政府在資本市場(chǎng)領(lǐng)域也開始了一連串的創(chuàng)新舉動(dòng)，如創(chuàng)業(yè)板正式登臺(tái)，并且將國(guó)際板的推出列入議事日程，在我國(guó)A股市場(chǎng)上推出國(guó)際版，意味著我國(guó)資本市場(chǎng)國(guó)際化正在加速。

粗略一看，大力發(fā)展養(yǎng)老基金和加速資本市場(chǎng)國(guó)際化，好像沒有十分緊密的聯(lián)系。前者與人口老齡化關(guān)系密切，是關(guān)于“人”的問(wèn)題。后者是與資本市場(chǎng)發(fā)展關(guān)系密切，是關(guān)于“錢”的問(wèn)題。但是，人口與資本正是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的兩個(gè)基本要素。面對(duì)我國(guó)未富先老、未富高儲(chǔ)、人口結(jié)構(gòu)優(yōu)良、人口紅利豐厚的現(xiàn)狀，必須警惕即將到來(lái)的人口負(fù)債對(duì)我國(guó)未來(lái)發(fā)展的巨大沖擊，避免出現(xiàn)日本“逝去的十年”現(xiàn)象。我國(guó)需要將人口力量迅速轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y本力量，通過(guò)大力發(fā)展養(yǎng)老基金，并且使之成為資本市場(chǎng)的奠基石，從而增強(qiáng)全球投資者的信心，逐步把我國(guó)建設(shè)成為全球資本市場(chǎng)中心。

由此可見，大力發(fā)展養(yǎng)老基金，加速資本市場(chǎng)國(guó)際化，不應(yīng)該被理解為我國(guó)政府應(yīng)對(duì)全球金融危機(jī)的“權(quán)宜之計(jì)”，而是事關(guān)我國(guó)前途和命運(yùn)的“根本大計(jì)”;不應(yīng)該被理解為兩個(gè)獨(dú)立的、分離的政策，而是事關(guān)我國(guó)未來(lái)發(fā)展的組合政策、共生政策。

養(yǎng)老基金是連接現(xiàn)在與未來(lái)的橋梁，是連接國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)與國(guó)際資本市場(chǎng)的橋梁，是把人口紅利轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y本紅利的轉(zhuǎn)換器。大力發(fā)展養(yǎng)老基金，加速資本市場(chǎng)國(guó)際化，實(shí)現(xiàn)從人口力量到資本力量的轉(zhuǎn)變，并且在全球范圍內(nèi)分散老齡化危機(jī)，實(shí)現(xiàn)跨期套利、跨境套利，是我國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和金融發(fā)展的重大戰(zhàn)略選擇，是推動(dòng)我國(guó)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、長(zhǎng)期繁榮穩(wěn)定的必由之路。

發(fā)展養(yǎng)老基金，開啟資本市場(chǎng)發(fā)展新時(shí)代

大力發(fā)展養(yǎng)老基金，對(duì)于推動(dòng)資本市場(chǎng)發(fā)展具有以下八個(gè)方面的重要意義:

約束流動(dòng)性，增強(qiáng)宏觀經(jīng)濟(jì)管理能力

養(yǎng)老基金有別于銀行儲(chǔ)蓄、貨幣資產(chǎn)和證券投資基金，其非常適合作為宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的金融工具。由于養(yǎng)老基金限定為退休領(lǐng)取，因而其可以成為巨額民間資金最好的蓄水池，不僅可以減輕流動(dòng)性過(guò)剩帶來(lái)資產(chǎn)價(jià)格過(guò)快上漲等問(wèn)題，還可以解決流動(dòng)性不足帶來(lái)的通貨緊縮等問(wèn)題，使之成為流動(dòng)性管理乃至宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的重要金融工具。從全球范圍來(lái)看，新加坡公積金模式最為典型。

分流銀行儲(chǔ)蓄，推動(dòng)金融結(jié)構(gòu)變遷

長(zhǎng)期以來(lái)，由于我國(guó)金融體系的銀行化、金融資產(chǎn)的儲(chǔ)蓄化、金融市場(chǎng)的短期化，導(dǎo)致商業(yè)銀行扮演了多種角色，承擔(dān)了多種金融功能。銀行既是短期資金的提供者，又是長(zhǎng)期資金的動(dòng)員者。

通過(guò)發(fā)展養(yǎng)老基金，將居民儲(chǔ)蓄中用于養(yǎng)老需要的長(zhǎng)期性儲(chǔ)蓄資產(chǎn)從銀行體系中分離出來(lái)，可以分流銀行長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄，細(xì)分金融市場(chǎng)，推動(dòng)國(guó)民儲(chǔ)蓄向社會(huì)投資轉(zhuǎn)換，提高金融資源配置的效率，進(jìn)而可以推動(dòng)我國(guó)金融結(jié)構(gòu)變遷，提高和強(qiáng)化資本市場(chǎng)在金融資源配置方面的地位和作用。

順應(yīng)理財(cái)需要，推動(dòng)居民金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整

目前，我國(guó)正在進(jìn)入居民家庭金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)大調(diào)整的時(shí)代。居民家庭金融資產(chǎn)將從相對(duì)單一的儲(chǔ)蓄存款，走向儲(chǔ)蓄存款與證券化金融資產(chǎn)并存。由居民家庭金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)大調(diào)整引起的金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)變遷，將是我國(guó)資本市場(chǎng)跨越式發(fā)展的最重要、最基礎(chǔ)、最強(qiáng)大的推動(dòng)力。我們要積極順應(yīng)這一趨勢(shì)，一方面對(duì)存量的金融資產(chǎn)進(jìn)行結(jié)構(gòu)性疏導(dǎo);另一方面對(duì)增量金融資產(chǎn)進(jìn)行投資引導(dǎo)。

有關(guān)研究顯示，我國(guó)養(yǎng)老基金僅持有居民金融資產(chǎn)的1%，而該項(xiàng)指標(biāo)在香港為6%，在新加坡為28%，在美國(guó)為37%。從中可以看出，養(yǎng)老金市場(chǎng)的發(fā)展將有力地推動(dòng)我國(guó)居民金融結(jié)構(gòu)調(diào)整的步伐。

發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者，推動(dòng)資本市場(chǎng)健康發(fā)展

資本市場(chǎng)是金融市場(chǎng)的重要組成部分，功能在于最大限度地將儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為長(zhǎng)期投資，實(shí)現(xiàn)資金從盈余部門向需求部門轉(zhuǎn)移，從而為整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供資金支持。能否最大限度地動(dòng)員資本、最有效率的配置資本是評(píng)價(jià)資本市場(chǎng)成熟與否的重要標(biāo)準(zhǔn)。

改變以銀行信貸為主的間接融資方式，大力發(fā)展以資本市場(chǎng)為代表的直接融資方式，實(shí)現(xiàn)國(guó)家金融結(jié)構(gòu)和居民家庭金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的雙重調(diào)整，都需要大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者來(lái)完成。國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明，養(yǎng)老基金正是資本市場(chǎng)上最重要的機(jī)構(gòu)投資者。

近幾年來(lái)，隨著證券市場(chǎng)的不斷完善和對(duì)機(jī)構(gòu)投資者的重點(diǎn)扶持，我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者的類型正在不斷豐富，規(guī)模也在不斷擴(kuò)大。特別是從2005年以來(lái)，我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者的發(fā)展速度更為迅猛，逐漸形成了以證券投資基金、保險(xiǎn)資金、社保資金為主體的機(jī)構(gòu)投資者群體。他們?cè)谕七M(jìn)股票市場(chǎng)的快速健康發(fā)展、引導(dǎo)居民儲(chǔ)蓄資金向資本市場(chǎng)轉(zhuǎn)移方面正發(fā)揮著日益重要的作用。

今后，我國(guó)發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者的主要任務(wù)是在進(jìn)一步擴(kuò)大整體規(guī)模的同時(shí)，調(diào)整和優(yōu)化機(jī)構(gòu)投資者結(jié)構(gòu)方向，鼓勵(lì)以養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)資金為代表的長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入資本市場(chǎng)，并為我國(guó)的基金管理公司創(chuàng)造了一個(gè)重要的競(jìng)爭(zhēng)者，從而促進(jìn)整個(gè)機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍的發(fā)展。

而且，需求主體和資金來(lái)源的多元化，不同的投資者可以顯示不同的風(fēng)險(xiǎn)和投資偏好，有利于形成不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資體系和長(zhǎng)短期資金搭配的供給體系，有利于增強(qiáng)資本市場(chǎng)的彈性和有效性。

開展長(zhǎng)期投資，推動(dòng)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

發(fā)達(dá)國(guó)家資本市場(chǎng)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)表明，通過(guò)社會(huì)保障政策的設(shè)計(jì)，使家庭金融財(cái)產(chǎn)向養(yǎng)老基金轉(zhuǎn)化，而養(yǎng)老基金出于長(zhǎng)期增值的需要又積極投資于資本市場(chǎng)，這樣就形成了一個(gè)良性的循環(huán):在一定的政策(主要是稅收優(yōu)惠政策)激勵(lì)下，居民金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)化成養(yǎng)老基金，養(yǎng)老基金投資于資本市場(chǎng)，資本市場(chǎng)推動(dòng)企業(yè)發(fā)展。這樣一方面養(yǎng)老基金自身實(shí)現(xiàn)了增值，確保了未來(lái)養(yǎng)老金的支付;另一方面又為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供了充裕的金融資源，推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，而實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展又回過(guò)頭來(lái)增加了居民收入，增加了居民的金融資產(chǎn)。

而大力發(fā)展養(yǎng)老基金，正是建立良性經(jīng)濟(jì)發(fā)展循環(huán)的起點(diǎn)。

降低投資風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老資金保值增值

大力發(fā)展養(yǎng)老基金，不但把即將退休的老職工，而且把年輕的在職職工的部分收入集中起來(lái)，按照養(yǎng)老基金特有的管理方式:信托模式、專家理財(cái)、審慎投資來(lái)運(yùn)作，不但能夠有效控制投資風(fēng)險(xiǎn)，還能夠借助資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老資金的保值增值。

推動(dòng)金融深化，保障金融安全和金融穩(wěn)定

以養(yǎng)老基金為代表的機(jī)構(gòu)投資者基于提高收益率、回避風(fēng)險(xiǎn)、降低交易成本、實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期資產(chǎn)與負(fù)債匹配等方面的需求，成為金融深化的重要力量。

1997年亞洲金融危機(jī)爆發(fā)，一個(gè)重要原因就是這些國(guó)家普遍缺乏養(yǎng)老基金的支持，缺乏具有巨大資本實(shí)力的本土機(jī)構(gòu)投資者，使得其經(jīng)濟(jì)和金融體系過(guò)度暴露于風(fēng)云變幻的國(guó)際資本市場(chǎng)之下，造成了無(wú)法挽回的巨大損失。

亞洲金融危機(jī)之后，隨著養(yǎng)老基金在金融安全和社會(huì)保障方面的重要性日益顯現(xiàn)，日本、韓國(guó)、我國(guó)香港地區(qū)都紛紛仿照英美模式建立具有繳費(fèi)確定型的養(yǎng)老基金?？梢?，大力發(fā)展養(yǎng)老基金，有利于增強(qiáng)本土資本的實(shí)力，有利于建立堅(jiān)實(shí)的資金儲(chǔ)備，有利于發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者。

增強(qiáng)本土力量，增強(qiáng)全球投資者信心

養(yǎng)老基金投資具有天生的本土化特點(diǎn)，即偏好于投資國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)和國(guó)內(nèi)上市企業(yè)，是本土資本市場(chǎng)發(fā)展的基礎(chǔ)和奠基石。美國(guó)1974年《雇員退休收入保障法案》(ERISA法案)的頒布和1978年401(K)計(jì)劃的實(shí)施，是助推道瓊斯工業(yè)指數(shù)從1982年的1000點(diǎn)上漲到最高14000多點(diǎn)一大因素。而且，以養(yǎng)老基金為本國(guó)資本市場(chǎng)奠基，有利于增強(qiáng)全球投資者的信心，有利于推動(dòng)本國(guó)資本市場(chǎng)國(guó)際化。

簡(jiǎn)言之，大力發(fā)展養(yǎng)老基金，可以開啟一個(gè)偉大的資本市場(chǎng)發(fā)展新時(shí)代。

加速資本市場(chǎng)國(guó)際化，開辟大國(guó)崛起的戰(zhàn)略通道

資本市場(chǎng)國(guó)際化是資本市場(chǎng)開放的高級(jí)階段，其中包括籌資國(guó)際化、投資國(guó)際化、交易工具與機(jī)構(gòu)國(guó)際化、交易制度與管理制度國(guó)際化。本文將資本市場(chǎng)國(guó)際化界定為A股市場(chǎng)國(guó)際化，是指國(guó)外知名企業(yè)到我國(guó)A股市場(chǎng)來(lái)上市發(fā)行股票，主要包括:世界500強(qiáng)企業(yè)通過(guò)存托憑證即CDR方式來(lái)華上市，印度、巴西等發(fā)展中大國(guó)、人口紅利大國(guó)的企業(yè)通過(guò)首次公開發(fā)行方式(IPO)直接來(lái)華上市，俄羅斯、南非等資源大國(guó)的企業(yè)通過(guò)IPO方式直接來(lái)華上市等。

在筆者看來(lái)，加速資本市場(chǎng)國(guó)際化，具有以下三個(gè)方面的重要意義:

從人口紅利向資本紅利發(fā)展轉(zhuǎn)變

第一，避免資本萎縮與資本耗散，避免出現(xiàn)大規(guī)模的短期資金轉(zhuǎn)移，避免流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。既可以通過(guò)資本市場(chǎng)國(guó)際化途徑，把自改革開放以來(lái)、通過(guò)幾代人的艱苦奮斗、憑借人口紅利優(yōu)勢(shì)創(chuàng)造的財(cái)富留在國(guó)內(nèi);又可以充分消化和管理當(dāng)前流動(dòng)性過(guò)剩，達(dá)到調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的目的。

第二，增強(qiáng)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的融資能力，加速國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變，特別是有利于發(fā)展中小企業(yè)。

第三，增強(qiáng)人民幣資產(chǎn)的潛在價(jià)值，增強(qiáng)本土資本力量。既強(qiáng)大了國(guó)家的資本實(shí)力，又強(qiáng)大了國(guó)民的財(cái)富積累。

從貿(mào)易大國(guó)向金融大國(guó)發(fā)展轉(zhuǎn)變

近幾十年來(lái)的人口紅利成就我國(guó)貿(mào)易大國(guó)地位，但我國(guó)的人口紅利將在后20年里逐步消失并轉(zhuǎn)變?yōu)槿丝谪?fù)債。而人口負(fù)債必將動(dòng)搖我國(guó)貿(mào)易大國(guó)地位，因此客觀上要求我國(guó)從貿(mào)易大國(guó)向金融大國(guó)發(fā)展轉(zhuǎn)變。

建設(shè)金融大國(guó)的意義在于既可以消化和沉淀因?yàn)槿丝诩t利推動(dòng)的貿(mào)易順差和外匯儲(chǔ)備，管理流動(dòng)性過(guò)剩;又可以減輕人口負(fù)債對(duì)未來(lái)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和貿(mào)易發(fā)展的沖擊，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的戰(zhàn)略目標(biāo)。

縱觀世界大國(guó)發(fā)展歷史，從西班牙、荷蘭到英國(guó)、美國(guó)，都是利用人口增長(zhǎng)和人口優(yōu)勢(shì)來(lái)獲得貿(mào)易發(fā)展優(yōu)勢(shì)，而真正實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期增長(zhǎng)、持續(xù)發(fā)展的動(dòng)力則來(lái)自于資本擴(kuò)張優(yōu)勢(shì)。

可以說(shuō)，“打天下”依靠人口紅利和建設(shè)貿(mào)易大國(guó)，“坐天下”則必須依靠資本紅利和建設(shè)金融大國(guó)。

利用資本市場(chǎng)推動(dòng)大國(guó)崛起

利用資本市場(chǎng)推動(dòng)大國(guó)崛起的戰(zhàn)略意義在于:首先，有利于中國(guó)金融業(yè)全面開放和對(duì)等開放。其次，有利于利用全球資源管理流動(dòng)性過(guò)剩。再次，利用中國(guó)人的節(jié)儉推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。在封閉經(jīng)濟(jì)條件下，高儲(chǔ)蓄、高投資、低消費(fèi)的發(fā)展模式是不可持續(xù)的，一定會(huì)出現(xiàn)內(nèi)需不足的“節(jié)約悖論”，這也是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展遭受西方詬病的一個(gè)方面。在開放經(jīng)濟(jì)條件下，A股成為全球資本市場(chǎng)中心，全球優(yōu)秀的企業(yè)在A股市場(chǎng)發(fā)行股票，中國(guó)人的節(jié)儉、中國(guó)的流動(dòng)性過(guò)剩就成為全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資金供給者，成為推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要力量。

簡(jiǎn)言之，加速資本市場(chǎng)國(guó)際化，可以開辟出一條大國(guó)崛起的戰(zhàn)略通道。

兩者相伴而行，在全球范圍內(nèi)分散老齡化風(fēng)險(xiǎn)

未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間里，人口老齡化將成為制約我國(guó)未來(lái)發(fā)展的攔路虎、絆腳石，它將對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生曠日持久的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。試圖在一個(gè)主權(quán)國(guó)家的范圍內(nèi)來(lái)分散和化解老齡化危機(jī)可能成效甚微，事倍功半。但是，通過(guò)大力發(fā)展養(yǎng)老基金，培育我國(guó)資本市場(chǎng)的吸引力，并且借助資本市場(chǎng)國(guó)際化，在全球范圍內(nèi)分散老齡化風(fēng)險(xiǎn)，是實(shí)現(xiàn)我國(guó)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、長(zhǎng)期繁榮穩(wěn)定的重大戰(zhàn)略選擇。

A股市場(chǎng)全球化，把包括印度和巴西等發(fā)展中大國(guó)、人口紅利大國(guó)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)“請(qǐng)進(jìn)來(lái)”，可以把我國(guó)當(dāng)前的人口紅利轉(zhuǎn)換成強(qiáng)大的資本購(gòu)買力。當(dāng)我國(guó)進(jìn)入人口負(fù)債期時(shí)，我國(guó)居民可以通過(guò)持有股票來(lái)分享這些國(guó)家的人口紅利，從而實(shí)現(xiàn)資本紅利。

A股市場(chǎng)全球化，利用全球資本市場(chǎng)來(lái)分散老齡化危機(jī)，是一場(chǎng)偉大的跨期套利，是通過(guò)金融手段來(lái)治理老齡化危機(jī)的重大應(yīng)對(duì)策略。同時(shí)，國(guó)內(nèi)居民通過(guò)直接投資A股就能分享全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，本身就是一場(chǎng)偉大的現(xiàn)實(shí)分利。

值得指出的是，A股市場(chǎng)全球化，不能簡(jiǎn)單地理解為我國(guó)資本市場(chǎng)創(chuàng)新可以單兵突進(jìn)。應(yīng)該全面深入地理解為:利用我國(guó)人口結(jié)構(gòu)優(yōu)勢(shì)，大力發(fā)展養(yǎng)老基金，并以此來(lái)奠基我國(guó)資本市場(chǎng)，進(jìn)而推動(dòng)我國(guó)資本市場(chǎng)國(guó)際化，最終在全球范圍內(nèi)分散我國(guó)即將面臨的老齡化風(fēng)險(xiǎn)。二者相伴而行，如影隨形。

實(shí)現(xiàn)從“中國(guó)融資”到“融資中國(guó)”的偉大轉(zhuǎn)變

我國(guó)改革開放30年來(lái)的一個(gè)偉大成就是經(jīng)濟(jì)發(fā)展突破了資本形成的“納爾遜陷阱”，走上了資本積累和資本發(fā)展的坦途。在對(duì)外開放的過(guò)程中，中國(guó)向全球融資即“中國(guó)融資”功不可沒。本次全球金融危機(jī)爆發(fā)后，全球向中國(guó)融資即“融資中國(guó)”成為一道亮麗的風(fēng)景線。真可謂“三十年河?xùn)|，三十年河西”。

全球向中國(guó)融資，于我國(guó)而言，固然是一大喜。但是，法國(guó)著名社會(huì)學(xué)家、實(shí)證主義之父孔德曾經(jīng)提出一個(gè)非常有名的論斷:人口即命運(yùn)。掩卷而思，孔德之言又不得不讓我們憂從中來(lái)。因?yàn)?，人口老齡化風(fēng)險(xiǎn)將成為制約我國(guó)未來(lái)發(fā)展的攔路虎、絆腳石，它將對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生曠日持久的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

可以看出，目前我國(guó)正處在人口紅利期向人口負(fù)債期轉(zhuǎn)變的緊要?dú)v史關(guān)頭，正處在資本形成期向資本積累期、資本擴(kuò)張期轉(zhuǎn)變的重大歷史機(jī)遇期。筆者認(rèn)為，利用人口結(jié)構(gòu)優(yōu)勢(shì)，大力發(fā)展養(yǎng)老基金，加速資本市場(chǎng)國(guó)際化，避免國(guó)內(nèi)資本萎縮與資本耗散，利用全球資源管理流動(dòng)性過(guò)剩，利用中國(guó)人的節(jié)儉推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，在全球范圍內(nèi)分散老齡化危機(jī)，是開辟大國(guó)崛起的戰(zhàn)略通道。

注:靜毅男，2005年畢業(yè)于芝加哥大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)系，曾供職于雷曼公司經(jīng)濟(jì)分析師，現(xiàn)為Rovids公司合伙人。

(作者單位:美國(guó)Rovids公司

中國(guó)人壽養(yǎng)老保險(xiǎn)公司)