中石化借油價(jià)機(jī)制半年凈利332億÷

8月23日，中石化公布中期業(yè)績:成品油價(jià)格政策的改變一舉將中石化送出煉油虧損的泥潭，其歸屬于公司股東的凈利潤為331.9億元，相比去年的76.7億凈利增長332.6%。而按照國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，中石化上半年公司股東應(yīng)占凈利潤為332.46億元，同比增長332.8%。

今年上半年，中石化產(chǎn)品價(jià)格和銷量同比下降，營業(yè)額5230億元，減少27.2%。其中，負(fù)責(zé)對(duì)外銷售石油產(chǎn)品的煉油事業(yè)部和營銷及分銷事業(yè)部上半年對(duì)外銷售收入3549億元，下降了23%，這兩個(gè)事業(yè)部占公司營業(yè)額、其他經(jīng)營收入以及其他收入的66.5%。不過隨著成品油價(jià)格政策的到位，一直以來拖累中石化贏利的煉油業(yè)務(wù)大舉扭虧為盈，煉油事業(yè)部上半年?duì)I業(yè)收入3018.6億元，利潤超過910億元，而去年同期煉油事業(yè)部虧損超過460億元。

◎點(diǎn)評(píng):在政府號(hào)召舉國共度難關(guān)的時(shí)刻，我國實(shí)施新的成品油價(jià)格機(jī)制以保證煉油企業(yè)的利潤，使中石化走出虧損泥潭，于是它居然還敢繼續(xù)威脅到，“如果這個(gè)月底不調(diào)價(jià)，我們8月份的煉油必虧”。

中國重汽借MAN交易

走向世界

近日，中國銷量最高的重型卡車制造商中國重汽有限公司，同意以5.60億歐元向德國卡車制造商MAN SE出售略高于25%的股權(quán)。中國重汽董事會(huì)主席馬純濟(jì)希望，此舉能夠促進(jìn)中國重汽進(jìn)入歐洲和其他發(fā)達(dá)國家市場(chǎng)，“對(duì)我們公司而言，這是將我們提升到世界第一陣營的機(jī)會(huì)”。

10年前，中國重汽還是一家瀕臨破產(chǎn)的國有企業(yè)。2001年初上任的馬純濟(jì)，用企業(yè)家的思維組建了年輕的管理團(tuán)隊(duì)，加強(qiáng)了與北京高層的聯(lián)系，并聘請(qǐng)摩根大通來為其制定長期發(fā)展戰(zhàn)略。這一戰(zhàn)略包括在香港IPO以及爭(zhēng)取到了北京對(duì)其在海外注冊(cè)的首肯，這賦予了中國重汽更大的靈活性。馬純濟(jì)還重視海外合作，中國重汽同奧地利一家卡車制造商合作以提高技術(shù)，并在2004年同沃爾沃在中國建立了組裝卡車的合資企業(yè)。不過，沃爾沃與中國重汽的合資企業(yè)最后以失望告終。

◎點(diǎn)評(píng):與最近幾個(gè)月里中國車企先后對(duì)薩博、悍馬、歐寶以及沃爾沃發(fā)起收購類似，中國重汽與MAN的交易也是中國汽車制造商大規(guī)模走向國際舞臺(tái)的組成部分。馬純濟(jì)最早考慮的是收購MAN的部分股份，但在摩根大通的策略下，通過出讓自己的股權(quán)，獲得了重汽最需要的關(guān)鍵技術(shù)，使原本需要8年的研發(fā)時(shí)間壓縮到了3個(gè)月，同時(shí)避免了海外收購的咄咄逼人，也算是“走出去”的模式創(chuàng)新。

力拓接近中鋁修復(fù)

中國市場(chǎng)

8月24日，中國鋁業(yè)公司副總經(jīng)理呂友清表示，中鋁公司愿意與英國、澳大利亞合資礦業(yè)公司力拓股份有限公司商討在鋁土礦及氧化鋁生產(chǎn)方面的合作問題。呂的上述講話是對(duì)力拓首席財(cái)務(wù)長Guy Elliott此前講話的回應(yīng)。

據(jù)《澳大利亞金融評(píng)論報(bào)》報(bào)道，Elliott稱力拓正與中鋁公司就鋁土礦和氧化鋁交易進(jìn)行“非常初步”的商談。力拓今年早些時(shí)候終止了與中鋁公司達(dá)成的價(jià)值195億美元的合作交易，轉(zhuǎn)而通過大規(guī)模售股緩解其債務(wù)負(fù)擔(dān)，此舉令雙方關(guān)系因此跌入低谷。此后中國政府指控幾名力拓員工在鐵礦石價(jià)格年度談判中存在賄賂及商業(yè)間諜行為，中鋁公司則努力與此案撇開關(guān)系，公開聲明力拓案與投資力拓交易失敗無關(guān)。

◎點(diǎn)評(píng):這兩家公司重啟談判或許意味著雙方關(guān)系正在解凍。但中鋁之前與力拓195億美元的并購交易是一個(gè)痛苦和羞辱的經(jīng)歷。力拓利用中鋁的并購抬高股價(jià)之后，轉(zhuǎn)身將中鋁踢出并購交易之外，這個(gè)行為導(dǎo)致力拓在中國市場(chǎng)陷入困境?，F(xiàn)在，力拓上半財(cái)年凈利潤同比下滑65%，銷售收入下降31%，力拓此舉毫無疑問是示好，但主動(dòng)權(quán)并不在其手中。

阿里巴巴再度重組

中國雅虎

近日，阿里巴巴集團(tuán)宣布了旗下中國雅虎業(yè)務(wù)的新重組計(jì)劃，將從中國雅虎剝離分類信息網(wǎng)站口碑網(wǎng)，將其整合到迅速擴(kuò)張的零售網(wǎng)站淘寶網(wǎng)。作為阿里巴巴收購雅虎公司中國業(yè)務(wù)以來對(duì)中國雅虎網(wǎng)站采取的調(diào)整措施之一，口碑網(wǎng)于2008年6月并入雅虎。

根據(jù)2005年的一項(xiàng)協(xié)議，雅虎斥資10億美元收購阿里巴巴集團(tuán)39%的股份，成為這家中國公司最大的股東，同時(shí)將中國雅虎的控制權(quán)交給了阿里巴巴。中國雅虎在中國互聯(lián)網(wǎng)搜索市場(chǎng)的份額持續(xù)縮小，當(dāng)時(shí)人們普遍認(rèn)為阿里巴巴經(jīng)營雅虎的中國業(yè)務(wù)會(huì)比雅虎做得更好。

市場(chǎng)研究公司易觀國際(Analysys International)的數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度中國雅虎僅占中國搜索市場(chǎng)收入的6%，四年前為21%。在此期間，中國的百度和谷歌公司都擴(kuò)大了各自的份額，目前分別占中國搜索市場(chǎng)的62%和29%。

◎點(diǎn)評(píng):這是中國雅虎四年前與阿里巴巴高調(diào)合作后遭遇的又一次挫折。其實(shí)，今年1月接任雅虎CEO的巴茨春季時(shí)對(duì)阿里巴巴管理人員說，她對(duì)阿里巴巴在中國處理雅虎品牌的方式不滿意。但她也承認(rèn)，借助阿里巴巴所取得的成就比雅虎在中國所能實(shí)現(xiàn)的成就更大，當(dāng)然，這主要是雅虎在財(cái)務(wù)上獲利豐厚。而雅虎這個(gè)品牌在中國確實(shí)需要認(rèn)真思考未來。

騰中收購悍馬遭政府質(zhì)疑

近日有媒體報(bào)道，四川騰中重工收購美國通用汽車旗下悍馬一事，已經(jīng)獲得商務(wù)部的同意。新華社記者求證了商務(wù)部、國家發(fā)改委有關(guān)負(fù)責(zé)人，回答說迄今為止，騰中收購悍馬沒有獲得任何政府部門的同意。

國家發(fā)改委相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，騰中上報(bào)的收購報(bào)告中，沒有說在國內(nèi)生產(chǎn)悍馬，也沒有說收購悍馬的有形資產(chǎn)和股份，僅僅收購悍馬的品牌。按照國家發(fā)改委頒布的《境外投資項(xiàng)目核準(zhǔn)暫行管理辦法》，境外投資項(xiàng)目分為兩類，一是境外收購項(xiàng)目，二是境外競(jìng)標(biāo)項(xiàng)目，即以投資獲得境外企業(yè)全部或者部分股權(quán)、資產(chǎn)或其他權(quán)益的項(xiàng)目。該委認(rèn)為，騰中收購悍馬品牌，既不收購資產(chǎn)也不收購股份，屬于服務(wù)貿(mào)易范疇，不屬于國家發(fā)改委核準(zhǔn)或由發(fā)改委審核后報(bào)國務(wù)院核準(zhǔn)的項(xiàng)目。商務(wù)部說，商務(wù)部確實(shí)收到了騰中的收購報(bào)告，說是要收購悍馬品牌，但并沒有講清楚要收購騰中的專利還是技術(shù)。商務(wù)部讓騰中講清楚到底要收購什么，并不存在已經(jīng)同意的問題。

◎點(diǎn)評(píng):“騰中重工收購悍馬”事件已經(jīng)完全變成了一幕鬧劇，令人遺憾的是，喧囂了一個(gè)季度的炒作，最后竟然是通過這種一問一答的方式做出了結(jié)論，在騰中大賺市場(chǎng)注意力的時(shí)候，為什么相關(guān)部門不能做出解釋，哪怕只是解釋“海外收購”的定義，也不至于任由騰中混淆視聽。

汪潮涌重組東星航空

8月24日，湖北省高級(jí)人民法院做出裁定，要求武漢市中級(jí)人民法院立案受理信中利投資有限公司和東星集團(tuán)聯(lián)合提出的對(duì)東星航空進(jìn)行重整的申請(qǐng)，而包括中國航空油料有限責(zé)任公司、上海宇界實(shí)業(yè)有限公司在內(nèi)的其他7家重整申請(qǐng)方提出的上訴請(qǐng)求則被駁回。東星航空新聞發(fā)言人趙長兵認(rèn)為這一裁定較為公正客觀，為東星航空提供了再生的機(jī)會(huì)。

這意味著在8家陸續(xù)向湖北省高院提交了上訴請(qǐng)求的重組申請(qǐng)方中，只有“后來者”信中利和東星集團(tuán)組成的聯(lián)合體被獲準(zhǔn)受理，從而有望在東星航空的重整中發(fā)揮主導(dǎo)作用。

◎點(diǎn)評(píng):信中利董事長汪潮涌是湖北籍企業(yè)家，曾擔(dān)任摩根士丹利亞洲公司副總裁、北京代表處首席代表，曾參與東航的海外上市，并擁有成功投資百度、瑞星、華誼兄弟等企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)。他的另一個(gè)身份是北京湖北商會(huì)的常務(wù)副會(huì)長，與湖北省、武漢市的溝通渠道一直比較通暢。所以，這位熱衷帆船的資本“輔導(dǎo)員”成為最后的接管人，很是理所當(dāng)然。

建行半年報(bào)預(yù)警壞賬

8月 21日，中國建設(shè)銀行公布上半年業(yè)績，實(shí)現(xiàn)凈利潤人民幣558.1億元，低于上年同期(586.7億元)，上半年凈利潤下降5%，其中凈利息收入下降8%，原因是央行去年下半年大幅下調(diào)利率的舉措導(dǎo)致該行的凈利息收益率大幅收窄。但貸款規(guī)模的快速上升限制了凈利息收入下降的不利影響，截至6月底，該行客戶貸款及墊款總額為人民幣4.41萬億元，較2008年底增長近20%。

這家國有中資銀行表示，下半年的經(jīng)營管理面臨諸多市場(chǎng)環(huán)境變化的不確定影響，同時(shí)強(qiáng)調(diào)，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)雖有所回暖但不確定性依然較大，信貸資產(chǎn)在快速投放的同時(shí)，不良資產(chǎn)的控制壓力可能會(huì)有所加大。雖然截至6月底的不良貸款率從去年底的2.21%降至1.71%，但同期逾期貸款總額增長8%，至人民幣638.8億元。另外，盡管該行上半年通過發(fā)債籌集了人民幣400億元資金，但大規(guī)模的信貸擴(kuò)張導(dǎo)致該行截至6月底的核心資本充足率降至9.30%，而2008年年底時(shí)為10.17%。

◎點(diǎn)評(píng):建行發(fā)出的不良資產(chǎn)反彈警告，正在宣告全球金融業(yè)最后一塊綠洲岌岌可危。為配套政府4萬億元的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，今年上半年新增人民幣貸款規(guī)模為人民幣7.4萬億元，相當(dāng)于同期GDP的一半，但提振內(nèi)需和和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的期望演變成了地產(chǎn)和股市的瘋狂，大量信貸在資產(chǎn)價(jià)格泡沫的喧囂中面臨“打水漂”的窘境，6年前銀行壞賬突出的現(xiàn)象大有“再度劉郎”的味道。