一、銀行業(yè)在應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)中的積極舉措

去年三季度以后，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)、金融形勢(shì)出現(xiàn)新情況、新變化，國(guó)民經(jīng)濟(jì)加速下行調(diào)整，下滑速度之快超出預(yù)期。對(duì)此，黨中央、國(guó)務(wù)院及時(shí)調(diào)整宏觀政策取向，迅速推出了進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的十項(xiàng)政策。針對(duì)黨中央、國(guó)務(wù)院的統(tǒng)一部署，我國(guó)銀行業(yè)相繼推出了若干行之有效的跟進(jìn)措施，并積極付諸實(shí)施。

1、居安思危，防微杜漸，形成共識(shí)。在國(guó)際金融危機(jī)導(dǎo)致我國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑之初，盡管對(duì)我國(guó)銀行業(yè)的影響并不明顯，但銀行業(yè)上下已經(jīng)意識(shí)到形勢(shì)的嚴(yán)峻性。銀行業(yè)界人士通過深刻分析美國(guó)次貸危機(jī)的起源、爆發(fā)和蔓延以及由金融危機(jī)向經(jīng)濟(jì)危機(jī)傳導(dǎo)、經(jīng)濟(jì)危機(jī)加劇金融危機(jī)的過程，判定如果我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)快速下滑，必將會(huì)直接影響全銀行業(yè)，最終導(dǎo)致金融危機(jī)的發(fā)生。銀行業(yè)居安思危，防微杜漸，形成拯救實(shí)體經(jīng)濟(jì)就是銀行業(yè)自救的共識(shí)，強(qiáng)化全行業(yè)的大局意識(shí)和社會(huì)責(zé)任感，積極迅速謀劃應(yīng)對(duì)危機(jī)的對(duì)策。

2、中央銀行和銀行監(jiān)管部門及時(shí)釋放確保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和穩(wěn)定市場(chǎng)信心的信號(hào)，出臺(tái)政策指導(dǎo)。中國(guó)人民銀行2008年底開始實(shí)施適度寬松的貨幣政策，放開了信貸規(guī)模管理。結(jié)合國(guó)務(wù)院出臺(tái)的“金融30條”刺激方案。央行相繼出臺(tái)了《開展小企業(yè)貸款指導(dǎo)意見》、《關(guān)于銀行建立小企業(yè)金融服務(wù)專營(yíng)機(jī)構(gòu)的指導(dǎo)意見》、《并購貸款管理辦法》，強(qiáng)調(diào)通過中小企業(yè)貸款、并購貸款的投放，加大金融對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的支持力度。為保持銀行體系流動(dòng)性合理充裕，引導(dǎo)貨幣信貸合理增長(zhǎng)，2008年9月份以來，央行適當(dāng)調(diào)減公開市場(chǎng)操作力度，四次有區(qū)別地下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，合計(jì)調(diào)減2-4個(gè)百分點(diǎn)。五次下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率，一年期存貸款利率分別累計(jì)下調(diào)1.62個(gè)和1.89個(gè)百分點(diǎn)，較大幅度地降低了經(jīng)濟(jì)主體融資成本。

2009年3月18日，中國(guó)人民銀行與中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的指導(dǎo)意見》，指導(dǎo)意見是對(duì)金融機(jī)構(gòu)信貸總量和投向?qū)嵤┮龑?dǎo)、調(diào)控和監(jiān)督，重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)信貸投向要不斷優(yōu)化，在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整中首先實(shí)現(xiàn)保證資金的優(yōu)化配置。

3、商業(yè)銀行快速、大量投放貸款。2009年6月末，人民幣貸款增長(zhǎng)34.4%，為改革開放以來最高水平，分別比上年末和一季度高15.7個(gè)和4.7個(gè)百分點(diǎn)。上半年新增貸款7.37萬億元，同比多增4.92萬億元。貸款的大量投放，積極推動(dòng)了國(guó)家“擴(kuò)內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)、保增長(zhǎng)”的宏觀戰(zhàn)略的實(shí)施，非常直接和有力地支持了國(guó)民經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)性增長(zhǎng)。

二、我國(guó)經(jīng)濟(jì)的積極變化

經(jīng)過半年多的運(yùn)行，宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了積極向好的信號(hào) 。從財(cái)政部的數(shù)據(jù)顯示，上半年全國(guó)財(cái)政收入中地方本級(jí)財(cái)政收入同比增長(zhǎng)了6.6%。從單月看，5、6兩月財(cái)政收入繼2008年10月連續(xù)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)后首次實(shí)現(xiàn)了正增長(zhǎng)。經(jīng)濟(jì)的積極變化，突出表現(xiàn)在以下三個(gè)方面:

第一、擴(kuò)大內(nèi)需政策效應(yīng)基本上結(jié)束了“去庫存化”階段。據(jù)有關(guān)信息反映，在經(jīng)歷連續(xù)兩個(gè)季度大幅度庫存調(diào)整之后，二季度工業(yè)產(chǎn)成品增加額近1500億元，較一季度凈增加3400多億元，企業(yè)已經(jīng)開始進(jìn)入溫和的庫存回補(bǔ)階段，劇烈的庫存調(diào)整基本結(jié)束。目前有60%以上的行業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)加快，近60%的工業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)加快，尤其是發(fā)電量和鋼材等主要工業(yè)品生產(chǎn)增長(zhǎng)明顯加快。

第二、擴(kuò)大內(nèi)需政策成為經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)的主要?jiǎng)恿?。上半年，全社?huì)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)33.5%，比一季度加快4.7個(gè)百分點(diǎn)。社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)15%，扣除價(jià)格因素，實(shí)際增長(zhǎng)16.6%，同比加快3.7個(gè)百分點(diǎn)。消費(fèi)需求并沒有因?yàn)榫蜆I(yè)減少和居民收入下降而下降，尤其突出的是汽車、房地產(chǎn)兩大主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)銷售增長(zhǎng)加快，分別增長(zhǎng)31.7%和17.7%。

第三、市場(chǎng)信心持續(xù)增強(qiáng)。6月份制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為53.2%，已經(jīng)連續(xù)四個(gè)月跨越擴(kuò)張——收縮分界線，表明制造業(yè)的擴(kuò)張具有持續(xù)性。消費(fèi)者信心指數(shù)在今年3月觸底后開始反彈，5月份回升到86.7。尤其是股票市場(chǎng)在全球股市普遍低迷的情況下，中國(guó)股市由最低1600多點(diǎn)一路上行至3000點(diǎn)以上，表明投資者對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的信心進(jìn)一步增強(qiáng)。

三、銀行業(yè)的得失與隱憂

(一)銀行業(yè)在應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)和我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中受益匪淺

首先，為中國(guó)銀行業(yè)提供了一個(gè)很好的學(xué)習(xí)鍛煉機(jī)會(huì)。這次全球性的金融危機(jī)提出重新定義市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)、純粹依賴模型的風(fēng)險(xiǎn)管理等，在銀行管理技術(shù)上為我們提供了很多教訓(xùn)和借鑒。我國(guó)嚴(yán)密、安全、穩(wěn)健的金融運(yùn)行及監(jiān)管體系，既保障與促進(jìn)了國(guó)民經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)有序健康發(fā)展，又在復(fù)雜多變的國(guó)際、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)、金融形勢(shì)下得到了檢驗(yàn)、鍛煉與進(jìn)步。這是建立和完善金融運(yùn)行及監(jiān)管體系不可或缺的，更是十分難得的機(jī)會(huì)。

其次，銀行業(yè)贏得了未來更加廣闊的市場(chǎng)空間。這場(chǎng)波及全球的金融危機(jī)不僅給我國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來了巨大沖擊，而且也使產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理、經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式粗放等問題得到暴露。針對(duì)國(guó)情，中央及時(shí)、果斷、迅速出臺(tái)了進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的十項(xiàng)政策措施，提出了擴(kuò)大投資的重點(diǎn)領(lǐng)域和方向，這些措施涉及到加快建設(shè)“三農(nóng)”、保障性安居工程、交通等基礎(chǔ)設(shè)施、節(jié)能減排、社會(huì)事業(yè)、環(huán)境保護(hù)、自主創(chuàng)新和結(jié)構(gòu)調(diào)整以及災(zāi)后恢復(fù)重建等多個(gè)方面。今年3月份起，國(guó)家陸續(xù)啟動(dòng)實(shí)施輕工、汽車、鋼鐵、紡織、裝備制造、船舶、石化、有色、電子信息及物流等十大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃戰(zhàn)略。十大產(chǎn)業(yè)都是國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，也是銀行業(yè)實(shí)現(xiàn)安全、平穩(wěn)發(fā)展的基礎(chǔ)和支撐。我國(guó)銀行業(yè)通過對(duì)十大產(chǎn)業(yè)新增信貸投入，不僅在激活存量、調(diào)整結(jié)構(gòu)、置換潛在風(fēng)險(xiǎn)方面實(shí)現(xiàn)了突破，而且通過產(chǎn)業(yè)振興計(jì)劃的實(shí)施贏得了未來更加廣闊的市場(chǎng)空間。

(二)天量貸款帶給銀行業(yè)的隱憂

1、持續(xù)投放成為銀行業(yè)新的難題和困惑。下半年貸款能否持續(xù)、全年貸款總量多少，引起社會(huì)各界普遍關(guān)注;需要多少、想投多少、能投多少，銀行各方心中無底數(shù)、緘言其口、進(jìn)退兩難、騎虎難下。

支持持續(xù)大量投放貸款的理由主要有:第一，從支持政府、刺激經(jīng)濟(jì)的角度講，國(guó)務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)在6月中旬以來反復(fù)指出:“經(jīng)濟(jì)總體形勢(shì)企穩(wěn)向好，但基礎(chǔ)還不牢固，還有許多不確定因素?！薄皣?guó)際金融危機(jī)對(duì)我國(guó)的不利影響并未減弱，外需嚴(yán)重萎縮的局面仍在持續(xù)，一些行業(yè)、一些企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)還比較困難，就業(yè)壓力短期內(nèi)尚難根本緩解，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的任務(wù)還相當(dāng)艱巨?！币虼耍氨仨毢敛粍?dòng)搖地堅(jiān)持”、“必須堅(jiān)定不移地實(shí)施”積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。這反映出中央對(duì)大量貸款的需求信號(hào)。第二，從企業(yè)等經(jīng)濟(jì)實(shí)體角度講，眾多企業(yè)特別是中小企業(yè)的貸款需求十分強(qiáng)烈。第三，從中央銀行和監(jiān)管部門的角度講，國(guó)家的金融貨幣政策應(yīng)該保持相對(duì)穩(wěn)定、軟著陸，避免大起大落。第四，從商業(yè)銀行自身角度講，只要政策容許，時(shí)刻存有大量發(fā)放貸款的欲望和沖動(dòng)。從理性的角度考慮，一方面，各個(gè)商業(yè)銀行要通過繼續(xù)發(fā)放貸款積極拼搶市場(chǎng)，爭(zhēng)奪增量客戶;另一方面，每個(gè)商業(yè)銀行都要利用大量新的投放保證存量客戶合理的后續(xù)貸款需要，以保證建設(shè)項(xiàng)目竣工投產(chǎn)的投資需要和企業(yè)正常生產(chǎn)的流動(dòng)資金需要。他們普遍擔(dān)心一旦后續(xù)貸款跟進(jìn)不及時(shí)、不到位，會(huì)直接影響存量貸款的質(zhì)量，導(dǎo)致不良貸款的增加。

不支持持續(xù)大量投放貸款的理由主要有:第一，社會(huì)各界普遍存在大量投放會(huì)引發(fā)通貨膨脹的擔(dān)心。伴隨著信貸高速增長(zhǎng)，社會(huì)上已產(chǎn)生通貨膨脹預(yù)期，也引起了國(guó)家的關(guān)注和重視。第二，金融監(jiān)管的嚴(yán)格限制。商業(yè)銀行資本金管理、存貸比管理、貸款投向管理等監(jiān)管紅線要求，將限制商業(yè)銀行大量投放。第三，商業(yè)銀行自身能力約束。僅從存貸比一項(xiàng)指標(biāo)考慮，下半年繼續(xù)大量投放貸款各個(gè)商業(yè)銀行已經(jīng)力不從心，心有余而力不足，而一些小型商業(yè)銀行更是強(qiáng)弩之末。

2、貸款結(jié)構(gòu)不盡合理已成事實(shí)。主要潛在風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn):一是產(chǎn)能過剩風(fēng)險(xiǎn)加劇。在“擴(kuò)內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)、保增長(zhǎng)”大環(huán)境下，淘汰落后產(chǎn)能的進(jìn)度遠(yuǎn)慢于預(yù)期，加之受基礎(chǔ)設(shè)施投資高速增長(zhǎng)影響，鋼鐵、水泥等行業(yè)新增投資較多，產(chǎn)能過剩風(fēng)險(xiǎn)加劇。這也無疑對(duì)銀行自身信貸結(jié)構(gòu)的調(diào)整帶來了新的壓力。二是大量貸款投向政府融資平臺(tái)項(xiàng)目。政府融資平臺(tái)項(xiàng)目信貸60%以上完全是依賴財(cái)政償還，由于一級(jí)政府往往設(shè)立多個(gè)政府融資平臺(tái)，同一個(gè)政府融資平臺(tái)往往有多家銀行貸款進(jìn)入，而這些政府融資平臺(tái)項(xiàng)目大都不會(huì)產(chǎn)生直接收益。在加速投資下，部分地方政府可能出現(xiàn)過度負(fù)債，且政府財(cái)政擔(dān)保對(duì)銀行信貸資金安全并無法律約束、保障。同時(shí)，政府融資平臺(tái)大都是打捆項(xiàng)目，資金使用不確定性大，銀行對(duì)資金的監(jiān)管力度明顯乏力。三是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大。從社會(huì)整體看，制造業(yè)境況雖有所改善，但未得到根本性扭

轉(zhuǎn)，在去庫存化后，企業(yè)將可能再次面臨原材料成本上升、下游需求不足導(dǎo)致產(chǎn)成品漲價(jià)困難、經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)壓力加大的狀況。從集中投放的企業(yè)看，由于生產(chǎn)受制于整體經(jīng)濟(jì)影響，銀行貸款造成企業(yè)大量資金閑置。四是票據(jù)融資比例過大。上半年內(nèi)票據(jù)貼現(xiàn)貸款達(dá)高到1.3萬億元，占貸款總投放的17%以上。票據(jù)融資雖有貿(mào)易背景做支撐，但在實(shí)際運(yùn)行當(dāng)中，根據(jù)有關(guān)調(diào)研顯示，存在一些在銀行體系內(nèi)“空轉(zhuǎn)”牟取利差的現(xiàn)象，甚至存在不明確去向、進(jìn)入股市、房市等疑慮。五是可能有部分信貸資金違規(guī)進(jìn)入股市、房市，推動(dòng)股價(jià)、房?jī)r(jià)快速上漲。由于房地產(chǎn)業(yè)的快速反彈是在泡沫尚未擠凈的基礎(chǔ)上形成的，一旦房市、股市回調(diào)，這部分信貸資金風(fēng)險(xiǎn)就有可能上升。

3、資產(chǎn)質(zhì)量前景令人擔(dān)憂。目前，由于大量的貸款投放，程度不同的基數(shù)增加、以新還舊、以貸收息等，使各個(gè)商業(yè)銀行的不良率明顯下降。但是，如果貸款大量急速投放不能持續(xù)，新增貸款對(duì)不良貸款的“稀釋”作用減小，不良貸款率會(huì)趨于真實(shí)，恐怕上升的趨勢(shì)將會(huì)難免出現(xiàn)。

四、銀行業(yè)自控能力的把握與提升

中國(guó)經(jīng)濟(jì)回升過程中的不確定因素，有可能增大銀行經(jīng)營(yíng)中的信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)此，銀行業(yè)必須有清醒認(rèn)識(shí)，切實(shí)提升和把握自身的調(diào)節(jié)控制能力。

1、吸取教訓(xùn)，防微杜漸，切勿自亂陣腳、自掘墳?zāi)?。從全球金融危機(jī)的根源分析，普遍認(rèn)同的首先是金融機(jī)構(gòu)的貪婪。此次危機(jī)的起點(diǎn)是次級(jí)貸款，后來從次貸變成次債，從次債變成抵押化債務(wù)債券(CDO)，從CDO再到信用違約掉期(CDS)，其中每個(gè)環(huán)節(jié)都有商業(yè)機(jī)構(gòu)追逐利潤(rùn)的原始沖動(dòng)。其次是監(jiān)管不夠。次貸總額是7800億美元，到次債變成1.3萬億美元，再到CDO變成6.4萬億美元，再衍生成CDS最高達(dá)68萬億美元，在金融產(chǎn)品無節(jié)制衍生的過程中，確有監(jiān)管的缺位。第三是美聯(lián)儲(chǔ)過于寬松的貨幣政策，導(dǎo)致全球流動(dòng)性過剩，助長(zhǎng)了泡沫。我國(guó)的銀行業(yè)要借鑒國(guó)際上的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，針對(duì)我國(guó)的實(shí)際情況，切實(shí)把金融安全放在首位。根據(jù)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)走勢(shì)和價(jià)格變化，注重運(yùn)用市場(chǎng)化手段進(jìn)行動(dòng)態(tài)微調(diào)，把握好適度寬松貨幣政策的重點(diǎn)、力度和節(jié)奏，及時(shí)發(fā)現(xiàn)和解決苗頭性問題，妥善處理支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展與防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，進(jìn)一步增強(qiáng)調(diào)控的針對(duì)性、有效性和可持續(xù)性，維護(hù)金融體系的穩(wěn)定，鞏固企穩(wěn)向好的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。

2、靈活運(yùn)用貨幣政策工具，引導(dǎo)貨幣信貸適度增長(zhǎng)。合理安排公開市場(chǎng)工具組合、期限結(jié)構(gòu)和操作力度，保持銀行體系流動(dòng)性及貨幣市場(chǎng)利率水平的合理適度。同時(shí)，進(jìn)一步觀察經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)發(fā)展和政策效應(yīng)，創(chuàng)新貨幣政策工具，調(diào)節(jié)市場(chǎng)資金供求，合理滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要。

3、繼續(xù)引導(dǎo)商業(yè)銀行優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。大力發(fā)展中小企業(yè)信貸和個(gè)人消費(fèi)信貸;落實(shí)好房地產(chǎn)信貸政策;加大對(duì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、自主創(chuàng)新、兼并重組、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移、區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展的融資支持;嚴(yán)格控制對(duì)高耗能、高污染和產(chǎn)能過剩行業(yè)劣質(zhì)企業(yè)的貸款;禁止對(duì)大企業(yè)發(fā)放無指定用途的貸款，防止貸款集中度過高;降低貼現(xiàn)貸款的比例，將貼息貸款替換為非貼息貸款。同時(shí)，進(jìn)一步強(qiáng)化系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)防范，加強(qiáng)宏觀審慎性監(jiān)管，銀監(jiān)會(huì)應(yīng)加快出臺(tái)《商業(yè)銀行固定資產(chǎn)管理辦法》和《商業(yè)銀行流動(dòng)資金管理辦法》以解決銀行間惡性競(jìng)爭(zhēng)。

(作者單位:東北財(cái)經(jīng)大學(xué)投資工程管理學(xué)院)