湖南是有色金屬之鄉(xiāng)，2008年末十種常用有色金屬產(chǎn)量占全國總產(chǎn)量的7.3%，居全國第四位，行業(yè)增加值占全省規(guī)模工業(yè)增加值的比重超過10%，有色金屬行業(yè)的發(fā)展變化對(duì)全省經(jīng)濟(jì)增長具有重要的影響。

為了解當(dāng)前國際金融危機(jī)背景下湖南省有色金屬行業(yè)運(yùn)行與發(fā)展?fàn)顩r，我們?cè)诮ｍ?xiàng)監(jiān)測(cè)制度的基礎(chǔ)上，對(duì)該行業(yè)進(jìn)行了調(diào)查。調(diào)查表明:上半年，在國家一系列宏觀經(jīng)濟(jì)政策的刺激下，我省有色金屬行業(yè)開始復(fù)蘇，企業(yè)生產(chǎn)、銷售逐步好轉(zhuǎn)，帶動(dòng)了全省工業(yè)的發(fā)展，促進(jìn)了相關(guān)行業(yè)的復(fù)蘇，推動(dòng)了股票市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)的上漲，產(chǎn)品價(jià)格觸底反彈。但總的來說，目前企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營仍然比較困難，我們預(yù)計(jì)后階段企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營將繼續(xù)好轉(zhuǎn)，整體價(jià)格走勢(shì)會(huì)逐步企穩(wěn)，但不同品種將出現(xiàn)分化。

一、湖南省有色金屬行業(yè)整體運(yùn)行情況

1、企業(yè)生產(chǎn)逐步恢復(fù)，開工率上升。去年，由于受金融危機(jī)影響，有色金屬企業(yè)遭受較大沖擊，有近一半企業(yè)壓縮生產(chǎn)規(guī)模。今年以來，在國家“保增長、擴(kuò)內(nèi)需”的一籃子經(jīng)濟(jì)刺激政策措施影響下，有色金屬行業(yè)生產(chǎn)逐步恢復(fù)。1-6月，全省有色金屬企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)工業(yè)增加值156.3億元，占全省工業(yè)增加值的8.7%，同比增長23.4%，比全省平均水平高6個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)調(diào)查，目前全省有色金屬行業(yè)開工率達(dá)到85%。1-6月，十種有色金屬產(chǎn)量88.6萬噸，同比增長4%，比全國平均水平高11.7個(gè)百分點(diǎn)。其中，3月份增長29.7%，創(chuàng)2007年以來的最高峰。產(chǎn)量最高的是鋅和鉛，1-6月累計(jì)產(chǎn)量就分別高達(dá)43.5和30.3萬噸，分別占當(dāng)月總產(chǎn)量的49.1%和34.2%;增長最快的是鉛和銅，同比分別增長45.1%和14%。

2、企業(yè)銷售逐步好轉(zhuǎn)，虧損逐步減少。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營2008年12月跌入低谷，但今年上半年，市場(chǎng)需求不斷回升，一季度33戶有色金屬企業(yè)市場(chǎng)需求DI指數(shù)比上年末提高4.2個(gè)百分點(diǎn)，二季度上升幅度更大，比一季度提高16.7個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，訂貨水平不斷提高，二季度，國內(nèi)訂單指數(shù)在一季度提高20.8個(gè)百分點(diǎn)的基礎(chǔ)上再提高8.3個(gè)百分點(diǎn)，而出口產(chǎn)品訂單指數(shù)回升速度稍慢于國內(nèi)訂貨水平，一季度下降8.3個(gè)百分點(diǎn)，二季度止跌回升，比上季提高25個(gè)百分點(diǎn)。

隨著市場(chǎng)需求回升，企業(yè)銷售和利潤逐步好轉(zhuǎn)。1-6月，33戶有色金屬企業(yè)銷售收入環(huán)比增速分別為44.6%、44.6%、-44%、38.9%、31.2%。除4月份有所回落外，各月環(huán)比增速均保持在30%以上。雖然1-6月累計(jì)虧損0.7億元，但各月虧損額逐步減少，6月當(dāng)月扭虧為盈實(shí)現(xiàn)利潤總額0.5億元。

3、產(chǎn)品價(jià)格觸底反彈。2008年有色金屬產(chǎn)品價(jià)格跌幅巨大，11份我行監(jiān)測(cè)企業(yè)的鋅精礦、鉬精礦當(dāng)月跌幅達(dá)40%以上。從12月份開始，有色金屬產(chǎn)品價(jià)格觸底反彈，2月份出現(xiàn)今年以來最高漲幅，如我行監(jiān)測(cè)的鉛精礦2月環(huán)比漲幅高達(dá)26.9%。截至6月末，我行監(jiān)測(cè)的有色金屬價(jià)格繼續(xù)保持上升趨勢(shì)，其中鉛精礦、鋅精礦漲幅較大，比上年末分別上漲了71.3%和83.7%。有色金屬價(jià)格出現(xiàn)持續(xù)反彈:一是政府收儲(chǔ)和產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃等利好政策的刺激。自去年12月以來，國家已收儲(chǔ)銅、鋁、鋅等品種總量100多萬噸，6月份，國務(wù)院又通過《有色金屬產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》，進(jìn)一步提振了市場(chǎng)信心。二是貨幣貶值預(yù)期推動(dòng)有色金屬價(jià)格明顯回升。受今年貨幣市場(chǎng)充足的流動(dòng)性及美元貶值預(yù)期等因素的影響，更多資金流向相對(duì)保值的黃金、銅等有色金屬大宗商品，有色金屬的金融屬性明顯增強(qiáng)，導(dǎo)致有色金屬價(jià)格出現(xiàn)超預(yù)期的強(qiáng)勢(shì)上漲。

4、企業(yè)投資意愿增強(qiáng)，固定資產(chǎn)投資增長加快。在國家經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃下，許多有色金屬企業(yè)積極擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、進(jìn)行項(xiàng)目投資和技術(shù)改造，投資意愿不斷增強(qiáng)。二季度，全省重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的33戶有色金屬企業(yè)固定資產(chǎn)投資、設(shè)備投資、在建工程投資DI指數(shù)分別比上季提高了4.2、16.7和8.3個(gè)百分點(diǎn)。6月末， 33戶有色金屬企業(yè)固定資產(chǎn)凈值74.3億元，同比增長14.5%，比全部監(jiān)測(cè)企業(yè)平均水平高7.4個(gè)百分點(diǎn)。

二、湖南省有色金屬行業(yè)資金供求情況

1、貸款總量略有增加，但增速遠(yuǎn)低于全省平均水平。6月末，全省有色金屬企業(yè)貸款余額80.1億元，同比增長15.4%，增速比全省平均水平低21.7個(gè)百分點(diǎn)。有色金屬行業(yè)貸款增長慢主要有以下原因:一是該行業(yè)受金融危機(jī)影響非常嚴(yán)重，企業(yè)銷售收入和利潤下滑幅度遠(yuǎn)高于平均水平，導(dǎo)致企業(yè)獲取銀行信貸資金的能力較差;二是去年該行業(yè)貸款增速比全省平均水平要高，基數(shù)較大;三是上半年我省貸款主要投向于固定資產(chǎn)領(lǐng)域，以中長期貸款為主，而從歷史上看有色金屬行業(yè)以短期貸款為主，占比高達(dá)70%以上。

2、短期貸款下降，中長期貸款快速增長。6月末，33戶有色金屬企業(yè)短期貸款同比下降8%，比去年同期低13.3個(gè)百分點(diǎn)，比全省平均增幅低24.4個(gè)百分點(diǎn)。其中3、4月份，短期貸款同比下降達(dá)20%以上，創(chuàng)2008年來最低水平。與之相反，由于基數(shù)小，中長期貸款快速增長，6月末，33戶有色金屬企業(yè)中長期貸款同比增長達(dá)99.8%，高于全省平均水平56.4個(gè)百分點(diǎn)，成為中長期貸款增長最快的行業(yè)。

3、企業(yè)融資渠道以銀行貸款為主。目前77.8%的企業(yè)仍以銀行貸款為主要融資渠道，采用直接融資和民間融資的均占11.1%。調(diào)查表明，當(dāng)前有色金屬行業(yè)對(duì)銀行貸款的需求比較旺盛，下半年計(jì)劃申請(qǐng)新貸款的企業(yè)占44.4%，比全省平均水平高7.4個(gè)百分點(diǎn)。

三、當(dāng)前有色金屬行業(yè)復(fù)蘇對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響

1、促進(jìn)了相關(guān)行業(yè)的復(fù)蘇。有色金屬行業(yè)通過需求和供給兩個(gè)方面對(duì)相關(guān)企業(yè)帶來影響。從需求方面來講，主要是電能、機(jī)械設(shè)備和礦產(chǎn)品。隨著有色金屬行業(yè)企業(yè)開工率的上升，帶動(dòng)了用電量的增加，以株冶為例，該企業(yè)上半年用電量增長3.2%，增幅比全省工業(yè)用電量增幅高3個(gè)百分點(diǎn);二季度企業(yè)設(shè)備投資DI指數(shù)為4.2，環(huán)比上升了16.7個(gè)百分點(diǎn);其原材料則主要是一些礦產(chǎn)品，來自本行業(yè)，與其它行業(yè)關(guān)聯(lián)不大。

在供給方面，有色金屬行業(yè)主要是為機(jī)械制造、交通設(shè)備和家電等行業(yè)提供原材料。問卷調(diào)查表明:盡管部分有色金屬企業(yè)停產(chǎn)或減產(chǎn)，但仍能基本滿足這三個(gè)行業(yè)企業(yè)對(duì)其原材料的需求，各季度認(rèn)為本企業(yè)原材料供應(yīng)不足的企業(yè)占比均不到7%;同時(shí)由于有色金屬行業(yè)價(jià)格水平仍處于歷史低位，相對(duì)降幅比它們大，因此為它們的復(fù)蘇提供了較好的機(jī)遇。

2、有色金屬產(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)對(duì)PPI影響較大，對(duì)CPI影響很小。有色金屬產(chǎn)業(yè)是湖南省的支柱產(chǎn)業(yè)，其價(jià)格變動(dòng)對(duì)工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)有較大影響。上半年，有色金屬價(jià)格雖然有所反彈，但與去年同期相比，仍然大幅下跌了27.6%，直接帶來我省PPI指數(shù)下降2.5個(gè)百分點(diǎn)，貢獻(xiàn)率為36.8%。有色金屬價(jià)格變動(dòng)僅通過影響工業(yè)消費(fèi)品的生產(chǎn)成本來間接影響CPI指數(shù)，總的來看影響很小，且傳導(dǎo)時(shí)滯較長，至少需要半年以上。

3、促進(jìn)了股票市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)的反彈。上半年，受宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和有色金屬產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃的影響，在股票市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)上，有色金屬板塊均出現(xiàn)了大幅反彈。1-6月，股票市場(chǎng)上有色金屬板塊指數(shù)累計(jì)上漲133.6%，比同期上證綜指和深成指漲幅分別高68和56.3個(gè)百分點(diǎn)，其中我行監(jiān)測(cè)的上市公司株冶集團(tuán)、辰州礦業(yè)股價(jià)比年初分別上漲208.5%和207.7%。在期貨方面，從上海、大連、鄭州三個(gè)市場(chǎng)全部交易品種來看，除燃油外，有色金屬交易品種漲幅較大，其中滬銅連續(xù)指數(shù)和滬鋅連續(xù)指數(shù)累計(jì)分別上漲57.3%和27.6%，比其它農(nóng)產(chǎn)品品種漲幅至少高20個(gè)百分點(diǎn)。

四、存在的問題及下階段走勢(shì)預(yù)測(cè)

(一)存在的主要問題

1、企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營仍然比較困難。從環(huán)比看，有色金屬行業(yè)復(fù)蘇明顯，但與歷史同期比，行業(yè)景氣度依然比較低。一是產(chǎn)品價(jià)格尚處低位，主要產(chǎn)品如鉛、鋅等不到歷史最高價(jià)的一半;二是上半年企業(yè)銷售收入下滑幅度比全行業(yè)平均水平高15.4個(gè)百分點(diǎn);三是企業(yè)盈利能力差，全行業(yè)虧損;四是企業(yè)信心不足。問卷調(diào)查表明:本季度有色金屬企業(yè)對(duì)下季度宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和本企業(yè)經(jīng)營狀況的預(yù)測(cè)指數(shù)分別比全行業(yè)平均水平低19.1和14.5個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期低33.3和58.3個(gè)百分點(diǎn)。

2、短期貸款增長慢影響企業(yè)流動(dòng)性。有色金屬行業(yè)由于其生產(chǎn)經(jīng)營的特殊性，流動(dòng)資產(chǎn)占比一直比較高，一般在50%以上，而固定資產(chǎn)占比一般在35%以下，2009年6月末，其流動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)成比例為47.6%，比全行業(yè)平均水平高3.4個(gè)百分點(diǎn)。由于對(duì)流動(dòng)資金需求大，其貸款多以短期為主。但去年同期以來，其短期貸款增長慢，甚至是負(fù)增長，導(dǎo)致短期貸款余額占比不斷下降，對(duì)企業(yè)流動(dòng)性造成不良影響。6月末，全部有色金屬監(jiān)測(cè)企業(yè)速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率分別比去年同期下降2.6和1.03個(gè)百分點(diǎn)。

(二)后階段走勢(shì)預(yù)測(cè)

1、企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營將繼續(xù)好轉(zhuǎn)。展望后階段，我們認(rèn)為未來有色金屬行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營既有有利條件，又有不利因素。從有利方面來講:一是隨著宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，帶動(dòng)下游企業(yè)對(duì)有色金屬產(chǎn)品需求增加，問卷調(diào)查顯示:認(rèn)為下季度本企業(yè)產(chǎn)品市場(chǎng)需求疲軟的企業(yè)為27%，比本季度低16.2個(gè)百分點(diǎn);而認(rèn)為下季度本企業(yè)產(chǎn)品市場(chǎng)需求旺盛的企業(yè)為10.8%，比本季度高5.4個(gè)百分點(diǎn)。二是國家和我省有色金屬產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃政策將逐步落實(shí)，其面臨的政策環(huán)境向好。三是市場(chǎng)信心有所恢復(fù)。問卷調(diào)查表明，預(yù)計(jì)下季度本行業(yè)經(jīng)營狀況良好的企業(yè)占18.9%，比本季度高5.4個(gè)百分點(diǎn)，而預(yù)計(jì)下季度本行業(yè)經(jīng)營狀況不良的企業(yè)也占18.9%，但比本季度低16.2個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)該行業(yè)也面臨著國家淘汰落后產(chǎn)能政策以及國際大宗商品價(jià)格波動(dòng)等諸多不利因素帶來的影響。但總的來說，有利因素要大于不利因素，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營將繼續(xù)好轉(zhuǎn)。

2、整體價(jià)格走勢(shì)將逐步企穩(wěn)，但不同品種將出現(xiàn)分化。后階段，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的好轉(zhuǎn)，對(duì)有色金屬的需求將逐步回升;隨著企業(yè)價(jià)格預(yù)期的改善(本季度，預(yù)計(jì)下季度產(chǎn)品銷售價(jià)格水平趨升、持平、趨降的企業(yè)分別占43.3%、37.8%和18.9%);考慮到去年同期價(jià)格很低，我們認(rèn)為:下半年有色金屬價(jià)格總體上將擺脫上半年這種同比大幅下跌的走勢(shì)，逐步走穩(wěn)，由降轉(zhuǎn)升，但幅度不會(huì)太大。同時(shí)不同品種價(jià)格走勢(shì)將出現(xiàn)分化，部分有色金屬品種如銅、鉛價(jià)格上半年出現(xiàn)了大幅反彈，目前其國內(nèi)價(jià)格比國外價(jià)格要高，但其需求并沒有明顯改善，其上漲更多的是有色金屬產(chǎn)品金融屬性的體現(xiàn)，下半年，其價(jià)格極有可能出現(xiàn)波動(dòng);而處于價(jià)格底部的鎢、鉬等價(jià)格將隨行業(yè)復(fù)蘇穩(wěn)步上揚(yáng)。

為更有利地發(fā)展我省有色金屬行業(yè)，結(jié)合當(dāng)前實(shí)際，我們建議:一是搶抓機(jī)遇，加大有色金屬行業(yè)調(diào)整和重組力度;二是鼓勵(lì)企業(yè)加快實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，開發(fā)境外資源。三是完善金融服務(wù)，緩解中小企業(yè)融資困難。如金融、財(cái)政等部門可加大對(duì)有色金屬優(yōu)勢(shì)企業(yè)貸款的支持力度;進(jìn)一步創(chuàng)新信貸產(chǎn)品，開辦適合資源型產(chǎn)業(yè)的貸款業(yè)務(wù)，如開辦訂單貸款、貴金屬質(zhì)押貸款等。

組長:張慶昉

成員:廖鶴琳 霍 楠 易清華 陳普興

唐閩湘 賀子佳 鐘加坤 黃 燦

劉愛龍

執(zhí)筆: 易清華鐘加坤 黃 燦 劉愛龍