摘要:注重?fù)?dān)保品尤其是不動(dòng)產(chǎn)的抵押是包托中國(guó)在內(nèi)亞洲國(guó)家銀行界的傳統(tǒng)，“有擔(dān)保就是好貸款”似乎已成為銀行業(yè)的共識(shí)。然而，次貸危機(jī)的發(fā)生使人們重新審視擔(dān)保貸款尤其是抵押貸款的安全性，作為貸款第二還款來(lái)源的擔(dān)保物是否能代替借款人未來(lái)的現(xiàn)金流分析成為貸款的準(zhǔn)入條件?還款來(lái)源的錯(cuò)置對(duì)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)安全乃至整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)會(huì)否產(chǎn)生負(fù)面影響?本文試圖逐一回答這一系問(wèn)題，并在些基礎(chǔ)上結(jié)合我國(guó)信貸經(jīng)營(yíng)環(huán)境指出了信貸“擔(dān)保文化”的成因，并針對(duì)信貸環(huán)境的優(yōu)化提出了相應(yīng)的對(duì)策建議。

關(guān)鍵詞:擔(dān)保文化;償債來(lái)源錯(cuò)置;負(fù)面效應(yīng)

中圖分類號(hào):F830.5文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A 文章編號(hào):1003-9031(2010)06-0060-03DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2010.06.15

我國(guó)銀行業(yè)的信貸業(yè)務(wù)經(jīng)歷了多年“政府干預(yù)”的局面之后，關(guān)系放貸、盲目放貸的行為目前已基本杜絕，但信貸業(yè)務(wù)問(wèn)責(zé)制致使商業(yè)銀行在經(jīng)營(yíng)貸款業(yè)務(wù)時(shí)變得過(guò)分小心，在發(fā)放貸款時(shí)必須尋找確定的還款來(lái)源，導(dǎo)致銀行界出現(xiàn)了一種奇怪的現(xiàn)象——貸款決策過(guò)分依賴擔(dān)保物，貸款償債來(lái)源嚴(yán)重錯(cuò)位。

一般而言，貸款的第一償債來(lái)源是借款人未來(lái)的現(xiàn)金流，而擔(dān)保物只作為第一償債來(lái)源的補(bǔ)充，僅在借款人未來(lái)現(xiàn)金流出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)才啟動(dòng)其還款功能，因此稱為第二償債來(lái)源。但在目前商業(yè)銀行的實(shí)際工作中，擔(dān)保物的質(zhì)量已替代了借款人未來(lái)的還款能力成為銀行發(fā)放貸款的第一決策要件，只要借款人能提供合格的擔(dān)保品，銀行甚至可以無(wú)視第一還款來(lái)源。銀行這種過(guò)分依靠擔(dān)保物進(jìn)行決策、償債來(lái)源錯(cuò)位的信貸思維，已經(jīng)導(dǎo)致其在開(kāi)展信貸業(yè)務(wù)的同時(shí)不斷累積風(fēng)險(xiǎn)，并使商業(yè)銀行潛移默化地形成一系列消極的放貸習(xí)慣。因此，片面強(qiáng)調(diào)本金償還的“擔(dān)保文化”是“不健康”的，因?yàn)檫@種文化已開(kāi)始弱化銀行對(duì)市場(chǎng)應(yīng)有的判斷力，并在擔(dān)保物價(jià)格不斷升值的過(guò)程中逐步積累風(fēng)險(xiǎn)，這一切都將可能對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生較大的負(fù)面影響。

一、商業(yè)銀行信貸“不作為”的負(fù)效應(yīng)

1.償債來(lái)源的倒置影響社會(huì)資源高效配置

眾所周知，一國(guó)經(jīng)濟(jì)改革的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)資源的高效配置，使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的成本最小化。而我國(guó)作為一個(gè)以間接融資為主導(dǎo)的國(guó)家，銀行在配置資源方面起著舉足輕重的作用，具體到信貸行為上則是指銀行把存在于低效率領(lǐng)域的資金集中起來(lái)，通過(guò)實(shí)施對(duì)借款人盡職調(diào)查與篩選的義務(wù)，使閑置資金流向資金高效運(yùn)作的領(lǐng)域。[1]

但若銀行過(guò)份強(qiáng)調(diào)擔(dān)保物，甚至以擔(dān)保物的評(píng)估替代對(duì)借款人發(fā)展前景的評(píng)估，單純以借款人是否提供擔(dān)保物作為貸款決策的依據(jù)，那么，銀行的經(jīng)營(yíng)行為便相悖于“優(yōu)化資源配置”的經(jīng)營(yíng)初衷。對(duì)擔(dān)保物的評(píng)估并不等同于對(duì)資金使用效率的評(píng)估，合格的擔(dān)保物和“資金的高效使用者”之間并不能劃上等號(hào)，一家高效成長(zhǎng)的企業(yè)，真正的價(jià)值在于它未來(lái)的現(xiàn)金流的增長(zhǎng)，而不僅僅體現(xiàn)是否有足值的廠房、固定資產(chǎn)或者存單、有價(jià)證券等。按資金增值規(guī)律來(lái)講，資金作為一種生產(chǎn)要素只有在高效生產(chǎn)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)增值之后才能還本付息，而銀行根據(jù)擔(dān)保物作出的資源流向決策并不能保證社會(huì)資金最終流向高效領(lǐng)域。即銀行如把關(guān)不嚴(yán)，使信貸資金流向了低效領(lǐng)域，即使銀行可以通過(guò)追索擔(dān)保物補(bǔ)償自身資金損失，其也會(huì)造成社會(huì)資源低效配置。

2.抵押品價(jià)格與信貸貸金正向反饋機(jī)制使銀行系統(tǒng)積聚大量風(fēng)險(xiǎn)

抵押物是商業(yè)銀行為確保本息償還而要求借物人提供的擔(dān)保物，一直被銀行界認(rèn)為是“安全”貸款。擔(dān)保文化的傳統(tǒng)思維認(rèn)為，抵押物在變賣(mài)后一般都能保證還本付息，最有代表性的便是住房按揭貸款。這種一度被商業(yè)銀行視為“黃金資產(chǎn)”的貸款業(yè)務(wù)從2004年開(kāi)始得到了飛速發(fā)展，而其中的信貸“不作為”的現(xiàn)象十分普遍，以抵押物評(píng)估代替借款人評(píng)估的做法在行業(yè)已成為公開(kāi)的秘密。由于對(duì)抵押物過(guò)分倚重，銀行對(duì)借款人未來(lái)還款能力的評(píng)價(jià)流程僅停留在形式上，借、貸雙方?jīng)]進(jìn)行面談便發(fā)放貸款的現(xiàn)象并不鮮見(jiàn)。但這種被銀行視為貸款本息最可靠的保障物并不能在任何時(shí)候都能覆蓋本息損失的風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)房?jī)r(jià)波幅過(guò)大時(shí)，按揭貸款的危機(jī)便會(huì)顯現(xiàn)出來(lái)。

一般來(lái)講，我國(guó)商業(yè)銀行的抵押率在60%-80%，中樞值為70%，在抵押物市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)過(guò)大時(shí)，抵押物價(jià)格在高價(jià)位時(shí)所進(jìn)行抵押物估值并不能完全覆蓋本息損失的風(fēng)險(xiǎn)，只要抵押物在價(jià)值貶價(jià)至抵押成數(shù)，銀行的貸款本金將被侵蝕。[2]如假設(shè)房?jī)r(jià)為100萬(wàn)，抵押成數(shù)為70%，即銀行貸款本金為70萬(wàn)，當(dāng)房?jī)r(jià)格下跌30%，當(dāng)前房?jī)r(jià)僅為70萬(wàn)，萬(wàn)一購(gòu)房者斷供，銀行必須出售房屋，即使能順利變現(xiàn)抵押房屋，還要承擔(dān)評(píng)估、拍賣(mài)等一系列費(fèi)用(約要貸款總額的10%)。如此一來(lái)，銀行不僅損失利息，而連本金也無(wú)法安全回收?？梢?jiàn)，當(dāng)發(fā)生借款人大面積違約，抵押物的大幅度貶值極易導(dǎo)致銀行業(yè)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

3.“擔(dān)保文化“將導(dǎo)致商業(yè)銀行喪失繼續(xù)“作為”的能力

就微觀層面而言，單純以擔(dān)保物來(lái)保證貸款的還款來(lái)源，此種行為站在安全性角度似乎也無(wú)可厚非。本息安全是信貸業(yè)務(wù)的第一要旨，從短期來(lái)看，100%的足值擔(dān)保確實(shí)可以在一定程度上增加本息償還的可能性，因此，在信用環(huán)境較差的我國(guó)市場(chǎng)中，以擔(dān)保物作為貸款依據(jù)可能是一種最簡(jiǎn)單、成本最低的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避方法。

但是，銀行競(jìng)爭(zhēng)力的維持與提高是由長(zhǎng)期的工作經(jīng)驗(yàn)積淀而成的。在規(guī)范的信貸過(guò)程中，銀行必須有所“作為”，即通過(guò)對(duì)借款人的經(jīng)營(yíng)、管理、財(cái)務(wù)、行業(yè)和環(huán)境等狀況的分析與調(diào)查，有效預(yù)期和控制貸款風(fēng)險(xiǎn)，并在此過(guò)程中形成敏銳的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和管理能力，這才是商業(yè)銀行積累經(jīng)驗(yàn)和提升競(jìng)爭(zhēng)力的必由之路。而目前商業(yè)銀行過(guò)分強(qiáng)調(diào)擔(dān)保物，致使銀行的信貸業(yè)務(wù)被簡(jiǎn)化為“放貸”與“收貸”兩個(gè)行為，而省略掉貫穿于貸款周期的事前、事中、事后的調(diào)查監(jiān)督環(huán)節(jié)?？梢哉f(shuō)，這種簡(jiǎn)化甚至放棄必要的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和信用評(píng)估等重要環(huán)節(jié)的“擔(dān)保文化”，是以牲犧銀行的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益和削弱銀行的競(jìng)爭(zhēng)力為代價(jià)的，將會(huì)使我國(guó)銀行喪失今后繼續(xù)“作為”的能力。

二、我國(guó)信貸環(huán)境與“擔(dān)保文化”

特定的環(huán)境造就特定的行為習(xí)慣，我國(guó)商業(yè)銀行的“擔(dān)保文化”很大程度上是歸咎于金融政策、信貸文化以及整個(gè)社會(huì)的信用缺失等經(jīng)營(yíng)環(huán)境因素。

1.金融政策導(dǎo)向

目前，我國(guó)金融監(jiān)管部門(mén)和各商業(yè)銀行為了不斷深化金融體制改革、消化不良貸款和提高資本充足率，都把防范風(fēng)險(xiǎn)放在了首要的位置。在此背景下，金融法規(guī)政策以及各家商業(yè)銀行的信貸業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則傾向于過(guò)分強(qiáng)調(diào)抵押擔(dān)保，而對(duì)于信用放款則持限制性態(tài)度。如《商業(yè)銀行法》第三十六規(guī)定，“商業(yè)銀行貸款，借款人應(yīng)當(dāng)提供擔(dān)保。商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)對(duì)保證人的償還能力、抵(質(zhì))押物的權(quán)屬和價(jià)值以及實(shí)現(xiàn)抵押權(quán)、質(zhì)權(quán)的可行性進(jìn)行嚴(yán)格審查”。與此同時(shí)，在某商業(yè)銀行的年度計(jì)劃中也強(qiáng)調(diào)“貸款方式要求以資產(chǎn)抵押為主，對(duì)純保證貸款或抵押貸款占比未達(dá)到70%的，對(duì)其保證貸款按基準(zhǔn)利率上浮100%執(zhí)行;抵押貸款比重不達(dá)到70%的，按月壓縮保證貸款”。

在金融法規(guī)政策強(qiáng)大的導(dǎo)向作用下，各商業(yè)銀行的貸款實(shí)施細(xì)則中也明顯地貫徹了這一思路，普遍采取貸款責(zé)任制，而且對(duì)擔(dān)保信貸業(yè)務(wù)的鼓勵(lì)政策也越來(lái)越明顯，甚至對(duì)抵押貸款比例不達(dá)標(biāo)的行為實(shí)施相應(yīng)的懲罰措施。在這樣的大環(huán)境下，基層信貸人員必然會(huì)選擇貸款決策風(fēng)險(xiǎn)最小化的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避方式，近年來(lái)盡量不發(fā)放信用貸款，從而導(dǎo)致過(guò)分依賴擔(dān)保而忽視第一還款來(lái)源的行為已成為普遍現(xiàn)象。

2.亞洲傳統(tǒng)信貸文化的影響

縱觀歷史，注重?fù)?dān)保品尤其是不動(dòng)產(chǎn)的抵押是日本、韓國(guó)、新加坡等東亞國(guó)家銀行界的傳統(tǒng)。[3]而我國(guó)銀行業(yè)在飽嘗專業(yè)銀行時(shí)期依靠行政命令放款的苦果，并且還在為消化遺留下來(lái)的不良資產(chǎn)而努力的同時(shí)，也發(fā)現(xiàn)了擔(dān)保貸款模式帶來(lái)的好處。因此，“有擔(dān)保就是好貸款”的想法已成為國(guó)內(nèi)銀行業(yè)的共識(shí)，而當(dāng)這種思路與做法逐漸成為信貸從業(yè)人員所共同遵守與奉行的規(guī)則與制度時(shí)，其便演變成了一種信貸文化。與行政放貸時(shí)期相比，擔(dān)保放貸也是信貸文化的一大進(jìn)步，但這種信貸文化不是積極主動(dòng)的，國(guó)內(nèi)已有學(xué)者引用日、韓的教訓(xùn)指出了擔(dān)保貸款文化的種種弊端，而筆者認(rèn)為最深遠(yuǎn)的影響是其對(duì)人的行為與習(xí)慣的影響。在“擔(dān)保”信貸文化的影響下，銀行將不可避免地出現(xiàn)貸款決策依據(jù)的錯(cuò)位，把擔(dān)保視為發(fā)放貸款的充分條件，并且把注意力過(guò)分投放在擔(dān)保物的評(píng)估與管理上，當(dāng)這種偏頗的做法上升為一種牢固的認(rèn)同和自覺(jué)的習(xí)慣且成為行業(yè)的規(guī)則時(shí)，便會(huì)演變?yōu)槿袠I(yè)都認(rèn)同的信貸行為。

3.社會(huì)信用缺失，借款人信息源真實(shí)性不高

社會(huì)信用化程度低下、借款人信息源真實(shí)性不高也是我國(guó)銀行信貸“擔(dān)保文化”產(chǎn)生主因之一?？偟膩?lái)說(shuō)，我國(guó)企業(yè)尤其是中小企業(yè)信息透明化程度都不高，信息基本上是內(nèi)部化，銀行通過(guò)一般渠道很難獲得真實(shí)準(zhǔn)確的經(jīng)營(yíng)管理信息，與評(píng)估現(xiàn)實(shí)的擔(dān)保物相比，對(duì)借款人未來(lái)的發(fā)展前景和現(xiàn)金流狀況作出科學(xué)評(píng)價(jià)的成本要高得多，銀行很難通過(guò)實(shí)施盡職調(diào)查將高效借款人甄別出來(lái)。因此，在信用缺失的條件下，借款人風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的準(zhǔn)確性較低，銀行沒(méi)有足夠的動(dòng)力和應(yīng)有的技能評(píng)估借款人信息，導(dǎo)致銀行不得不放棄這一評(píng)價(jià)途徑，選擇成本較低、保障度較高的擔(dān)保方式。

三、商業(yè)銀行信貸“擔(dān)保文化”化解之重——信貸環(huán)境的優(yōu)化

1.政策環(huán)境優(yōu)化

要徹底改善商業(yè)銀行信貸過(guò)分依重“擔(dān)保物”的問(wèn)題是一個(gè)從上而下的過(guò)程。如前文所述，金融法規(guī)對(duì)微觀主體的經(jīng)營(yíng)行為具有強(qiáng)大的導(dǎo)向作用，因此必須對(duì)相應(yīng)法規(guī)進(jìn)行修改，貨幣當(dāng)局在實(shí)施監(jiān)管時(shí)，應(yīng)把原有的硬性指標(biāo)約束改為指導(dǎo)性條例。如歐美國(guó)家的監(jiān)管多側(cè)重于指導(dǎo)性，硬性的指標(biāo)規(guī)定較少。因?yàn)椴煌你y行有各自的發(fā)展模式、風(fēng)險(xiǎn)偏好和盈利目標(biāo)，因此各家銀行的風(fēng)險(xiǎn)承受能力也各有不同，即使是同一家銀行，在不同發(fā)展階段的風(fēng)險(xiǎn)偏好也存在區(qū)別。因此，貨幣當(dāng)局對(duì)商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)防范監(jiān)管不宜過(guò)細(xì)過(guò)死，盡量是指導(dǎo)性監(jiān)管為主。同時(shí)，各家銀行的經(jīng)營(yíng)思路也必須有所調(diào)整，通過(guò)修改實(shí)施細(xì)則和調(diào)整業(yè)績(jī)考核重點(diǎn)來(lái)對(duì)信貸業(yè)務(wù)中過(guò)于偏重?fù)?dān)保的行為加以修正與引導(dǎo)。

2.信貸文化優(yōu)化

目前，一種新型的信貸文化——現(xiàn)金流信貸正受到學(xué)術(shù)界與業(yè)界的青睞與推崇?，F(xiàn)金流信貸即是前文所指的以借款人未來(lái)的現(xiàn)金流作為第一還款來(lái)源，通過(guò)評(píng)價(jià)借款人未來(lái)盈利能力、企業(yè)管理能力、市場(chǎng)發(fā)展前景來(lái)指導(dǎo)信貸決策行為的信貸文化。其實(shí)，這并不是新的信貸風(fēng)險(xiǎn)管理思維，但對(duì)于我國(guó)商業(yè)銀行而言，這絕對(duì)是一種新型的信貸文化。因?yàn)槟壳敖^大多數(shù)信貸員在考慮發(fā)放貸款時(shí)，首先想到的一定是擔(dān)保物，這已成為一種習(xí)慣和行業(yè)規(guī)則。因此，只有當(dāng)“以現(xiàn)金流作為貸款依據(jù)”成為一種習(xí)慣和規(guī)范時(shí)，才能稱之為現(xiàn)金流信貸文化，才能從根本上使銀行信貸行為由“懶”變“勤”。

筆者認(rèn)為，要實(shí)現(xiàn)擔(dān)保信貸向現(xiàn)金流信貸的轉(zhuǎn)變:首先，規(guī)章制度的建設(shè)必須先行，因?yàn)樾纬梢环N新型的信貸文化就相當(dāng)于修正一種長(zhǎng)期存在習(xí)慣，必須通過(guò)制度對(duì)每一位信貸工作者的行為進(jìn)行規(guī)范;其次，借鑒國(guó)外商業(yè)銀行的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)、提高信貸員工個(gè)人素質(zhì)和風(fēng)險(xiǎn)鑒別能力;此外，也離不開(kāi)社會(huì)信用環(huán)境、監(jiān)管環(huán)境以及銀客關(guān)系等外圍環(huán)境的優(yōu)化配合。

3.信用環(huán)境優(yōu)化

關(guān)于建立完善的社會(huì)信用體系，社會(huì)各界給予了高度重視，這是社會(huì)性問(wèn)題，且是一個(gè)長(zhǎng)期過(guò)程，需要全社會(huì)的共同參與和努力。總體而言，筆者認(rèn)為必須把握三大主方向:一是堅(jiān)持政府主導(dǎo)，完善行政信用立法;二是社會(huì)信用數(shù)據(jù)庫(kù)的開(kāi)發(fā)與推廣;三是信用中介機(jī)構(gòu)的建立與規(guī)范。

4.微觀信貸環(huán)境優(yōu)化

除了上述外部環(huán)境的優(yōu)化外，我國(guó)商業(yè)銀行還必須強(qiáng)化內(nèi)部微觀信貸經(jīng)營(yíng)環(huán)境。在微觀環(huán)境的優(yōu)化工作上，除了擯棄“擔(dān)保=安全”的錯(cuò)位信貸理念外，還必須將以“未來(lái)現(xiàn)金流”作為貸款評(píng)估重點(diǎn)的信貸管理措施落實(shí)到日常管理工作上。具體工作包括以下方面:一是修正企業(yè)評(píng)價(jià)體系，在償債能力評(píng)價(jià)指標(biāo)中加大考核未來(lái)現(xiàn)金流指標(biāo)的分值比重，適當(dāng)減少考核擔(dān)保物指標(biāo)的分值比重;[3]二是調(diào)整貸后管理重心，把貸款監(jiān)管重心從對(duì)擔(dān)保物的監(jiān)管調(diào)整至對(duì)借款人在貸款期限內(nèi)現(xiàn)金流變化情況上，并建立業(yè)務(wù)層面的日常管理操作機(jī)構(gòu)，通常以基層支行為日常管理的主體，確保在日常操作中能夠及時(shí)掌握信息，并通過(guò)信息平臺(tái)進(jìn)行綜合監(jiān)測(cè)、反饋和調(diào)控;三是建立借款人現(xiàn)金流波動(dòng)監(jiān)測(cè)反饋系統(tǒng)，對(duì)借款人現(xiàn)金流變動(dòng)情況進(jìn)行預(yù)測(cè)、監(jiān)控和預(yù)警。

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