摘要：當(dāng)前，融資難已經(jīng)成為制約中小企業(yè)發(fā)展的“瓶頸”。金融租賃作為一種融資與融物相結(jié)合的融資方式，更適合中小企業(yè)發(fā)展的需要。本文首先通過(guò)介紹金融租賃的特征分析它深受中小企業(yè)親睞的原因，其次分析金融租賃在實(shí)際運(yùn)用中存在的問(wèn)題，最后提出相應(yīng)的對(duì)策建議。

關(guān)鍵詞：金融租賃 中小企業(yè) 融資困境

眾所周知，中小企業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中扮演著越來(lái)越重要的角色，支持中小企業(yè)發(fā)展的理論呼聲和政策力度也與日俱增。但是，中小企業(yè)得到的金融支持并未相應(yīng)增加，中小企業(yè)普遍存在的融資困難并未得到顯著的改善。金融租賃由于其自身的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，逐漸成為中小企業(yè)新的融資方式。

一、金融租賃的概念和特征

所謂金融租賃，就是租賃公司(出租方)購(gòu)入由企業(yè)(承租方)指定的設(shè)備，出租給企業(yè)使用。租賃期內(nèi)租賃公司擁有該設(shè)備的所有權(quán)，企業(yè)擁有該設(shè)備的使用權(quán)，企業(yè)提供一定比例的擔(dān)保，按照租賃合同的約定付給租賃公司租金。合作期結(jié)束后，企業(yè)可以選擇續(xù)租、留購(gòu)或退租。金融租賃不同于一般借錢(qián)還錢(qián)、借物還物的信用形式，而是通過(guò)借物達(dá)到借錢(qián)、通過(guò)用物實(shí)現(xiàn)還錢(qián)的形式，因此具有融資和融物的雙重職能。

金融租賃通過(guò)融物的方式來(lái)融資，以融資的方式來(lái)融物，“借雞生蛋，賣蛋換錢(qián)，還錢(qián)得雞”，將融資與融物相結(jié)合，達(dá)到了融資方式與融物方式的雙重創(chuàng)新。并且，這樣一種融資與融物的結(jié)合方式使得金融租賃既有一般融資方式的特征，又有別于其他融資方式的特征：

(一)金融租賃的所有權(quán)與使用權(quán)分離

金融租賃資產(chǎn)的所有權(quán)與使用權(quán)是分離的，這是金融租賃的主要特點(diǎn)之一。在租賃期內(nèi)，所租賃的資產(chǎn)(一般是設(shè)備等)歸承租人使用，即承租人擁有該資產(chǎn)的使用權(quán)，出租人卻始終擁有租賃資產(chǎn)的所有權(quán)。租賃期滿后，承租人可根據(jù)租賃合同，留購(gòu)、續(xù)租、另定租約或退回租賃物等，這與買(mǎi)賣行為有很大不同。在買(mǎi)賣行為中，商品的所有權(quán)與使用權(quán)是緊密聯(lián)系的，買(mǎi)主獲得商品使用權(quán)以擁有其所有權(quán)為前提。所有權(quán)與使用權(quán)的分離可以避免資金挪用現(xiàn)象的發(fā)生，也可以有效防止資本形成過(guò)程中的資金轉(zhuǎn)移，具有較強(qiáng)的約束力。

(二)融資與融物相結(jié)合的特點(diǎn)

金融租賃這種信用活動(dòng)，以商品形態(tài)與貨幣形態(tài)相結(jié)合通過(guò)借物還錢(qián)，并分期支付租金。這一特點(diǎn)使銀行信貸和物資信貸融合在一起，成為企業(yè)融資的一種新形式。融資與融物相結(jié)合使得作為專營(yíng)租賃業(yè)務(wù)的租賃公司或兼營(yíng)租賃業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)具有金融機(jī)構(gòu)(融通資金)和貿(mào)易機(jī)構(gòu)(提供設(shè)備)的雙重職能。在租賃期內(nèi)，租賃公司始終擁有設(shè)備的所有權(quán)，把握著資金的使用方向。因此，金融租賃相比其他信用方式而言，具有更強(qiáng)的約束力，資金也更具有安全保障。

(三)租金的分期回流

在資產(chǎn)所有權(quán)和使用權(quán)分離的前提下，租金分期收回是金融租賃的一大特點(diǎn)。第一，出租人一次性投入資金，分期收回，并且每一分期承租人所支付的租金數(shù)額及支付的時(shí)間間距都可以靈活調(diào)整，有利于中小企業(yè)進(jìn)行資金的融通周轉(zhuǎn)。第二，由于租金算是出租人投資成本的分期收回，因此充分考慮到了資金的時(shí)間價(jià)值和出租人的合理利潤(rùn)。最后，對(duì)承租人而言，分期償付租金可以較少的一次性投入來(lái)獲得設(shè)備使用權(quán)，這樣既保證了企業(yè)的資金流動(dòng)性，又可使企業(yè)通過(guò)新設(shè)備創(chuàng)造的價(jià)值來(lái)償付租金，一舉兩得。

上述這些特點(diǎn)促使金融租賃在中小企業(yè)融資中被廣泛運(yùn)用(尤其是國(guó)外)，金融租賃使承租企業(yè)不必依靠貸款籌資，依托具有直接進(jìn)口能力與經(jīng)驗(yàn)的租賃公司便能很方便地獲得所需的設(shè)備，降低了風(fēng)險(xiǎn)，減少了損失。對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是開(kāi)拓了一條“小錢(qián)辦大事，零錢(qián)辦整事，暫時(shí)沒(méi)錢(qián)也能辦好事”的融資融物的途徑。

二、金融租賃是破解中小企業(yè)融資難的有效途徑

一般來(lái)講，由于金融租賃公司的資金成本高于銀行，因而金融租賃的利率水平比銀行高。但是，很多企業(yè)仍然選擇這種方式，這是因?yàn)榻鹑谧赓U有其獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，對(duì)中小企業(yè)發(fā)展有很好的促進(jìn)作用，主要表現(xiàn)在：

(一)金融租賃門(mén)檻低

1、金融租賃與銀行信貸不同，考察的不是承租人過(guò)去的財(cái)務(wù)記錄，而是其使用租賃設(shè)備產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，對(duì)承租人的歷史資產(chǎn)負(fù)債要求不高，這正好可以解決中小企業(yè)財(cái)務(wù)信息不規(guī)范的弊端。2、金融租賃以承租設(shè)備本身作為擔(dān)保物，一般不需額外的擔(dān)?；虻盅?，可以解決中小企業(yè)無(wú)資產(chǎn)抵押和擔(dān)保難的問(wèn)題。3、一般來(lái)講，金融租賃大多與國(guó)家的優(yōu)惠政策聯(lián)系在一起，國(guó)家為了鼓勵(lì)投資、鼓勵(lì)技術(shù)進(jìn)步，專門(mén)為金融租賃提供了一些優(yōu)惠政策，如直接投資減稅、加速折舊形成的所得稅減免、財(cái)政補(bǔ)貼等。

(二)金融租賃有助于中小企業(yè)及時(shí)完成設(shè)備的更新?lián)Q代和技術(shù)進(jìn)步

在當(dāng)代社會(huì)科技發(fā)展日新月異而中小企業(yè)又融資困難的情況下，中小企業(yè)通過(guò)金融租賃的方式，只需少量資金就可以取得所需的先進(jìn)技術(shù)設(shè)備，邊生產(chǎn)邊還租金，大大緩解了資金緊張的問(wèn)題，促進(jìn)了中小企業(yè)設(shè)備的更新?lián)Q代。在金融租賃方式下，一方面把融資和采購(gòu)兩個(gè)程序合二為一，減少了許多中間環(huán)節(jié)，提高了工作效率，節(jié)約了時(shí)間；另一方面。中小企業(yè)避免了自己直接購(gòu)買(mǎi)設(shè)備所須辦理的各種復(fù)雜手續(xù)，縮短了中小企業(yè)獲得設(shè)備的時(shí)間，加快了設(shè)備的引進(jìn)速度。在成熟的金融租賃運(yùn)作機(jī)制下，許多項(xiàng)目可以做到當(dāng)年簽約、當(dāng)年引進(jìn)、當(dāng)年投產(chǎn)，當(dāng)年獲益。

(三)金融租賃有利于中小企業(yè)產(chǎn)品市場(chǎng)的開(kāi)拓，化解各種風(fēng)險(xiǎn)

銀行貸款一般是采用整筆貸出，整筆歸還的安排。而租賃公司卻可以根據(jù)每個(gè)企業(yè)的資金情況、銷售季節(jié)性為每個(gè)企業(yè)量身做出還款安排，而且租金的支付期限都很長(zhǎng)。這樣，在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)，企業(yè)可以在支付少量資金的前提下，獲得自己發(fā)展所急需的設(shè)備或技術(shù)：不但在相對(duì)時(shí)間內(nèi)節(jié)約了投資成本，而且還可以將其他的資金用于增加企業(yè)發(fā)展的其他投資，或進(jìn)行新產(chǎn)品的研制，或進(jìn)行產(chǎn)品的完善，從而使自己產(chǎn)品在市場(chǎng)上受到更多的青睞，開(kāi)拓自己的產(chǎn)品市場(chǎng)。中小企業(yè)在自身積累不足的情況下進(jìn)行租賃，這種投資遠(yuǎn)比一次性購(gòu)買(mǎi)形成的固定資產(chǎn)投資帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)要低得多。通過(guò)這種風(fēng)險(xiǎn)的化解，也確保了中小企業(yè)產(chǎn)品及技術(shù)設(shè)備的領(lǐng)先性。另外，金融租賃可以避免通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。在進(jìn)口租賃中，一般采用固定匯率計(jì)算租金，可以避免利率波動(dòng)帶來(lái)的匯率風(fēng)險(xiǎn)。

(四)金融租賃幫助中小企業(yè)避開(kāi)了在資本市場(chǎng)上進(jìn)行融資的尷尬，也避開(kāi)了商業(yè)銀行的種種限制

銀行信貸從安全角度考慮，往往主要流向少數(shù)資信等級(jí)高、實(shí)力雄厚的大企業(yè)，中小企業(yè)很難從銀行取得貸款。金融租賃由于其融資與融物相結(jié)合的特點(diǎn)，出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)租賃公司可以把租賃物輕松回收、輕松處理，因而在辦理時(shí)對(duì)企業(yè)資信和擔(dān)保的要求不高。雖然金融租賃只是幫助企業(yè)取得了機(jī)器設(shè)備的試用權(quán)，但是較少的投入同樣也能創(chuàng)造利潤(rùn)，達(dá)到經(jīng)營(yíng)的目的。更為重要的是這種方式更經(jīng)濟(jì)，更適合中小企業(yè)的要求。因?yàn)閷?duì)中小企業(yè)來(lái)講，盡管愿意購(gòu)買(mǎi)資本品，但是苦于無(wú)大量資金，購(gòu)買(mǎi)能力受阻，如果以金融租賃的方式分期付租，則最受中小企業(yè)的歡迎。

(五)金融租賃提供的不只是融資，而且是一種綜合服務(wù)

像專門(mén)從事IT產(chǎn)品或通訊產(chǎn)品租賃的專業(yè)租賃公司，憑借其對(duì)IT行業(yè)的深刻了解、雄厚的技術(shù)、人員及財(cái)務(wù)實(shí)力，能夠向中小企業(yè)提供高水準(zhǔn)的專業(yè)租賃服務(wù)。用戶可以通過(guò)租賃公司提供的硬件、軟件、服務(wù)和融資的整體方案一攬子解決問(wèn)題。另外，信息更新?lián)Q代的速度非?？欤脩舯仨毭鎸?duì)技術(shù)過(guò)時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)。這時(shí)租賃公司在租期和租期末所提供的可供選擇方案，會(huì)使升級(jí)變得更方便和經(jīng)濟(jì)，用戶不必再為已過(guò)時(shí)的或無(wú)法繼續(xù)滿足需求的軟硬件設(shè)備所困擾。再則，租賃公司的一些技術(shù)人員長(zhǎng)期做租賃工作，對(duì)一些機(jī)器設(shè)備的配置和生產(chǎn)廠商非常熟悉，對(duì)設(shè)備的質(zhì)量、發(fā)展趨勢(shì)等認(rèn)定可能高于企業(yè)，由他們幫助與廠商談妥的價(jià)格也可能優(yōu)于企業(yè)。

綜上所述，金融租賃以其簡(jiǎn)便靈活、對(duì)資信要求低、費(fèi)用適中等特點(diǎn)在中小企業(yè)融資中具有不可比擬的優(yōu)勢(shì)。它既可以克服銀行信貸中中小企業(yè)與銀行之間的信息不對(duì)稱造成的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)，也無(wú)須具備資本市場(chǎng)上那些苛刻條件，尤其適用于廣大中小企業(yè)方便快捷地融資。

三、當(dāng)前中小企業(yè)應(yīng)用金融租賃存在的問(wèn)題

由上文分析可以得知，金融租賃是非常適合中小企業(yè)發(fā)展的一種融資途徑。然而，金融租賃雖然在我國(guó)發(fā)展了20多年，取得了一定的成績(jī)，但是，由于我國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)還不是很完善，中小企業(yè)在利用金融租賃方面還存在這樣或那樣的一些問(wèn)題，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

(一)傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)觀念與金融租賃的思想觀念基礎(chǔ)不一致

在我國(guó)中小企業(yè)管理層的觀念里，“租來(lái)的東西不如自己買(mǎi)的好”，“用人家的東西心里不踏實(shí)”等一系列傳統(tǒng)的“所有權(quán)”觀念占據(jù)了主導(dǎo)地位，認(rèn)為哪怕是利用率極低也不惜占用資金，買(mǎi)來(lái)設(shè)備以獲得“所有權(quán)”。我國(guó)的金融租賃業(yè)受根深蒂固的“所有權(quán)”觀念支配，是在“使用權(quán)”觀念還不太強(qiáng)的情況下發(fā)展的。現(xiàn)代理論已經(jīng)證明：占有財(cái)產(chǎn)只是產(chǎn)生利潤(rùn)的必要條件；財(cái)產(chǎn)之所以產(chǎn)生利潤(rùn)，是通過(guò)使用而不是通過(guò)占有。這種市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的觀念顯然還沒(méi)有被我國(guó)的企業(yè)所接受，所以導(dǎo)致社會(huì)各界對(duì)金融租賃業(yè)務(wù)缺乏準(zhǔn)確、全面的認(rèn)識(shí)和了解，甚至一些企業(yè)根本不知道金融租賃公司和金融租賃業(yè)務(wù)，也就談不上利用金融租賃方式融通資金，加速企業(yè)資金周轉(zhuǎn)進(jìn)行設(shè)備、技術(shù)的更新了。這是導(dǎo)致金融租賃市場(chǎng)業(yè)務(wù)不活躍的主觀原因。

(二)市場(chǎng)定位不準(zhǔn)

我國(guó)租賃業(yè)務(wù)是20世紀(jì)80年代才起步的。受當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的影響，很多企業(yè)熱衷于上大項(xiàng)目，從國(guó)外引進(jìn)成套設(shè)備。這些項(xiàng)目中有些甚至是新建項(xiàng)目，但其全部設(shè)備都是租賃來(lái)的。這種業(yè)務(wù)特點(diǎn)加大了金融租賃業(yè)的資金缺口和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，使金融租賃業(yè)的發(fā)展必然要出現(xiàn)資產(chǎn)質(zhì)量較差、承租人欠租嚴(yán)重等問(wèn)題。而上述問(wèn)題的存在制約了金融租賃業(yè)的快速發(fā)展和金融租賃產(chǎn)業(yè)政策的調(diào)整，使其至今沒(méi)有成為中小企業(yè)融資的重要途徑。

(三)金融租賃公司主業(yè)不突出，盲目發(fā)展

由于多種原因，我國(guó)租賃公司在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中大多數(shù)偏離租賃主業(yè)，把主要精力放在與銀行和信托投資爭(zhēng)業(yè)務(wù)上。租賃資產(chǎn)占租賃公司總資產(chǎn)的比例很低。在這種情況下，金融租賃自然也就不可能發(fā)揮出為中小企業(yè)融資提供服務(wù)的優(yōu)勢(shì)。

(四)金融租賃機(jī)構(gòu)資金實(shí)力不足

我國(guó)金融租賃機(jī)構(gòu)的性質(zhì)屬于非銀行金融機(jī)構(gòu)，得不到人民銀行的再貸款支持，也無(wú)法向商業(yè)銀行貸款，更無(wú)法在我國(guó)相對(duì)落后的金融市場(chǎng)上發(fā)行金融債券以滿足其對(duì)資金的需求。租賃機(jī)構(gòu)擁有的資金數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到業(yè)務(wù)發(fā)展所需要的規(guī)模，不能成為支持企業(yè)發(fā)展的有生力量。

四、進(jìn)一步發(fā)展完善中小企業(yè)金融租賃的對(duì)策

(一)強(qiáng)化中小企業(yè)的管理機(jī)制和信用機(jī)制

中小企業(yè)融資困境的產(chǎn)生有一部分原因是中小企業(yè)自身的問(wèn)題，可以通過(guò)增強(qiáng)中小企業(yè)自身的競(jìng)爭(zhēng)力與生存能力來(lái)解決。首先，中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)者及時(shí)調(diào)整優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新。中小企業(yè)要在優(yōu)化傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)上，更新現(xiàn)有的技術(shù)設(shè)備，大力發(fā)展起帶頭作用的產(chǎn)業(yè)，提高產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率。其次，要努力提高資金使用效率，使資金運(yùn)用產(chǎn)生最佳的效果，從而緩解資金缺乏帶來(lái)的困難，使資金來(lái)源和運(yùn)用得到最有效的配合。最后，要加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款的管理，加快資金回籠，嚴(yán)格控制賬齡，對(duì)死賬壞賬要在取得確鑿證據(jù)后，進(jìn)行妥善的處理。

(二)選擇適合自己的金融租賃方式

中小企業(yè)必須根據(jù)自身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況，靈活地選擇金融租賃形式。在租賃時(shí)間選擇上，如果是長(zhǎng)期租賃，就要采取融資性租賃方式；如果是短期租賃，可選擇經(jīng)營(yíng)性租賃；如果急需新設(shè)備又苦于無(wú)錢(qián)購(gòu)買(mǎi)，則可以選擇回租賃的形式；如果沒(méi)有什么特殊要求，只是一般性的租賃，那就選用直接租賃這一基本方式；如果需要租賃的設(shè)備價(jià)值昂貴，而租賃機(jī)構(gòu)又無(wú)財(cái)力購(gòu)買(mǎi)，則適合選擇杠桿租賃。

(三)政府加強(qiáng)對(duì)金融租賃的宣傳，并進(jìn)行政策調(diào)整

我國(guó)大多數(shù)中小企業(yè)對(duì)于金融租賃認(rèn)識(shí)不夠，因此要有政府大力倡導(dǎo)，社會(huì)的積極宣傳，推廣金融租賃，讓中小企業(yè)接受這種融資方式。同時(shí)，還應(yīng)對(duì)金融租賃業(yè)務(wù)的操作規(guī)則進(jìn)行系統(tǒng)的理論研究，制定出適合我國(guó)國(guó)情的金融租賃行業(yè)法規(guī)和政策。政府應(yīng)采取減免稅收、加速設(shè)備折舊、改變財(cái)務(wù)處理等優(yōu)惠政策的扶持措施，促進(jìn)金融租賃的產(chǎn)業(yè)化發(fā)展。對(duì)以租賃方式引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)設(shè)備的中小企業(yè)實(shí)行相應(yīng)稅收減免，并給予加速折舊的優(yōu)惠，調(diào)動(dòng)租賃經(jīng)營(yíng)者和企業(yè)采用租賃方式的積極性；在外匯和關(guān)稅政策上對(duì)發(fā)展出口租賃和引進(jìn)外匯的租賃項(xiàng)目給予外匯額度支持，并適當(dāng)降低關(guān)稅；放寬租賃業(yè)務(wù)的準(zhǔn)入，大量有實(shí)力的金融租賃公司的存在是租賃業(yè)的存在前提和租賃市場(chǎng)發(fā)展的要素，只有存在著相互競(jìng)爭(zhēng)的金融租賃公司，才便于中小企業(yè)進(jìn)行選擇。對(duì)租賃公司的資產(chǎn)重組給予特別政策，幫助目前陷入行業(yè)性困境的租賃公司早日渡過(guò)困難期。

(四)對(duì)金融租賃方式進(jìn)行創(chuàng)新

針對(duì)中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和租賃需求的多樣性，金融租賃公司必須在租賃方式上進(jìn)行創(chuàng)新以滿足中小企業(yè)的需要。如針對(duì)中小企業(yè)市場(chǎng)反映靈敏、轉(zhuǎn)變快的特點(diǎn)對(duì)租賃期限的創(chuàng)新，租賃期限不再固定，而是根據(jù)承租人的收益狀況確定大致的租賃期限，直至折現(xiàn)后所有的成本回收完畢為止；針對(duì)中小企業(yè)現(xiàn)金流不穩(wěn)定對(duì)租金支付方式的創(chuàng)新，租金不再是固定的等額支付，而是根據(jù)承租人的經(jīng)營(yíng)狀況而定；此外，還有租賃風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化方式的創(chuàng)新，由出租人單方承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化為供貨人、出租人、承租人共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。

(五)建立金融租賃信用保障機(jī)制

金融租賃客觀上存在著信用風(fēng)險(xiǎn)，為防止欠租，保障出租人的權(quán)益，應(yīng)建立一種多層次、多形式的金融租賃信用保障機(jī)制，完善金融租賃項(xiàng)目和企業(yè)信用評(píng)級(jí)制度。國(guó)家應(yīng)出臺(tái)相關(guān)的信用立法，建立信用擔(dān)保和欠租追收等配套服務(wù)體系。

(六)建立健全全我國(guó)金融租賃業(yè)的法規(guī)體系

我國(guó)目前雖然已經(jīng)結(jié)束了金融租賃沒(méi)有法律依據(jù)的歷史，但對(duì)實(shí)質(zhì)性違約和非實(shí)質(zhì)性違約沒(méi)有做出區(qū)分，也沒(méi)有明確規(guī)定租賃雙方的權(quán)利和義務(wù)。因此，應(yīng)在已有法律規(guī)定的基礎(chǔ)上，制定與我國(guó)國(guó)情和相關(guān)法律相配套的行業(yè)法規(guī)，使金融租賃業(yè)從機(jī)構(gòu)設(shè)置、租賃項(xiàng)目監(jiān)管、租賃合同的簽訂到執(zhí)行，以及出租人、供貨者、承租人的權(quán)利、責(zé)任義務(wù)等，有法可依、有章可循，使我國(guó)的金融租賃業(yè)在規(guī)范的環(huán)境中健康發(fā)展，為中小企業(yè)融資提供更便利的服務(wù)，從而推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。