摘要:本文簡要介紹了因子分析法，并選取了合適的指標(biāo)變量，運(yùn)用因子分析法對我國上市商業(yè)銀行經(jīng)營績效進(jìn)行全面綜合評價(jià)。最后，對我國商業(yè)銀行整體業(yè)績的提升給出了建議。

關(guān)鍵詞:因子分析;指標(biāo)體系;商業(yè)銀行經(jīng)營業(yè)績

Abstract:This paper used factor analysis on China's listed commercial banks to carry out a comprehensive and integrated performance appraisal. Finally，a suggestion to China's commercial banks to enhance the overall performance was given.

Key Words:factor analyze，index system，management achievement of commercial banks

中圖分類號:F830.33文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A文章編號:1674-2265(2010)02-0058-04

一、引言

有關(guān)我國商業(yè)銀行之間相互比較的文獻(xiàn)多集中于經(jīng)營管理效率的課題，傳統(tǒng)的方法主要依賴于對各個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析，或?qū)χ饕笜?biāo)如資產(chǎn)利潤率、資本利潤率進(jìn)行分解，從中獲取關(guān)于贏利能力、管理水平方面的更多信息。魏煜、王麗(2000)、趙旭(2000)等運(yùn)用DEA方法對我國商業(yè)銀行的效率進(jìn)行了比較;趙旭(2002)在銀行效率研究中引入了神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)方法;譚中明(2002)運(yùn)用因子分析法比較了中美銀行的經(jīng)營效率，盧瑜(2007)在商業(yè)銀行的業(yè)績比較中運(yùn)用了綜合指標(biāo)的方法。上述文獻(xiàn)使用的方法雖不同，但都偏重于業(yè)績評價(jià)中的贏利性方面，而忽略了同樣重要的風(fēng)險(xiǎn)方面。那么，能否將風(fēng)險(xiǎn)因素引入我國商業(yè)銀行業(yè)績比較的研究中呢?本文就擬將贏利性、流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)(安全)三方面因素納入因子分析當(dāng)中，希望對我國商業(yè)銀行業(yè)績進(jìn)行全面分析。

二、建立銀行業(yè)上市公司財(cái)務(wù)狀況評價(jià)指標(biāo)體系

(一)確定評價(jià)指標(biāo)的原則

第一，全面性原則?？冃гu價(jià)的根本目的是考核銀行的經(jīng)營狀況，判斷銀行的生存能力和發(fā)展能力，鑒別銀行的整體運(yùn)作是否健康。因此，選取的指標(biāo)要能夠全面反映銀行經(jīng)營的流動(dòng)性、安全性、盈利性。

第二，重要性。涉及到銀行績效的指標(biāo)有很多，要抓住重點(diǎn)，不能面面俱到，否則不能進(jìn)行準(zhǔn)確評價(jià)。研究表明，經(jīng)營績效評價(jià)指標(biāo)以8-15個(gè)為宜，所以在選擇評價(jià)指標(biāo)時(shí)，應(yīng)當(dāng)將一些非重要變量刪除，以構(gòu)成最佳變量集。

第三，層次性原則。在多指標(biāo)體系中，不同的指標(biāo)關(guān)系密切，構(gòu)成一個(gè)指標(biāo)類，所以在實(shí)際操作中通常把指標(biāo)進(jìn)行分類，構(gòu)成不同層次，以便清楚地反映銀行的優(yōu)劣勢。

(二)指標(biāo)的選取

根據(jù)以上原則，確定預(yù)選指標(biāo)體系主要反映商業(yè)銀行的盈利能力、風(fēng)險(xiǎn)控制能力、規(guī)模效應(yīng)、人力資本、創(chuàng)新及成長能力等主要方面，具體包括以下26個(gè)指標(biāo):資本收益率、資產(chǎn)收益率、人均利潤、網(wǎng)點(diǎn)利潤、利息收益率、資本充足率、撥備覆蓋率、不良貸款率、存貸比、費(fèi)用率、資產(chǎn)增長率、凈利潤增長率、主營收入增長率、貸款增長率、存款增長率、資產(chǎn)總額占比、人數(shù)總額占比、網(wǎng)點(diǎn)總數(shù)占比、存款總額占比、貸款總額占比、學(xué)歷結(jié)構(gòu)、年齡結(jié)構(gòu)、中間業(yè)務(wù)占比、非利息收入占比。以下根據(jù)指標(biāo)的分辨力分析和指標(biāo)相關(guān)度分析來進(jìn)行指標(biāo)的篩選。

1. 指標(biāo)的分辨力分析。指標(biāo)分辨力是指標(biāo)區(qū)分其所指狀態(tài)的差異能力。構(gòu)建指標(biāo)體系的目的是評價(jià)和比較商業(yè)銀行的競爭力，因此所用指標(biāo)必須具有評價(jià)銀行競爭力差異的辨別能力。如果每個(gè)商業(yè)銀行在某個(gè)指標(biāo)上趨于相同，那么這項(xiàng)指標(biāo)就不具有分辨力，不應(yīng)納入評價(jià)指標(biāo)體系。指標(biāo)分辨力可以通過計(jì)算各個(gè)指標(biāo)值分布的離散系數(shù)來度量，即變異系數(shù)C。

，其中，為某個(gè)指標(biāo)的平均值;

為某個(gè)指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)差。

根據(jù)實(shí)際情況確定某指標(biāo)變異系數(shù)的臨界值，計(jì)算出各指標(biāo)的變異系數(shù)后，與臨界值進(jìn)行對比，若小于臨界值，說明商業(yè)銀行競爭力在此指標(biāo)上無法區(qū)分，故篩掉此指標(biāo)，反之，則說明該指標(biāo)能較好地分辨商業(yè)銀行的競爭力，故納入指標(biāo)體系中。本文選取的臨界值為0.4。

2. 指標(biāo)相關(guān)度分析。一般來說，商業(yè)銀行競爭力指標(biāo)存在一定程度的相關(guān)性，使得所反映的信息重疊，不能很好地描述商業(yè)銀行的競爭力。為了消除指標(biāo)間相關(guān)性對綜合評價(jià)的不利影響，在對指標(biāo)進(jìn)行辨別力分析后，進(jìn)行相關(guān)度分析。首先對剩余指標(biāo)的數(shù)據(jù)進(jìn)行變換處理，消除正、逆指標(biāo)的影響，得到標(biāo)準(zhǔn)化數(shù)據(jù)，然后對標(biāo)準(zhǔn)化后的數(shù)據(jù)進(jìn)行因子分析，得到各指標(biāo)間的相關(guān)系數(shù)。選取相關(guān)系數(shù)的臨界值，作為劃分指標(biāo)相關(guān)度高低的標(biāo)準(zhǔn)。通過spss軟件得出因子分析結(jié)果，在因子分析的結(jié)果中，選取同一因子中具有最大載荷的指標(biāo)代替其他相關(guān)指標(biāo)，以降低指標(biāo)間的相關(guān)度，從而構(gòu)成具有較好鑒別能力和評價(jià)特性的指標(biāo)體系。本文選取的臨界值為0.9。

3. 指標(biāo)體系的建立，如表1所示。

(三)數(shù)據(jù)選取

本文選取截至2008年底在A股上市商業(yè)銀行中的13家為樣本，分別是:工商銀行、建設(shè)銀行、中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行、浦發(fā)銀行、深發(fā)展、光大銀行、興業(yè)銀行、招商銀行、民生銀行、華夏銀行、中信銀行等。

三、我國上市商業(yè)銀行經(jīng)營績效實(shí)證分析

(一)因子分析簡介

因子分析的基本思想就是根據(jù)相關(guān)性大小把原始變量分組，使得同組內(nèi)的變量相關(guān)性較高，而不同組的變量間的相關(guān)性較低。每組變量代表一個(gè)基本結(jié)構(gòu)，并用一個(gè)不可測的綜合變量表示，這個(gè)基本結(jié)構(gòu)就稱為公共因子。對于所研究的某一具體問題，原始變量就可以分解成兩部分之和的形式，一部分是少數(shù)幾個(gè)不可測的所謂公共因子的線性函數(shù)，另一部分是與公共因子無關(guān)的特殊因子。因子分析的過程就是從一些錯(cuò)綜復(fù)雜關(guān)系的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象中找出幾個(gè)主要因子，每一個(gè)主要因子就代表經(jīng)濟(jì)變量間相互依賴的一種經(jīng)濟(jì)作用。抓住這些主要因子就可以幫助我們對復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)問題進(jìn)行分析和解釋。

(二)指標(biāo)的處理

評估指標(biāo)中包括正指標(biāo)、逆指標(biāo)和區(qū)間指標(biāo)3種不同方向的指標(biāo)。為了保證主成分分析的客觀性和公平性，排除由于指標(biāo)方向的原因所造成的差異，需要對各指標(biāo)進(jìn)行同向化處理。本文采用的是正指標(biāo)，即指標(biāo)數(shù)值越大表明經(jīng)營狀況越好的指標(biāo)。指標(biāo)同向化處理的方法如下:正指標(biāo)保持不變。正指標(biāo)是指標(biāo)值越大對商業(yè)銀行經(jīng)營越有利的指標(biāo)，對正向指標(biāo)不需要進(jìn)行處理。逆指標(biāo)的同向化。在本文所選用的指標(biāo)中，逆指標(biāo)包括不良貸款率和市場風(fēng)險(xiǎn)。本文采用1-不良貸款率和1/市場風(fēng)險(xiǎn)來對逆指標(biāo)進(jìn)行同向化處理，使其符合實(shí)證分析的要求。適度區(qū)間指標(biāo)的同向化。本文中適度區(qū)間指標(biāo)是指存貸款比率指標(biāo)，國際上公認(rèn)的存貸比率的最優(yōu)區(qū)間是60%—70%，由于我國商業(yè)銀行的存貸比率基本維持在60%—70%的區(qū)間內(nèi)，將適度區(qū)間指標(biāo)視為同向化指標(biāo)。

(三)分析過程

本文選取了中國銀行、招商銀行、興業(yè)銀行等13家商業(yè)銀行，以這13家銀行2008年的相關(guān)數(shù)據(jù)為樣本進(jìn)行分析。

“品牌影響力”和“治理結(jié)構(gòu)”這兩個(gè)指標(biāo)為定性指標(biāo)，用模糊統(tǒng)計(jì)處理方法，將其分成A、B、C三個(gè)等級，分別由3，2，1的分值表示，根據(jù)由世界品牌實(shí)驗(yàn)室頒發(fā)的2008年中國500最具價(jià)值排行榜，工商銀行、中國銀行、招商銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、民生銀行均為上榜品牌，農(nóng)業(yè)銀行在國內(nèi)金融界的影響也非常大，因此這7家銀行為A級，此外，浦發(fā)銀行、深發(fā)展銀行及中信銀行為B級，光大銀行、興業(yè)銀行及華夏銀行為C級。在治理結(jié)構(gòu)方面，主要參閱了大量文獻(xiàn)資料，將交通銀行、浦發(fā)銀行、招商銀行、民生銀行設(shè)為A級，工商銀行、建設(shè)銀行、中國銀行、深發(fā)展銀行、興業(yè)銀行、華夏銀行、中信銀行為B級，農(nóng)業(yè)銀行、光大銀行為C級。

1. 評價(jià)的原理和方法。對商業(yè)銀行進(jìn)行競爭力評價(jià)，主要目的就是通過確定權(quán)重，最終計(jì)算出綜合得分，完成對銀行競爭力的評價(jià)。本文采用因子分析法進(jìn)行綜合評價(jià)。因子分析法是把多個(gè)變量化為少數(shù)幾個(gè)綜合變量的多元分析方法，其目的是用有限個(gè)不可觀測的隱變量來解釋原始變量之間的相關(guān)關(guān)系。使用該方法，不僅能夠反映衡量銀行競爭力的某些指標(biāo)的共同意義和特性，還能夠確定權(quán)重。本評價(jià)體系權(quán)重的確定根據(jù)因子分析法的原理:因子的權(quán)重可由它對綜合評價(jià)的貢獻(xiàn)率來確定，即方差貢獻(xiàn)率。方差貢獻(xiàn)率大小表示該因子相對于整個(gè)指標(biāo)體系所提供信息解釋量的大小，即權(quán)重，避免了權(quán)重確定的主觀隨意性。以每家銀行的因子加權(quán)總得分作為綜合評價(jià)結(jié)果。

2.評價(jià)結(jié)果，見表2。

根據(jù)表2可知，選取四個(gè)因子即可解釋原始變量84%的信息。

圖1是碎石圖，由圖我們可以清晰的看出前四個(gè)因子特征值都大于1，再結(jié)合表2，我們可以明確斷定前四個(gè)因子可以作為其他指標(biāo)的代表。

因子載荷矩陣見表3。

由因子載荷矩陣可以看出，第一個(gè)因子在貸款增長率、存款增長率，資產(chǎn)增長率等指標(biāo)上有較大的載荷，因此可以將第一個(gè)因子命名為成長能力因子;第二個(gè)因子在資產(chǎn)占比、資本充足率，中間業(yè)務(wù)占比，非利息收入比等指標(biāo)上有較大的載荷，這些指標(biāo)能夠較為清晰地反映出銀行的規(guī)模，因此可以將第二個(gè)因子設(shè)為規(guī)模能力因子;第三個(gè)因子在撥備覆蓋率和治理結(jié)構(gòu)等指標(biāo)上有較大的載荷，這些指標(biāo)基本反映了銀行的管理能力，因此可將第三個(gè)因子命名為管理能力因子;第四個(gè)因子在資產(chǎn)收益率，資本收益率，凈利潤增長率，人均利潤率等指標(biāo)上有較大的載荷，因此將第四個(gè)因子設(shè)為盈利能力因子。

根據(jù)回歸法計(jì)算出了因子得分函數(shù)的系數(shù)，根據(jù)計(jì)算出的系數(shù)，可以確定因子得分函數(shù):

根據(jù)此因子得分函數(shù)，可以計(jì)算出各個(gè)因子的排名。在此基礎(chǔ)上，對13家銀行進(jìn)行競爭力的綜合評價(jià)。采用的變量不再是原有的17個(gè)指標(biāo)，而是經(jīng)因子分析后得到的4個(gè)因子變量，利用4個(gè)因子變量，可以計(jì)算出13家銀行的競爭力綜合得分。由于4個(gè)因子變量反映的是銀行競爭力的不同側(cè)面，因此在計(jì)算綜合競爭力時(shí)，應(yīng)給不同的側(cè)面以不同的權(quán)數(shù)。本文使用因子的方差貢獻(xiàn)率為權(quán)重計(jì)算得出銀行的競爭力總得分和排名。計(jì)算公式如下:

競爭力得分=

由因子得分函數(shù)(1)、(2)、(3)、(4)和競爭力綜合得分函數(shù)，可以得出13家銀行4大競爭力的得分和綜合得分，如表4所示。

四、結(jié)論

從表4可以看出4家國有商業(yè)銀行——中國銀行、中國建設(shè)銀行、中國工商銀行和中國農(nóng)業(yè)銀行的規(guī)模能力在所有13家銀行中名列前茅，表現(xiàn)在資產(chǎn)規(guī)模、資本實(shí)力以及各項(xiàng)業(yè)務(wù)的市場份額在銀行業(yè)中都占據(jù)著重要的地位。對于盈利能力因子，四大國有商業(yè)銀行經(jīng)營狀況普遍較好，均實(shí)現(xiàn)了稅前盈利。作為上市公司，以民生銀行、招商銀行等為代表的銀行在治理結(jié)構(gòu)、管理績效方面有較好的表現(xiàn)，所以在管理因子上，排名較為靠前。

(一)效率差異的可能原因解釋

國有商業(yè)銀行與股份制商業(yè)銀行相比，其經(jīng)營效率較差這方面的原因也許來自于產(chǎn)權(quán)制度的成分，就國有商業(yè)銀行而言，國家是國有商業(yè)銀行的絕對所有者，國家通過設(shè)立一定的監(jiān)管機(jī)構(gòu)和委托一定的管理者來代表國家行使所有者的權(quán)利，各銀行的分支行在總行的授權(quán)下經(jīng)營，從而形成多重的委托代理關(guān)系，政府的代理者并不是銀行真正的所有者。銀行經(jīng)營成敗與其個(gè)人利益得失并不存在多大的直接關(guān)系，同時(shí)，由于代理者本身是政界人物，他關(guān)注的更多的是自己的政治利益，存在個(gè)人目標(biāo)與國家目標(biāo)的先天不一致。因此，代理者不可能完全貫徹國家的目標(biāo)，不會(huì)產(chǎn)生利益最大化沖動(dòng)，也不會(huì)不折不扣地維護(hù)國家的利益?？傊瑖猩虡I(yè)銀行的國有獨(dú)資形式形成管理者與國家目標(biāo)的不一致，造成了銀行激勵(lì)約束機(jī)制的扭曲，降低了國有銀行的經(jīng)營效率。

(二)提高國有商業(yè)銀行經(jīng)營效率的路徑

國有獨(dú)資商業(yè)銀行應(yīng)根據(jù)業(yè)務(wù)及經(jīng)濟(jì)需要的原則，對營業(yè)機(jī)構(gòu)及網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行重組，合并重復(fù)設(shè)置的業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)，避免惡性競爭。同時(shí)，對那些業(yè)務(wù)量小、長期虧損、無發(fā)展前景的分支機(jī)構(gòu)，在各家國有獨(dú)資商業(yè)銀行之間進(jìn)行重組整合，優(yōu)化國有商業(yè)銀行的資源配置，提高其整體經(jīng)營效率，推進(jìn)產(chǎn)權(quán)制度改革，改革現(xiàn)行的國有銀行的激勵(lì)約束機(jī)制，對現(xiàn)有的激勵(lì)資源進(jìn)行重新分配，完善國有商業(yè)銀行的法人治理結(jié)構(gòu)。大力拓展商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)，優(yōu)化商業(yè)銀行利潤增長點(diǎn)。

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(特約編輯 張 勇)